业绩说明会安排 - 2025年6月27日16:00 - 17:00举行2024年度业绩说明会[2][4] - 地点为上证路演中心，方式为网络互动[2][4] 投资者参与 - 2025年6月23日至26日16:00前可提问[2][5] - 2025年6月27日16:00 - 17:00可登录上证路演中心参与[5] 其他信息 - 参加人员有董事长王文学、董事兼总裁赵威等[5] - 联系人是华夏幸福董事会办公室，电话010 - 59115198，邮箱IR@cfldcn.com[6]

房地产板块市场表现 - A股、港股房地产板块全线爆发，富力地产一度大涨超24%，合肥城建涨停，万通发展大涨超9% [2][5][6] - 港股房地产个股中，力高集团盘中最高涨超28%，远洋集团、融创中国、龙湖集团、宝龙地产等跟涨 [5] - A股房地产板块午间收盘时，特发服务、滨江集团、新城控股、华夏幸福、我爱我家、渝开发等个股纷纷走高 [6] 政策信号与市场影响 - 国务院常务会议提出对全国房地产已供土地和在建项目摸底，优化政策以稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险 [2][12] - 国家统计局数据显示，5月70个大中城市房价同比降幅收窄，一、二、三线城市新建商品住宅价格同比降幅分别收窄0.4、0.4和0.5个百分点 [6] - 5月末商品房待售面积比4月末减少715万平方米，连续三个月减少 [6] 市场数据与趋势 - 1-5月新建商品房销售面积和销售额同比分别下降2.9%和3.8%，降幅与1-4月基本持平 [6] - 部分一线、二线城市市场交易活跃，商品房销售面积和销售额保持增长 [6] - 5月二手住宅销售价格同比降幅收窄，一、二、三线城市分别收窄0.5、0.4和0.5个百分点 [6] 政策预期与行业展望 - 未来政策将围绕"稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险"四个方面发力 [9][13] - 5月以来中央层面落实降息、下调公积金贷款利率等政策，各地累计出台超50条政策 [10][11] - 摸底已供土地和在建项目是盘活存量、优化新增供应的关键步骤，将为政策精准性提供基础 [12]

国务院常务会议 - 部署中国（上海）自由贸易试验区试点措施复制推广工作 [2] - 听取构建房地产发展新模式和推进"好房子"建设有关情况汇报 [2] - 审议通过《关于进一步完善信用修复制度的实施方案》 [2] - 研究优化药品和耗材集采有关举措 [2] 隔夜市场表现 - 美股三大指数均跌超1%：道指跌1.79%，纳指跌1.3%，标普500跌1.13% [2] - 大型科技股多数下跌：英特尔跌超3%，英伟达跌超2%，苹果、Meta跌逾1% [2] - 中概股多数收跌：纳斯达克中国金龙指数跌2.74%，小鹏汽车跌超5%，阿里巴巴跌超3% [2] - 无人机制造商Airo美国IPO首日收涨140% [2] 大宗商品市场 - 现货黄金涨1.4%至3433.35美元/盎司，COMEX黄金期货涨1.48% [3] - 美油主力合约涨7.55%至73.18美元/桶，周涨13.32% [3] - 布油主力合约涨7.5%至74.56美元/桶，周涨12.17% [3] 欧洲股市 - 德国DAX指数跌1.07%，法国CAC40指数跌1.04%，英国富时100指数跌0.39% [4] 中国货币政策 - 5月末M2余额325.78万亿元，同比增长7.9% [5] - 前五个月社会融资规模增量累计18.63万亿元，同比多3.83万亿元 [5] - 前五个月人民币存款增加14.73万亿元，住户存款增加8.3万亿元 [5] 金融监管政策 - 证监会发布《期货市场程序化交易管理规定（试行）》，2025年10月9日起实施 [6] - 工信部等八部门公开征求对《汽车数据出境安全指引(2025版)》的意见 [7] 国际地缘政治 - 伊朗对以色列发动第三波导弹袭击，发射约150枚导弹 [10] - 伊朗最高领袖哈梅内伊称将彻底摧毁以色列政权 [10] - 美国总统特朗普警告伊朗下一波打击将"更残酷" [11] 上市公司动态 - 贵州茅台调整2024年度利润分配方案，每股分红金额调整为27.673元 [14] - 腾讯澄清未考虑收购Nexon [15] - 蚂蚁集团法定代表人变更为CEO韩歆毅 [16] - 紫金矿业旗下最大铜矿预计2025年减产22.6%至47.8% [25] - 华夏幸福债务重组议案反对比例达44.6241% [19] 汇率与债券市场 - 美元/人民币中间价报7.1772，下调31个基点 [32] - 欧元/人民币中间价报8.3083，上调505个基点 [32] - 国泰海通获准发行150亿元科技创新债券 [36] 产业与项目动态 - 协鑫集成签署1.2GW光伏组件合同 [34] - 双良节能中标2.37亿元煤电项目 [34] - 中油工程签订16.01亿美元伊拉克油田项目合同 [34] - 万邦达拟投资10亿元建设环保新材料项目 [35]

交易情况 - 公司以誉诺金100%股权（100万元）及255.84亿元债权设信托计划，拟抵偿不超240.01亿元金融债务[2] - 已实施完毕信托抵债交易金额为223.48亿元，剩余16.53亿交易工作正在进行[8][9] 时间节点 - 2024年1月25日，董事会和监事会审议通过交易预案议案[3] - 2024年1月31日，收到上交所问询函并回复[3][4] - 2024年3月7日，董事会和监事会审议通过交易报告书草案等议案[4] - 2024年3月29日，交易方案经临时股东大会审议通过[4] - 2023年11月21日，资产归集和设立信托完成，股权和债权交付建信信托[6][7] 未来展望 - 重大资产重组未实施完毕，将继续推进并及时披露信息[10]

债务重组方案争议 - 华夏幸福2024年年度股东大会上，《关于公司实施置换带方案并受托清收及处置运营的议案》以55.3367%通过率通过，但反对比例高达44.6241%，显著高于其他议案[2] - 议案核心内容为以2元转让廊坊泰信和廊坊安尚100%股权，置换约225.75亿元债务（本金202.66亿元+利息23.09亿元）[2][3] - 交易对手方为廊坊资管（廊坊市财政局全资控股）和廊坊银行（华夏幸福持股4.39%），交易后公司将减少等额资产和负债[4][5] 方案具体条款 - 置换资产包括27.1亿元实物资产和198.6亿元应收账款类资产，廊坊资管以2元收购目标公司后承接债务[4] - 华夏幸福需受托运营处置资产8年，并设置业绩考核指标，未达标需现金补足[6] - 目标公司廊坊泰信和廊坊安尚均为新成立企业（注册资本75万元和1万元），无实际营业收入[6] 债权人质疑焦点 - 债权人认为条款过度倾斜特定机构，8年融资期限和利率限制排除了多数金融机构参与[6] - 部分债权人指出5月新增股东可能影响投票结果，公司股价在方案投票前连续5日累计跌幅达20%[8] - 董事王葳曾反对方案，认为需优化条款以提升金融机构参与度[7] 债务重组整体进展 - 截至4月30日，公司累计完成金融债务重组1922.73亿元，以"幸福精选平台"等股权抵债231.74亿元[9] - 剩余未能如期偿还债务金额为230.30亿元[10] - 公司强调方案遵循《债务重组计划》框架，旨在化解流动性风险[9] 历史争议背景 - 2022年中融信托曾因不满重组条件发起诉讼，公司当时强调协议具法律约束力[7] - 行业曾认可华夏幸福重组方案设计，公司多次承诺"不逃废债"原则[9]

华夏幸福"置换带方案"通过 - 公司以2元价格向廊坊资管转让廊坊泰信、廊坊安尚100%股权 置换对廊坊银行225 75亿元债务 [2] - 方案实质为以资抵债 减轻债务负担 但被质疑掏空优质资产 对其他债权人不公平 [2] - 股东大会以55 3%同意票通过 反对票占比44 6% 显示分歧严重 [2] - 方案通过前出现大宗股票交易 新增多名股东 被质疑为投票做准备 [7][8] 方案具体内容与争议 - 注入27 1亿元实物资产及198 6亿元应收账款至两家子公司 廊坊资管承接债务 [4] - 设置8年委托运营条款 运营收益归廊坊银行 未达考核需现金补足 债务责任未完全解除 [5] - 廊坊银行债权转为优先债权 率先获得优质资产收益 违背"同债同权"原则 [5][12] - 董事反对理由为条款需优化 应提升金融机构参与度以加快化债进度 [6] 公司债务重组进展 - 2021年债务违约后制定2192亿元金融债务重组计划 截至2024年4月累计重组1922 73亿元 [3] - 减免利息及罚息202 03亿元 但三四线项目现金流不足影响清偿资金 [3] - 总负债2844亿元 总资产3022亿元 2024年营收237 7亿元(11年最低) 净亏损48 17亿元 [12] 破产重整预期 - 公司自2023年四季度筹备破产重整 参考金科1470亿元重整案例 [10][11] - 若启动重整 规模或超2000亿元 需纳入经营性债务 债权人面临更大"削债"风险 [11] - 债权人担忧重整前"置换带方案"损害其利益 但对重整已有心理预期 [12]

指数表现 - 中证锐联基本面400指数6月5日下跌0 03%报7042 57点成交额1270 2亿元[1] - 近一个月上涨2 14%近三个月下跌2 69%年初至今下跌2 69%[1] 指数编制方法 - 选取基本面价值最大的200只第201至600只及最大的600只上市公司证券作为样本采用基本面价值加权[1] - 基日为2004年12月31日基点为1000点[1] - 样本每年调整一次实施时间为每年6月第二个星期五的下一交易日权重因子同步调整[2] 权重股分布 - 前十大权重股合计占比7 93%最高为四川长虹1 16%最低为金风科技0 67%[1] - 上交所股票占比56 44%深交所股票占比43 56%[1] 行业配置 - 工业占比最高达23 98%原材料次之为19 42%金融第三为11 37%[2] - 信息技术可选消费医药卫生分别占比9 89%8 35%8 03%[2] - 通信服务公用事业能源房地产主要消费占比均低于5%[2]

会议信息 - 股东大会于2025年5月23日在廊坊固安召开[3] - 1329人出席，持股2243119152股，占比57.3142%[3] - 8位董事3人出席，3位监事全出席，董秘参会[3] 议案表决 - 2024年年报等多议案A股同意比例超98%[5][6][9] - 实施置换带方案等议案A股同意比例55.3367%[9] 合规情况 - 律所认为股东大会召集等程序合法有效[10]

股东大会信息 - 公司第八届董事会于2025年4月29日决议召集本次股东大会，4月30日发出通知[6] - 本次股东大会现场会议于2025年5月23日13：30召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[7] 参会股东情况 - 出席股东大会的股东及股东代理人共1329人，持有公司有表决权股份2243119152股，占公司股份总数的57.3142%[10] - 出席现场会议的股东及股东代表共135人，持有公司有表决权股份833505794股，占公司股份总数的21.2970%[10] - 参加网络投票的股东共1194人，持有公司有表决权股份1409613358股，占公司股份总数的36.0172%[10] - 中小投资者1294人，代表公司有表决权股份数662369838股，占公司股份总数的16.9243%[10] 议案表决情况 - 《2024年年度报告全文和摘要》同意2234300623股，占比99.6069%[16] - 《2024年度董事会工作报告》同意2233832003股，占比99.5860%[17] - 《2024年度财务决算报告》同意2233830473股，占比99.5859%[21] - 《关于公司董事2024年度薪酬情况和2025年度薪酬方案的议案》同意2220313360股，占比98.9833%[23] - 《关于公司监事2024年度薪酬情况和2025年度薪酬方案的议案》同意22.20036027亿股，占比98.9709%，中小投资者同意6.39432833亿股，占比96.5371%[26] - 《关于公司续聘会计师事务所的议案》同意22.33811003亿股，占比99.5850%，中小投资者同意6.53207809亿股，占比98.6168%[27] - 《关于公司实施置换带方案并受托清收及处置运营的议案》同意12.41268628亿股，占比55.3367%，中小投资者同意6.46248867亿股，占比97.5662%[30] - 《关于公司监事2024年度薪酬情况和2025年度薪酬方案的议案》反对2172.8015万股，占比0.9687%，中小投资者反对2172.8015万股，占比3.2803%[26] - 《关于公司续聘会计师事务所的议案》反对751.4199万股，占比0.3350%，中小投资者反对751.4199万股，占比1.1344%[27] - 《关于公司实施置换带方案并受托清收及处置运营的议案》反对10.00971534亿股，占比44.6241%，中小投资者反对1524.1981万股，占比2.3011%[30] - 《关于公司监事2024年度薪酬情况和2025年度薪酬方案的议案》弃权135.511万股，占比0.0604%，中小投资者弃权120.899万股，占比0.1825%[26] - 《关于公司续聘会计师事务所的议案》弃权179.395万股，占比0.0800%，中小投资者弃权164.783万股，占比0.2488%[27] - 《关于公司实施置换带方案并受托清收及处置运营的议案》弃权87.899万股，占比0.0392%，中小投资者弃权87.899万股，占比0.1327%[30] 股东大会结果 - 本次股东大会的召集、召开、表决程序及结果合法有效[31][32]

股价情况 - 2025年5月20 - 22日股价跌幅偏离值累计达20%，属异常波动[2][3][6] 业绩总结 - 2024年营收237.65亿元，同比降33.81%，净利润 - 48.17亿元[8] - 2025年Q1营收11.77亿元，同比降11.73%，净利润 - 27.01亿元[8] 资产交易 - 重大资产出售对应信托抵债240.01亿元，已实施223.48亿元[6] 公司运营 - 生产经营正常，成本和销售无大幅波动[4] - 持续推进《债务重组计划》并披露信息[7]