公司预重整程序状态 - 河北省廊坊市中级人民法院决定受理对公司进行预重整并指定华夏幸福司法重整清算组担任临时管理人 [1] - 公司正在依法积极配合临时管理人开展资产负债情况调查等一系列预重整工作 [1] - 公司无法定义务配合金融债委会另行对公司开展财务尽调 [1] 管理层对预重整的立场 - 公司董事冯念一表示预重整是公司彻底化解债务风险、实现脱困发展的难得机会 [1][2] - 预重整有利于保护广大债权人及中小股东权益 [1][2] - 呼吁各方在预重整关键时期应实事求是从全局利益出发考虑问题 [2] 预重整工作内容与目标 - 临时管理人的职责包括调查债务人的基本情况及资产负债情况 [1] - 公司将为维护全体债权人利益确保预重整程序顺利推进 [1] - 公司将履行相关信息披露义务依法维护债权人合法利益及中小股东利益 [1]

今日（11月24日）上午，华夏幸福（600340.SH，股价2.54元，市值99.41亿元）方面向《每日经济新 闻》记者表示，为维护全体债权人利益，华夏幸福正在依法积极配合临时管理人开展包括资产负债调查 在内的各项工作以确保预重整程序顺利推进，公司无法定义务配合金融债委会另行对公司开展财务尽 调。 华夏幸福董事兼副总裁冯念一表示，现在正值公司预重整的关键时期，各方应实事求是，从全局利益出 发考虑问题。预重整是华夏幸福彻底化解债务风险、实现脱困发展的一次难得机会，有利于保护广大债 权人及中小股东权益。 此前的11月21日，据华夏幸福债委会消息，工作组将自11月24日起进驻华夏幸福，开展专项财务尽调的 前期准备工作。 根据《授权主席单位平安资管聘请会计师事务所对华夏幸福进行专项财务尽调的议案》，华夏幸福债委 会将授权平安资管以债委会名义从四大会计师事务所中聘请一家有专业能力的会计师事务所，对华夏幸 福财务状况开展专项尽职调查工作。 目前，华夏幸福已收到河北省廊坊市中级人民法院（以下简称"廊坊中院"）出具的《河北省廊坊市中级 人民法院通知书》与《河北省廊坊市中级人民法院决定书》，廊坊中院决定受理对公司进行预重整，并 ...

宏观数据速览 - 2025年9月GDP不变价当季同比为4.80%，较上期5.20%下降，去年同期为4.60% [1] - 2025年10月制造业PMI为49.00%，较上期49.80%下降，去年同期为50.10% [1] - 2025年10月非制造业PMI商务活动为50.10%，较上期50.00%上升，去年同期为50.20% [1] - 2025年10月社会融资规模增量当月值为8161.00亿元，较上期35299.00亿元大幅下降，去年同期为14120.00亿元 [1] - 2025年10月M0同比为10.60%，较上期11.50%下降，去年同期为12.80% [1] - 2025年10月M1同比为6.20%，较上期7.20%下降，去年同期为 -2.30% [1] - 2025年10月M2同比为8.20%，较上期8.40%下降，去年同期为7.50% [1] - 2025年10月金融机构人民币贷款当月新增为2200.00亿元，较上期12900.00亿元大幅下降，去年同期为5000.00亿元 [1] - 2025年10月CPI当月同比为0.20%，较上期 -0.30%上升，去年同期为0.30% [1] - 2025年10月PPI当月同比为 -2.10%，较上期 -2.30%上升，去年同期为 -2.90% [1] - 2025年10月固定资产投资不含农户完成额累计同比为 -1.70%，较上期 -0.50%下降，去年同期为3.40% [1] - 2025年10月社会消费品零售总额累计同比为4.28%，较上期4.50%下降，去年同期为3.50% [1] - 2025年10月出口总值当月同比为 -1.10%，较上期8.30%大幅下降，去年同期为12.64% [1] - 2025年10月进口总值当月同比为1.00%，较上期7.40%下降，去年同期为 -2.38% [1] 商品投资参考 综合 - 国务院副总理何立峰表示中美经贸应成双边关系压舱石和推进器，希望大西洋理事会推动双边经贸稳定发展 [2] - 11月21日国内商品46个品种基差为正，23个为负，沪镍、郑棉、铸造铝合金基差最大，丁二烯橡胶、苹果、强麦基差最小 [2] - 特朗普政府准备备用方案，若关税权力被推翻将依据《贸易法》重新征关税 [2] - 多位美联储官员释放降息信号，市场押注12月降息概率突破50%，但达拉斯联储主席洛根认为12月或按兵不动 [3] - 白宫经济顾问称美联储新领导层或降息，特朗普未来几月或面试候选人并确定主席人选 [3] 金属 - 11月22日国内零售金价头部品牌价差明显，亲民品牌有优势，回收价受纯度影响显著 [5] - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，市场对12月降息预期波动，地缘政治支撑黄金需求 [5] - 瑞士国家银行行长称瑞士仍持有大量黄金 [5] - 俄罗斯央行11月20日确认出售储备实物黄金，未透露销售时间和规模 [5] - 11月20日锌库存47325吨创逾2个月新高，铜、铅、镍库存减少，铝、锡库存增加，铝合金、钴库存持稳 [6] 煤焦钢矿 - 焦炭价格第四轮提涨落地，钢厂利润受挤压，预计月底或12月初焦炭价格承压走弱 [7] - 英国首相公布战略，目标2035年前10%矿产需求国内生产、20%回收再利用，政府投入约6500万美元支持 [7][8] - 美国白宫为煤炭相关产品提供两年监管宽限 [8] 能源化工 - 11月24日24时成品油调价，92号、95号汽油和0号柴油预计下调 [9] - 美油主力合约收跌，地缘政治风险缓和及投机客净空头头寸增加拖累布油 [9] - 截至2025年10月底全国煤岩气累计探明地质储量超7000亿立方米 [9] - 10月全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4%，各产业用电量均增长 [9][10] - 交易员押注俄乌协议释放原油供应，油价下跌，美国国务卿暗示期限或推迟 [10] - 美国总统称乌克兰领导层无感激之情，欧洲仍购俄石油 [10] - 斯洛伐克总理考虑起诉欧盟2028年停购俄天然气决定 [11] 农产品 - 农业农村部强调保障畜产品市场稳定，推进生猪产能调控等工作 [12] - 美国泰森食品1月将关闭牛肉厂，牛肉供应紧张价格创新高 [13] - 8月美国用于生产燃料乙醇的玉米用量低于去年同期 [13] 财经新闻汇编 公开市场 - 本周央行公开市场有16760亿元逆回购、9000亿元MLF和3000亿元182天期买断式逆回购到期 [14] - 11月21日央行开展3750亿元7天期逆回购，单日净投放1622亿元 [14] 要闻资讯 - 国务院总理李强会见德国总理默茨，强调中德加强合作 [15] - 住建部推进城市更新工作，要在四方面下功夫 [15] - 1 - 10月全国实际使用外资金额同比下降10.3%，部分行业增长 [15] - 10月全社会用电量同比增长10.4%，部分行业和居民用电量增长快 [15] - 2026年6月起储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围 [16] - 11月国债密集发行，是积极财政政策发力体现，后续政策取向料延续 [16] - 财政部将提前下达2026年新增地方政府债务限额，多地启动专项债券项目储备 [16] - 美国科技巨头掀起发债热潮，企业今年已发行超2000亿美元公司债 [17] - 广东省财政厅将发行100亿元30年期地方政府专项债券投向基金 [17] - 部分货币基金上调管理费，称防范销售机构交收透支风险 [17] - 华夏幸福债委会将对其进行财务尽调 [18][20] - 香港推进代币化债券研究和数字资产交易托管发牌制度建设 [18] - 日本首相内阁批准大规模额外支出，将向芯片制造商投资 [19] - 多只债券有重大事件，部分海外主体信用评级有调整 [20][21] 债市综述 - A股调整未提振债市，利率债收益率上升，国债期货主力合约多数下滑，资金面转松 [22] - 交易所债券市场万科债表现不佳，部分债券涨跌不一，相关指数有变动 [22] - 中证转债指数和万得可转债等权指数下跌，新债“N颀中转”涨45.20% [23] - 货币市场利率多数下行，进出口行3年期浮息债中标 [23][24] - 欧债、美债收益率集体下跌 [25] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘上涨，中间价调升，离岸人民币上涨，美元指数下跌 [26] 研报精粹 - 中信证券认为全球风险资产波动本质是依赖AI叙事，当下是年末增配A/H股契机 [27] - 中信证券称美国资金市场压力回落，12月1日美联储停缩表后压力或缓解 [27] - 长江固收介绍主流久期测算方法差异 [28] - 华泰固收称年内财政发力必要，关注支出节奏和准财政工具效应 [28] - 申万固收认为2026年转债市场有空间，建议含权仓位配置 [29] 今日提示 - 11月24日多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [30] 股票市场要闻 - 近期股市回调，资金借道ETF逆市加仓，多家基金公司认为中国资产“慢牛”可期 [31] - A股震荡调整，多家上市银行获增持，银行股逆市走强 [31]

公司预重整程序进展 - 廊坊市中级人民法院已正式受理对公司的预重整申请，并指定华夏幸福司法重整清算组担任预重整期间的临时管理人 [1] - 临时管理人的核心职责包括调查公司的基本情况和资产负债状况，公司目前正配合开展各项工作以确保预重整程序顺利推进 [1] - 公司表示其无法定义务配合金融债委会另行开展的财务尽职调查工作 [1] 金融债委会相关行动 - 公司金融债委会于11月21日通过一项议案，授权主席单位平安资产管理公司以债委会名义聘请一家四大会计师事务所对公司的财务状况进行专项尽职调查 [1] - 该议案为《授权主席单位平安资管聘请会计师事务所对华夏幸福进行专项财务尽调的议案》 [1]

预重整申请与法律程序 - 债权人龙成建设工程有限公司以华夏幸福未能清偿417.16万元工程欠款为由，向河北省廊坊市中级人民法院申请对公司进行重整及预重整 [1][4][5] - 廊坊中院决定受理预重整申请，并指定华夏幸福司法重整清算组担任预重整期间的临时管理人，要求债权人于2025年12月18日前申报债权 [2][4][5] - 公司对债权人的预重整申请无异议，认为预重整是化解债务风险、实现脱困发展的机会，有利于保护债权人及中小股东权益 [1][4][6] 公司治理与内部争议 - 董事王葳（平安系）质疑预重整相关公告的发布严重违反公司章程和公司治理程序，称其完全不知情且未经过董事会审议，并已向监管部门投诉 [1][5][9] - 董事冯念一回应称，根据上交所规定，被债权人申请预重整无需提交董事会或股东会审议，公司披露义务为法定强制义务，不存在绕过董事会的情况 [6][9] - 专家观点认为，债权人申请重整或预重整时，上市公司无异议不属于需提交董事会审议事项，王葳的表态可能代表大股东对内部沟通不足的不满 [9][10] 金融机构债权人委员会的行动 - 华夏幸福金融机构债权人委员会召开会议，表决通过授权平安资管聘请会计师事务所对公司进行专项财务尽职调查的议案 [3][10] - 债委会工作组计划自2025年11月24日起进驻公司开展尽调前期工作，并强调决议是全体成员一致意思表示，要求公司履行信息披露义务 [3] - 公司回应称无法定义务配合金融债委会另行开展的财务尽调，当前正积极配合临时管理人开展预重整工作 [1][2][3] 公司财务状况与债务重组进展 - 截至2025年9月30日，公司归属于上市公司股东的所有者权益为-47.38亿元，前三季度营业收入38.82亿元，同比下降72.09%，净利润亏损98.29亿元 [6][11] - 公司资产负债率居高不下，截至2025年三季度末高达96.44%，高于2021年末94.6%的水平 [11] - 债务重组计划取得进展，截至2025年10月31日，金融债务重组金额累计约1926.69亿元，以股权抵债金额约236.28亿元，未能如期偿还债务金额合计245.69亿元 [11] 市场反应与背景信息 - 公司股价在预重整公告发布前出现异动，于11月13日至14日收获两个涨停，公告发布后又连续两个交易日涨停 [7] - 华夏幸福的债务危机始于2021年，当时信用评级遭下调，公司债务重组计划涉及2192亿元金融债务 [11] - 王葳此前在审议公司三季度报告等议案时已提出反对意见，认为资产减值测试等方法不审慎 [9]

公司预重整程序进展 - 债委会工作组将于2025年11月24日进驻公司，开展专项财务尽调的前期准备工作 [1][2] - 公司已收到廊坊市中级人民法院的通知书和决定书，法院受理对公司进行预重整，并指定司法重整清算组担任临时管理人 [1] - 公司正在依法积极配合临时管理人开展资产负债情况调查等预重整工作，并将履行相关信息披露义务 [1] 债委会专项财务尽调 - 债委会于11月21日通过议案，授权平安资管聘请四大会计师事务所之一对公司财务状况进行专项尽职调查 [2] - 此次财务尽调主要针对化债方案不透明、资金去向存疑等问题 [2] - 公司表示无法定义务配合金融债委会另行对公司开展财务尽调，因其有义务配合的是临时管理人 [1] 公司管理层表态 - 公司董事冯念一呼吁各方在预重整关键时期实事求是，从全局利益出发考虑问题 [2] - 预重整被视为公司彻底化解债务风险、实现脱困发展的机会，有利于保护债权人及中小股东权益 [1][2]

成都房地产政策调整 - 成都市允许原土地出让时要求配建的自持租赁住房转为普通商品住房并上市交易[1] - 政策要求商住混合用地及商住组合供应宗地的商业项目与住宅项目须同步建成并投入运营[1] - 此举旨在盘活存量资源并优化市场结构[1] 上海土地市场供应 - 上海第九批次9宗地块总出让面积433.9亩，总建筑面积55.26万平方米，总起价169.11亿元[2] - 地块分布于浦东新区、嘉定区、奉贤区各1宗，杨浦区、宝山区、青浦区各2宗[2] - 市场预计呈现核心区域热、外围区域冷的分化格局[2] 碧桂园子公司监管事件 - 碧桂园控股子公司腾越建筑因未及时披露多项重大信息被广东证监局出具警示函[3] - 涉及未披露事项包括公司名称变动、三分之一以上董事及三分之二以上监事和总经理变动、被列为失信被执行人及重大诉讼仲裁[3] - 公司表示将严格遵守债券信息披露要求[3] 路劲基建债务问题 - 路劲基建全资附属公司新选环球因据称未偿还4.42亿美元票据及应计利息被提出清盘申请[4] - 新选环球为该票据的担保人之一[4] - 公司董事会认为该申请对整体业务营运及财务状况无重大不利影响[4] 华夏幸福债务重组进展 - 华夏幸福债委会通过议案，授权平安资管聘请四大会计师事务所之一对公司进行专项财务尽调[5] - 债委会工作组计划自2025年11月24日起进驻公司开展尽调前期准备工作[5] - 此举反映了债权人对公司财务透明度和资产安全的关切[5]

公司核心动态 - 华夏幸福（股价2.82元，市值110.37亿元）被债权人申请预重整，河北省廊坊市中级人民法院已决定受理[1][2] - 公司董事兼副总裁冯念一表示，预重整是公司彻底化解债务风险、实现脱困发展的难得机会，若被推翻可能再难恢复生机[1][6] - 债委会工作组将于11月24日进驻公司，开展专项财务尽调的前期准备工作[1][3][5] 预重整程序争议 - 董事王葳发布声明，质疑公司发布预重整公告完全绕过其本人，未提前告知、提供资料或召开董事会审议，违反了公司章程和治理程序[2] - 有债权人反映，公司未将预重整这一重大事项报请债委会、董事会、股东大会审批，且未按规定在收到通知书后2日内及时公告[2] - 冯念一回应称，根据上交所自律监管指引，被债权人申请预重整无需提交董事会或股东会审议，公司依法进行信息披露是强制义务，不存在绕过董事会的情况[3] 债委会与专项尽调 - 华夏幸福债委会于11月21日通过议案，授权主席单位平安资管以债委会名义聘请一家四大会计师事务所，对公司财务状况进行专项尽职调查，整体费用预计不超过300万元[3][4] - 债委会主席单位包括中国工商银行、平安资管、廊坊银行，副主席单位包括中国农业银行、渤海银行、中信信托、光大证券等[6] 法律意见与公司立场 - 吉林大学法学院教授齐明出具法律意见书，指出华夏幸福未经审议即对预重整发表“无异议意见”是不当且不负责任的，并认为廊坊中院未组织听证即受理预重整，审查充分性存疑[6] - 齐明建议，对华夏幸福此类负债金额巨大、影响广泛的上市公司进行预重整，应进行全面评估和实质审查，并评估对持续经营和市场稳定的影响[6] - 冯念一重申，公司已资不抵债，预重整有利于保护广大债权人及全体股东权益，公司愿意与股东保持沟通[6][7]

公司核心事件与争议 - 华夏幸福被债权人龙成建设工程有限公司申请预重整及重整，河北省廊坊市中级人民法院已决定受理预重整 [2] - 公司董事兼副总裁冯念一回应称，预重整是公司彻底化解债务风险、实现脱困发展的极为难得的机会，若被推翻可能再难恢复生机 [1][7] - 平安系董事王葳声明对相关公告完全不知情，质疑其发布严重违反公司章程和公司治理程序，存在绕过董事会的情况 [2] - 冯念一依据上交所自律监管指引辩称，被债权人申请的预重整无需提交董事会或股东会审议，公司仅有依法披露义务，不存在绕过董事会的情况 [3] 公司治理与程序合规性争议 - 部分债权人反映，预重整属于公司重大事项，但未报请债委会、董事会、股东大会审批，且公司收到通知书后未在2日内依规公告 [2] - 公告指定“华夏幸福司法重整清算组”担任临时管理人，但其构成未公开，部分债权人一无所知 [2] - 吉林大学法学院教授齐明的法律意见书指出，公司未经审议即发表对预重整“无异议意见”不当且不负责任，且法院未组织听证即受理，审查充分性存疑 [6] - 齐明建议，对华夏幸福此类具有重大社会影响的上市公司预重整，应进行全面评估和实质审查，而非仅形式审查 [6] 债务委员会行动与财务尽调 - 华夏幸福债委会于2021年2月成立，主席单位包括中国工商银行、平安资管、廊坊银行等 [6] - 债委会于11月21日通过议案，授权主席单位平安资管以债委会名义聘请一家四大会计师事务所对华夏幸福进行专项财务尽调，整体费用预计不超过300万元 [3][4] - 根据工作安排，债委会工作组将自11月24日起进驻华夏幸福，开展专项财务尽调的前期准备工作 [1][5] 公司财务状况与股东沟通 - 华夏幸福当前股价为2.82元，市值为110.37亿元 [1] - 冯念一表示公司已经资不抵债，并强调公司始终愿意和股东保持沟通，各方应相向而行 [6][7]

【华夏幸福董事冯念一回应"绕过董事会"质疑：债权人申请预重整无须董事会审议】针对近期华夏幸福 （600340.SH）董事王葳关于"公司公告预重整无异议是否合规""是否绕过董事会"的质疑，公司董事冯 念一正式作出回应。他明确表示，此次预重整是由债权人发起的，根据监管规定，此类情况无须提交董 事会或股东会审议，不存在违规操作。 冯念一详细解释了其中的法规逻辑。他指出，上市公司预重整分为"公司主动申请"和"被债权人申请"两 种模式。根据上交所《自律监管13号指引》，只有公司主动申请时，才必须经过董事会和股东会审议； 而对于债权人发起的申请，决定权在于法院，法院将最终裁定是否受理。在此过程中，公司的核心义务 是"法定强制披露"，即知悉被申请时必须立即对外公告，无须也不能等待董事会召开。冯念一坦言，虽 然作为董事，他在公告前也未获悉此事，但这符合信息披露的法定流程，属于基本常识。 此外，冯念一还指出了公司当前的严峻处境。他透露，华夏幸福目前已处于资不抵债状态，此次预重整 是彻底化解债务风险、实现脱困极为难得的"救命"机会。他强调，董事应以公司利益最大化为重，如果 因内部阻碍错失这次机会，公司可能难再恢复生机。最后他表示 ...