公司业务进展 - 信联科技自主研发的ETC远程视频柜员机已入驻济南多个县区政务服务大厅 [1] - 该设备使用户在办理社保、户籍等政务业务时可“顺路”办理ETC业务 [1] - 设备提供24小时服务，实现“进一扇门、办多件事”和“全天候可办” [1] 产品功能与服务模式 - ETC远程视频柜员机支持ETC新办、车辆信息变更、账单查询、检修更换、充值圈存、变更支付方式、变更联系方式、质保期查询、ETC卡延期、ETC挂失、ETC解除挂失等业务 [2] - 设备依托远程代办核心优势，在线视频客服可实时讲解并远程代客操作 [3] - 用户无需预先学习或等候现场指导，可通过在线客服“零门槛”自助办结ETC全业务链条 [3] - 该模式将高效、便捷的ETC服务延伸至基层群众“家门口” [3] 公司战略与展望 - 公司将持续践行国企“为民、便民、利民”使命 [3] - 公司将加速推进ETC服务网络与各省市政务体系对接 [3] - 公司旨在让智慧交通的普惠成果深入更多城乡角落 [3]

中国企业出海核心战略 - 中国企业加速出海，通过提升基础设施硬联通、适应本地规则实现互惠互利、开展民生项目促进心联通，打造高质量发展新格局 [1] - 出海路径发生深刻变革，从简单销售产品转变为入乡随俗的深度融合，与当地共享发展机遇 [7][8] - 海外业务板块涵盖交通基础设施、房建、城市建设、智慧交通、新能源等，版图不断拓展，业态更丰富多元 [5] 交通基础设施项目案例 - 山东高速集团于2025年3月中标摩洛哥拉巴特-卡萨布兰卡大陆高速公路关键节点工程，建设两座特大型高架桥以提升通行能力，串联政治经济中心，缓解交通拥堵 [2][3] - 中国建筑承建阿尔及利亚南北高速公路最复杂路段，通车后使北部海鲜水果能及时运往南部，并为大宗货物运往撒哈拉以南非洲提供便利 [3] - 海外项目还包括孟加拉国首条高架快速路、越南首条高速公路等，显著提升当地交通水平 [4] 多元化业务与贸易拓展 - 山东高速集团提供中欧班列定制化服务，为重点企业开行专列，为中小企业开行冷链、跨境电商特色班列，今年1至10月开行各类特色班列439列 [7] - 集团将共建一带一路国家1400多个国际品牌引入国内，通过服务区门店、小程序等渠道销售，累计实现进出口贸易额156.59亿元人民币 [7] - 利用高速公路服务区开设智慧便利店，采用人工+无人复合值守模式，让消费者24小时便捷购买中欧班列沿线国家商品 [7] 本地化运营与深度融合 - 山东高速国际合作公司在伊拉克萨德尔新城项目竞标中，通过深入调研当地住房短缺、基础设施落后、就业率低等痛点，以快速交付、促进本地就业、可持续发展三大亮点中标 [8] - 企业属地化程度高，例如山东高速国际运维有限公司属地化员工比例超98%，欧洲公司属地化管理人员占比超60% [8] - 山东鑫海矿业技术装备股份有限公司国际部雇佣来自西班牙、法国等国家的员工，使用相应国家语言对接客户 [8] 民生改善与社会影响 - 烟台港等企业合作帮助几内亚搭建管理博凯港，雇佣1000余名几内亚籍员工，占全员总数80%，多为港口周边村民，教授驾驶、维修、分析化验等专业技能 [10] - 港口运营带动周边形成五个村庄和繁华商业地段，村民收入提升，购买摩托车、建造砖混结构房屋，港口还聘用班车接送员工上下班，增加就业岗位 [11][12] - 山东电建三公司在阿拉伯国家承建十余座海水淡化厂，利用太阳能降低用水成本；钱凯港项目带动当地经济和旅游业增长，并设立动物救助站改善生态环境 [13]

业绩说明会基本情况 - 公司于2025年11月27日10:00-11:00通过网络互动方式召开2025年第三季度业绩说明会 [1] 参会人员 - 公司董事长、副董事长兼总经理、独立董事、总会计师及董事会秘书出席了会议 [2] 具体项目运营与财务影响 - 潍莱高速因2024年10月18日到期停止收费并进行改扩建，导致2025年该路段通行费收入较2024年减少3.45亿元 [3] - 京台高速齐济段项目正常推进，路基工程累计完成97.5%，房建和机电工程分别完成57%和50%，不会影响通车计划，改扩建期间的分流影响已在盈利预测中充分考虑 [3] - 济菏高速因自2024年12月20日起恢复双向通行（从双向四车道增至双向八车道），2025年前三季度通行费收入同比增长178.59% [3] - 京台高速路段收入同比下降7.94%，主要原因是京台济青连接线于2025年1月18日到期停止收费 [3] - 2025年第三季度毛利率同比增加4.8个百分点至31.09%，主要原因是低毛利的PPP建造收入减少 [4] 业务发展战略与资本管理 - 公司正在探索“高速+文旅”、定制服务等措施以提高路网利用效率，应对车流量下滑风险 [3] - 公司坚持聚焦主责主业，持续加大对“智慧高速”和“绿色低碳”的创新研究力度，基础设施数字化转型等创新业务已在降本增效中发挥重要作用 [4] - 公司自2016年起完成多项高速改扩建项目，资本开支较大导致负债率较高，未来随着改扩建路产投入运营，将逐步偿还借款以使资产负债率下降 [4] - 公司将通过坚持主业、加大科技创新和降本增效力度、探索产业链新利润增长点来应对建造业务收入变化对毛利率的潜在影响 [5]

业绩与项目影响 - 2025年潍莱高速因改扩建停止收费，预计通行费收入将减少3.45亿元 [3] - 济菏高速2025年前三季度通行费收入同比增长178.59%，主因是2024年12月恢复双向通行，车道由双向四车道增至八车道 [3] - 京台高速路段收入同比下降7.94%，原因是京台济青连接线于2025年1月18日到期停止收费 [3] - 京台高速齐济段路基工程累计完成97.5%，但房建和机电工程进度分别为57%和50% [3] 战略发展与资本结构 - 公司正探索“高速+文旅”、定制服务等措施以提高路网利用效率 [3] - 公司坚持聚焦主责主业，持续加大对“智慧高速”和“绿色低碳”创新研究力度，相关创新业务已在降本增效中发挥作用 [4] - 自2016年起公司完成多项高速改扩建项目，资本开支大导致负债率较高，未来随着路产完工投入运营，将逐步偿还借款以降低资产负债率 [5] - 2025年第三季度毛利率同比增加4.8个百分点至31.09%，主要原因是低毛利的PPP建造收入减少 [5] 运营与工程进展 - 公司确认京台高速齐济段项目正常推进，不会影响通车计划，且改扩建期间的分流影响已在盈利预测中充分考量 [3] - 公司表示将通过加大科技创新和降本增效力度，并探索产业链上新利润增长点来应对建造业务收入变化对毛利率的影响 [5]

业绩数据 - 2025年潍莱高速通行费收入较2024年减少3.45亿元[3] - 济青高速增速仅1.5%[3] - 济菏高速2025年前三季度通行费收入同比增长178.59%[3] - 京台高速路段收入同比下降7.94%[3] - 2025年第三季度毛利率同比增加4.8pct至31.09%[6] 工程进度 - 京台高速齐济段路基工程累计完成97.5%，房建、机电工程完成率分别为57%、50%[3] 研发情况 - 公司财报研发费用率仅1.76%[4]

市场整体表现 - 上证综指报3884.38点，涨幅0.52% [1] - A股总成交额为8154.16亿元 [1] 个股技术指标 - 截至统计时点，共有6只A股出现5日均线主动下穿10日均线的“死叉”形态 [1] - *ST高斯5日均线较10日均线距离最大，为-0.55% [1] - 山东高速5日均线较10日均线距离为-0.42% [1] - 中胤时尚5日均线较10日均线距离为-0.26% [1] - 源杰科技5日均线为554.25元，10日均线为555.61元，距离为-0.25%，但最新价577.78元高于10日均线，乖离率达3.99% [1] - *ST宇顺5日均线较10日均线距离为-0.13% [1] - 中信银行5日均线较10日均线距离最小，为-0.01% [1]

主要财务指标突破 - 省属企业资产总额、收入总额、利润总额分别突破五万亿、两万亿、千亿元大关，在全国省级监管企业中持续领先 [1] - 2024年末省属企业资产总额、国有资本总量分别较"十三五"末增长45%、33%，年均增速分别达到9.8%、7.5% [1] - "十四五"期间省属企业创造的增加值、利润总额预计比"十三五"期间分别增长60%、80% [1] 经营发展质效 - 2024年省属企业实现全员劳动生产率60.3万元/人，较"十三五"末增长42.4% [2] - 2024年经营现金净流量1811.5亿元，较"十三五"末增长41.9% [2] - 2024年研发经费投入529亿元，较"十三五"末实现翻番，研发经费投入强度由1.48%增长至2.07% [2] - 2024年省属企业人均创收、人均创效分别较"十三五"末增长49.6%、47.4% [2] 社会贡献与责任 - 2024年省属企业增加值较"十三五"末增长36.8%，年均增幅达8.1% [2] - 2024年省属企业上缴税费总额952.8亿元，较"十三五"末增长34.9% [2] - 2024年环境保护及生态恢复支出67.3亿元，年均增长率21.6% [2] - "十四五"期间省属企业年均就业人数预计增长8%，对外捐赠支出预计增长20% [2] 骨干企业综合实力 - 截至2024年，山东能源、山东重工、山东高速、山东港口等4户企业利润总额过百亿元 [3] - 山东高速、山东能源、山东黄金3户企业上榜世界500强 [3] - 山东能源、浪潮集团等10户企业上榜全国500强 [3]

公司控制权变更 - 控股股东由山大资本变更为山东高速集团 [1][3] - 实际控制人由山东大学变更为山东省国资委 [1] - 山东高速集团通过无偿划转获得公司24.59%股份 [3] 交易细节 - 股份划转协议于11月25日签署 [3] - 股份划转方式为无偿划转 [3]

文章核心观点 - “十四五”以来山东省属国资国企在发展质效、科技创新、改革攻坚、布局优化、国资监管、国企党建六个方面取得显著成效，实现做强做优做大国有资本和国有企业的目标 [3] 经营质效 - 2024年省属企业资产总额达5.3万亿元、营业收入达2.5万亿元、利润总额超千亿元，较“十三五”末分别增长45%、44%、42% [3] - 在全国32个省级国资委监管企业（不包括直辖市）中，资产总额和营业收入均居第1位，利润总额居第2位 [3] 科技创新 - “十四五”以来省属企业研发经费投入年均复合增长率超20%，2024年达529亿元，居全国省级监管企业首位 [4] - 拥有全国重点实验室4个、国家级科研平台78个、省部级科研平台609个，规上工业企业全部设立研发机构 [4] - 山东重工发布热效率达53.09%的商业化柴油机，第四次打破世界纪录；山东港口建成全国首个全国产全自主自动化集装箱码头，作业效率14次刷新世界纪录 [4] 国资布局 - 国有资本向“十强”产业、基础设施、重要矿产资源及公共服务领域集中，相关重点领域资产占比达93% [5] - 25户省属企业在全省19条重点产业链担任“链主”，带动高端装备、新一代信息技术等领域形成产业集群 [5] - 山东重工重型发动机和重卡销量全球第一；山东港口货物吞吐量超18亿吨，体量规模全球第一；浪潮集团服务器市场占有率全国第一、全球第二；山东铁投助力全省高铁通车里程达3055公里，全国第一；山东高速运营管理高速公路9116公里，居全国同行业首位 [5] 改革攻坚 - 高质量完成国企改革三年行动，在国务院国资委三次评估中成绩均领跑全国；截至9月底，改革深化提升行动任务已接近全面完成 [6] - 完成山东航空与中航集团等6户企业重组整合，国有资本配置效率明显提高；首创中国特色国有企业现代公司治理评估办法，被国务院国资委全国推广 [6] - 实施“控机构、控岗位、控总量、控总额、控招录”改革，省属企业总部机构压减14.9%，人员编制压减15.9% [6] 国资监管 - 近三年出台50余项制度文件，重新明确主责主业，半数企业实现“一企业一主业”，主业投资占比均超98% [7] - 在全国省级层面率先建成省属企业司库系统，实现对权属企业银行账户全部可视、资金流动全部可溯、归集资金全部可控 [7] - 近两年累计压减权属企业1325户，除特别监管清单企业外，法人层级和管理层级均已控制在四级以内 [7] 国企党建 - 深化落实“第一议题”制度，建立贯彻落实党中央重大决策部署跟进督办机制 [8] - 实施党建强基、品牌、头雁、对标、激励“五大工程”，省属企业四星级以上党支部占比超70%，累计打造党建品牌8000余个 [8]

股份划转核心事件 - 公司控股股东山大资本已完成所持98,362,459股股份的无偿划转过户登记手续，过户日期为2025年11月24日 [1][1] - 本次划转股份占公司总股本的24.59%，股份性质为无限售流通股 [1] - 股份划转事宜已取得上海证券交易所的合规性确认及中国证券登记结算有限责任公司的过户登记确认 [1] 控制权变更 - 本次股份转让完成后，山东高速集团持有公司24.59%的股份及对应表决权 [1] - 公司控股股东由山大资本变更为山东高速集团 [1] - 公司实际控制人由山东大学变更为山东省人民政府国有资产监督管理委员会 [1]