公司财务与资产减值 - 公司拟在2025年度对联营企业东兴证券的长期股权投资计提减值准备，预计金额约为6.9亿元 [1] - 上述减值事项预计将导致公司2025年度合并报表利润总额减少约6.9亿元 [1] - 本次计提减值准备金额未经审计，最终影响以公司披露的2025年年度报告为准 [1] 公司业务构成与市值 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：高速公路通行费占比33.88%，建造服务收入占比26.27%，销售商品收入占比12.09%，机电工程施工收入占比10.53%，铁路运输收入占比8.76% [1] - 截至发稿，公司市值为454亿元 [2]

新设产业投资基金 - 济南儒商嘉逸产业投资合伙企业（有限合伙）于2025年12月16日成立，执行事务合伙人为山东通汇儒商新动能投资有限公司，出资额约101亿人民币（1010010万人民币）[1][2] - 该基金经营范围为以自有资金从事投资活动，属于资本市场服务行业，企业类型为有限合伙企业[1][2] - 基金由山东黄金集团有限公司、山东高速集团有限公司及旗下山东通汇儒商新动能投资有限公司共同出资设立[1][2] 出资方背景 - 出资方包括两家山东省重要的省管国有企业：山东高速集团有限公司和山东黄金集团有限公司[2] - 执行事务合伙人及共同出资方之一为山东通汇儒商新动能投资有限公司[1][2]

公司财务决策 - 山东高速拟在2025年度对联营企业东兴证券的长期股权投资计提减值准备，预计金额约为6.9亿元 [1] - 计提减值准备旨在更客观、公正地反映公司财务状况和资产价值，依据企业会计准则及公司会计政策，并参考了东兴证券的相关公告 [1] - 上述减值事项预计将导致公司2025年度合并报表利润总额减少约6.9亿元 [1] 会计处理与影响 - 本次计提减值准备金额未经审计，最终会计处理及对2025年度利润的影响以公司披露的2025年年度报告为准 [1]

公司财务决策 - 山东高速拟在2025年度对联营企业东兴证券的长期股权投资计提减值准备，预计金额约为6.9亿元 [1] - 计提减值准备是基于《企业会计准则》及谨慎性原则，旨在更客观、公正地反映公司财务状况和资产价值 [1] - 该减值事项预计将导致公司2025年度合并报表利润总额减少约6.9亿元 [1] 会计处理与影响 - 本次计提减值准备金额为初步测算结果，目前未经审计 [1] - 最终会计处理及对2025年度利润的影响，将以公司披露的2025年年度报告为准 [1]

业绩影响 - 2025年度拟计提东兴证券长期股权投资减值准备约6.9亿元，预计使利润总额减少约6.9亿[1] 市场信息 - 2025年12月18日东兴证券发布换股吸收合并预案，A股换股价16.14元/股，与中金换股比1:0.4373[2] 后续安排 - 拟计提减值准备以年报为准，待金额确定需经相关审议通过[5]

格隆汇12月18日丨山东高速(600350.SH)公布，公司根据《企业会计准则第2号-长期股权投资》《企业 会计准则第8号-资产减值》及公司会计政策等相关规定，2025年度拟计提东兴证券股份有限公司（以下 简称"东兴证券"）对应长期股权投资减值准备约6.9亿元，预计导致公司2025年度合并报表利润总额减 少约6.9亿元。 本次计提减值准备金额未经审计，最终会计处理及对公司2025年度利润的影响以公司披露的2025年年度 报告为准。 ...

山东高速公告，公司根据《企业会计准则第2号-长期股权投资》《企业会计准则第8号-资产减值》及公 司会计政策等相关规定，2025年度拟计提东兴证券股份有限公司对应长期股权投资减值准备约6.9亿 元，预计导致公司2025年度合并报表利润总额减少约6.9亿元。 ...

济南儒商嘉逸产业投资合伙企业成立 - 近日济南儒商嘉逸产业投资合伙企业（有限合伙）成立 出资额约101亿元（1010010万元） 经营范围包含以自有资金从事投资活动 [1][2] - 该企业由山东高速集团有限公司 山东黄金集团有限公司 山东通汇儒商新动能投资有限公司共同出资 [1] 企业基本信息 - 企业类型为有限合伙企业 登记状态为在营（开业）企业 [2] - 营业期限自2025年12月16日至2030年 [2] - 所属地区为山东省济南市历下区 主要经营场所位于中国（山东）自由贸易试验区济南片区 [2] - 国标行业为资本市场服务（J67） [2] 合伙人结构与出资比例 - 山东高速集团有限公司为合伙人 出资比例为50.4945% 其性质为省属国企 [3] - 山东黄金集团有限公司为合伙人 出资比例为49.5045% 其性质为省属国企 [3] - 山东通汇儒商新动能投资有限公司为合伙人 出资比例为0.0010% 其性质为国有企业 并担任执行事务合伙人 [2][3]

核心观点 - “十四五”期间山东省全面实施交通强省战略，交通基础设施投资与建设规模空前，在高铁、公路、港口、机场等多个领域取得全国领先地位，并致力于提升运输效率、降低物流成本及推动智慧绿色融合发展 [1][2][3] 投资规模与增长 - “十四五”期间预计交通投资将达到1.47万亿元，较“十三五”时期增长超过80% [1][3] - 山东高速集团“十四五”期间完成高速公路建设投资约3590亿元，是“十三五”完成总投资的1.8倍 [6] 铁路与轨道交通建设 - 高铁运营里程由2110公里增长至3055公里，居全国第1位 [3] - 建成7条高铁，打造“轨道上的山东半岛城市群” [3] - 全省城市轨道交通新增里程285公里，总里程达到578公里，济南地铁4号线等4个项目将于年底前投用 [3] 公路网络建设 - 全省公路总里程新增1万公里，达到29.7万公里，公路密度居全国第1位（除直辖市外） [3] - 高速公路里程新增1800公里，总里程突破9300公里，八车道以上里程达到1596公里，居全国第1位 [3] - “十四五”以来累计投入超1200亿元，新改建农村公路4.2万公里，全省农村公路路网规模达26.7万公里 [5] 港口与航道建设 - 沿海港口万吨级以上泊位新增56个，达到396个，其中20万吨级及以上泊位30个，居全国首位 [3] - 沿海港口年货物吞吐量超过21亿吨，较2020年增长24%，连续4年保持全国第1 [4] - 青岛港、日照港、烟台港吞吐量均居全球沿海港口前十位 [4] - 内河高等级航道新增331公里，突破500公里，内河港口年吞吐量超过1.5亿吨，较2020年增长160% [3][4] - 小清河复航工程全线通航，开启河海直达新模式 [3] 机场与航空建设 - 建成投用青岛胶东国际机场等5个机场，全省运输机场总数达到10个，居华东地区第1位 [3] - 通用机场由13个增加到25个 [3] 运输效率与物流成本 - 预计2025年全省社会物流总成本占GDP比率较2020年下降0.7个百分点，降至13.8%，五年累计降低交通运输费用570亿元 [4] - 2025年铁路水路货物周转量较2020年翻一番，为“十四五”规划目标的5倍以上 [4] - 全省具备条件的建制村100%实现通客车，乡镇和建制村通公交率达到97.1% [4] 智慧绿色交通发展 - 建成智慧高速600公里、智慧码头28个、数字航道约400公里 [4] - 成功获批首个交通领域“国家人工智能（交通）应用中试基地” [4] - 高速公路路域光伏发电总装机量833兆瓦，居全国第一 [4] - 建成全国首个智能化、标准化内河新能源船舶制造基地 [4] - 建成全国首个“改扩建+智慧高速”交通强国试点项目、全国首条零碳智慧高速、全国首个零碳服务区 [6] 国际物流通道建设 - 初步形成东接日韩亚太、西连中亚欧洲、南通东盟南亚、北达蒙俄大陆的国际物流大通道 [5] - 海上外贸集装箱航线总数达到271条，稳居北方港口第一位 [5] - 山东中欧班列五年累计开行达到1.2万列 [5] - 国际道路运输（TIR）持证人超过70家，企业数和发运量均居全国第一 [5]

● 本报记者 刘杨 在外延扩张方面，公司同样动作频频。汪小文介绍，"十四五"以来，皖通高速累计收购安庆长江大桥、 岳武高速、阜周高速和泗许高速淮北段4条路产，总里程达188公里，交易规模总计89.52亿元。其中， 今年年初以47.71亿元现金收购集团所属阜周公司、泗许公司100%股权，使自有路段里程从609公里增 至745公里，实现公路主业拓展与集团资产证券化同步推进。与此同时，公司创新性利用外商投资企业 身份，参与联合体先后中标S62亳郸、S98全禄新建项目，为后续主业扩张积累了宝贵经验。 聚焦主业扩大有效投资 资本运作的丰硕成果，是皖通高速"十四五"期间的一大亮点。从H股增发、发行高成长产业债券，到战 略参与深高速定向增发、拟收购山东高速（600350）7%股份，一系列动作背后蕴含着清晰的战略考 量。 "'十四五'以来，公司实现的主业投资大多来源于集团对上市公司的支持。"汪小文对记者坦言，公司始 终围绕"强经营、提质效"发展理念，充分把握国企改革、并购重组的政策机遇和低利率市场环境，发挥 资信、财务杠杆、营运管理及成本管控等核心优势，在集团全力支持下，持续聚焦主业扩大有效投资， 构建投融互动的良好发展格局 ...