交易概述 - 皖通高速拟以总价约30.19亿元，通过非公开协议转让方式，受让山东高速集团持有的山东高速7%的股份，涉及股份数量达3.38亿股，转让价格为每股8.92元 [1][3][4] - 交易资金来源为皖通高速自筹资金，价款分两期支付：协议生效后5个工作日内支付总价款的30%（约9.06亿元），剩余70%（约21.13亿元）在满足条件后支付 [4] - 交易完成后，皖通高速将持有山东高速7%的股份，成为其重要股东，而山高集团持股比例从70.57%降至63.57%，仍为控股股东，山东高速实际控制人未变更 [1][4][5] 交易条款与治理安排 - 协议约定，股份交割完成后，皖通高速有权提名或推荐1名山东高速董事，并占有1个董事席位，山高集团需提供支持确保该目标在交割完成后60个工作日内完成 [1][6] - 皖通高速承诺，通过本次转让取得的股份，自登记在其名下之日起12个月内不上市交易或转让 [6] 交易战略意图 - 皖通高速表示，此次交易是基于对山东高速发展前景的信心和价值的认可，旨在通过扩大有效投资推动公司聚焦高速公路主业，实现做强做优和可持续发展 [1][7] - 交易旨在加深与山东高速的战略合作关系，有利于双方持续开展深层次业务合作交流，实现优势互补和品牌升级，推进综合交通运输一体化融合发展 [7][8] - 提名董事并实现权益法核算后，将有效增厚皖通高速经营业绩，并打开与山东高速在信息互通、业务协同等方面的合作通道 [7] 公司基本面 - 皖通高速是安徽省唯一的公路类上市公司，主要从事省内部分收费公路的投资、建设、运营及管理，截至2025年6月30日，其拥有的营运公路里程约745公里，总资产约301.38亿元 [8] - 山东高速是山东省高速公路行业的龙头企业，主要从事交通基础设施的投资运营及高速公路产业链相关领域的股权投资，截至2025年6月30日，其运营管理的路桥资产总里程约2913公里，其中自有路桥资产里程约1604公里，总资产达1622.03亿元 [8] 交易后续步骤 - 交易的最终完成尚需满足多项先决条件，包括提交皖通高速股东大会审议通过，以及获得有权国有资产监督管理部门或其授权的国家出资企业批准 [2][8]

板块整体表现 - 10月22日铁路公路板块整体上涨0.69%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.62% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股为皖通高速，涨幅达3.77%，领跌股为海汽集团，跌幅为7.64% [1][2] - 从资金流向看，板块主力资金净流出3.69亿元，游资资金净流出2816.68万元，散户资金净流入3.97亿元 [2] 领涨个股分析 - 皖通高速收盘价14.85元，涨幅3.77%，成交额2.55亿元，成交量17.44万手，主力资金净流入2695.16万元，主力净占比10.57% [1][3] - 山东高速收盘价9.28元，涨幅3.00%，成交额2.05亿元，成交量22.29万手，主力资金净流入2130.38万元，主力净占比10.38% [1][3] - 招商公路收盘价10.30元，涨幅1.48%，主力资金净流入1142.26万元，主力净占比5.73% [1][3] 资金流向明细 - 京沪高铁成交额达8.36亿元，为板块内最高，成交量159.75万手，主力资金净流入612.96万元，但主力净占比仅为0.73% [1][3] - 多只上涨个股呈现主力资金净流入而游资净流出的态势，例如山东高速游资净流出1735.66万元，游资净占比-8.45% [3] - 部分个股如中原高速主力净流入102.48万元，但游资大幅净流出1619.63万元，游资净占比-18.75%，同时散户资金净流入1517.15万元 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 核心观点 - 山东高速拟引入皖通高速作为战略股东，交易涉及公司7%股份，交易金额约30.19亿元，交易完成后皖通高速有权提名或推荐1名董事，此举有助于优化股权结构并促进公路领域战略协同 [1][2] - 公司2025年上半年业绩稳健，归母净利润同比增长3.89%至16.96亿元，扣非归母净利润同比增长7.50%至16.67亿元，通行费收入同比增长5.54%至49.14亿元 [4] - 公司重视股东回报，近五年现金分红总额达97.54亿元，平均年度分红比例约为69.15%，未来承诺分红比例不低于归母净利润的60%，绝对收益配置价值可观 [5] - 核心路产改扩建项目稳步推进，有望为公司长期业绩增长注入新动能 [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为33.46亿元、36.30亿元、38.71亿元，对应市盈率分别为13.0倍、12.0倍、11.3倍 [6] 行业表现 - 2025年上半年公路板块整体保持稳健，板块归母净利润同比增长2.5%至147亿元，但板块收入同比下降3.5%至569亿元 [3] - 从车流量看，2025年上半年公路客运量为57.61亿人次，同比下降1.2%，公路货运量为242.70亿吨，同比增长3.9% [3] 公司财务表现 - 2025年上半年公司营业收入为107.39亿元，同比下降11.52% [4] - 公司2024年营业总收入为284.94亿元，同比增长7.34%，归属母公司净利润为31.96亿元，同比下降3.07% [7] - 公司毛利率从2023年的30.38%下降至2024年的26.06%，预计2025年将回升至28.24% [7] - 净资产收益率从2023年的7.91%略降至2024年的7.38%，预计2025年将提升至7.83% [7]

10月21日晚间，皖通高速（SH发布公告称，拟以总价约30.19亿元，通过非公开协议转让方式，受让山东高速集团有限公司（以下简称山高集团）持有的 山东高速（SH7%的股份。本次交易涉及股份数量达3.38亿股，转让价格确定为每股8.92元。 《每日经济新闻》记者注意到，此次交易并非简单的财务投资，皖通高速明确将获得山东高速的董事提名权，这为未来双方的互动增添了想象空间。 不过，这笔备受关注的跨省"牵手"仍面临多重关卡，不仅需要皖通高速股东大会审议通过，还需获得有权国有资产监督管理部门的批准。 皖通高速斥资逾30亿元受让山东高速3.38亿股 交易完成后，皖通高速将持有山东高速7%的股份，并有权提名或推荐1名董事。皖通高速表示，此举是基于对山东高速发展前景的信心和价值的认可，旨 在通过扩大有效投资推动公司聚焦主业、做强做优。山高集团方面则表示，交易有利于加强山高集团与皖通高速的合作，促进在公路领域的战略协同。 安徽与山东两地高速公路龙头企业即将迎来一次重要的股权联结。 根据皖通高速和山东高速分别于10月21日晚间发布的公告，皖通高速与山高集团于当日签署了《股份转让协议》。协议约定，皖通高速拟通过非公开协议 转让方式 ...

10月22日，山东高速盘中上涨2.11%，截至09:49，报9.20元/股，成交4082.21万元，换手率0.09%，总市 值444.78亿元。 资金流向方面，主力资金净流入193.92万元，大单买入627.66万元，占比15.38%，卖出433.74万元，占 比10.63%。 山东高速今年以来股价跌6.69%，近5个交易日涨2.00%，近20日涨4.07%，近60日跌9.09%。 资料显示，山东高速股份有限公司位于山东省济南市奥体中路5006号，成立日期1999年11月16日，上市 日期2002年3月18日，公司主营业务涉及对高等级公路、桥梁、隧道基础设施的投资、管理、养护、咨 询服务及批准的收费、救援、清障。主营业务收入构成为：山东省通行费收入34.86%，机电工程施工 收入12.41%，销售商品收入11.90%，铁路运输收入11.52%，建造服务收入9.35%，湖北省通行费收入 5.20%，其他(补充)4.13%，高速公路托管收入3.18%，河南省通行费收入1.73%，工程施工收入1.51%， 四川省通行费收入1.36%，湖南省通行费收入1.27%，主营业务-其他1.02%，软件、技术服务0.57%。 ...

交易核心信息 - 公司拟通过非公开协议转让方式收购山东高速股份有限公司总股本7%的股份，共计338,419,957股 [5][16] - 交易价格为每股人民币8.92元，总交易金额为人民币3,018,706,016.44元（约30.19亿元） [5][16][25] - 交易完成后，公司有权提名或推荐1名山东高速董事并占有1个董事席位 [5][29][35] 交易审批与程序 - 本次交易已获得公司第十届董事会第十七次会议（9票同意、0票反对、0票弃权）和第十届监事会第十次会议（3票同意、0票反对、0票弃权）审议通过 [5][8][16][41] - 交易尚需提交公司股东大会审议批准 [11][15][17] - 交易尚需有权国有资产监督管理部门或其授权的国家出资企业批准，并需经过上海证券交易所合规性确认及办理过户登记手续 [15][17][32] 交易定价依据 - 交易价格依据《上市公司国有股权监督管理办法》确定，取以下三者中较高者：提示性公告日前30个交易日每日加权平均价格的算术平均值（人民币8.92元/股）、最近一个会计年度经审计的每股净资产值（人民币6.14元/股）、协议签署日前一交易日收盘价的90%（人民币8.22元/股） [21][24] - 最终定价为人民币8.92元/股，定价方式被认定为公平合理 [21][22] 交易支付与交割安排 - 股份转让价款分两期支付：第一期支付30%（人民币905,611,804.93元）于协议生效后5个工作日内支付至共管账户，第二期支付70%（人民币2,113,094,211.51元）在取得证券交易所确认意见后10个工作日内支付 [27] - 标的股份需在受让方全额支付股权转让款后60日内完成过户登记 [28] - 公司承诺标的股份自登记在其名下之日起12个月内不上市交易或转让 [31] 交易目的与影响 - 交易旨在扩大公司有效投资，推动高速公路主业做强做优做大，并基于对山东高速发展前景的信心和价值的认可 [16][35][41] - 交易完成后，公司将通过权益法核算增厚经营业绩，并加深与山东高速的战略合作关系，有利于信息互通和业务协同 [35] - 交易不构成关联交易或重大资产重组，不会产生同业竞争或新增关联交易 [13][36][37]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 上市公司名称：山东高速股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所 股票简称：山东高速 股票代码：600350.SH 信息披露义务人：安徽皖通高速公路股份有限公司 注册地址：安徽省合肥市蜀山区望江西路520号 通讯地址：安徽省合肥市蜀山区望江西路520号 股份变动性质：股份增加（协议受让） 签署日期：二〇二五年十月二十一日 信息披露义务人声明 本部分所述词语或简称与本报告书"释义"所述词语或简称具有相同含义。 一、信息披露义务人依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办 法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第15号—权益变动报告书》等法律、法规和规范性 文件编制本报告书。 二、除本报告书披露的尚待履行程序外，信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履 行亦不违反信息披露义务人章程或内部规则中的任何条款，或与之相冲突。 三、依据上述法律法规的规定，本报告书已全面披露了信息披露义务人在山东高速股份有限公司中拥有 权益的股份变动情况。截至本报告书签署之日，除本报告书披露的信息外，信息披露义务人没有通过任 何其他方式增 ...

安徽皖通高速（600012）公路(00995)公布，于2025年10月21日，该公司订立股份转让协议，拟向山东 高速（600350）集团有限公司收购山东高速股份有限公司(600350.SH)约3.384亿股A股股份，占于本公 告日期山东高速股份有限公司已发行总股本的7%。收购事项的总代价为约人民币30.187亿44元，相当 于每股转让股份人民币8.92元。 公告称，目标公司是行业内优秀企业，本次收购目标公司部分股份将进一步扩大公司有效投资，切实推 动公司主业进一步做强做优做大。本收购事项完成后，公司可进一步加深与目标公司的策略合作关系， 有助于双方持续进行深层业务合作交流等。据此，公司未来或会考虑进行进一步收购目标公司股份，并 将适时遵守上市规则的相关规定。 据悉，目标公司主要从事交通基础设施投资及经营，以及公路产业链上下游相关领域的股权投资。目标 公司的收入来源涵盖多个核心业务板块，包括高速公路收费经营、智能交通、商品销售、铁路运输、高 速公路管理服务及工程建设。 ...

公司多年深耕高速公路运营，致力于不断提高营运及收益质量，为提升盈利能力及股东回报夯实基础。 目标公司是行业内优秀企业，本次收购目标公司部分股份将进一步扩大公司有效投资，切实推动公司主 业进一步做强做优做大。本收购事项完成后，公司可进一步加深与目标公司的策略合作关系，有助于双 方持续进行深层业务合作交流等。据此，公司未来或会考虑进行进一步收购目标公司股份，并将适时遵 守上市规则的相关规定。 目标公司为一间根据中国法律依法合规设立，并在上交所主板上市的股份有限公司(股票代码： 600350)。目标公司主要从事交通基础设施投资及经营，以及公路产业链上下游相关领域的股权投资。 目标公司的收入来源涵盖多个核心业务板块，包括高速公路收费经营、智能交通、商品销售、铁路运 输、高速公路管理服务及工程建设。 格隆汇10月21日丨安徽皖通高速公路(00995.HK)公告，于2025年10月21日，公司订立股份转让协议。据 此，公司有条件同意收购及卖方有条件同意出售目标公司338,419,957股A股，占于本公告日期山东高速 股份有限公司("目标公司")已发行总股本的7%。收购事项的总代价为人民币30.19亿元，相当于每股转 让股 ...

皖通高速承诺通过本次协议转让取得的公司股份，自登记在其名下之日起12个月内不上市交易或转让。 本次交易后，皖通高速有权提名或推荐1名董事。 格隆汇10月21日丨山东高速(600350.SH)公布，公司控股股东山东高速集团有限公司(以下简称"高速集 团""转让方")与安徽皖通高速公路股份有限公司(股票代码:600012.SH,0995.HK以下简称"皖通高速")于 2025年10月21日签署了《股份转让协议》，拟通过非公开协议转让方式以8.92元/股的价格转让高速集 团所持公司7%股份，即3.38亿股，交易金额为人民币30.19亿元。 ...