公司概况 - 江西润田矿泉水成立于1994年 主攻江西市场 产品主要在省内销售[4] - 创始人黄安根2000-2014年经营期间 前四年将营业额从0做到12.8亿元[9] - 目前关联公司均处于注销或吊销状态 黄安根仍为失信被执行人[9][10] 经营表现 - 2023年营收11.5亿元 净利润1.47亿元 2024年营收12.6亿元 净利润1.77亿元[13] - 近两年净利率13%-14% 低于农夫山泉28% 略高于华润饮料12.3%[14] - 2004年营收已达12.8亿元 近20年增长微薄[9][15] 资本运作 - 2007年引入亚洲最大投行融资 但多次IPO尝试失败[13] - 2022年冲刺上交所主板未果 2024年通过借壳ST联合实现曲线上市[13] - 被指控2004年有4亿元利润转移至新加坡[11] 行业竞争 - 饮用水行业CR6达80% 农夫山泉 怡宝等占据主导地位[17] - 公司长期困守江西市场 品牌全国知名度低[16][17] - 老板娘争议言论意外带来流量关注[4][17] 历史争议 - 创始人被曝四次婚姻 公司资金链断裂导致出局[2][9] - 股东被指控涉嫌侵占国有资产并转移境外[10][11] - 新润田公司年利润过亿但未偿还历史欠款[9]

收入和利润（同比环比） - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润预计为-2000万元至-1600万元，较上年同期的-1721.63万元亏损幅度差异不大[2][3] - 2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润预计为-1900万元至-1500万元[3] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为-1721.63万元，扣除非经常性损益的净利润为-1652.19万元[4] - 上年同期每股收益为-0.0341元[4] 成本和费用（同比环比） - 公司采取提质增效及降本措施，业务板块经营性亏损较上年略有减少[6] - 基于谨慎性考虑计提坏账准备，导致本期业绩亏损幅度与上年同期差异不大[6] 其他重要内容 - 本次业绩预告数据未经会计师事务所审计[7] - 具体财务数据以公司正式披露的2025年半年度报告为准[8]

诉讼仲裁概况 - 公司及控股子公司累计涉及诉讼仲裁案件5笔 总金额1054 49万元 占2024年经审计净资产的11 44% [1][2] - 其中作为原告/申请人涉及金额1015 79万元 作为被告/被申请人涉及金额38 70万元 [2] - 案件类型包括买卖合同纠纷等 部分案件已调解结案 [2][3] 重大案件明细 - 江西省海际购科技诉美翻集团等买卖合同纠纷案 受理法院为南昌经济技术开发区人民法院 案件已调解 [2] - 深圳市前海创诉北京新线网络等案件 由南山区人民法院立案审理 [3] - 其他单笔低于100万元的小额主动诉讼合计7 18万元 被动诉讼合计38 70万元 [3] 财务影响说明 - 部分案件尚未开庭或执行完毕 暂无法判断对本期及期后利润的具体影响 [2][3] - 公司将根据会计准则进行会计处理 并持续履行信息披露义务 [3]

诉讼情况 - 2024年7月31日至2025年7月12日累计诉讼（仲裁）金额1054.49万元，占2024年经审计净资产11.44%[2][3] - 累计涉及诉讼、仲裁案件5笔[3] - 公司及子公司作为原告涉诉金额1015.79万元，被告涉诉38.70万元[3][4] - （2024）赣0192民初3598号等案涉629.74万元，调解495.87万元[4] - （2025）粤0305民初46585号案涉378.87万元[4] - 小额主动诉讼、仲裁合计7.18万元，小额被动诉讼、仲裁合计38.70万元[4]

赛事经济崛起 - 江苏省城市足球联赛("苏超")单场观赛人数达60396人，刷新中国业余足球赛上座纪录[1] - 赛事开赛两个月内赞助商从6家增至29家，涵盖金融、科技、餐饮等多领域[1][2] - 赛事带动江苏地区文体类上市公司股价集体上扬，如江苏银行年内股价上涨近30%[1][3] 消费拉动效应 - 80.4%江苏居民认为赛事对日常生活和消费产生积极影响[2] - 74.9%居民观察到赛事拉动餐饮住宿消费增长，70.2%认为促进旅游业发展[2] - 预计整个赛季将创造超3亿元综合经济效益，平均每个城市增收2000余万元[5] 资本市场联动 - 赞助商包括江苏银行、康缘药业、京东等上市公司及阿里系品牌(淘宝闪购、支付宝等)[3] - 共创草坪累计7个交易日涨停，金陵体育出现5个"20cm"涨停[3] - 蚂蚁集团旗下蚂蚁保等场外冠名商陆续入局[3] 政策与产业协同 - 江苏省将足球纳入"十四五"体育规划，通过财政补贴和税收优惠降低办赛成本[4] - 推动"足球+文旅""足球+商业"新业态，形成"政策驱动+市场运作"模式[4] - 2023年全国体育产业总规模达36741亿元，较2018年增长68.3%[5] 行业发展趋势 - 体育服务业占比提升至72.7%，产业结构持续优化[5] - "十四五"目标2025年体育产业总规模达5万亿元，占GDP比重2%[5] - 国家将推动"体育赛事进景区、进街区、进商圈"以扩大消费场景[6]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年7月2日通过上证路演中心召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会，采用网络互动形式 [1] - 参会高管包括董事兼总经理李颖、副总经理兼董事会秘书彭慧斌、财务负责人李文才及独立董事胡大立 [2] - 会议重点沟通2024年度及2025年第一季度经营成果与财务指标，回应投资者普遍关注问题 [2] 战略发展方向 - 核心战略聚焦旅游商品业务，挖掘江西文旅消费资源，打造特色旅游商品产业链 [3] - 重组润田实业是战略关键举措，目标贯通"文旅消费综合服务商"产业链（消费品研发→消费场景→渠道） [3][4] - 未来三年规划以重组为契机，发挥旅游类上市公司资本平台作用，推进资产整合与主业经营质量改善 [5] 润田实业重组细节 - 润田实业为包装饮用水行业全国"双十强"企业，旗下"润田"纯净水及"润田翠"矿泉水品牌优势显著 [3] - 协同效应体现在产品生态、研发、营销渠道、客户资源等六大领域，重组后将披露具体协同方案 [5] - 审计评估工作已全面启动，需履行董事会/股东大会及监管审批程序，暂无其他资产注入计划 [5][7] 经营改善措施 - 互联网广告业务将拓展中腰部客户及游戏-景区联动模式，跨境电商深化平台合作与直供业务 [6] - 同步推进降本增效，重组润田实业被视为改善上市公司质量的核心手段 [6] 财务与风险警示 - 摘帽申请需待行政处罚决定书满12个月后推进，已对涉事年度财报追溯重述 [4] - 未披露具体营收数据，指引投资者查阅定期报告 [4]

业绩说明会 - 公司于2025年7月2日上午10:00 - 11:00召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[1] 经营战略 - 公司经营战略突出旅游商品定位，聚焦旅游商品业务[4] 企业地位 - 润田实业位列中国饮料行业包装饮用水及天然矿泉水全国“双十强”[4] 财务处理 - 公司3月29日对行政处罚所涉事项进行财务报告追溯重述，待满12个月争取撤销风险警示[4] 业务拓展 - 2025年新线中视加强客户规划，拓展中腰部和其他品类客户[6] - 2025年度海际购公司提升与主流平台合作力度，推进平台直供和线下跨境零售实体店业务[6] 重组预案 - 公司5月29日披露重组润田实业预案，相关审计、评估等工作已全面启动[7]

行业现状与核心矛盾 - 旅游行业整体陷入困境，44家上市公司中56.8%营收负增长，部分企业如青海旅投破产清算[4][16] - 航空业持续亏损，南方航空、中国东航、中国国航一季度分别亏损7.47亿、9.95亿、20.44亿[7] - 市场呈现"冰火两重天"：2025年一季度国内出游人次同比增长26.4%，总花费增长18.6%，但行业盈利恶化[8] 典型案例分析 **青海旅投** - 省级国资文旅平台，注册资本4.8亿耗尽，涉及高管团灭、2371万投资无产权营地等乱象[4] - 被执行总金额超3.23亿，被限制高消费27.89万[15] **张家界旅游集团** - 一季度营收5899万，净亏损3125万，核心资产"大庸古城"日均客流量不足20人[17][18] - 20亿仿古综合体因设计缺陷沦为"四不像"[19] **曲江文旅** - 旗下"大唐不夜城"IP运营成功但盈利薄弱，2024年上半年日均净利润仅1307元[24][25] 市场结构性变化 **渠道端崛起** - 在线旅游平台成最大赢家：携程一季度净利润43亿（利润率31.16%），同程净利润11.59亿（同比+41.3%）[28] - 美团到店订单量增25%，客单价提升8%[28] **供给端过剩** - 2019-2023年A级景区增3000家，平均收入降40%[31] - 旅行社数量增2万家，单社年均利润仅6.65万[31] - 连锁酒店数量达5.96万家（较2020年+52.92%）[33] 成功商业模式 **体验驱动型** - 九华旅游一季度净利润6865.86万（+31.83%），受益寺庙游热潮[36][39] - 迪士尼一季度净利润25.54亿美元（+34%），上海迪士尼2023年客流超1400万[36][42] **情绪价值创造** - Citywalk、演唱会等新形态崛起，2023年演唱会跨城观演率超60%[51][52] - 成功案例共性：强沉浸感设计（如迪士尼IP全场景还原）[42][43] 行业转型趋势 - 从1.0观光游（依赖门票经济）向2.0体验游（情绪价值主导）转型[46][50] - 传统景区面临淘汰风险，部分国资文旅平台或成"地方政绩融资工具"[56] - 政策收紧：主题公园、仿古城被纳入专项债"五大类禁止项目"[56]

本次交易基本情况 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买江西润田实业股份有限公司100%股权并募集配套资金 交易完成后润田实业将成为公司全资子公司 [1] - 本次交易构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组 但不会导致公司实际控制人变更 不构成重组上市 [1] - 根据《上海证券交易所股票上市规则》 本次交易构成关联交易 [1] 交易进展 - 公司股票自2025年5月15日起停牌 停牌公告编号为2025-临040 [1] - 2025年5月29日公司董事会审议通过《关于本次重大资产重组方案的议案》等议案 同日股票复牌 [2] - 审计评估等工作有序推进中 符合既定交易进度安排 完成后将再次召开董事会审议相关事项 [2] 后续程序 - 交易尚需完成审计评估工作 并履行内部决策程序及监管机构批准程序 [3] - 公司将依法履行信息披露义务 相关信息以指定媒体公告为准 [3]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份及支付现金购买润田实业100%股权并募资，预计构成重大资产重组和关联交易[2] 事件进展 - 2025年5月15日起停牌，5月29日起复牌[3][5] - 5月28日召开董事会和监事会临时会议审议通过相关议案[4][5] 后续情况 - 重组工作有序推进，审计、评估等未完成，获批及时间不确定[5][6] - 公司将继续推进交易并履行信披义务[6]