融资券发行 - 2024年12月30日起2年内可分期发行不超40亿元超短期融资券[1] - 2025年10月14日发行第十期超短期融资券[1] - 期限240天，起息日2025年10月15日，兑付日2026年6月12日[1] - 计划和实际发行总额均为2.00亿元[1] - 发行利率1.59%，发行价格100元/百元面值[1] 申购情况 - 合规申购家数9家，金额4.50亿元[1] - 最高申购价位1.75%，最低1.58%[1] - 有效申购家数4家，金额2.00亿元[2] 承销商信息 - 簿记管理人和主承销商为中信银行[2] - 联席主承销商为/[2]

江苏宁沪高速（600377）公路(00177)发布公告，于2025年10月14日，公司发行了2025年度第十期超短 期融资券。简称"25宁沪高SCP010"，实际发行总额2.00亿元，发行利率1.59%。 ...

融资券发行 - 2024年12月30日起2年内可分期发行不超40亿元超短期融资券[7] - 2025年10月14日发行第十期超短期融资券[7] - 期限240天，起息日2025年10月15日，兑付日2026年6月12日[7] 发行数据 - 计划和实际发行总额均为2.00亿元[7] - 发行利率1.59%，发行价格100元/百元面值[7] - 合规申购家数9家，金额4.50亿元[7] - 最高申购价位1.75%，最低1.58%[7] - 有效申购家数4家，金额2.00亿元[8] 承销商信息 - 簿记管理人和主承销商为中信银行[8] - 联席主承销商空缺[8]

板块整体表现 - 铁路公路板块在当日整体上涨1.08%，表现优于大盘，同期上证指数下跌0.62%，深证成指下跌2.54% [1] - 板块内个股多数上涨，领涨股为皖通高速，涨幅达4.25% [1] - 从资金流向看，板块整体主力资金净流出2004.48万元，游资资金净流出1.68亿元，但散户资金净流入1.88亿元 [2] 领涨个股表现 - 皖通高速收盘价为14.48元，上涨4.25%，成交量为17.75万手，成交额为2.52亿元 [1] - 宁沪高速收盘价为13.41元，上涨2.92%，成交量为15.11万手，成交额为1.99亿元 [1] - 三丰司收盘价为48.77元，上涨2.29%，成交量为16.00万手，成交额为2.94亿元 [1] - 海南高速收盘价为6.82元，上涨2.10%，成交量为57.48万手，成交额为3.94亿元 [1] 资金流向分析 - 京沪高铁主力资金净流出额最大，为4109.25万元，主力净占比为-3.86% [3] - 大秦铁路获得主力资金净流入3294.61万元，主力净占比为4.22%，是板块中获得主力资金净流入最多的个股 [3] - 山东高速主力资金净流入2158.87万元，主力净占比高达12.73% [3] - 海南高速和宁沪高速分别获得主力资金净流入2028.90万元和1764.43万元，主力净占比分别为5.14%和8.85% [3]

股价表现与资金流向 - 10月14日盘中股价上涨2.07%至13.30元/股，成交额1.30亿元，换手率0.26%，总市值670.02亿元 [1] - 主力资金净流入996.47万元，其中特大单净买入363.33万元（买入791.00万元占比6.08%，卖出427.67万元占比3.29%），大单净买入633.14万元（买入2654.38万元占比20.41%，卖出2021.24万元占比15.54%） [1] - 今年以来股价下跌10.26%，近5个交易日上涨4.97%，近20日无涨跌，近60日下跌9.71% [1] 公司基本概况 - 公司全称为江苏宁沪高速公路股份有限公司，成立于1992年8月1日，于2001年1月16日上市，总部位于江苏省南京市仙林大道6号 [1] - 主营业务为江苏省境内收费路桥的投资、建设、运营及经营管理 [1] - 主营业务收入构成：建造服务收入46.84%，通行费收入41.07%，公路配套服务收入6.61%，销售电力收入3.10%，租赁收入1.15%，广告及其他收入0.63%，房地产开发收入0.59% [1] - 公司所属申万行业为交通运输-铁路公路-高速公路，概念板块包括信托概念、中特估、江苏国资、国资改革、长三角一体化等 [1] 股东与股本结构 - 截至6月30日，公司股东户数为2.96万户，较上期增加6.83%，人均流通股为130,100股，较上期减少6.48% [2] - 红利低波（512890）为第六大流通股东，持股1,811.74万股，较上期增加284.49万股 [3] - 嘉实沪深300红利低波动ETF（515300）为第十大流通股东，持股1,011.62万股，较上期减少129.34万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入94.06亿元，同比减少5.56% [2] - 2025年1月至6月，公司实现归母净利润24.24亿元，同比减少11.81% [2] 分红记录 - A股上市后累计派发现金分红412.09亿元 [3] - 近三年累计派发现金分红71.54亿元 [3]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告核心观点 - 假期出货节奏放缓导致原油运价显著下跌，而集运远洋航线运输需求在长假后企稳，运价出现反弹 [2][3] - 深圳市出台低空经济支持政策细则，明确资助标准，同时国庆中秋假期民航国际航线恢复强劲 [2][3] - 2025年中国快递业务量突破1500亿件的时间点较2024年提前37天，行业规模持续增长，圆通速递与惠州市签署战略合作协议以拓展大湾区供应链枢纽 [2][3] 行业高频动态数据跟踪总结 航运港口 - 原油运输：10月9日中国进口原油综合指数（CTFI）报1407.48点，较9月25日下跌26.2%；中东湾拉斯坦努拉至宁波27万吨级船运价（CT1）报WS69.19，较9月25日下跌30.99% [3][14] - 集装箱运输：10月10日上海出口至欧洲基本港市场运价为1068美元/TEU，较上期上涨10.0%；出口至美西和美东基本港市场运价分别为1468美元/FEU和2452美元/FEU，分别较上期上涨0.5%和2.8% [3][15] - 干散货运输：10月10日波罗的海干散货指数（BDI）报收1936点，周环比上升1.84%，同比上升8.16% [42][44] - 港口吞吐量：2025年1-8月全国港口完成货物吞吐量120.26亿吨，同比增长4.4%；完成集装箱吞吐量23443万标箱，同比增长6.3% [51] 航空物流与出行 - 航空货运价格：截至10月6日，波罗的海空运价格指数报2077.00点，同比下跌4.2%，环比上涨1.9%；上海出境空运价格指数报4621.00点，同比下跌5.3%，环比上涨1.3% [28] - 航空货运量：2025年9月国内执飞货运航班7604架次，同比上升3.05%；国际/港澳台地区执飞货运航班13250架次，同比上升15.86% [33] - 航空出行：2025年10月第一周国际日均执飞航班1940架次，同比上升13.44%；国庆中秋假期全国民航累计运输旅客1913.8万人次，日均239.2万人次，同比增长3.2%，国际客运航班日均超过2000班，同比增长11.1% [4][16][18] - 飞机利用率：10月4日至10日国内飞机日利用率平均为8.46小时/天，窄体机和宽体机利用率分别为8.46小时/天和10.01小时/天 [87] 快递物流 - 业务规模：2025年8月快递业务量161.5亿件，同比上升12.29%；业务收入1189.6亿元，同比上升4.24%；2025年1-8月累计业务量1282.0亿件，同比上升17.80% [53] - 重点企业业务量（2025年8月）：顺丰控股完成14.06亿票（同比+34.80%），圆通速递完成25.11亿票（同比+11.06%），申通快递完成21.47亿票（同比+10.90%），韵达股份完成21.45亿票（同比+8.72%） [55] - 单票价格（2025年8月）：顺丰控股13.27元（同比-15.32%），韵达股份1.92元（同比-3.52%），申通快递2.06元（同比+3.00%），圆通速递2.15元（同比-0.92%） [71] - 行业集中度：2025年8月快递服务品牌集中度指数CR8为86.90，同比增长2.00% [79] 公路铁路 - 公路物流：10月6日至10日中国公路物流运价指数为1049.35点，环比回升0.05%；9月29日至10月5日全国高速公路货车通行4413.7万辆，环比下降27.55% [4][109] - 铁路货运：9月29日至10月5日国家铁路运输货物8043.1万吨，环比增长0.95% [113] 交通新业态 - 网约车：2024年10月滴滴出行市占率为79.54%，环比下降0.64个百分点 [120] - 制造业供应链：2025年第二季度联想PC电脑出货量达1697万台，同比上升15.22%，市场份额环比上升0.9个百分点至25.1% [4][124] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运 [4] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，建议关注中信海直 [4] - 关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会，建议关注四川成渝、重庆港、富临运业 [4] - 关注公路铁路板块投资机会，建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速 [4] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，建议关注渤海轮渡、海峡股份 [5] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，建议关注中通快递、申通快递 [5] - 关注航空行业投资机会，建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股 [5]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但对多个子行业和具体公司给出了投资建议，如航运造船、航空机场、快递、铁路公路等板块均有个股推荐 [19][49][52][55] 报告核心观点 - 中国对美港口费反制措施为航运造船行业带来历史性机遇，短期贸易混乱可能导致运价非线性上涨，中期船舶效率下降将推升运价 [19][20] - 航空板块供给逻辑确定性增强，需求具备弹性，航司效益有望显著提升 [49] - 快递行业反内卷进入新阶段，关注三季报表现及旺季价格情况 [52] - 铁路公路板块保持稳健增长，高股息和破净股修复是两大投资主线 [55] 市场表现总结 - 交通运输行业指数上周上涨1.09%，跑赢沪深300指数1.60个百分点 [4] - 公路货运板块表现最佳，周涨幅3.04%，年初以来累计涨幅37.18% [4][8] - 航运板块周上涨1.45%，年初以来累计上涨7.31% [4][8] - 上海出口集装箱运价指数(SCFI)收于1160.42点，周上涨4.12% [4] - 波罗的海干散货指数(BDI)报收于1936.00点，周上涨0.21% [4] 航运造船行业观点 - 中国反制措施针对美国关联船舶，涉及VLCC油轮和Capesize散货船等主力船型 [19][21] - 收费影响显著：Capesize船第一阶段收费相当于每天9.63万美元，VLCC船相当于每天11.80万美元 [27] - 油轮运价大幅上涨，VLCC的TD3C-TCE单日上涨42%至80807美元/天 [31] - 干散货市场节后运价止跌回升，Capesize运价周上涨2.7%至23216美元/天 [33] - 集运市场各航线运价普遍反弹，欧线运价上涨10.0%至1068美元/TEU [34] 航空机场行业观点 - 国庆中秋假期国内民航旅客运输量日均215万人次，同比2019年增长31% [50] - 国际及地区市场恢复良好，旅客运输量同比2024年增长11% [50] - 波音计划提高737MAX产量，但777X交付时间推迟至2027年初 [50] - 推荐关注华夏航空、吉祥航空、中国国航等航司及飞机租赁公司 [51] 快递行业观点 - 国庆假期全国处理快递包裹72.31亿件，日均超9亿件 [52] - 京东物流以2.7亿美元收购本地即时配送业务，加强最后一公里配送能力 [53] - 顺丰控股回购金额接近3亿元，平均成交价40.36元/股 [53] - 推荐申通快递、圆通速递、极兔速递等标的 [54] 铁路公路行业观点 - 国庆假期全社会跨区域人员流动量日均3.04亿人次，同比增长6.2% [56] - 铁路客运量日均1924万人次，同比增长2.6% [56] - 高速公路货车通行量因假期环比下降27.55% [56] - 推荐大秦铁路、京沪高铁、招商公路、宁沪高速等高股息标的 [57] 高股息标的梳理 - A股交运高股息标的中，渤海轮渡股息率10.92%，中谷物流股息率11.20% [17] - 港股交运高股息标的中，中远海控股息率14.81%，东方海外国际股息率12.94% [18] - 大秦铁路、中国外运、招商公路等均具备较高股息率和稳定分红 [17][18]

行业投资评级 - 报告对交运行业的投资评级为“看好” [1] 核心观点 - 报告核心观点为快递三季报验证利润修复弹性，造船进入业绩释放，建议把握油运造船上行机会 [1] 航运板块 - 油轮市场8-9月运价表现强劲，创下同期历史最高运价；中期需求端受OPEC+增产、低油价释放补库需求及黑市油运供需失衡推动；中长期供给约束确定性较强 [5] - VLCC市场运价3季度估算环比下滑14%至3.7万美元/天；散货Cape船运价3季度环比增长19%至23000美元/天 [5] - 估算招商轮船3季度业绩为11.5亿元，招商南油为3.4亿元 [5] - 3季度CCFI集装箱运价指数环比2季度略有抬升，估算中远海控3季度业绩为65亿元左右；中谷物流3季度业绩预计为4.5亿元左右 [5] 造船板块 - 船价处于上涨中继，船企处于高价订单陆续交付、利润逐步释放阶段；供需紧张格局持续 [5] - 需求端老船替换进程刚刚过半，替换需求充足，301条款导致的需求为后置而非消失；供给端本轮周期鲜有产业产能扩张 [5] - 301第二版方案10月中开始执行，对船厂影响明显弱化，利空落地后积压的造船需求有望释放 [5] 航空机场板块 - 2025年三季度迎来暑运旺季，航司加大运力投放，航空出行市场客流稳步增长，票价降幅显著收窄 [5] - 外部因素油价同比大幅下降，人民币小幅升值，国际航班恢复带动飞机利用率提升，预计三季度航司经营情况将大幅改善 [5] - 供给逻辑确定性强，需求端具备弹性，中国航空公司有望迎来黄金时代 [5] 快递板块 - 25Q3在反内卷政策推动下单价持续上行，快递企业三季度利润有望修复；8月快递业务量同比增长12.3%，增速较二季度下降 [5] - 8月通达系单价环比均提升，申通修复幅度较大；9月全国各地陆续跟进涨价 [5] 公路铁路板块 - 25Q3高速公路车流量、铁路客运量及货运量预计同比保持增长；1-8月全国铁路旅客发送量累计31.96亿人，同比增长6.7% [5] - 25Q3伴随铁路运费下浮政策收回，预计铁路货运企业业绩环比快速修复；1-8月全国铁路货运量达34.67亿吨，同比增长2.6% [5] - 25Q3蒙煤通关车数同比高增叠加焦煤价格季度环比进入上涨周期，蒙煤供应链相关企业有望受益 [5] 主要公司业绩预测 - 航空板块：南方航空2025Q3预测净利润43.3亿元，同比增长36%；中国东航42.5亿元，同比增长62% [6] - 快递板块：申通快递2025Q3预测净利润4.0亿元，同比增长85.6%；圆通速递12.0亿元，同比增长27% [6] - 航运板块：招商轮船2025Q3预测净利润11.5亿元，同比增长32%；中远海控65.0亿元，同比下降69% [6] - 造船板块：中国船舶2025Q3预测净利润26.6亿元，同比增长210%；中船防务2.1亿元，同比增长425% [6] - 公路铁路：招商公路2025Q3预测净利润15.3亿元，同比增长5%；大秦铁路28.8亿元，同比增长5% [6]

板块整体表现 - 铁路公路板块在10月10日整体上涨0.88%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.94%，深证成指下跌2.7% [1] - 板块内主力资金净流入4236.92万元，而游资资金净流出7373.92万元，散户资金净流入3137.0万元 [3] 领涨个股表现 - 东莞控股领涨板块，收盘价为12.01元，单日涨幅达5.35%，成交量为24.36万手，成交额为2.91亿元 [1] - 宁沪高速涨幅为3.19%，收盘价12.92元，成交量为14.23万手，成交额为1.82亿元 [1] - 富临远业涨幅为2.80%，收盘价10.28元，成交量为28.09万手，成交额为2.99亿元 [1] 其他活跃个股 - 皖通高速上涨2.19%，收盘价13.52元，成交量为8.43万手，成交额为1.13亿元 [1] - 海汽集团上涨1.99%，收盘价22.09元，成交量为10.99万手，成交额为2.42亿元 [1] - 锦江在线上涨1.92%，收盘价16.44元，成交量为8.74万手，成交额为1.43亿元 [1]

公司融资活动 - 公司于2024年12月获得中国银行间市场交易商协会批准，可在2年内分期发行总额不超过人民币40亿元的超短期融资券 [1] - 公司于2025年9月30日成功发行2025年度第九期超短期融资券，债券简称25宁沪高SCP009 [1] - 该期超短期融资券实际发行总额为人民币2.50亿元，发行利率为1.63% [1]