会议规则 - 规则适用于冠豪高新总经理办公会，直辖基地和子公司参照执行[3] - 总经理办公会原则上每月召开两次，可开临时会议[12] - 办公会半数以上经营班子成员出席方可召开[13] 会议流程 - 综合办公室负责议题征集等工作[6] - 议题申报部门负责申报议题等工作[6] - 会议材料提前2日交综合办，综合办提前1日分发[17] 决策机制 - 总经理对审议事项作最终决定[5] - 重大问题需党委会前置研究再决策[14] 后续管理 - 会议纪要会后2个工作日形成初稿[20] - 申报部门1个自然日内反馈处理结果[20] - 综合办半年督办汇总，每年3月前归档[20]

公司基本信息 - 公司于2003年6月19日在上海证券交易所上市，首次发行6000万股[10] - 公司注册资本为1,760,836,233元，普通股总额同此数[11][18] - 广东粤财创业投资有限公司持股41%，湛江经济技术开发区新亚实业有限公司持股39%等[17] 股份相关规定 - 公司收购股份不得超已发行股份总额10%，并在三年内处理[22] - 发起人等不同主体股份转让有时间和比例限制[24] - 特定人员6个月内买卖股票收益归公司，股东可要求执行收回[25] 股东权益与诉讼 - 股东对决议有异议可请求撤销，特定股东可请求诉讼[29][30] - 持有5%以上有表决权股份股东质押需报告公司[32] 重大事项审议 - 一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%等事项需股东大会审议[37][57] - 不同担保情形需经董事会和股东大会审议[38][39] 股东大会相关 - 年度股东大会每年1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[39] - 多种情形下需召开临时股东大会，通知等有规定[39][40][47][48] - 股东大会决议通过比例不同，会议记录保存不少于10年[56] 董事相关 - 董事任职有资格限制，任期三年可连选连任[65] - 董事会组成、会议召开及决议通过有规定[85][87][89] 独立董事相关 - 独立董事任职有资格、任期、工作时间等限制[73][77][82] 其他人员相关 - 董事会秘书、经理、监事等任职和任期有规定[95][99][103] 财务与利润分配 - 公司按规定披露年报和中期报告，分配利润有提取公积金等规定[116] - 利润分配有多种情形和比例要求，调整政策需审批[119][121][122] 合并与解散 - 公司合并在特定情形和支付价款下可不经股东大会决议[134] - 特定股东可请求法院解散公司，公司解散需成立清算组[139][140] 章程相关 - 章程修改涉及审批和登记按规定办理，自股东大会通过施行[145][148]

股份回购与注销 - 2023年9月4日首次实施回购股份，2024年7月24日完成，共回购70,032,865股[1] - 2024年7月26日完成70,032,865股股票注销，注册资本减少70,032,865元[1] 注册资本与章程变更 - 公司注册资本变更为1,760,836,233元[1] - 《公司章程》修订后注册资本为1,760,836,233元，发行普通股总额为1,760,836,233股[2]

公司治理 - 公司第八届董事会、监事会2024年9月16日任期届满[1] - 董事会、监事会将延期换届，各专门委员会、高管任期顺延[1] - 换届前第八届成员及高管继续履职，不影响正常运营[1] - 公司将积极推进换届并及时披露信息[1]

人员变动 - 2024年8月27日副总经理尤昌善因工作调整辞职[1] - 辞职申请送达董事会之日起生效，离任后不再任职[1] 持股情况 - 截至公告披露日尤昌善持有公司股票5万股，占总股本0.0028%[1] 其他 - 尤昌善辞职不影响公司经营，离任遵守股份买卖规定[1] - 公告发布日期为2024年8月28日[3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别包括特定对象调研、分析师会议、媒体采访、业绩说明会、现场参观、电话会议等 [2] - 参与人员有招商基金等28家投资/研究机构及投资者 [2] - 时间为2024年8月多个时段 [2] - 地点包括上海证券交易所上证路演中心 [2] - 上市公司接待人员有董事长谢先龙、董事总经理李飞等 [2][3] 产品销售与发展情况 - 上半年屋顶包原纸、SBS高耐折烟卡等新品稳定量产，销量超去年全年；耐高温热敏纸、无底纸热敏纸等新品超额完成销量预算，未来市场需求预计持续提升，产品向差异化、高端化加速发展 [3] - 特种纸板块第三季度为行业淡季，景气度略有下降，第四季度为旺季，订单情况将大幅改善 [5] 成本与产能情况 - 随着国内外木浆新增产能投放，近期浆价下跌，预计第四季度公司木浆成本改善 [3] - 30万吨高档涂布白卡纸机生产线完成12类纸种试生产，正加快试产进度力争尽快达产 [3] - 6万吨特种纸项目进入土建工程、设备安装收尾阶段，计划近期启动设备调试工作 [3] - 预计到2025年底食品卡新增产能将超过100万吨，行业产能投放积极，供给增加，需求疲态 [4] - 公司计划投资17.55亿元建设年产40万吨化机浆生产线，2026年上半年开机试产 [4] 市场供需情况 - 2024年上半年食品卡市场供需博弈，“纸代塑”政策推动需求增长，但供给因产能投放和转产明显增加 [4] 公司规划与影响 - 公司开展对华新彩印审计和资产预评估工作，未完成内部及国资审批程序，暂无法预估对今年报表影响 [4] - 战略定位为建设高端绿色特种纸产业，培育孵化多元战略性新材料产业，实施“一体两翼、四轮驱动”战略规划 [4] - 横向品类规划包括培育孵化战略性新材料产业，开发特种新材料和差异化特种纸新品 [4][5] - 纵向上下游规划包括建设40万吨化机项目补浆短板，探索与下游客户合作模式 [5]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 公司2024H1实现收入34.54亿元（同比+0.2%），归母净利润0.85亿元（同比+264.3%），扣非归母净利润0.50亿元（同比+182.4%）[1] - 2024Q2公司毛利率为9.3%（同比+6.7pct，环比-4.7pct），归母净利率为2.4%（同比+5.6pct，环比-0.1pct），盈利变化主要受木浆成本波动 [4] - 公司费用管控稳定，2024Q2期间费用率为9.2%（同比-0.6pct） [4] - 公司现金流和营运能力稳定，2024Q2净经营现金流为2.94亿元（同比+0.50亿元） [5] 公司投资价值分析 - 公司白卡产能60万吨、特种纸产能20万吨、不干胶产能9.5万吨，受益于产品、客户、规模等综合优势，产能利用率常年维持高位 [3] - 公司浆纸一体化基地初成，30万吨高档涂布白卡纸机已顺利试产、6万吨特种纸项目主体设备基本安装完成，未来有望贡献显著增量 [3] - 公司积极横向拓宽业务领域，目前特种纤维复合材料中试试验线项目已完成主体设备合同签订，未来有望贡献显著增量 [3] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.2、1.5、2.2亿元，对应PE为38.0X、31.8X、21.3X [6] - 盈利预测下调主要系白卡行业供需压力扩大、纸价超预期承压；以及原材料木浆波动加剧，公司成本稳定性变弱 [6]

股本变动 - 换股吸收合并粤华包发行565,469,490股，募集不超5亿，合并后新增567,541,733股[3] - 2021年限制性股票激励计划授予34,450,000股，总股本变1,844,557,178股[5] - 完成470,000股限制性股票回购注销，总股本变1,844,087,178股[5] - 2021年预留部分授予4,140,000股，总股本变1,848,227,178股[6] - 共完成17,358,080股限制性股票回购注销，总股本变1,830,869,098股[6] - 回购并注销70,032,865股，总股本变1,760,836,233股[6] 限售股情况 - 本次上市流通限售股370,648,785股，日期为2024年8月27日[3][11] - 佛山华新发展有限公司持限售股370,009,058股，占比21.01%[14] - 中国纸业投资有限公司持限售股639,727股，占比0.04%[14] - 上市后有限售条件流通股10,557,000股，无限售1,750,279,233股[14]

股本变动 - 公司向粤华包换股股东发行565,469,490股A股，合并后新增发行567,541,733股A股[2] - 换股完成后总股本由1,271,315,443股增至1,838,857,176股[5] - 2022 - 2024年总股本从1,838,857,176股变更为1,760,836,233股[5][6][7] 限售股情况 - 2022年8月24日，3,838,363股限售股解禁上市[4] - 预计2024年8月27日，370,648,785股限售股上市流通[4] - 本次上市前后限售与无限售股数量有变化[11] 股东情况 - 佛山华新发展和中国纸业持有限售股将全部上市流通[9] - 二者承诺36个月内不转让或委托管理股份并已履行承诺[12][13] 审核情况 - 独立财务顾问同意本次限售股份上市流通[14]

公司整体财务数据关键指标变化 - 本报告期（1 - 6月）营业收入34.54亿元，较上年同期增长0.16%[8] - 归属于上市公司股东的净利润8474.27万元，较上年同期增长264.25%[8] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5032.24万元，较上年同期增长182.36%[8] - 经营活动产生的现金流量净额 - 7521.53万元，较上年同期增长77.89%[8] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产45.21亿元，较上年度末增长1.10%[8] - 本报告期末总资产108.17亿元，较上年度末增长4.58%[9] - 基本每股收益0.05元/股，较上年同期增长266.67%[9] - 稀释每股收益0.05元/股，较上年同期增长266.67%[9] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益0.03元/股，较上年同期增长200.00%[9] - 加权平均净资产收益率为1.90%，较上年同期增加2.87个百分点[9] - 非流动性资产处置损益为300,283.57元，计入当期损益的政府补助为50,016,899.20元，其他营业外收入和支出为958,587.60元，所得税影响额为8,526,825.04元，少数股东权益影响额（税后）为8,328,660.83元，非经常性损益合计为34,420,284.50元[10][11] - 报告期内公司实现营业收入345,417.05万元，同比增长0.16% [25] - 报告期内公司利润总额6,772.91万元，同比增长148.32% [25] - 报告期内公司归属于上市公司股东净利润8,474.27万元，同比增长264.25% [25] - 报告期末公司资产总额1,081,682.34万元，归属于上市公司股东所有者权益452,083.34万元[25] - 营业收入为34.54亿元，同比增长0.16%[34] - 营业成本为30.52亿元，同比下降5.71%[34] - 销售费用为3077.47万元，同比下降20.48%[34] - 应收款项融资为5.25亿元，较上年期末下降46.46%[35] - 预付款项为5.44亿元，较上年期末增长60.92%[36] - 存货为14.56亿元，较上年期末增长40.82%[36] - 应付职工薪酬为4209.54万元，较上年期末下降50.16%[36] - 应交税费为3581.57万元，较上年期末增长95.64%[36] - 境外资产为29.20万元，占总资产的比例为0.003%[37] - 长期股权投资期末余额为6.66亿元[39] - 2024年6月30日公司资产总计10,816,823,359.28元，较2023年12月31日的10,343,480,750.05元增长4.58%[147][148][149] - 2024年6月30日流动资产合计4,585,545,640.34元，较2023年12月31日的4,315,288,262.75元增长6.26%[147] - 2024年6月30日非流动资产合计6,231,277,718.94元，较2023年12月31日的6,028,192,487.30元增长3.37%[148] - 2024年6月30日负债合计4,644,551,611.06元，较2023年12月31日的4,177,547,020.33元增长11.18%[149] - 2024年6月30日流动负债合计3,361,333,378.41元，较2023年12月31日的3,502,513,433.47元下降3.99%[148] - 2024年6月30日非流动负债合计1,283,218,232.65元，较2023年12月31日的675,033,586.86元增长89.80%[148][149] - 2024年6月30日所有者权益合计6,172,271,748.22元，较2023年12月31日的6,165,933,729.72元增长0.10%[149] - 2024年6月30日货币资金为1,005,589,391.13元，较2023年12月31日的926,395,999.26元增长8.55%[147] - 2024年6月30日存货为1,455,572,087.86元，较2023年12月31日的1,033,671,132.10元增长40.82%[147] - 2024年6月30日长期借款为1,239,435,894.66元，较2023年12月31日的624,954,354.84元增长98.32%[148] - 2024年上半年公司资产总计80.51亿元，较2023年同期的70.87亿元增长13.6%[151] - 2024年上半年公司负债合计39.74亿元，较2023年同期的30.58亿元增长29.95%[152] - 2024年上半年公司所有者权益合计40.77亿元，较2023年同期的40.29亿元增长1.19%[152] - 2024年上半年公司营业总收入34.54亿元，较2023年同期的34.49亿元增长0.16%[153] - 2024年上半年公司营业总成本34.23亿元，较2023年同期的35.90亿元下降4.65%[153] - 2024年上半年公司营业利润6677.05万元，而2023年同期亏损1.43亿元[154] - 2024年上半年公司利润总额6772.91万元，而2023年同期亏损1.40亿元[154] - 2024年上半年公司净利润4204.49万元，而2023年同期亏损1.51亿元[154] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润8474.27万元，而2023年同期亏损5159.26万元[154] - 2024年上半年少数股东损益亏损4269.78万元，较2023年同期的亏损9941.62万元有所收窄[154] - 2024年上半年营业收入为14.62亿元，2023年上半年为18.01亿元[156] - 2024年上半年营业成本为12.75亿元，2023年上半年为17.04亿元[156] - 2024年上半年营业利润为1.01亿元，2023年上半年亏损360.87万元[158] - 2024年上半年净利润为8666.73万元，2023年上半年亏损361.64万元[158] - 2024年上半年经营活动现金流入小计为32.08亿元，2023年上半年为31.59亿元[159] - 2024年上半年经营活动现金流出小计为32.83亿元，2023年上半年为34.99亿元[159] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为 - 7521.53万元，2023年上半年为 - 3.40亿元[159] - 2024年上半年归属于母公司所有者的综合收益为8474.27万元，2023年上半年为 - 5442.88万元[155] - 2024年上半年归属于少数股东的综合收益为 - 4269.78万元，2023年上半年为 - 9941.62万元[155] - 2024年上半年利息费用为2059.34万元，2023年上半年为1328.36万元[156] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为10.26亿元，2023年同期为3.03亿元[161] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为 -7.36亿元，2023年同期为 -3.51亿元[161] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为1683.77万元，2023年同期为2.27亿元[163] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为3.06亿元，2023年同期为1.82亿元[163] - 2024年上半年期末现金及现金等价物余额为4.53亿元，2023年同期为4.49亿元[163] - 2024年上半年取得投资收益收到的现金为630万元，2023年同期为2590万元[160][161] - 2024年上半年处置固定资产等收回的现金净额为57.47万元，2023年同期为419.32万元[160] - 2024年上半年收到其他与投资活动有关的现金为8260.09万元，2023年同期为1.29亿元[161] - 2024年上半年购建固定资产等支付的现金为2.67亿元，2023年同期为2.36亿元[161] - 2024年上半年投资支付的现金为5.37亿元，2023年同期为7633.25万元[161] - 2024年上半年专项储备本期提取632.447728万美元，本期使用468.916261万美元[173] - 2023年上半年专项储备本期提取834.428098万美元，本期使用485.256474万美元[168] - 2024年上半年所有者权益合计期末余额为64.4852130115亿美元，较期初余额70.6216710313亿美元减少6.1364580198亿美元[170][173] - 2024年上半年综合收益总额为 - 1.5384506223亿美元[170] - 2024年上半年所有者投入普通股414万美元[170] - 2024年上半年股份支付计入所有者权益的金额为 - 47万美元，其他权益工具相关投入652.88万美元和1019.88万美元[170][171] - 2024年上半年对所有者（或股东）分配金额为 - 4614.3605442万美元[171] - 2024年实收资本（或股本）本期增减变动金额为367万美元，期末余额为1.848227178亿美元[170][173] - 2024年资本公积本期增减变动金额为652.88万美元，期末余额为8.3803907238亿美元[170][173] - 2024年减：库存股本期增减变动金额为1019.88万美元，期末余额为1.056253亿美元[170][173] - 2024年上半年实收资本期初余额为18.45340878亿元，本期减少1447.178万元，期末余额为18.30869098亿元[174][175] - 2024年上半年资本公积期初余额为18.2926130518亿元，本期减少2561.50506万元，期末余额为18.0364625458亿元[174][175] - 2024年上半年减：库存股期初余额为2.8172113702亿元，本期减少88.819968万元，期末余额为2.8083293734亿元[174][175] - 2024年上半年专项储备本期提取172.069448万元，本期使用142.43257万元，期末余额为29.636878万元[175] - 2024年上半年未分配利润期初余额为4.5535500666亿元，本期增加8666.733549万元，期末余额为5.4202234215亿元[174][175] - 2024年上半年所有者权益合计期初余额为40.290329819亿元，本期增加4776.507335万元，期末余额为40.7679805525亿元[174][175] - 2023年上半年实收资本上年期末余额为18.44557178亿元，本期增加367万元，期末余额为18.48227178亿元[176][177] - 2023年上半年资本公积上年期末余额为18.9618395358亿元，本期增加652.88万元，期末余额为19.0271275358亿元[176][177] - 2023年上半年减：库存股上年期末余额为9542.65万元，本期增加1019.88万元，期末余额为1.056253亿元[176][177] - 2023年上半年所有者权益合计上年期末余额为47.2896878636亿元，本期减少4.6505250304亿元，期末余额为42.6391628332亿元[176][177] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年1 - 6月国内生产总值（GDP）同比增长5.6%，全国机制纸及纸板产量7661.3万吨，同比增长11.8%，造纸及纸制品行业累计交货值为380.4亿元，同比增长11.9%[12] - 2024年上半年热敏纸产量同比增长6.1%，销售额同比增长7.2%[13] - 报告期内白卡纸产量同比增长3.9%，1 - 5