股价与交易表现 - 截至2026年1月20日收盘，公司股价报收于167.22元，下跌0.36% [1] - 当日换手率为0.35%，成交量为2.14万手，成交额为3.58亿元 [1] 资金流向分析 - 1月20日，主力资金净流出831.56万元，占总成交额2.32% [1][2] - 1月20日，游资资金净流入1667.87万元，占总成交额4.66% [1][2] - 1月20日，散户资金净流出836.31万元，占总成交额2.34% [1] 公司战略投资 - 公司全资子公司片仔癀投资参与设立中金（漳州）医疗产业投资合伙企业，认缴出资20,000万元，占比20.00% [1][2] - 该基金已完成在中国证券投资基金业协会的私募投资基金备案，备案编码SBMU37 [1] - 基金的管理人为中金资本运营有限公司，托管人为兴业银行股份有限公司 [1] - 公司本次投资旨在加强产业链整合，提升核心竞争力 [1]

国货市场整体趋势 - 近年来国货市场迅速崛起，新锐品牌不断涌现，改变了过往“质量堪忧，包装廉价”的刻板印象[4][5] - 国货产品凭借高颜值、高性价比和好用的特点，赢得了消费者的青睐，部分消费者近一半的消费记录为国货单品[2] - 国货的崛起赋予了“中国制造”更特别的意义[6] 诗朗品牌及洗发水产品分析 - 诗朗是专注洗护日化28年的国货品牌，拥有500多项研发技术，曾获“中国洗护类TOP10品牌”等荣誉[18][19] - 其防脱洗发水是与广东省植物研究中心联合研发，核心成分为经科学验证的侧柏叶提取物[22][23][24] - 产品经过试用测评，反馈显示有助于减少掉发、改善头油和头屑问题，社群好评众多[26][28][33][35][36] - 产品定价具有竞争力，日常旗舰店售价为69.9元人民币/瓶（500ml），本次推广活动价格为69.9元人民币/2瓶[38] 康雪品牌及精华油产品分析 - 康雪是专注于将传统养肤成分与现代科技结合的新锐国货品牌[47] - 其山茶花籽抗皱精华油为纯油配方，精选高山山茶花籽油与多种植物精油，质地清透易吸收[48][50][52] - 产品在预售阶段即已爆单，本次推广活动价格为89元人民币/3瓶（30ml/瓶），库存仅限200单[59][60] 马应龙品牌及眼部护理产品分析 - 马应龙是拥有430多年历史的老字号国货，最初以眼药起家，其“八宝古方”于2011年被列为国家非物质文化遗产[66][70] - 公司针对眼周松弛、眼纹、眼袋等不同问题推出了三款眼部精华产品，采用360°滚珠头设计[70][71][73][75][78] - 产品官方售价为119元人民币/支，本次推广活动优惠价为69元人民币/支或118元人民币/2支[82] 片仔癀品牌及珍珠霜产品分析 - 片仔癀是著名的中华老字号，拥有460多年历史，其配方为国家保密配方和非物质文化遗产[86] - 皇后牌片仔癀珍珠霜沿用明朝宫廷秘方，含有片仔癀及珍珠粉、麝香、牛黄等多种名贵成分，主打锁水保湿、润养肌肤[89][90] - 产品定价极具性价比，本次推广活动价格为49.9元人民币/3瓶[98] 内衣及内裤产品分析 - 一款秋板双面磨毛果冻条内衣采用细腻磨毛面料，主打亲肤舒适、无钢圈设计和塑形效果，市场同款价格约为50-60元人民币/件，本次活动价为69元人民币/2件[100][103][107][108][113] - 板禾天然原棉原色内裤采用新疆长绒棉（含量96%）制成，具有吸水性好、高弹性及不夹臀等特点，合作品牌同款售价为99元人民币/3条，本次活动价为79元人民币/6条[122][124][127][128][131][133] 服装及其他产品分析 - 一款车厘子红羊羔绒大衣采用外层羊羔绒、内里鹿皮绒的双层设计，帽子可拆卸，活动推广价为159元人民币/件[141][147][149][151][156] - 沃品夹耳蓝牙耳机由知名品牌代工厂生产，采用耳夹式设计、蓝牙6.0芯片和ENC降噪技术，支持6小时续航，线下同类产品售价约199元人民币，本次活动特惠价为89元人民币/副[186][189][193][197][199][201][208][210]

公司战略与资本运作 - 公司旗下公司参与发起的中金医疗基金已完成私募投资基金备案 [1] - 该基金目标募集规模10亿元，公司全资子公司作为有限合伙人认缴出资2亿元，占基金比例的20% [1] - 基金主要投向医疗大健康领域，涵盖中医药、生物医药、医疗器械、医疗服务、日化美妆及康养等相关产业 [1] - 具体投资项目将包括公司产业链相关项目、公司产业园以及招商引资落地漳州的项目 [1] - 此次投资是公司战略发展的前瞻性布局，旨在借助专业机构资源加速产业资源聚集，提升产业链整合能力 [2] - 公司持续推动医药主业与相关产业投资双向发力，通过并购与投资延伸产业链，构建以大健康产业生态圈 [3] 基金背景与“圆山计划” - 中金医疗基金是漳州市“圆山计划”下设的第四只产业基金 [2] - “圆山计划”于2024年4月由漳州市政府启动，旨在推动两岸医药、医疗、医养、医旅融合发展，壮大中医药产业 [2] - 根据规划，“圆山计划”将分批次组建总规模50亿元的产业基金，以地方政府与国资为主导，引导社会资本投入 [2] - 基金管理人为中金资本，是中国国际金融股份有限公司的私募投资基金业务运营管理平台 [1] - 此前公司已先后参投“圆山计划”下的三只基金，各出资2亿元，占比均为20% [2] - 本次基金的设立标志着“圆山计划”在资本层面的推进进一步提速 [2] 行业与产业影响 - 随着“圆山计划”系列产业基金的陆续设立与投入运营，公司有望进一步强化在中医药与大健康领域的产业话语权与综合竞争力 [3] - 公司围绕中成药、化药创新药、大单品、医药商业、日化美妆五大方向强化主业 [3] - 基金投资将发挥公司品牌与“链主”作用，实现资源共享与优势互补，巩固企业核心竞争力 [2]

指数与成分股表现 - 截至2026年1月20日14:15，中证医药及医疗器械创新指数下跌0.85% [1] - 成分股涨跌互现，新和成领涨3.38%，兴齐眼药上涨2.09%，东阿阿胶上涨1.51% [1] - 甘李药业领跌2.69%，大博医疗下跌2.66%，药明康德下跌2.55% [1] - 跟踪该指数的医疗创新ETF下跌0.80%，最新报价0.37元 [1] 行业政策与宏观动态 - 2025年中国进出口银行新投放科技贷款超7300亿元，资金重点投向人工智能、脑机接口、人形机器人、高端仪器等领域 [1] - 交银国际指出，2026年医药板块稳中向好态势延续，创新药、CXO及医疗器械等子板块在集采政策边际缓和与海外BD交易活跃的背景下，正迎来估值重塑机会 [1] - 近期26省联盟启动药品集采报名，覆盖多个国采可替代品种，具备成本与渠道优势的头部企业有望受益 [1] - 两大进口主导型耗材省际联盟集采启动，国产化替代进程有望进一步提速 [1] - JPM大会期间超20家中国公司参会并发表演讲，全球对国产创新药械的关注度持续提升，催化行业情绪回暖 [1] 资金流向与ETF信息 - 医疗创新ETF最新资金净流入187.27万元 [2] - 近5个交易日内有4日资金净流入，合计净流入5976.43万元，日均净流入达1195.29万元 [2] - 医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，该指数选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股合计占比63.75%，包括药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科、片仔癀、新和成、华东医药、康龙化成、艾力斯、甘李药业 [2]

公司会计政策 - 公司的会计政策暂未发生变化 [1] - 公司发出存货的计价方法仍是加权平均法 [1]

证券日报网讯1月19日，片仔癀（600436）在互动平台回答投资者提问时表示，公司高度重视品牌管理 和质量控制，致力于通过自身的研发、生产和销售体系来维护品牌价值和市场声誉。 ...

公司会计政策 - 有投资者询问片仔癀公司，在使用牛黄时计入在产品科目，是采用加权平均法还是先进先出法进行核算 [1] - 片仔癀公司回应称，其会计政策暂未发生变化，发出存货的计价方法仍是加权平均法 [1]

证券代码：600436 证券简称：片仔癀 公告编号：2026-002 漳州片仔癀药业股份有限公司 本次投资参与中金医疗基金，为公司战略发展的前瞻性布局。在 保证公司主营业务稳健发展的前提下，以基金投资为抓手，充分借助 专业投资机构的资源、管理及平台优势，加速医药产业聚集，加强公 司在产业链上下游的整合能力，实现资源共享、优势互补，进一步激 发创新活力，提升公司核心竞争力。 关于投资参与中金医疗基金的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 对外投资概述 漳州片仔癀药业股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司 漳州片仔癀投资管理有限公司（以下简称"片仔癀投资"）与中金资 本运营有限公司（以下简称"基金管理人"）、漳州市产业股权投资 有限公司、漳州高鑫发展有限公司、漳州片仔癀资产经营有限公司、 漳州市旅游投资集团有限公司等共同发起设立中金（漳州）医疗产业 投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"中金医疗基金"）。其中， 片仔癀投资作为有限合伙人以自有资金认缴出资20,000万元，占中金 医疗基金的比例为20.0 ...

报告行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [6] 报告核心观点 - 报告关注基药目录调整最新进展，认为2026年基药目录调整有望迎来实质性进展，政策协同性有望加强，基层市场或迎来快速扩容 [5] - 报告建议关注三大投资主线：价格治理、消费复苏、国企改革 [6][9][10] - 在投资标的上，建议关注具有较强研发实力和独家品种的企业、受集采影响较小的企业、“医保+非基药+独家”品种、品牌力强的龙头企业以及国企改革标的，重点推荐佐力药业、以岭药业，关注片仔癀、寿仙谷 [10] 市场表现与估值 - **市场表现**：上周（2026.01.11-2026.01.17）中药Ⅱ指数报收6350.32点，下跌1%，在医药生物（下跌0.68%）的二级子板块中表现居中，仅医疗服务板块上涨3.29% [2] - **个股表现**：上周表现居前的公司有万邦德（涨13.02%）、寿仙谷（涨9.56%）、盘龙药业（涨6.49%）、天目药业（涨5.38%）、康惠股份（涨2.98%）；表现靠后的公司有*ST长药（跌33.33%）、ST葫芦娃（跌8.73%）、维康药业（跌7.05%）、中恒集团（跌5.78%）、达仁堂（跌4.37%） [2][17] - **板块估值**：上周中药板块PE（ttm）为27.11X，环比下降0.28X，处于2013年以来28.25%分位数；PB（lf）为2.28X，环比下降0.02X，处于2013年以来5.37%分位数 [3] 上游中药材价格 - **短期价格**：中药材周价格（2026.01.06-2026.01.12）总指数为227.02点，较前一周基本持平，十二个大类同比呈现“4涨8跌”态势，植物皮类药材价格指数跌幅居首，市场人流量减少，商家购销谨慎 [4] - **全年走势**：2025年全年，中药材价格指数从年初的256.21点下跌至年末的226.90点，全年下跌29.31点，整体震荡下跌，主要因前期牛市催生产能无序扩张导致供需错配 [4] - **未来展望**：中药材行业有望加速向规模化、标准化、品牌化转型 [4] 政策关注点：基药目录调整 - **历史沿革**：基药目录自1982年首版发布以来共经历8轮调整，目前使用2018版，目录总数685个品种，其中中成药268个品种，占比39.12% [5] - **最新进展**：2024年国家卫健委等六部门发布相关改革意见，2025年3月全国药政工作会议明确了基药目录调整大方向，2026年调整有望迎来实质性进展 [5] - **政策影响**：基药目录与医保、集采、基层配备联动等政策协同性有望加强，基层用药可及性及“1+X”用药模式有望深入推进，基层市场或快速扩容 [5] 投资主线分析 - **主线一：价格治理**：在集采、医保谈判、药价比等降价政策大方向下，行业分化将更明显，具备竞争优势的品种及企业有望以价换量 [6][9] - **集采**：关注价格降幅、院端市场份额及研发创新能力，独家品种且在院端销售规模较大、研发能力较强的企业更易实现以价换量 [9] - **医保谈判**：关注价格降幅和新增进入医保目录的品种及企业，研发创新能力强的企业和独家品种有望获得更大增量市场 [9] - **基药目录**：关注调整进度，已纳入医保的非基药有望率先入基，建议重点关注“医保+非基药+独家”品种 [9] - **价格联动**：“四同”“三同”等政策在横向纵向、线上线下形成价格联动，拥有渠道和产品优势的龙头企业有望提升市占率并获得增量需求 [9] - **主线二：消费复苏**：看好宏观经济回暖及内需刺激带来的消费类中药销量恢复，人口老龄化和居民健康意识提升是长期驱动力，看好拥有配方、原材料、品牌优势的品牌中药龙头企业及产业链延伸的消费中药 [10] - **主线三：国企改革**：中药行业国资控股企业占比较高，国企改革深化带来的投资机会来自提质增效取得的业绩增量 [10]

新华财经福州1月15日电（记者翟卓）记者从漳州片仔癀药业股份有限公司了解到，近日在厦门海关的 监管下，一批由漳州片仔癀申报进口、共计200克阿根廷天然牛黄于从厦门口岸顺利入境。 这是去年4月国家药监局与海关总署联合推出允许进口牛黄用于中成药生产相关试点政策、海关总署发 布关于进口阿根廷牛黄检疫和卫生要求公告以来，我国首次进口天然牛黄，也成为我国名贵中药材进口 扩容的一个缩影。 据了解，天然牛黄在中药领域应用广泛，传统方剂中有不少都使用牛黄。但天然牛黄在牛体中形成具有 偶然性，获取概率极低、无法实现量产，十分稀少珍贵。 目前，国内有限的牛饲养规模使天然牛黄产出量无法满足相关中成药生产和方剂使用推广需求，长期以 来牛黄市场需求端缺口一直较大，在一定程度上还易引发牛黄走私进境带来的偷逃税及疫情疫病传入等 风险。 "近年来，国内原料需求与产品产能出现较明显错配，持续攀升的牛黄原料价格'连锁'推高相关中成药 售价，引发系列市场连锁反应。而海外拥有更为广阔的牛黄供应资源，使得国内对从境外引进品质高、 价格优的天然牛黄呼声越来越高。"国家药典委委员、北京中医药大学中药炮制系主任李向日谈道。 为有效缓解国内天然牛黄严重短缺、 ...