报告公司投资评级 - 行业为建筑材料/水泥，6个月评级为买入（维持评级） [8] 报告的核心观点 - 宁夏建材24年全年归母净利润2.41亿元，Q4扣非利润环比显著修复，基础建材量减&利微升，数据中心放量元年，未来转型可期，高分红凸显投资价值，维持“买入”评级 [1][4][5] 根据相关目录分别进行总结 公司经营业绩 - 24年全年实现收入/归母净利润86.53/2.41亿元，同比-16.87%/-18.82%，扣非归母净利润1.73亿元，同比-31.28%；Q4单季度实现收入/归母净利润18.81/0.71亿元，同比-35.63%/+1117.55%，扣非归母净利润0.33亿元，同比扭亏 [1] - 24年基础建材收入同比-22%达29.8亿元，毛利率同比+2.3pct达20.2%；数字物流业务收入同比-14%达56.09亿元，毛利率同比-0.17pct达0.21%；数据中心实现收入2450万元，毛利率2.77% [2][4] - 25年计划实现水泥熟料/骨料/混凝土销量915/405万吨/116万方，较24年实际销量均有减少，预计基础建材业务收入28.57亿元 [3] 业务板块分析 - 水泥及熟料：24年销售收入同比-26%达24.85亿元，销量同比-20%达1054万吨，吨均价同比下滑20.5元达236元/吨，吨成本同比减少21元达191元/吨，吨毛利45元，同比持平微增，毛利率同比+1.74pct达18.98%，吨净利预计持平微增至28元上下 [2] - 骨料/混凝土：24年收入同比分别+13%/+3%达1.2/3.7亿元，销量同比分别-7.4%/+12.3%达461万吨/131万方，单吨/单方均价分别+5/-25达27/285元，吨毛利同比分别+1.7/+7.5达9/68元 [2] - 数字物流：运输服务收入同比-12%达55.97亿，毛利率同比-0.17pct达0.1%，“我找车”平台累计注册车辆同比+20.4%达185.7万辆；增值服务收入同比-94%达1248万元，毛利率同比+49pct达53.7% [4] 财务指标情况 - 24年整体毛利率7.33%，同比+0.35pct，Q4单季度整体毛利率10.09%，同比/环比分别+7.12/+0.69pct；期间费用率4.15%，同比+0.52pct，净利率2.67%，同比-0.48pct [3] - 预计25-27年营业收入分别为93.97/106.50/120.15亿元，增长率分别为8.59%/13.34%/12.81%；归母净利润分别为3.54/4.55/5.06亿元，增长率分别为46.78%/28.34%/11.30% [7] 分红与评级 - 24年每股派发现金红利0.21元，合计派发现金红利1亿元，分红率达42% [5] - 考虑数据中心板块业绩释放，上调25年归母净利润达3.5亿元（前值3.3亿元），预计26-27年归母净利润达4.5/5.1亿元，维持“买入”评级 [5]

独立董事评估 - 公司对三位独立董事独立性进行评估[1] - 三位独立董事符合任职资格及独立性要求[1] - 2024年度独立董事无影响独立性情形[1] 报告信息 - 报告日期为2025年3月25日[2]

董事会会议 - 2025年3月25日召开第八届董事会第二十九次会议[1] - 会议审议通过补选非独立董事议案[1] 董事补选 - 同意补选隋玉民为非独立董事候选人[1] - 任期自股东大会通过至本届董事会届满[1] - 该事项需提交股东大会审议[1] 候选人信息 - 隋玉民1964年生，硕士，高工[5] - 历任多家公司重要职务[5] - 未持有公司股票[5] - 任职符合相关要求[5]

人事变动 - 2024年8月29日补选罗立邦为公司独立董事、审计委员会主任委员，张文君不再担任[2] 会议情况 - 2024年公司董事会审计委员会共召开9次会议[3] 议案通过 - 第八届董事会审计委员会多次会议全票通过多项议案，包括推进或终止重大资产重组、各报告等[5] 沟通会议 - 2024年1月5日和2月28日审计委员会与审计机构召开沟通会[8][9] 重大资产重组 - 2022年4月启动，2024年1月23日上交所决定终止审核，1月31日决定继续推进，8月2日决定终止[12][13] 承诺延期 - 2024年8月9日审计委员会同意公司实际控制人和控股股东延期2年履行避免同业竞争承诺[14] 其他议案 - 2024年11月29日通过2025年度日常关联交易预计议案，同意续聘大华事务所[15][16] - 2024年10月12日同意公司使用闲置自有资金购买保本型银行理财产品[18] 未来展望 - 2025年董事会审计委员会将继续履行监督职责，推动公司治理水平提升[18]

公司结构 - 财务公司注册资本47.21亿元，中国建材集团出资36.79亿元占比77.93%，中国建材股份出资10.42亿元占比22.07%[2] 部门职责 - 风险管理委员会负责审议批准风险管理框架等[5] - 审计委员会负责审议通过重要内部审计制度等[6] - 信贷部负责制定信贷业务计划等[6] - 金融发展部负责流动性管理等[6] - 结算部负责建立资金结算体系等[7] - 计划财务部负责税务管理等[7] - 数字与信息化部负责信息化规划等[8] - 司库运营部负责司库运营日常统筹等[8] - 风险部（法律合规部）负责风险管理等[8] 财务数据 - 截至2024年12月31日，资产总额3407887.57万元，负债总额2873451.85万元，所有者权益总额534435.72万元[23] - 2024年1 - 12月，营业收入76244.59万元，净利润4897.85万元[23] - 2024年12月31日，吸收存款余额2868398.03万元，贷款余额2293182.55万元[23] - 2024年12月31日，资本充足率20.85%，高于最低监管要求10.5%[27] - 2024年12月31日，流动性比例35.06%，高于监管要求的25%[27] - 2024年12月31日，贷款余额占存款余额与实收资本之和的比例为70.11%，低于监管要求的80%[27] 公司业务数据 - 截至2024年12月31日，公司在财务公司存款余额79547.23万元，占公司在财务公司和银行存款期末余额总额的89.64%[28] - 公司在其他金融机构存款余额9196.06万元[28] - 财务公司给予公司综合授信额度85000万元，流动资金贷款余额30000万元[28] - 公司在其他金融机构贷款余额48517.99万元[28]

业绩总结 - 公司对2024年12月31日内部控制有效性进行评价[2] - 公司不存在财务报告和非财务报告内部控制重大缺陷[4][5] - 自评价基准日至报告发出日未发生影响内部控制有效性评价结论的因素[7] - 2024年度公司及所属控股子公司采购等管理环节存在财务报告内部控制一般缺陷并完成整改[24] - 报告期内公司不存在财务报告和非财务报告内部控制重大、重要缺陷[24][25] 数据相关 - 纳入评价范围的单位包括公司及所属15家控股子公司[7] - 纳入评价范围单位的资产总额占公司合并财务报表资产总额之比为100%[8] - 纳入评价范围单位的营业收入合计占公司合并财务报表营业收入总额之比为100%[8] - 财务报告内部控制缺陷评价中，营业收入潜在错报重大缺陷标准为4326.73万元≤错报[21] - 非财务报告内部控制缺陷评价中，直接财产损失金额重大缺陷标准为5309.48万元≤错报[22] - 2024年公司全级次已废制度累计178项、已改制度累计678项、已新立制度累计924项[26] 未来展望 - 下一年度公司将强化风险评估体系，提升精准化、量化水平[26] - 下一年度公司将持续完善内控制度，确保有效性和适应性[26] - 下一年度公司将提高监督评价力度，强化缺陷整改跟踪[26] - 下一年度公司将提升信息化管控水平，加强实时监控和数据分析[26] - 2025年公司着力推进法律、合规、风险、内控一体化管理[26] 其他新策略 - 公司制定多项制度规范各业务环节，保障内部控制有效实施[9][10][11][12] - 公司制定多项采购管理办法，运用招采平台降低采购成本[13] - 公司制定《资产管理制度》规范固定资产等相关业务流程[13] - 公司制定多项制度规范销售业务，提高销售效率和风险管控能力[14] - 公司制定《研究与开发管理制度》，提高自主创新能力[14] - 公司制定多项工程管理制度，确保工程项目质量、进度和资金安全[14] - 公司制定《财务报告制度》等，确保财务报告真实完整及时报送[16] - 公司建立全面预算管理体系，提升管理水平防范经营风险[16] - 公司明确合同归口管理部门，制定办法控制合同风险[16]

事务所情况 - 截至2024年12月31日大华事务所从业人员3846人，合伙人150名，注会887名[1] 审计费用 - 2024年续聘大华事务所费用总计不超120万元，财审不超87万，内控审不超33万[2] 审计意见 - 大华认为公司财报公允，内控有效，出具标准无保留意见报告[4] 审计沟通 - 2025年1、2月审计委员会与事务所两次沟通审计事项[5][6] 报告审议 - 2025年3月审计委员会通过2024财报等议案并提交董事会[6]

宁夏建材集团股份有限公司 内部控制审计报告 大华内字[2025]0011000033 号 Da Hua Certified Public Accountants（Special General Partnership） 宁夏建材集团股份有限公司 内部控制审计报告 （截止 2024 年 12 月 31 日） 目 录 页 次 一、 内部控制审计报告 1-2 大 华 会 计 师 事 务 所 (特 殊 普 通 合 伙 ) 大华内字[2025]0011000033 号 宁夏建材集团股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 关要求，我们审计了宁夏建材集团股份有限公司（以下简称宁夏建材） 2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 大华会计师事务所（特殊普通合伙） 北京市海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼 12 层 [100039] 电话：86 (10) 5835 0011 传真：86 (10) 5835 0006 www.dahua-cpa.com 内 部 控 制 审 计 报 告 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》 ...

宁夏建材第八届董事会第二十九次会议 宁夏建材集团股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 根据《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》及《公 司章程》等相关法律法规的规定，作为宁夏建材集团股份有限公司（以 下简称"公司"）独立董事，2024 年度，本人严格按照相关法律法规、 规范性文件的规定，独立客观、勤勉尽责地履行职责，积极参加公司召 开的相关会议，认真审议公司各项议案，并对相关事项发表独立意见， 切实维护了公司整体利益和全体股东，尤其是中小股东的合法权益。现 将我在 2024 年度履行独立董事职责的情况报告如下： 一、个人基本情况 （一）工作履历 黄爱学，北方民族大学法学院教授，硕士研究生导师。主要从事公 司法、证券法等领域的教学科研和法律事务工作。曾任银星能源股份有 限公司独立董事。现兼任中国法学会商法学研究会理事，北京市德鸿（银 川）律师事务所兼职律师，现任北方民族大学法学院教授，硕士研究生 导师、宁夏银星能源股份有限公司独立董事、宝塔实业股份有限公司独 立董事。担任公司第八届董事会独立董事、第八届董事会审计委员会委 员、第八届董事会薪酬与考核委员会委员。 （二）独立性说明 作为公司独立董 ...

涉及财务公司关联交易的存款、贷款等金融业务的专项说明 关于宁夏建材集团股份有限公司 2024 年度涉及财务公司关联交易的存 款、贷款等金融业务的专项说明 大华核字[2025]0011002639 号 大 华 会 计 师 事 务 所 (特 殊 普 通 合 伙 ) Da Hua Certified Public Accountants（Special General Partnership） 关于宁夏建材集团股份有限公司 （2024 年度） 目 录 页 次 一、 专项说明 1-2 二、 宁夏建材集团股份有限公司 2024 年度涉及财 务公司关联交易的存款、贷款等金融业务汇总 表 1 大华会计师事务所（特殊普通合伙） 北京市海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼 12 层 [100039] 电话：86 (10) 5835 0011 传真：86 (10) 5835 0006 www.dahua-cpa.com 涉 及 财 务 公 司 关 联 交 易 的 存 款 、 贷 款 等 金 融 业 务 的 专 项 说 明 大华核字[2025]0011002639 号 宁夏建材集团股份有限公司全体股东： 我们接受委托，依据《中国 ...