公司股份增持进展 - 截至2025年11月24日，亨通集团累计增持亨通光电股份7,535,573股 [1] - 累计增持股份占公司总股本的比例为0.31% [1] - 累计增持成交金额为15,005.16万元人民币，且已达到增持计划金额下限 [1]

行业概述 - 量子科技是基于量子力学原理的新型科学技术体系，融合信息科学、计算科学和材料科学，利用量子叠加、量子纠缠等效应进行信息处理、传输和测量 [4] - 行业主要包含量子计算、量子通信和量子精密测量三大核心领域 [4] - 量子科技是事关国家信息安全的战略新兴领域，对传统技术体系具有颠覆性影响 [1][14] 市场规模与增长 - 中国量子科技行业市场规模从2015年的45.23亿元增长至2024年的131.04亿元，年复合增长率为12.55% [1][14] - 2024年全球量子科技行业市场规模为80.2亿美元，同比增长10.77% [13] - 预计2025年全球量子科技行业市场规模将增至119.3亿美元 [13] - 量子计算在量子科技中占据主导地位，占比达64.92% [13] 全球区域格局 - 2024年北美量子科技产业规模达25.7亿美元，保持全球领先地位 [13] - 欧洲产业规模为22亿美元，展现出扎实的科研基础 [13] - 中国产业规模达18.4亿美元，成为全球量子科技领域的重要力量，市场增长潜力突出 [13] 技术突破与进展 - 2025年3月中国成功研制出自主创新的量子计算原型机"祖冲之三号"，在超导体系量子计算领域跃居全球前列 [1][14] - 中国科研团队成功构建300公里级的量子直接通信网络，验证了长距离高安全通信的可行性 [1][14] - 量子比特数量和质量得到大幅提升，量子算力已应用于计算流体动力学、金融、生物医药等领域 [1][14] 政策支持 - "十四五"规划将量子科技列为优先发展方向 [9] - 2025年国务院政府工作报告提出建立未来产业投入增长机制，培育量子科技等未来产业 [7][9] - "十五五"规划建议提出前瞻布局未来产业，推动量子科技成为新的经济增长点 [7][9] 产业链结构 - 产业链上游涵盖基础组件与技术的研发制造，包括稀释制冷机、测控系统、芯片、光源等 [10] - 中游聚焦核心设备与系统开发，包括超导原型机、量子密钥分发设备等 [10] - 下游覆盖多行业应用与服务，如云计算、金融、国防、通信与工业制造等 [10] 重点企业表现 - 中国长城2025年上半年计算产业营业收入为51.48亿元，同比增长9.63% [16] - 光迅科技2025年上半年数据与接入营业收入为37.15亿元，同比增长149.16% [16] - 光迅科技传输营业收入为15.17亿元，同比下降3.68% [16] 行业发展趋势 - 量子计算将重点突破硬件性能瓶颈，提升量子比特质量和稳定性，量子-经典混合计算成为主流路径 [17] - 量子通信将建设覆盖更广、速率更高的量子密钥分发网络，推动城域量子通信规模化部署 [18] - 量子测量技术将不断突破经典测量极限，实现测量精度的数量级提升，推动设备小型化和集成化 [19]

公司对股价表现的看法 - 二级市场股价表现受宏观环境、市场资金供求、行业整体情况和市场情绪等多种因素综合影响 [1] 公司经营战略与价值提升 - 公司致力于抓好可持续发展，不断提升核心竞争力和内在价值 [1] - 公司坚信核心竞争能力是长远发展的基石 [1] - 公司将不断努力做好主业经营，提升公司投资价值的认可度 [1]

证券日报网讯 亨通光电（600487）11月20日在互动平台回答投资者提问时表示，公司已于2025年4月10 日披露《公司关于控股股东增持公司股份计划的公告》。综合考虑市场波动、窗口期、资金安排等因 素，亨通集团拟自公告披露之日起12个月内实施增持计划。公司已于2025年9月24日披露《亨通光电关 于控股股东增持公司股份计划的进展公告》。2025年9月22日，亨通集团通过上海证券交易所交易系统 以集中竞价的方式实施了本次增持计划的首次增持，增持公司股份100，000股；目前该增持计划正在继 续推进中。 ...

公司全球化战略与运营现状 - 公司始终坚持全球化运营战略，积极融入国际国内双循环新发展格局，深入推进全球化发展战略 [2] - 公司已在欧洲、南美、南亚、东南亚、非洲、中北美洲等国家地区进行通信网络和能源互联产业的全球化布局，产业覆盖五大洲 [2] 海外产业布局与基地 - 公司拥有海外产业基地12个 [2] - 2025年，埃及、印尼、墨西哥等海外光通信产业基地稳步发展 [2] 海外市场拓展与客户突破 - 公司重点电力产品继续布局欧洲、拉美、东南亚、中东、北非等市场 [2] - 公司在海外市场持续取得海外客户突破，品牌影响力显著提升 [2] 海外并购与投资 - 公司收购了全球领先的德国特种光纤生产商 j-fiber [2] - 公司收购了印度尼西亚上市公司 PT Voksel，其也是印度尼西亚最大的电缆整体解决方案提供商之一 [2]

股价与资金流向 - 11月20日盘中股价下跌2.05%至19.59元/股，成交5.28亿元，换手率1.09%，总市值483.23亿元 [1] - 当日主力资金净流出9634.55万元，特大单净卖出5747.03万元，大单净卖出3881.5万元 [1] - 公司今年以来股价上涨15.30%，近5个交易日下跌5.45%，近20日下跌6.89%，近60日上涨6.01% [1] 公司业务与财务表现 - 公司主营业务为通信网络和能源互联领域，收入构成为：智能电网36.98%、铜导体25.02%、工业与新能源智能11.28%、光通信10.94%、海洋能源与通信9.57%、其他及补充6.21% [1] - 2025年1-9月实现营业收入496.21亿元，同比增长17.03%；归母净利润23.76亿元，同比增长2.64% [2] - A股上市后累计派现26.14亿元，近三年累计派现11.21亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套，概念板块包括大数据、机器人概念、液冷概念等 [2] - 截至9月30日股东户数19.18万，较上期增加18.60%；人均流通股12747股，较上期减少15.68% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股7874.03万股，较上期增加1423.57万股；南方中证500ETF持股2873.42万股，较上期减少60.05万股；广发高端制造股票A退出十大流通股东 [3]

公司声明 - 亨通股份于11月19日晚间发布公告，明确公司不存在逾期担保的情形 [2]

担保事项概述 - 公司为全资子公司亨通精密铜箔科技（德阳）有限公司提供1亿元人民币连带责任担保 [1] - 公司为全资子公司浙江拜克生物科技有限公司提供5000万元人民币连带责任担保 [1] - 两项担保期限均为债务履行期限届满之日起三年 且无反担保 [1] 累计担保情况 - 截至公告披露日 公司及控股子公司对外担保总余额为4.37亿元人民币（含本次担保） [1] - 当前担保总额占公司2024年度经审计净资产的12.79% [1] - 公司无逾期担保情况 [1]

公司运营与增长 - 中国企业亨通集团于2016年全资收购葡萄牙阿尔科夫雷电缆厂 [2] - 自收购以来，阿尔科夫雷电缆厂的经营持续稳步增长 [4] - 工厂本地员工人数在收购近10年来增加了25% [6] - 公司计划在2030年实现产值再翻两番的目标 [6] 技术与设备升级 - 工厂今年投产了光纤复合架空地线产线，为企业发展打下基础 [4] - 工厂引进了新款拉丝机，其生产效率是厂里老设备的三倍以上，能耗降低20%以上 [6] - 新款拉丝机自动化程度高，大大减轻了工人的劳动强度 [6] - 中方员工为工厂带来了新产品和新技术，激发了员工的工作兴趣 [4][6] 合作与影响 - 葡萄牙经济和国土融合部长表示，亨通集团专注于创新，其投资提升了产品附加值、为当地创造财富和就业岗位，受到葡萄牙政府的欣赏和支持 [7] - 中国驻葡萄牙大使指出，亨通集团的投资促进了葡萄牙当地经济发展，创造了就业，并推动了电缆、光纤等产业升级 [7] - 中方的管理和技术注入使这家拥有115年历史的企业焕发出勃勃生机 [2][7]

佳驰科技 (688708) - 隐身材料领军企业 - 航空航天装备放量进度加快，带动隐身材料需求快速提升，公司作为核心供应商业绩有望持续增长 [1][2] - 预计公司2025~2027年归母净利润为5.35/7.73/9.94亿元，EPS分别为1.34/1.93/2.48元，目标价83.68元 [1][2] - 公司研制的战机"两代"隐身材料已批量应用于第四代、第五代战机等重大重点型号工程 [3] - 据futuremarketinsights预计，隐形材料和涂层市场将在2035年增长至2.867亿美元，复合年增长率为6.3% [3] - 公司特种产品持续向下游超材料结构件及其他军兵种需求拓展，积极开拓舰船、航天、兵器等领域市场 [3] - 公司依托特种领域先进技术，拓展新一代电波暗室等民用领域高端市场，开辟民品新增长极 [3] 公用事业 - 电力政策与市场展望 - 核电等能源行业鼓励民企进入，电力市场逐渐完善，国企逐渐退出光伏制造业 [5][30] - 江苏广东呼吁电力交易签约减少恶性竞争，政策引导有利于市场化，预计估值有望提升 [1][5][30] - 《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》要求全国每年新增2亿千瓦以上新能源装机以满足消纳需求 [6][31] - 内蒙风光储新政明确2026年独立储能电站放电补偿标准为0.28元/度，单站日全容量充电不超过1.5次 [8][32] - 江苏、海南、福建、陕西2025年新增新能源机制电价竞价通知发布，江苏海风10亿度电价0.25～0.391元/度，其他风光120亿度 [8][33] - 浙江电力市场化交易方案要求中长期电量不低于90%，零售套餐封顶价不超当月零售市场总体参考价的0.6% [7][32] 皖通高速 (600012) - 业绩增长与股息确定 - 2025年Q1收购集团路产显著增厚业绩，Q3宣广改扩建完工释放通行需求，驱动盈利加速增长 [1][9] - 2025前三季度公司归母净利润14.8亿元，追溯调整前同比增长21%；Q3追溯调整后业绩同比增长8.2%呈现加速增长趋势 [10] - 25Q3宣广高速整体通行费收入同比增加超三倍，较改扩建前2022年同期增加6%，驱动公司Q3通行费同比大增16% [10] - 公司拟收购山东高速7%股权，交易对价8.92元/股，有望年化增厚投资收益约2亿元 [10][11] - 公司承诺2025-27年现金分红比例不低于归母净利润60%，按此计算2025-27年股息收益率为4.7%、4.4%、4.2% [11] 建筑工程业 - 财政与地产数据 - 截至2025年11月11日样本建筑工地资金到位率为59.76%，周环比-0.1pct，同比-5.1pct [15] - 全国地方政府新增专项债第46周新发行48只，发行额1394.0亿元，环比208.3%，同比2628.0%；11月前3周累计发行额3395.1亿元，环比841.5%，同比322.5% [15] - 30大中城市2025年第46周新房成交面积160.5万平方米，环比20.1%，同比-27.5%；14城二手房成交面积190.5万平方米，环比9.7%，同比-11.3% [16] - 中国建筑2025年1-10月新签订单36065亿元，同比1.0%；单10月新签订单3129亿元，同比-3.6%，增速环比9月下降8.2个百分点 [18] 机械制造业 - 可控核聚变进展 - 重点关注磁体、电源、偏滤器等可控核聚变关键环节核心厂商，磁体相关公司为联创光电、西部超导、永鼎股份等 [19] - 聚变燃料循环公司已在加拿大正式启动UNITY-2聚变燃料循环设施建设，为全球首个全回路运行的集成化氚燃料循环系统测试平台 [20] - 星能玄光完成近3亿人民币Pre-A轮融资，由蚂蚁集团领投；翌曦科技2025年内完成第三轮融资 [21] - 中科院合肥物质院等离子体所、聚变新能更新多项采购信息，累计预算金额超20亿元，其中氚工厂相关项目累计采购预计达13.45亿元 [22] 家用电器业 - 零售数据与双十一表现 - 2025年10月家电社零891亿元，同比-14.6%，年累计9753亿元，同比+20.1%；预计2025年家电零售总额11153-11386亿元，同比+8~10% [24] - 2025年双十一全网电商销售总额16950亿元，同比+14%；家电类目销售额2668亿元，同比+38%，销额占比16.5% [25] - 美的系维持全网销售第一地位，海尔占据单一品牌份额第一；美的COLMO套购+40%，海尔套系销售额超40亿元 [25] - 石头科技和科沃斯龙头地位进一步强化，双十一期间双龙头份额合计提升超12 pcts [26] 计算机行业 - AI在金融领域的应用 - 金融行业作为数据、信息、决策密集型产业，其数智化转型需求与大模型技术特性高度契合，AI应用落地拐点已至 [34][36] - DeepSeek R1的发布助推通用模型推理能力跃迁和成本锐减，成为金融机构本地化部署AI的行业拐点 [34][36] - AI与金融结合主要有两条技术路径：通用模型结合金融语料训练，以及开发金融垂类大模型 [36] - 建议关注金融信息服务、第三方支付、银行IT、证券IT、保险IT等细分领域，相关标的包括同花顺、恒生电子、宇信科技等 [35] 其他公司季报点评摘要 - 科德数控2025年前三季度营业收入4.00亿元同比+5.01%，归母净利润0.64亿元同比-11.53%；深耕航空航天领域，积极拓展低空经济、新能源汽车等新兴领域 [38][40] - 恒立液压2025Q1-3营业收入77.90亿元yoy+12.31%，归母净利润20.87亿元yoy+16.49%；线性驱动器业务快速放量，墨西哥工厂正式投产 [44][45] - 海尔智家2025Q1~3实现营业收入2340.54亿元同比+9.98%，归母净利润173.73亿元同比+14.68%；空调产业三季度单季度收入增长超30% [42][46] - 中科创达2025年前三季度营收51.48亿元yoy+39.34%，归母净利润2.29亿元yoy+50.72%；AIoT业务收入同比大增136.14%，首次超越智能汽车业务成为最大收入来源 [56][58]