大会概况 - 中国质量(南京)大会于9月16日—17日举行 主题为"质量：赋能新质生产力" 吸引全球30多个国家和地区约600名代表参与[1] - 大会聚焦质量管理前沿内容 旨在促进质量合作与变革 推动全球经济高质量发展[1] 奖项颁发 - 第五届中国质量奖正式颁发 江苏亨通光电股份有限公司等9家组织获正奖 江苏上上电缆集团、中复神鹰碳纤维等78家组织及6名个人获提名奖[1] - 亨通集团凭借"基于海洋通信互联的'四全两面'质量管理模式"获奖 该模式基于30多年质量管理探索形成[1] 质量基础设施 - 江苏省拥有196个国家和省级质检中心及产业计量测试中心 88个国际和国家级标准化组织落户 检验检测机构达4099家[2] - 质量链与产业链需通过问题导向、目标导向和需求导向实现互融互动 解决产业链中"测不了、测不全、测不准"痛点[2] 合作项目 - 扬州市政府与方圆标志认证集团签署合作协议 覆盖产业质量升级、绿色低碳转型、标准认证创新、内外贸一体化及区域质量基础设施等领域[2] - 江苏省计量科学研究院与德国莱茵TüV签署欧盟计量器具认证公告机构认可实验室战略协议 提供本土化一站式检测认证服务[2] - 合作协议推动中国制造与欧盟标准深度融合 标志检测认证及国际合作取得实质性进展[2]

投资评级 - 维持"买入"评级 基于25-27年PE估值分别为15/12/10倍 [7] 核心财务表现 - 2025H1营业收入320.5亿元(YoY +20.42%) 归母净利润16.13亿元(YoY +0.24%) 扣非净利润15.71亿元(YoY +3.69%) [1] - Q2单季度营业收入187.81亿元(YoY +26.64%) 归母净利润10.56亿元(YoY -3.63%) [2] - H1毛利率13.59% 净利率5.4% Q2毛利率13.56% 净利率6.05%环比提升 [2] - 调整2025-2027年归母净利润预测至33/41/50亿元(原预测35/43/51亿元) [7] 海洋能源业务 - 中标中东海缆项目、蓬勃油田群岸电项目、广西涠洲岛跨海联网项目、温州洞头常青项目、广西钦州海上风电项目、湛江徐闻东三项目 [3] - 截至2025H1能源互联领域在手订单约200亿元 包括海底电缆、海洋工程及陆缆产品 [3] 光通信技术布局 - 具备多模光纤、超低损光纤、空芯光纤等新型光纤产业化能力 [4] - 空芯反谐振光纤通过网锐科技检验 特定波段损耗值≤0.2dB/km达国际先进水平 具备批量交付能力 [4] - AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目已启动 占地200多亩 计划2026年2月竣工 [5] - 新增100多套先进设备 专注超低损空芯光纤、超低损多芯光纤和高性能多波段多模光纤生产 [5] AI算力领域进展 - 发布新一代浸没式液冷解决方案 满足高密度计算场景散热需求 [6] - 提供10G至400G全系列AOC产品及高速光模块产品 多款超低功耗AOC应用于国内超算中心 [6] - 积极布局CPO先进封装技术 迎接下一代高速光互联产品 [6] 财务预测数据 - 预计2025-2027年营业收入69,967.19/81,615.68/94,053.10百万元 增长率16.64%/16.65%/15.24% [11] - 预计2025-2027年每股收益1.36/1.65/2.04元 [11] - 预计2025-2027年毛利率13.85%/13.98%/14.20% 净利率4.79%/4.99%/5.35% [13] - 预计2025-2027年ROE 10.65%/11.75%/13.02% ROIC 12.47%/13.93%/16.14% [13]

公司员工持股计划 - 公司于2025年9月16日召开第九届董事会第二十三次会议 [1] - 会议审议通过2024年员工持股计划预留份额分配议案 同意分配621万股预留及离职回收份额 [1] - 股份将由不超过3名符合条件参与对象认购 [1]

技术突破与产品进展 - 空芯反谐振光纤于2025年7月亮相 在特定波段实现损耗≤0.2dB/km 达到国际先进水平 [1] - 自主创新突破全链条核心制备技术体系 具备批量交付能力 [1] - 当前衰减损耗值进一步下降 技术进步速度较快 [1] 产能建设与研发投入 - AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目于2025年正式投入建设 [1] - 扩产项目计划于2026年2月竣工 [1]

核心观点 - 公司凭借独创"四全两面"质量管理模式获得中国质量领域最高政府荣誉 成为中国质量奖行业唯一获奖企业[1][5] - 公司以质量为核心战略驱动高端化转型 实现关键技术自主可控并推动产业链升级[6][7] 质量荣誉与认证 - 公司获第五届中国质量奖 系行业唯一获奖企业[1] - 此前连续两届获得中国质量奖提名奖 本次获奖标志质量管理获国家层面权威认证[5][7] 质量管理模式 - 独创"四全两面"质量管理模式 获得评审专家高度评价[6] - 模式涵盖全员 全要素 全过程 全数字的新型质量管理体系[7] - 模式已在海内外产业公司复刻推行 并在产业链上下游企业推广应用[7] 质量战略与实践 - 创立初期提出"五高方针"（高起点 高科技 高效率 高标准 高水平）[6] - 聚焦自主研发创新 产业链供应链自主可控 为客户创造价值 保障国家海洋通信安全四大战略目标[6] - 通过质量数字化全过程管控 建成光通信行业首座"灯塔工厂"及国家级智能示范工厂[7] 行业地位与影响 - 公司系中国信息与能源互联领域领军企业[6] - 持续打破国外垄断 填补国内空白 实现关键核心技术自主可控[7] - 通过"数字领航"计划培育新质生产力 推动产业升级转型与行业发展进步[7]

公司荣获中国质量领域最高荣誉 - 亨通光电凭借独创四全两面质量管理模式获得第五届中国质量奖 成为行业唯一获奖企业[1] - 中国质量奖是我国质量领域政府最高荣誉 表彰质量管理模式取得重大创新成就的组织[1] 质量管理模式推动产业升级 - 四全两面模式驱动公司向高端化智能化绿色化转型 推动全球产业链价值链高端迈进[3] - 该模式实现关键核心技术自主可控 成功研制中国第一根自主知识产权光纤预制棒[3] - 光纤价格从每公里近2000元降至数十元 助推宽带中国和网络强国建设[3] 海洋通信领域技术突破 - 突破深海通信系统三大世界级难题 实现万公里超长距传输和万米深海应用[3] - 达到25年深海超长寿命极限突破 为全球信息互联互通贡献智慧力量[3] 数字化质量管理实践 - 四全两面模式在海内外产业公司复刻推行 全面实施数字领航计划[3] - 建成光通信行业首座灯塔工厂 首批国家级智能示范工厂和卓越智能工厂[3] 财务业绩持续增长 - 2025年上半年营业收入320.49亿元 同比增长20.42%[5] - 扣非后归母净利润15.71亿元 同比增长3.69% 整体业绩稳中有进[5] 产业链优势与技术创新 - 持续巩固光棒-光纤-光缆-光器件全产业链生态优势[5] - 向高端化智能化转型 今年推出空芯反谐振光纤[5] - 全球前四具备跨洋洲际海底光缆网络解决方案能力 唯一中国企具备万公里级项目交付经验[5]

奖项与荣誉 - 亨通光电股份有限公司凭借独创的"四全两面"质量管理模式获得第五届中国质量奖 成为本届行业唯一获奖企业并实现苏州民企在此奖项上的零突破 [1] - 中国质量奖是国家质量领域最高荣誉 旨在表彰为建设质量强国作出突出贡献 在质量管理模式 方法 制度创新及供给质量提升方面具有示范作用的组织与个人 [1] - 此次获奖标志着企业数十年坚守的质量理念与实践获得国家层面权威认证 是继其斩获第二届 第三届中国质量奖提名奖后的新高度 [1] 质量管理模式 - "四全两面"质量管理模式包含全栈式自研突破核心技术 全数字化赋能质量管理 全方位夯实质量基础设施 全价值链构建质量生态 同时树立面向客户至上的质量文化与面向全球发展的国际品牌 [2] - 该模式已在亨通海内外产业公司复刻推行并向产业链上下游企业推广 助力构建技术领先 产品可靠 服务至上的质量文化体系 [3] - 公司实施"数字领航"计划 建成光通信行业首座"灯塔工厂"和国家双跨工业互联网平台等标杆项目 以质量数字化管控培育新质生产力推动产业升级 [3] 技术创新与产业影响 - 在光纤通信领域成功研制国内首根具有自主知识产权的绿色光纤预制棒 结束我国光棒光纤二十余年依赖进口历史 将光纤价格从每公里近两千元降至数十元 [2] - 在海洋通信领域技术产品攻克三大世界级难题 实现万公里超长距传输 万米深海应用 25年深海超长寿命的极限突破 [2] - 公司自创立之初确立"高起点 高科技 高效率 高标准 高水平"的"五高方针" 将质量视为企业生命线 [2] 发展战略与愿景 - 公司围绕自主研发创新 产业链供应链自主可控 为客户创造价值 保障国家海洋通信安全的质量战略目标 [2] - 未来将持续深化全员 全要素 全过程 全数字的新型质量管理体系 加强技术与管理创新提升全球核心竞争力 [3] - 公司致力于向高科技 高质量的世界一流企业迈进 为建设质量强国 推进中国式现代化贡献民企力量 [3]

太赫兹概念板块市场表现 - 截至9月15日收盘 太赫兹概念板块下跌1.34% 位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内仅2只个股上涨 涨幅居前为航天电子上涨1.45%和硕贝德上涨0.17%[1] - 下跌个股中盛路通信跌3.19% 泰豪科技跌3.00% 长飞光纤跌2.63%[1] 板块资金流向 - 太赫兹概念板块单日获主力资金净流出13.63亿元[2] - 板块内18只个股遭主力资金净流出 其中7只净流出超5000万元[2] - 中兴通讯主力资金净流出5.73亿元居首 亨通光电净流出2.22亿元 泰豪科技净流出1.41亿元[2] 个股资金流出明细 - 中兴通讯主力资金净流出57294.23万元 股价下跌2.31% 换手率3.11%[2] - 亨通光电主力资金净流出22177.33万元 股价下跌2.33% 换手率3.27%[2] - 泰豪科技主力资金净流出14099.54万元 股价下跌3.00% 换手率7.05%[2] - 盛路通信主力资金净流出8970.20万元 股价下跌3.19% 换手率6.31%[2] - 长飞光纤主力资金净流出7543.24万元 股价下跌2.63% 换手率4.27%[2] 概念板块涨跌对比 - 当日涨幅前列概念包括猪肉涨2.82% 云游戏涨2.63% 电子竞技涨2.53%[2] - 跌幅前列概念包括军工信息化跌1.35% 太赫兹跌1.34% 铜缆高速连接跌1.30%[2] - 太赫兹概念在全部概念板块中跌幅排名第二[2]

电力基础设施投资 - 完成4条线路绝缘化改造并新增1台配变和7台高效能变压器[1] - 为低压用户接入两台变压器节省资金8万元[1] - 架设临时电源线150米以应对季节性负荷增长[1] 农业电力保障措施 - 对9条农业生产线路开展特巡确保秋收用电安全[1] - 推行电力网格员分片服务机制覆盖全产业链用电需求[1] - 实施分级抽水灌溉并检查漏电保护器等用电设施[1] 藜麦产业发展现状 - 都兰县香日德镇种植面积达3.75万亩采用高原特色绿色有机模式[1] - 产业实现规模化标准化品牌化发展依赖稳定电力支持加工环节[1][2] - 线上销售占比逐年提高电力保障关键用于冷链仓储和真空包装[2] 电力服务创新 - 落实三零三省服务通过村网共建电力便民点提供零距离服务[1] - 使用9千瓦循环式电烘干机并更换老化下户线保障加工需求[2] - 定期走访种植户和企业了解用电需求采用一对一保障机制[1]

业务发展方向 - 公司紧紧围绕无线前传、宽带PON接入、算力中心建设等发展方向 [1] - 致力于光模块及光互联综合解决方案的开发与制造 [1] - 积极布局CPO先进封装能力迎接下一代高速光互联产品 [1] 无线前传产品方案 - 提供全系列10G/25G/50G CWDM彩光模块以及BIDI模块产品解决方案 [1] - 面向无线前传应用场景 [1] 政企网络产品方案 - 提供基于彩光架构的全系列1.25G/3.125G/10G/25G/50G CWDM模块产品解决方案 [1] - 提供基于PON架构的GPON/XGSPON OLT局端光模块 [1] - 提供GPON/XGSPON ONU Stick与Micro ONU接入光模块产品解决方案 [1] 宽带接入产品方案 - 面向宽带PON接入应用场景提供GPON/XGPON/XGSPON、COMBO PON OLT模块产品解决方案 [1] - 在下一代50G PON"万兆光网"应用领域发布50G COMBO PON OLT非对称光模块 [1] - 50G产品采用小型化混合封装光器件设计并满足SFP-DD标准封装要求 [1] 算力中心产品方案 - 面向算力中心应用场景提供从10G到400G全系列AOC产品 [1] - 面向算力中心应用场景提供高速光模块产品 [1] 技术创新特点 - 产品设计助力客户打造高带宽、低功耗的智能光互联网络 [1] - 展现以客户为先的持续创新技术实力 [1] - 50G COMBO PON OLT模块开启了公司在50G PON OLT光模块解决方案的布局 [1]