目录 关于本报告 02 董事长致辞 04 走进亨通光电 06 全球共创 彰显亨通担当 社会贡献与乡村振兴 推动行业可持续发展 | 合规经营 | | | --- | --- | | 稳健发展根基 | | | 公司治理 | 14 | | ESG 治理 利益相关方沟通 | 16 19 | 低碳发展 照亮绿色未来 | 环境保护与管理 | 56 | | --- | --- | | 气候变化与双碳 | 59 | | 能源提效与转型 | 70 | | 节水改造与优化 | 78 | | 排放管理与循环 | 80 | 112 附录 附录一：GRI 标准索引 112 附录二：上海证券交易所指引索引 116 | 引领创新 | | | --- | --- | | 打造领先品质 | | | 创新驱动 | 34 | | 供应链管理 | 36 | 88 94 98 人才吸引与保留 助力成长与发展 促进沟通与关怀 关爱员工 促进共融发展 108 111 风险管理 商业道德 23 26 44 50 100 质量把控 客户服务与信息保护 职业健康与安全 江苏亨通光电股份有限公司 2024 环境、社会及治理报告 关于本报告 概览 本报告是江苏亨通 ...

证券代码：600487 证券简称：亨通光电 公告编号：2025-033 号 江苏亨通光电股份有限公司 第九届监事会第九次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 江苏亨通光电股份有限公司（以下简称"公司"或"亨通光电"）第九届监事 会第九次会议于 2025 年 8 月 22 日以现场结合通讯表决方式召开，会议通知已于 2025 年 8 月 11 日以电子邮件、专人送达或电话通知等方式发出，会议的通知及召 开符合《公司法》及《公司章程》的要求。本次会议应出席监事 3 名，实际出席 会议的监事 3 名。会议由监事会主席虞卫兴先生主持，会议审议了关于《2025 年 半年度报告全文及摘要》等三项议案，相关决议如下： 一、审议通过关于《2025 年半年度报告全文及摘要》的议案； 具体内容详见于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《亨通光电关 于追加 2025 年度日常关联交易预计的公告》（亨通光电：2025-034 号）。 特此公告。 表决结果：同意票 3 票，否决票 0 票，弃权票 0 票 ...

证券代码：600487 证券简称：亨通光电 公告编号：2025-032 号 江苏亨通光电股份有限公司 第九届董事会第九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 江苏亨通光电股份有限公司（以下简称"公司"或"亨通光电"）第九届董事 会第九次会议于 2025 年 8 月 22 日以现场结合通讯表决方式召开，会议通知已于 2025 年 8 月 11 日以电子邮件、专人送达或电话通知等方式发出，会议的通知及召 开符合《公司法》及《公司章程》的要求。本次会议应出席董事 12 名，实际出席 会议的董事 12 名。会议由董事长崔巍先生主持，会议审议了关于《2025 年半年度 报告全文及摘要》等四项议案，决议如下： 一、审议通过关于《2025 年半年度报告全文及摘要》的议案； 本议案已经公司第九届董事会审计委员会 2025 年第四次会议审议通过。 表决结果：同意票 12 票，否决票 0 票，弃权票 0 票。 具体内容详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露《亨通光电 2025 年半年度报告》《亨通 ...

江苏亨通光电股份有限公司2025 年半年度报告 公司代码：600487 公司简称：亨通光电 江苏亨通光电股份有限公司 2025 年半年度报告 1 / 262 江苏亨通光电股份有限公司2025 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确 性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人张建峰、主管会计工作负责人吴燕及会计机构负责人（会计主管人员）吴燕声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告包括前瞻性陈述。除历史事实陈述外，所有本公司预计或期待未来可能或即将发生的 业务活动、事件或发展动态的陈述（包括但不限于预测、目标、估计及经营计划）都属于前瞻性 陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。受诸多因素影响，未来实际结果与报告中前瞻性陈述或 有较大差异，请投资者应注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联 ...

南财智讯8月25日电，亨通股份发布2025年半年度报告，报告期实现营业收入8.18亿元，同比增长 45.80%；归属上市公司股东的净利润1.27亿元，同比增长8.91%；扣除非经常性损益后的归属于上市公 司股东的净利润7833.04万元，同比下降29.36%；基本每股收益0.04元。 ...

行业投资评级 - 通信行业评级为强于大市（维持评级）[7] 核心观点 - AI算力方向凭借行业持续高景气及需求旺盛成为重要投资主线 海外算力产业链高景气度依旧 相关产业链基本面共振更强 持续看好海外算力产业链投资机会[3][29] - 坚定看好AI行业作为年度投资主线 国内方面后续伴随DeepSeek R2/V4及Agent、多模态进展 看好AI行业及AIDC产业链持续高景气 积极看好2025年成为国内AI基础设施竞赛元年及应用开花结果之年[3][29] - 中美AI均进展不断 推理端持续推进 建议持续关注AI产业动态及AI应用投资机会[3][29] - 卫星互联网作为未来空间广阔产业方向 近期有较多产业进展 相关产业链核心标的建议积极关注[3][29] - 建议持续重视"AI+出海+卫星"核心标的投资机会 海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视 国产算力线如国产服务器、交换机、AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注[4][30] - 海风行业国内加速复苏 海外出海具备良好机遇 核心推荐海缆龙头厂商[4][30] - 卫星互联网产业国内动态进展呈现 看好后续产业受催化拉动[4][30] 人工智能与数字经济 - 光模块&光器件重点推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技 建议关注光迅科技、索尔思、鼎通科技等[5][32] - 交换机服务器PCB重点推荐沪电股份、中兴通讯、紫光股份、菲菱科思 建议关注盛科通信、锐捷网络、胜宏科技等[5][32] - 低估值高分红云和算力IDC资源重估标的包括中国移动、中国电信、中国联通[5][32] - AIDC&散热重点推荐英维克、润泽科技、润建股份、光环新网等 建议关注申菱环境、高澜股份、科创新源等[5][32] - AIGC应用/端侧算力重点推荐移远通信、广和通、美格智能 建议关注彩讯股份、梦网科技、翱捷科技[5][32] 海风海缆&智能驾驶 - 海风海缆重点推荐亨通光电、中天科技、东方电缆[6][33] - 出海复苏&头部集中重点推荐华测导航、威胜信息、拓邦股份、亿联网络等 建议关注和而泰、移远通信[6][33] - 智能驾驶建议关注模组&终端（广和通、美格智能等）、传感器（汉威科技、四方光电）、连接器（意华股份、鼎通科技）、结构件&空气悬挂（瑞玛精密）[6][33] 卫星互联网&低空经济 - 国防信息化建设加速 低轨卫星加速发展 低空经济积极推进 重点推荐华测导航、海格通信[7][34] - 建议关注铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通等[7][34] 行业动态与数据 - DeepSeek-V3.1于8月21日发布 采用混合推理架构 支持思考与非思考模式 思考效率提升 在SWE-bench测试中达66.0分（较V3-0324的45.4分提升45.4%） Terminal-Bench达31.3分（较V3-0324的13.3分提升135.3%）[2][12][13][16] - OpenAI7月单月营收破10亿美元 年营收预计增长三倍至127亿美元 算力短缺成最大挑战 计划斥资数万亿美元建设数据中心[23][24] - 国内首次实现双通道X频段4.2G速率星地通信实验 传输速率达4200Mbps@128QAM 较主流星地微波通信速率提升一倍以上[25][26] - 三峡山东300MW海上风电项目启动 位于山东省烟台市海域 配套建设220kV海上升压站 计划服务期2年（2025年9月-2027年9月）[27][28] - 通信板块本周（08.18-08.22）上涨10.47% 跑赢沪深300指数6.29个百分点 通信设备制造上涨12.48% 增值服务上涨3.97% 电信运营上涨4.22%[35][36] - 个股涨幅前十包括中兴通讯（周涨32.21%）、德科立（周涨30.87%）、剑桥科技（周涨23.65%）等[38]

A股市场CPO概念股表现 - 剑桥科技涨停10CM 总市值174亿 年初至今涨幅60.43% [1][2] - 德科立涨幅9.96% 总市值144亿 年初至今涨幅30.79% [1][2] - 联特科技涨幅9.22% 总市值147亿 年初至今涨幅50.12% [1][2] - 天孚通信涨幅8.67% 总市值938亿 年初至今涨幅86.02% [1][2] - 九联科技涨幅4.99% 总市值61.05亿 年初至今涨幅15.19% [1][2] - 太辰光涨幅4.60% 总市值286亿 年初至今涨幅75.00% [1][2] - 光库科技涨幅3.98% 总市值251亿 年初至今涨幅108.02% [1][2] - 炬光科技涨幅3.86% 总市值107亿 年初至今涨幅86.81% [1][2] - 亨通光电涨幅3.05% 总市值458亿 年初至今涨幅9.48% [1][2] - 新易盛涨幅3.00% 总市值2500亿 年初至今涨幅206.03% [1][2]

行业投资评级 - 通信行业评级为"强于大市"(维持评级) [7] 核心观点 - 我国日均Token消耗量从2024年初的1千亿增长至2025年6月底的30万亿，1年半增长300倍，反映AI应用规模快速扩张 [1][12] - 国内已建设高质量数据集超3.5万个，总量达400PB(相当于中国国家图书馆数字资源总量的140倍)，数据集累计交易额近40亿元 [1][13] - OpenAI计划投入数万亿美元建设数据中心，算力需求持续拉动数据中心基础设施增长 [2][15] - 2025年可能成为国内AI基础设施竞赛元年，中美AI在推理端持续突破 [3][29] - 卫星互联网产业加速发展，GW星座规划发射12992颗卫星，已完成8批次组网发射 [25][26] 人工智能与数字经济 - 光模块/光器件领域重点推荐中际旭创(目标价238.05元)、新易盛(233.20元)、天孚通信(107.87元) [5][11] - 交换机/服务器PCB推荐沪电股份(55.35元)、中兴通讯(35.21元)，2025年PE分别为31.63倍和18.24倍 [5][11] - AIDC&散热领域英维克(63.82元)和润泽科技(52.42元)获重点推荐，2025年PE分别为75.08倍和33.39倍 [5][11] - 华为发布UCM推理加速技术，实现推理上下文窗口10倍扩展，首Token时延降低90% [21][22] 海风海缆&智能驾驶 - 海缆龙头中天科技(15.19元)在沙特投资8000万美元设立子公司，完善全球化布局 [27][28] - 亨通光电(18.14元)和中天科技2025年预测PE分别为12.87倍和13.32倍，估值具备吸引力 [6][11] - 智能驾驶领域建议关注车载模组企业广和通(28.34元)、移远通信等 [6][34] 卫星互联网&低空经济 - 重点推荐华测导航(36.29元)和海格通信，卫星互联网产业链核心标的 [7][35] - 低轨卫星加速发展，建议关注铖昌科技、臻镭科技等射频芯片企业 [7][35] - 我国成功发射卫星互联网低轨08组卫星，GW星座计划覆盖全球6G通信 [25][26] 行业数据与市场表现 - 7月我国工业机器人产量同比增长24%，服务器产量受AI需求带动大幅增长 [17] - 1-7月信息服务业投资增长32.8%，计算机设备制造业投资增长16% [18] - 通信板块本周上涨7.11%，跑赢沪深300指数4.74个百分点，光模块个股新易盛周涨幅27.94% [36][38]

上证科技信息传媒产业指数表现 - 上证科技信息传媒产业指数（上证TMT，H50039）8月12日上涨1 2%，报2077 09点，成交额909 95亿元 [1] - 近一个月上涨5 85%，近三个月上涨8 93%，年至今上涨9 65% [1] - 指数由TMT相关产业中规模和流动性较好的50只上市公司证券组成，反映上海市场TMT相关产业公司证券的整体表现 [1] - 指数以2011年6月30日为基日，以1000 0点为基点 [1] 指数持仓结构 - 十大权重股分别为：工业富联（3 51%）、景旺电子（3 17%）、生益科技（2 61%）、寒武纪（2 5%）、恒生电子（2 37%）、世运电路（2 3%）、财富趋势（2 23%）、芯原股份（2 21%）、烽火通信（2 17%）、亨通光电（2 1%） [1] - 持仓市场板块：上海证券交易所占比100 00% [1] - 持仓行业分布：信息技术占比80 98%、通信服务占比19 02% [1] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同 [2] - 特殊情况下将对指数进行临时调整，样本退市时从指数样本中剔除 [2] - 样本公司发生收购、合并、分拆等情形时参照计算与维护细则处理 [2]

行业投资评级 - 空芯光纤行业未来6年复合增速有望达到56.52%，市场前景广阔[6] - 康宁预计到2030年末DCI业务将带来10亿美元商机[6] - 全球光纤光缆行业CR10大于90%，竞争格局稳定[6] 核心观点 - 空芯光纤具备超低时延（较传统光纤降低30%）和超低损耗（0.1dB/km以下）特性，适用于金融高频交易和AI算力集群跨地域互联[6][11] - 微软计划未来24个月内部署15000公里空芯光纤，用于数据中心及AI大模型连接[6][33] - 中国移动首条空芯光纤商用标志着国内商用化进程加速，长飞光纤中标价约3.6万元/芯公里[6][47] - DCI市场产值预计2025年增长14.3%，突破400亿美元，带动上下游器件、模块、设备需求[6][45] 技术特性 - 空芯光纤以空气为传输介质，95%以上光能量在空气芯中传输，非线性效应和延迟较小[6][11] - 空芯光纤热稳定性好，损伤阈值高，适合超高速（1.6T/3.2T）信号传输[14] - 多模光纤支持GPU集群间短距高速互连（如100米内1.6Tbps传输），兼容OM4/OM5标准[14] 市场动态 - 2025年中国光缆总需求同比减少2.2%至2.33亿芯公里，国内企业加大海外布局应对需求收缩[18] - 2024年中国光纤出口量达2.73万吨，同比增长24.8%，主要流向阿根廷、墨西哥等新兴市场[24] - 原材料成本下降，有机硅月均价从13504-16533元/吨降至11065-14214元/吨，氦气进口价格从131.4-147.1元/立方米降至108.8-137.7元/立方米[26] 国内厂商进展 - 长飞光纤实现单根光纤长度超过20公里，最低衰减系数低至0.05dB/km[48] - 亨通光电AI先进光电材料研发制造中心扩产项目计划2026年2月竣工，包括空芯多模光纤[48] - 烽火通信计划2026年实现400万芯公里多模光纤年产能目标，将空芯光纤与硅光子技术融合[6][73] 投资建议 - 重点关注长飞光纤、亨通光电、烽火通信、中天科技等空芯光纤技术领先企业[6] - DCI带动下的空芯光纤连接器、模块、设备供应商德科立、光迅科技等值得关注[6]