纪要涉及的行业和公司 - 行业：煤炭行业 - 公司：山煤国际 纪要提到的核心观点和论据 2024 年度公司情况 - 产量：整体产量在 3200 - 3300 万吨之间，一季度受山西省严格监管影响生产波动，二至四季度恢复正常，月度生产能力达 300 万吨，四季度产量约 900 万吨，全年总产量约 3300 万吨[3] - 销量：全年销量在 2600 - 2700 万吨之间，动力煤 1800 万吨，冶金煤 800 多万吨，贸易煤全年贸易量 1900 万吨，其中进口煤 1000 万吨[3][4] - 价格：全年平均售价约 650 元/吨，前三季度均价 670 元/吨，四季度因销售结构下降；动力煤全年均价 460 - 470 元/吨，前三季度 470 元/吨；冶金煤全年均价 1000 元/吨左右，四季度价格有压力[3][4] - 库存：前三季度末库存约 140 万吨，年底降至 30 - 40 万吨水平[3][4] 2025 年度公司规划 - 长协合同：任务量减少 100 万吨至 2100 万吨，已签订完毕，按 1600 - 1700 万吨准备执行，港口价格约 750 元/吨低于长协价[3][7] - 产量和销量：预计月均生产能力 300 万吨，全年产量在 3500 - 3600 万吨之间，销量较 2024 年增加，动力煤和冶金煤销售比例可能因长春新洗煤厂运行变化[3][9] - 管理费用：预计全年控制在 300 亿元以内，低于 2023 年第四季度[3][11] - 进口量：预计与 2024 年持平，在 900 - 1000 万吨之间，受价差和毛利压力影响，但全国进口增长较快[3][12] - 新资源获取：积极关注山西省计划释放的 3 宗煤炭资源项目[3][13] - 分红：严格按章程及股东回报规划进行，无大额竞拍支出至少分配可供利润的 60%，希望提升分红频率[3][14] - 市值管理：尽力进行市值管理，使股票合理反映公司基本面，建立相关机制，关注分红保护投资者权益[3][15][18] 行业情况 - 山西省产量目标：2025 年目标产量约 13 亿吨，较 2024 年的 12.67 亿吨有 2000 - 3000 万吨增量，总体以稳产为主[3][10] - 行业趋势：2024 年行业一季度开始下行，12 月进入低谷，目前价格约 750 元；2025 年国内产量略高于去年，进口量与去年相近，整体供给更稳定，需求低迷，转机依赖国家宏观政策刺激[17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司全年煤炭销量约 1700 - 1800 万吨，港口销售量 700 - 800 万吨，港口销售煤炭热值 5100 - 5300 大卡，坑口和周边销售热值 4500 - 5000 大卡，四千多大卡占比较多[16] - 2024 年涉及两个诉讼在半年报前体现，资源税改革对税金有影响，2024 年第四季度无大额计提、坏账或减值损失[11] - 集团可交换债券存续期到 2025 年 9 月 25 日结束，当前股价约 11 元，换股价 20 元以上，公司希望达到换股条件[15]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人678人[4] - 出席股东所持表决权股份总数1,232,988,094股[4] - 占公司有表决权股份总数比例62.1950%[4] - 11位在任董事全部出席[6] - 7位在任监事出席6人[6] 议案表决情况 - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》A股同意票数70,723,940，比例83.2224%[8] - A股反对票数13,950,470，比例16.4158%[8] - A股弃权票数307,402，比例0.3618%[8] 律师见证情况 - 见证律师事务所为北京市金杜律师事务所[10] - 见证结论为股东大会合法有效[10]

股东大会概况 - 2025年2月11日召开2025年第一次临时股东大会[5] - 现场与网络投票结合，现场在太原召开[6] - 出席股东678人，代表股份占比62.1950%[8] 议案表决情况 - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》同意占比83.2224%[14] - 反对占比16.4158%，弃权占比0.3618%[14] - 关联股东回避表决该议案[14] 会议合规情况 - 股东大会召集、召开及表决程序合法有效[15][16] - 出席人员和召集人资格合法有效[16]

会议信息 - 山煤国际第八届监事会第十三次会议通知于2025年1月14日发出，1月24日召开[1] - 会议应到监事7人，实到7人[1] 议案情况 - 会议审议通过《关于2025年度日常关联交易预计的议案》[1] - 该议案表决结果为7票同意，0票反对，0票弃权[2] - 议案尚需公司股东大会审议[2]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会2月11日15点在太原小店区召开[3] - 网络投票2月11日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[6] 议案信息 - 本次审议《关于2025年度日常关联交易预计的议案》[8] - 议案1月24日经董事会通过，1月25日刊载相关内容[8] 其他信息 - 股权登记日2月6日，会议登记2月10日[15][16] - 登记地址为山西太原小店区，联系电话0351 - 4645546[16][18]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会2月11日15：00在太原召开[7] - 截至2月6日登记在册股东有权参会[7] - 会议方式为现场与网络投票结合[7] 议案情况 - 会议审议2025年度日常关联交易预计议案[13][14] - 议案已通过董事会和监事会审议[15] - 关联股东需回避表决[16]

会议信息 - 山煤国际第八届董事会独立董事专门会议2025年第一次会议于1月24日现场召开[1] - 本次会议应到独立董事4人，实到4人[1] 议案审议 - 审议通过《关于2025年度日常关联交易预计的议案》[1] - 表决结果为4票同意，0票反对，0票弃权[2]

会议情况 - 山煤国际第八届董事会第三十次会议于2025年1月24日召开，11名董事全到[1] 议案审议 - 审议通过《关于2025年度日常关联交易预计的议案》，待股东大会审议[1][2][3][5] - 审议通过《关于召开公司2025年第一次临时股东大会的议案》[5][6] 股东大会安排 - 公司定于2025年2月11日以现场和网络投票结合方式召开2025年第一次临时股东大会[5]

业绩相关 - 2025年采购商品业务预计发生金额33000万元[5] - 2025年销售商品业务预计发生金额131000万元[5] - 2025年接受劳务业务预计发生金额83500万元[5] - 2025年提供劳务业务预计发生金额5000万元[5] - 2025年关联租赁业务预计发生金额7000万元[5] - 2025年与关联方财务公司存款每日余额上限800000万元[5] - 2025年与关联方财务公司借款每日余额上限800000万元[5] - 2025年与关联方财务公司其他金融业务预计发生金额100000万元[5] 会议与议案 - 2025年度日常关联交易预计议案需提交股东大会审议，关联股东回避表决[2][3] - 2025年1月24日董事会会议4名非关联董事4票同意该议案[3] 关联方信息 - 西山煤电（集团）有限责任公司成立于1998年1月13日，注册资本925,032.72万元[8] - 山西焦煤集团煤业管理有限公司成立于2010年9月26日，注册资本50,000万元[8] - 山西焦煤集团财务有限责任公司成立于2009年12月15日，注册资本355,000万元[8] 交易原则与影响 - 公司与关联方关联交易定价以公开、公平、公正的市场价格为基础，遵循公平合理原则协商确定[11] - 关联交易不会对公司未来财务状况和经营成果产生影响，不会对关联方形成较大依赖[12] - 关联交易定价原则遵循公平公正原则，不存在损害公司和中小股东利益的情形，不影响公司独立性[13] 其他 - 各关联人均依法存续，财务和经营状况良好，具备履约能力，无履约风险[10] - 公告发布时间为2025年1月24日[16] - 公告由山煤国际能源集团股份有限公司董事会发布[15]

关键要点 公司概况 - **山煤国际**：一家年产约3,000万吨的煤炭上市公司，拥有高效的员工配置和严格的成本控制措施。 - **成本优势**：单位成本约268元/吨，低于行业平均水平。 - **分红承诺**：未来三年分红率不低于60%，历史分红执行率分别为62%和63%。 产量与产能 - **产量目标**：2024年预计产量增加100-150万吨，达到约3,680万吨。 - **产能情况**：核定总产能3,770万吨，实际可生产核定产能3,680万吨。 - **新投产矿井**：庄子河矿去年10月底投产，兴顺矿计划2026年左右达成满负荷生产。 价格与销售 - **动力煤价格**：受保供政策支撑，价格相对稳定，约830元/吨。 - **炼焦煤价格**：受下游需求和国家经济政策影响，存在不确定性。 - **贸易煤毛利率**：约3%，高于行业平均水平。 - **销售策略**：计划降低长协煤比例，但受国家政策影响，自主选择空间有限。 成本与盈利 - **成本控制**：通过精益化管理、作业成本法等措施持续优化成本结构。 - **盈利能力**：成本控制目标逐年下降，保障盈利能力。 其他重要内容 - **资金来源**：自有资金和银行贷款补充。 - **河曲电厂**：计划今年年底前投产运营，盈利将与火电行业平均水平相符。 - **市值管理**：目前没有与股价直接关联的具体计划。 - **经营计划**：2023年经营计划中提到煤炭产量不低于3,300万吨，营收不低于330亿元，但受市场价格下降影响，目标可能无法达成。 总结 山煤国际是一家具有成本优势的煤炭上市公司，未来产量和产能有望增加，但受政策影响，市场煤占比存在不确定性。公司将继续优化成本结构，保障盈利能力，并计划降低长协煤比例。