业绩说明会信息 - 2024年9月9日15:00 - 16:00举行半年度业绩说明会[1][2][4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[1][4] - 方式为上证路演中心网络互动[1][3][5] - 参加人员有总经理等4人[6] 投资者参与 - 2024年9月9日可在线参与说明会[7] - 2024年9月2 - 6日16:00前可提问[1][7] 其他 - 2024年半年度报告于8月31日发布[2] - 公告发布时间为2024年8月30日[10]

会议情况 - 山煤国际第八届董事会第二十八次会议于2024年8月29日召开，11位董事全到[1] 议案表决 - 《2024年半年度报告及摘要》议案11票同意通过[1][2] - 《风险持续评估报告》议案4名非关联董事4票同意通过[2][5][6] - 《新增2024年度日常关联交易预计的议案》4名非关联董事4票同意通过[7][8] 关联交易 - 公司新增2024年度日常关联交易预计金额75760万元[6]

会议情况 - 山煤国际2024年8月28日召开第八届董事会独立董事专门会议第三次会议，4位独立董事全到[1] 审议事项 - 审议通过关联存贷款等金融业务风险持续评估报告，4票同意[1][2] - 2024年1 - 6月未发现财务公司风险管理重大缺陷[1] - 审议通过新增2024年度日常关联交易预计议案，4票同意[2][4]

决策通过 - 2024年8月29日董事会、监事会审议通过新增日常关联交易预计议案[3][6] - 2024年8月28日独立董事专门会议审议通过该议案[4] 关联交易 - 销售商品给多家公司预计金额新增，如山西焦煤增14000万至14500万[8] - 接受劳务、租入资产预计金额新增，如山西焦煤增6600万至20600万[8] - 新增关联交易预计金额合计从33800万增75760万至109560万[8] 定价原则 - 关联交易定价以市场价格为基础，遵循公平合理原则[12]

业绩数据 - 2024年二季度原煤产量786.66万吨，降25.50%[2] - 2024年二季度商品煤销量1153.62万吨，降20.67%[2] - 2024年二季度煤炭营收755333.04万元，降23.28%[2] 市场扩张 - 2023年12月子公司收购山西蒲县能源100%股权[2]

报告公司投资评级 - 公司主体信用评级为AAA,评级展望为稳定 [4] - 公司预计Q2扣非业绩中枢8亿元,环比增长33% [4] - 上半年山西煤企产量普遍受损,下半年公司产量有望逐步恢复正常 [4][5] 报告核心观点 - 公司煤矿普遍较新、人员负担轻、自产煤单位成本优势明显,吨煤盈利能力处于山西煤企前列 [6][20] - 安监压力下降后,新矿及核增产能逐步投产达产,中长期公司煤炭产量仍有小幅增长空间 [6][20] - 公司21-22年度实际分红比例分别达到63%和64%,23年度为30%,未来分红比例拟提升至60%以上 [7][20] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.62、1.76、1.85元/股 [7][20] - 给予公司2024年10倍PE,对应合理价值16.18元/股,给予"买入"评级 [7][20] 风险提示 - 煤价超预期下跌,产量恢复低预期,成本费用控制偏弱等 [7][23]

信用评级 - 公司委托中诚信国际进行主体信用评级[1] - 2024年7月29日出具信用评级报告[1] - 主体信用等级评定为AAA，展望稳定[1] - 评级有效期至2025年7月29日[1]

会议主要讨论的核心内容 公司产量情况 - 一季度公司产量为750万吨,较低,主要受全国两会、山西省三超政策和国家安全督导的影响 [1][2] - 二季度公司产量有所恢复,六月份恢复到正常生产水平 [2][3][4] - 三季度开始公司将保持合理产量,尽可能弥补一季度的欠产 [4] 公司销量情况 - 一季度公司销量为540万吨,较低,主要是由于价格较低导致积累了一些库存 [2][5] - 二季度公司销量有所恢复,预计会好于一季度 [2][5] - 全年销量预计会比去年的3400万吨下降300-400万吨,达到2900万吨左右 [7] 价格走势 - 二季度动力煤价格略低于一季度,冶金煤价格略高于一季度,整体价格与一季度持平 [2][8] - 下半年煤价预计将在800-900元/吨之间震荡,受下游需求恢复程度影响 [19][20] 成本情况 - 一季度公司综合成本为448元/吨,同比增加0.38%,其中制厂煤成本308元/吨 [5] - 二季度成本与一季度基本持平,受产量下降影响有所上升但可控 [5][9] - 核取矿的成本较低,大约在100-150元/吨 [9] 资源开发计划 - 公司正积极寻找新的资源,包括收购城市释放的资源,增加资金储备 [14][15] - 公司矿井平均开采年限约20年,核取矿为12年 [12] - 公司正在分阶段推进智能化改造,预计2025年完成 [12][13] 问答环节重要的提问和回答 提问1:一季度末库存情况及二三季度消化情况 回答:一季度末库存在50-100万吨之间,二季度销量好于一季度,库存有所消化,三季度将继续消化 [3] 提问2:七月份公司开工情况 回答:七月份公司开工情况与六月份基本持平,已经恢复正常生产,不受三超政策影响 [4] 提问3:一季度主要矿井产量下降原因 回答:主要是核取矿产量下降150万吨左右,其他如长春新、林志达等矿井也受到一定影响 [6] 提问4:公司动力煤和冶金煤的价格及结构情况 回答:一季度动力煤价格460-470元/吨,冶金煤价格1100多元/吨,结构为动力煤60%,冶金煤40%,二季度结构与一季度基本持平 [8] 提问5:公司矿井智能化改造进度 回答:公司正分阶段推进智能化改造,预计2025年完成,投入约1亿元/矿,不会对产量造成影响 [12][13]

财务表现 - 公司预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为125,000万元至145,000万元，同比下降52.58%至59.12%[2][9] - 公司预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为130,000万元至150,000万元，同比下降51.81%至58.24%[3][11] - 公司2024年上半年的净利润下降主要原因是受煤炭平均销售价格下降和煤炭产量减少影响[17] 公司收购 - 公司完成了对山西煤炭进出口集团蒲县能源有限公司的收购，使其成为全资子公司[12]

案件金额 - 原告主张被告一退还10302.11万元[2] - 一审判决被告一退还9667.32万元及逾期付款损失[4] - 案件受理费808194元，晋城公司负担49785元，被告一负担758409元[4] 责任承担 - 被告二、三对被告一债务承担连带保证责任[2,4] - 被告四在继承财产范围内对被告一债务承担连带保证责任[2,4] 受偿权益 - 原告有权对被告二100%股权及名下不动产相关款项优先受偿[3,4] 案件结果 - 案件所涉金额已计提坏账，执行到位将冲回坏账增加利润[5] - 一审判决驳回晋城公司其他诉讼请求，晋城公司一审胜诉[4,5]