行业价格动态 - 自8月1日起瓦楞纸和再生牛卡纸价格上调30元/吨 再生纸、瓦楞纸、纱管纸所有克重统一上调50元/吨 [1] - 玖龙纸业一个月内六次调涨瓦楞纸和再生牛卡纸价格 山鹰国际、理文造纸、湖北荣成等头部纸企宣布8月执行新价格 [1] - 7月下旬废黄板纸均价达1482元/吨 同比上涨2.75% [1] 成本驱动因素 - 废纸原料占生产成本70%~80% 7月异常降雨严重阻碍废纸回收与物流 加剧供应紧张 [1] - 行业出现亏损或微利 无进一步降价空间 纸价反弹成为供需触底后的市场自发现象 [1] - 成本增加使造纸行业利润来到历史次低点 部分成本控制较差企业处于亏损状态 [4] 涨价策略目的 - 修复纸厂自身利润水平 利用价格信号刺激下游在关键节点补库 [1] - 8月是造纸行业从淡季转向旺季关键节点 纸厂主动拉涨纸价刺激下游补库意愿 [5] - 通过提价促使库存偏低包装厂预期价格继续上涨 实现库存从纸厂转移到包装厂 缓解纸厂高库存压力 [5] 供需失衡现状 - 2024年国内造纸行业新增产能超1000万吨 纸制品消费量增速仅1.5% 供需失衡导致开工率一度跌破70% [5] - 供大于求核心矛盾源于下游需求疲软 包装纸主要应用领域内外销订单收缩 全国产能持续扩张 跨区域竞争加剧 [5] - 受关税影响 近70%包装物流客户向东南亚市场转移 市场要求出具产品产地证书影响行业出口 [6] 行业盈利状况 - 2024年全行业营收1.46万亿元 利润仅520亿元 利润率3%~5% [6] - 参与统计的2572家生产企业利润总额同比下降2.71% 亏损面达26.21% [6] - 涨价困难因缺乏市场推动 除非纸企减产保价 [6] 反内卷倡议 - 广东省造纸行业协会发布国内造纸业首份反内卷倡议书 提出抵制低价无序竞争 杜绝低于成本倾销 [8] - 倡议优化产能结构避免盲目扩张同质化产能 将竞争重心转向拼质量、拼服务、拼创新 [8] - 构建行业自律机制维护健康上下游关系 推动技术改造升级适配国家两新政策淘汰低效设备 [8][9] 战略转型案例 - 太阳纸业在山东、广西及老挝布局三大基地 构建林浆纸一体化 [10] - 仙鹤股份在湖北、广西有百亿级项目 在四川投资约110亿元建设年产80万吨竹浆和120万吨高性能纸基新材料项目 [10] - 头部企业强化林浆纸用一体化全产业链 投入原材料布局 [10] 行业挑战 - 需求不足成主要矛盾 产能扩张缺乏全国性统筹 各省投产节奏不一 [9] - 企业设备、产品和服务同质化不具备竞争力 产能过剩已蔓延至全产业链 [9][10] - 单纯以设备年限划定落后产能操作空间有限 具体政策工具及实施尺度存在较大不确定性 [10]

板块整体表现 - 造纸板块当日上涨0.12%，跑输上证指数（涨0.66%）和深证成指（涨0.46%）[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化态势[1][2] - 板块主力资金净流出8161.91万元，但游资资金净流入3770.51万元，散户资金净流入4391.4万元[2] 领涨个股表现 - 凯恩股份（002012）以5.87%涨幅领涨板块，收盘价6.31元，成交量99.41万手，成交额6.25亿元[1] - ST晨鸣（000488）上涨3.02%位列第二，收盘价2.05元，成交量42.54万手，成交额8634.25万元[1] - 仙鹤股份（603733）上涨2.28%排名第三，收盘价22.00元，成交量4.09万手，成交额8993.79万元[1] 资金流向特征 - 太阳纸业（002078）遭遇最大主力资金净流出2683.55万元，主力净占比-10.57%[3] - ST晨鸣（000488）获得最高主力资金净流入1204.46万元，主力净占比13.95%[3] - 荣晟环保（603165）主力净流入651.19万元，主力净占比14.57%为板块最高[3] - 仙鹤股份（603733）同时获得主力净流入474.99万元和游资净流入454.65万元[3] 成交活跃度 - 山鹰国际（600567）成交量最大达201.32万手，但股价下跌2.05%[2] - 凯恩股份（002012）成交额最高达6.25亿元，同时涨幅也最大[1] - 太阳纸业（002078）成交额2.54亿元位列第二，但资金呈净流出状态[2][3]

鹰19转债兑付准备 - 公司表示将全力围绕"鹰19转债"的兑付开展工作，并做好备付金保障 [2] - 公司已处置非主业资产北欧纸业股权及产业并购基金，回收价款合计16.17亿元 [2] - 通过设立合伙企业，以子公司股权作价引入国资长期投资者，构筑长期资本与产业韧性 [2] 资产优化措施 - 公司持续聚焦核心主业，有序推进非主业资产剥离 [2] - 将继续推动非主业资产剥离事项，进一步优化资产结构 [2] - 通过资产处置和引入战略投资者增强抗风险能力 [2]

行业反内卷措施 - 公司正与同行及协会沟通反内卷措施 [1] - 行业通过全面系统性政策推动供需优化和产品价格回归合理水平 [1] - 公司与行业协会践行自律并探索工业具身智能新质生产力在产业中的赋能运用 [1] 原料标准制定 - 公司配合相关部门制定再生纸原料国家标准以解决高端原料短缺问题 [1] 公司发展战略 - 公司致力于做好自身业务并把握大环境利好带来的价值提升机会 [1]

公司股份回购情况 - 截至2025年7月31日通过集中竞价累计回购股份约6061万股 占公司总股本1.11% [2] - 回购成交最高价1.96元/股 最低价1.91元/股 [2] - 支付资金总额约1.17亿元 [2] 营业收入结构（2024年度） - 造纸业务占比68.09% 为主要收入来源 [2] - 包装业务占比24.06% 为第二大收入来源 [2] - 商品流通占比6.89% 其他业务占比0.96% [2]

公司公告 - 公司拟以下属子公司股权作价29.77亿元出资设立芜湖胜鹰企业管理咨询合伙企业（有限合伙）[1] - 公司计划以转让合伙企业部分合伙份额形式引入长期投资者东方资产、财信人寿、信达资本和淄博恒铁，转让金额合计不超过7.475亿元[4] 交易目的 - 本次交易将引入国有资本和保险资金，推动纸包一体化业务发展[4] - 交易有助于增强公司可持续发展能力和核心竞争力[4] 交易性质 - 本次交易不构成关联交易，也不构成重大资产重组[6] - 交易尚待各方签订具体协议后生效，实施过程存在不确定性[6] 公司信息 - 公司股票简称为山鹰纸业，股票代码为600567[2] - 公司债券简称为鹰19转债，债券代码为110063[2]

融资交易 - 山鹰国际8月1日获融资买入额0.65亿元，居两市第262位 [1] - 当日融资偿还额0.92亿元，净卖出2765.77万元 [1] - 最近三个交易日（30日-1日）融资买入额分别为0.23亿元、0.70亿元、0.65亿元 [1] 融券交易 - 当日融券卖出0.00万股，净卖出0.00万股 [2]

控股股东股份质押情况 - 控股股东泰盛实业及其一致行动人合计持有公司股份1,636,123,165股，占总股本的29 90% [2] - 本次解除质押及再质押后，累计质押股份778,699,602股，占控股股东持股的47 59%，占总股本的14 23% [2] - 本次涉及10,010万股无限售流通股解除质押及再质押 [3] - 未来半年内到期质押股份4,260万股（占控股股东持股2 60%，总股本0 78%），对应融资余额4,600万元 [6] - 半年至一年内到期质押股份42,699 96万股（占控股股东持股26 10%，总股本7 80%），对应融资余额32,947 33万元 [6] - 本次质押用于子公司泰茹汇贸易协议担保，融资资金用于其业务需求 [6] 股份回购进展 - 公司计划回购资金总额5亿至10亿元，回购价格不超过2 50元/股，期限为董事会通过后6个月 [9] - 已取得工商银行安徽省分行3亿元专项回购贷款，期限36个月，资金已到账 [10] - 截至2025年7月31日，累计回购股份60,614,500股（占总股本1 11%），最高价1 96元/股，最低价1 91元/股，支付总金额117,188,020元 [12]

股东质押情况 - 股东福建泰盛实业有限公司向福州市财金供应链集团有限公司质押1.0亿股，占总股本1.83% [1] - 福建泰盛实业有限公司累计质押股份7.22亿股，占其持股总数53.85% [1] - 股东吴明武累计质押股份5622.96万股，占其持股总数99.98% [1] 财务数据 - 公司2025年一季度主营收入67.66亿元，同比上升1.45% [3] - 归母净利润3281.45万元，同比下降16.0% [3] - 扣非净利润-4433.05万元，同比下降186.4% [3] - 负债率68.76%，财务费用2.41亿元，毛利率9.88% [3] 主营业务 - 公司主营业务包括箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的生产和销售 [3] - 公司业务涵盖国内外回收纤维贸易 [3]

公司回购股份 - 山鹰国际通过集中竞价交易方式累计回购股份60614500股 [2] - 回购计划将持续至2025年7月31日 [2]