登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600575 证券简称：淮河能源 公告编号：临2025-059 淮河能源（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）拟通过发行股份及支付现金的方式购买控股股东淮 南矿业（集团）有限责任公司（以下简称"淮南矿业"）持有的淮河能源电力集团有限责任公司（以下简 称"电力集团"）89.30%股权（以下简称"本次交易"）。 公司于2025年11月21日收到中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）出具的《关于同意淮河 能源（集团）股份有限公司发行股份购买资产注册的批复》（证监许可〔2025〕2578号），具体内容详 见公司于2025年11月22日披露的《淮河能源（集团）股份有限公司关于发行股份及支付现金购买资产暨 关联交易事项获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的公告》（公告编号：临2025-057）。 公司在收到中国证监会的注册批复后，积极推进本次交易的实施事宜。截至本公告日，本次交易涉及电 力集团89.30%股权的过户手续及相关工商变更登记事宜已完成，具体情况如下： 一、本次交易的实施情况 （一）标的资产交割过户 截至本公告日，淮南矿业持有的电力集团8 ...

中信证券股份有限公司 关于淮河能源（集团）股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产暨关联交易 之 标的资产过户情况的 独立财务顾问核查意见 独立财务顾问 二〇二五年十二月 声 明 | 第一节 | 本次交易概况 4 | | --- | --- | | | 一、上市公司基本情况 4 | | | 二、本次交易方案概述 4 | | | 三、本次交易具体方案 6 | | 第二节 | 本次交易的实施情况 18 | | | 一、本次交易方案实施需履行的批准程序 18 | | | 二、本次交易的资产交割和过户情况 19 | | | 三、本次交易后续事项 19 | 中信证券股份有限公司接受淮河能源（集团）股份有限公司的委托，担任本 次淮河能源（集团）股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易之独 立财务顾问。 本核查意见是依据《公司法》《证券法》《上市公司重大资产重组管理办法》 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号——上市公司重大资产 重组》等相关法律法规的规定，按照证券行业公认的业务标准、道德规范和诚实 信用、勤勉尽责精神，遵循客观、公正的原则，在认真审阅相关资料和充分了解 本次交易行为的基础上编制而 ...

北京市金杜律师事务所 关于淮河能源（集团）股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产暨关联交易之 标的资产过户的法律意见书 致：淮河能源（集团）股份有限公司 除非上下文另有说明，本法律意见书中所使用的简称和释义与《法律意见 书》、补充法律意见书中的简称和释义具有相同含义。本所在《法律意见书》、 补充法律意见书中发表法律意见的前提、假设同样适用于本法律意见书。 本所及经办律师依据《中华人民共和国证券法》《律师事务所从事证券法律 业务管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等法律法规及 本法律意见书出具日以前已经发生或者存在的事实，严格履行了法定职责，遵循 了勤勉尽责和诚实信用原则，进行了必要的核查验证，保证本法律意见书所认定 的事实真实、准确、完整，所发表的结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并承担相应法律责任。 本法律意见书仅供上市公司为本次交易之目的使用，未经本所同意，不得用 于任何其他目的。本所同意将本法律意见书作为本次交易申请材料的组成部分， 并依法对所出具的法律意见承担相应的法律责任。 北京市金杜律师事务所（以下简称本所）接受淮河能源（集团）股份有限公 司（以下 ...

淮河能源（集团）股份有限公司 关于发行股份及支付现金购买资产暨关联交易 之标的资产过户完成的公告 证券代码：600575 证券简称：淮河能源 公告编号：临 2025-059 3、公司尚需就本次交易涉及的注册资本增加、公司章程修订等事项在市场 监督主管部门办理变更登记或备案手续； 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 淮河能源（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）拟通过发行股份及支 付现金的方式购买控股股东淮南矿业（集团）有限责任公司（以下简称"淮南矿 业"）持有的淮河能源电力集团有限责任公司（以下简称"电力集团"）89.30% 股权（以下简称"本次交易"）。 公司于 2025 年 11 月 21 日收到中国证券监督管理委员会（以下简称"中国 证监会"）出具的《关于同意淮河能源（集团）股份有限公司发行股份购买资产 注册的批复》（证监许可〔2025〕2578 号），具体内容详见公司于 2025 年 11 月 22 日披露的《淮河能源（集团）股份有限公司关于发行股份及支付现金购买 资产暨关联交易事项获得中国证券监督管理委员 ...

淮河能源公告，公司通过发行股份及支付现金的方式购买控股股东淮南矿业持有的电力集团89.30%股 权的过户手续已完成。公司已取得电力集团89.30%股权。本次交易的相关后续事项包括支付剩余交易 对价、确定过渡期间标的资产损益、办理注册资本增加和公司章程修订等手续。 ...

证券日报网讯12月8日，淮河能源（600575）在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前正在积极推 进本次重组标的资产交割过户、新增股份登记、上市等后续工作，请继续关注公司后续相关公告。 ...

证券日报网讯 12月8日，淮河能源在互动平台回答投资者提问时表示，公司及控股股东目前生产经营均 一切正常，未发生重大生产事故。 （文章来源：证券日报） ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月8日，淮河能源在互动平台回答投资者提问时表示，公司未来将持续聚焦主责主业， 坚持"存量提效、增量转型"策略，深入践行"两个联营+"发展模式，着力构建"以煤电为保障、以清洁能 源为方向、以综合能源服务为延伸"的产业体系。 ...

券商评级与目标价概览 - 12月4日，券商共发布10次上市公司目标价，其中目标涨幅排名前三的公司为：淮河能源（目标价5.28元，涨幅46.67%）、巨人网络（目标价57.00元，涨幅44.12%）、智明达（目标价48.00元，涨幅37.65%）[1] - 目标涨幅排名前十的公司还包括：振德医疗（目标价101.00元，涨幅37.21%）、万孚生物（目标价28.00元，涨幅35.14%）、永新光学（目标价126.71元，涨幅32.22%）、统联精密（目标价68.09元，涨幅25.51%）、灿勤科技（目标价27.02元，涨幅12.63%）、本瑞股份（目标价73.00元，涨幅9.46%；另一机构目标价70.90元，涨幅6.31%）[2] 获多家券商推荐的公司 - 12月4日，共有17家上市公司获得券商推荐，其中4家公司获得2家券商推荐，分别为：长城汽车（收盘价21.80元）、宇通客车（收盘价33.11元）、杰瑞股份（收盘价66.69元）、比亚迪（收盘价95.24元）[2] 券商首次覆盖的公司 - 12月4日，券商共发布3次首次覆盖评级，涉及公司为：灿勤科技（中国国际金融给予“跑赢行业”评级）、开特股份（天风证券给予“买入”评级）、海达尔（东吴证券给予“增持”评级）[4] 相关公司所属行业 - 目标涨幅居前的公司分属行业：淮河能源属于煤炭开采行业，巨人网络属于游戏行业，智明达属于军工电子行业[1] - 获多家推荐的公司分属行业：长城汽车与比亚迪属于乘用车行业，宇通客车属于商用车行业，杰瑞股份属于专用设备行业[2] - 被首次覆盖的公司分属行业：灿勤科技属于通信设备行业，开特股份属于汽车零部件行业，海达尔属于家电零部件行业[4][5]

投资评级与核心观点 - 报告对淮河能源维持“买入”投资评级 [1][5][7] - 基于2026年预测市净率（PB）1.55倍，目标价为5.28元人民币 [5][7] - 核心观点认为淮河能源在当前煤价波动上行、2026年电力市场化交易带来盈利不确定性的环境下，因其高保底股息承诺、煤电一体化带来的成本优势以及集团资产注入预期，具备相对稳健的投资吸引力 [1] 高股息承诺与吸引力 - 公司承诺2025-2027年分红比例不低于75%，且每股股利（DPS）不低于0.19元 [1][4] - 以2025年12月3日收盘价3.63元计算，最低DPS对应的保底股息率为5.2% [1][4] - 报告认为5.2%的股息率在A股市场具有高吸引力，其保底承诺有助于减轻市场对盈利波动可能影响股息率的担忧 [4] 集团资产注入预期 - 公司于2025年4月17日以11.94亿元受让国开基金持有的电力集团10.7%股权 [2] - 2025年11月21日，公司发行股份及支付现金购买淮南矿业集团持有的电力集团剩余89.3%股权的交易已获证监会批复 [2] - 此次资产注入的估值对应电力集团2024年财务数据的市盈率（PE）为12.4倍，市净率（PB）为1.1倍 [2] - 资产注入完成后，预计将使公司在运权益煤电装机增长231%至11929MW，在运权益煤矿年产能增长67%至504.30万吨 [2] - 电力集团2023年及2024年的摊薄净资产收益率（ROE）分别为10.4%和9.0%，高于淮河能源同期的7.7%和7.5%，注入有望提升公司盈利能力 [2] 煤电一体化与成本优势 - 2025年以来煤价先降后升，秦皇岛5500大卡市场煤价从7月上旬的620元/吨上涨至12月3日的810元/吨 [3] - 淮河能源及电力集团背靠淮南矿业集团，其控股燃煤电厂享有高比例长协煤保障 [3] - 在煤价波动上行阶段，公司因煤电一体化及高比例长协煤覆盖，燃料成本上涨压力显著小于长协煤采购比例低的纯电力公司 [1][3] 区域电价与盈利预测 - 公司及电力集团绝大多数煤电装机位于安徽省 [4] - 2025年安徽省年度长协电价为约0.413元/千瓦时，较2024年下降2.35分/千瓦时，但较安徽省燃煤基准电价仍溢价2.84分/千瓦时 [4] - 报告维持对公司2025-2027年归母净利润预测分别为8.75亿元、8.92亿元和9.08亿元（该预测暂未考虑资产注入） [5] - 预测2025-2027年每股净资产（BPS）分别为3.17元、3.40元和3.64元 [5] 估值与可比公司 - 报告采用市净率（PB）估值法，给予公司2026年目标PB 1.55倍，高于可比煤电一体化公司2026年预测PB的Wind一致预期均值1.47倍，主要考虑公司分红水平相对较高 [5] - 可比公司估值数据显示，淮河能源2025年预测PE为16.1倍，2026年预测PE为15.8倍，略高于行业平均值 [13]