板块整体表现 - 非白酒板块当日下跌0.03%，跑输上证指数（上涨0.13%）和深证成指（下跌0.06%）[1] - 板块内个股分化明显，会稽山领涨（+3.41%），金枫酒业领跌（-1.83%）[1][2] - 板块成交活跃，单日主力资金净流出1.26亿元，游资净流出3292.23万元，但散户资金净流入1.58亿元[2] 个股价格变动 - 会稽山涨幅居首（+3.41%），收盘价22.43元，成交额9.31亿元[1] - *ST兰黄（+3.15%）和*ST椰岛（+1.43%）跟涨，成交额分别为5353万元和1.45亿元[1] - 金枫酒业跌幅最大（-1.83%），收盘价5.89元，成交额1.55亿元[2] - 古越龙山下跌1.26%，重庆啤酒下跌0.41%，百润股份下跌0.39%[2] 资金流向分析 - 会稽山获主力资金净流入2046.73万元（净占比2.2%），但遭散户资金流出1647.95万元[3] - 重庆啤酒获主力净流入842.26万元（占比2.56%），游资净流入1606.94万元（占比4.88%）[3] - 莫高股份主力净流入402.3万元（占比7.04%），为板块最高净占比[3] - 中信尼雅遭主力净流出555.61万元（净占比-13.49%），游资净流出460.7万元（占比-11.19%）[3] - 珠江啤酒遭主力净流出492.67万元，游资净流出897.23万元，但获散户净流入1389.89万元[3]

板块表现 - 非白酒板块当日上涨0.36%，领涨股为*ST椰岛（涨跌幅2.12%）[1] - 上证指数上涨0.85%至3728.03点，深证成指上涨1.73%至11835.57点[1] - 板块内10只个股上涨，最高涨幅2.12%（*ST椰岛），4只个股下跌，最大跌幅0.47%（莫高股份）[1][2] 个股涨跌 - 涨幅前三：*ST椰岛（6.74元，+2.12%）、会稽山（19.36元，+2.00%）、ST西发（11.14元，+1.46%）[1] - 成交额前三：青岛啤酒（4.98亿元）、燕京啤酒（4.31亿元）、百润股份（2.81亿元）[1][2] - 成交量前三：古越龙山（13.04万手）、金枫酒业（11.93万手）、百润股份（11.23万手）[1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.02亿元，游资净流入462.51万元，散户净流入9770.86万元[2] - 主力净流入前三：会稽山（1472.67万元，占比7.13%）、莫高股份（766.48万元，占比13.61%）、惠泉啤酒（149.05万元，占比4.22%）[3] - 主力净流出前三：*ST椰岛（-591.37万元，占比-8.18%）、ST西发（-560.78万元，占比-5.56%）、威龙股份（-421.06万元，占比-6.78%）[3]

板块整体表现 - 非白酒板块当日微涨0.03%，表现弱于大盘，上证指数涨0.83%至3696.77点，深证成指涨1.6%至11634.67点 [1] - 板块内10只个股上涨，最高涨幅为ST西发4.97%，7只个股下跌，最大跌幅为燕京啤酒0.89%，另有3只个股持平 [1][2] 个股涨跌及成交 - ST西发领涨板块，收盘价10.98元，成交量8.23万手，成交额8910.67万元 [1] - 燕京啤酒跌幅最大，收盘价12.21元，成交量40.17万手，成交额4.89亿元 [2] - 重庆啤酒成交额最高达3.23亿元，收盘价55.26元 [2] - 青岛啤酒成交额4.41亿元，收盘价67.60元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出5307.59万元，游资资金净流入8818.98万元，散户资金净流出3511.39万元 [2] - 惠泉啤酒主力净流入663.41万元，占比20.52%，居板块首位 [3] - 青岛啤酒主力净流入653.80万元，占比1.48% [3] - 古越龙山主力净流出360.79万元，占比4.39% [3] - 金枫酒业主力净流出351.75万元，占比6.46% [3]

板块整体表现 - 非白酒板块当日下跌0.74%，领跌个股为莫高股份（跌幅4.12%）[1][2] - 主要股指同步下跌，上证指数下跌0.46%至3666.44点，深证成指下跌0.87%至11451.43点[1] - 板块资金呈现分化态势，主力资金净流出7697.53万元，而游资和散户资金分别净流入2258.14万元与5439.39万元[2] 个股涨跌情况 - 涨幅前三个股分别为自润股份（涨0.90%至24.67元）、ST西发（涨0.38%至10.46元）、重庆啤酒（涨0.32%至55.57元）[1] - 跌幅前三个股为莫高股份（跌4.12%至6.29元）、会稽山（跌3.95%至18.73元）、威龙股份（跌2.11%至7.42元）[2] - 燕京啤酒成交额最高达3.91亿元，成交量31.57万手，股价下跌1.52%[1][2] 成交活跃度 - 成交额前三个股为燕京啤酒（3.91亿元）、青岛啤酒（4.25亿元）、重庆啤酒（2.22亿元）[1] - 成交量前三个股为燕京啤酒（31.57万手）、金枫酒业（12.46万手）、莫高股份（12.06万手）[1][2] - 自润股份虽涨幅最高，但成交额仅2.96亿元，显示市场关注度相对分散[1]

板块整体表现 - 非白酒板块当日下跌0.02% 跑输上证指数（涨0.5%）和深证成指（涨0.53%）[1] - 板块内个股分化明显 领跌股为莫高股份（跌1.49%）和*ST椰岛（跌1.45%）[1][2] - 板块主力资金净流出8094.97万元 但游资和散户资金分别净流入3487.93万元和4607.04万元[2] 个股涨跌情况 - 涨幅前列个股包括中信尼雅（涨0.87%）、*ST兰黄（涨0.73%）和珠江啤酒（涨0.38%）[1] - 重庆啤酒收报55.42元（涨0.31%）成交额达1.97亿元 为板块成交额第二高个股[1] - 青岛啤酒（代码000729）成交额3.86亿元居板块首位 当日微涨0.16%[1] 资金流向特征 - 张裕A成交额2961.87万元 主力资金流出但跌幅仅0.14%[1][2] - 古越龙山成交额1.02亿元 股价下跌0.71%[2] - 会稽山成交额1.14亿元 股价下跌0.37%[2]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2] 核心观点 - 黄酒产业正处于价值重塑黄金时期，通过高端化、文化赋能、渠道融合等多维度举措突破传统瓶颈 [5][8] - 行业呈现存量竞争特征，2023年CR3达42.82%，市场份额加速向古越龙山(20.2%)、会稽山(16.1%)等头部集中 [21][31] - 2023年黄酒占酒类市场销售额不足2%，但2024年上市企业产量同比增长4.1%，释放回暖信号 [21][24] 行业发展现状 竞争格局 - 规模以上黄酒企业数量从2016年112家降至2023年81家(-28%)，亏损企业年均14家 [24][27] - 2023年行业利润总额同比增长23.1%至15.58亿元，呈现"量减质升"特征 [26][28] 区域特征 - 江浙沪产量占全国75%，其中浙江单省占比57.02% [38][39] - 古越龙山/会稽山在江浙沪收入占比分别达57.03%/88.77% [41][42] 渠道与消费 - 2017-2024年经销商模式营收占比维持72%-94%，线上渠道CAGR最高达107.1%(会稽山) [43][76] - 73%消费者为40岁以上人群，年轻群体仅占12.5% [45][48] 价值重塑路径 产品策略 - 会稽山发布首个《高端黄酒分级标准》，古越龙山高端酒占比达73.36%(2024年) [67][68] - 创新产品如气泡黄酒(会稽山"一日一熏"618 GMV 5000万+400%)、咖啡黄酒(古越龙山"啡黄腾达") [50][54] 文化赋能 - 会稽山打造"兰亭IP"沉浸式品鉴会，黄酒小镇2024年游客+97.9%/营收+148.58% [58][75] 政策支持 - 绍兴设立1亿元专项资金，浙江实施"尖兵计划"推动科技赋能 [79] 未来展望 - 行业进入价值提升阶段，需突破地域限制(当前外埠市场占比<41%)和年轻化障碍(35岁以下消费者仅占12.5%) [81][82]

董秘薪酬概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪7万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] - 低度酒行业16家上市公司董秘薪酬总金额为1051.95万元，薪酬均值为65.75万元，低于市场均值 [1] 低度酒行业董秘年龄分布 - 50岁及以上董秘有9人，占比56% [2] - 40-50岁董秘有5人，占比31% [2] - 30-40岁董秘仅2人 [2] - 年龄最大的是青岛啤酒董秘张瑞祥，59岁 [2] - 年龄最小的是ST西发董秘宋晓玲，34岁 [2] 低度酒行业董秘学历分布 - 本科占比75% [2] - 硕士仅4名，占比25% [2] 低度酒行业董秘薪酬分布 - 50-100万薪酬占比56% [2] - 100-200万薪酬有2名，占比13% [2] - 30-50万薪酬有3名 [2] - 10-30万薪酬有2名 [2] - 重庆啤酒董秘邓炜薪酬最高，达130.47万元 [3] - 燕京啤酒徐月香薪酬105.16万元 [3] - 张裕A董秘姜建勋薪酬99.72万元 [3] - 薪酬最低的是莫高股份何文天，仅14万元 [3] - *ST兰黄呼星薪酬29.33万元 [3] 低度酒行业董秘薪酬变动 - 5家公司董秘薪酬增加 [3] - 燕京啤酒董秘徐月香薪酬增加24.43万元至105.16万元 [3] - 惠泉啤酒董秘程晓梅薪酬增加21.96万元 [3] - 5家公司董秘薪酬下降 [3] - 张裕A董秘姜建勋降薪25.24万元 [3] - 金枫酒业董秘张黎云降薪18.63万元至47.61万元 [3] - 古越龙山董秘吴晓钧降薪5.87万元至60.93万元 [3]

董秘薪酬总体情况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪7万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] - 低度酒行业16家上市公司董秘薪酬总金额为1051.95万元，薪酬均值为65.75万元，低于市场均值 [1] 低度酒行业董秘年龄分布 - 50岁（含）以上董秘有9人，占比56% [2] - 40岁（含）-50岁董秘有5人，占比31% [2] - 30岁（含）-40岁董秘仅2人 [2] - 年龄最大的是青岛啤酒董秘张瑞祥，59岁 [2] - 年龄最小的是ST西发董秘宋晓玲，34岁 [2] 低度酒行业董秘学历分布 - 本科占比达到75% [2] - 硕士仅4名，占比25% [2] 低度酒行业董秘薪酬分布 - 薪酬主要集中在50万（含）-100万，占比56% [2] - 100万（含）-200万有2名，占比13% [2] - 30万（含）-50万有3名 [2] - 10万（含）-30万有2名 [2] - 重庆啤酒董秘邓炜薪酬最高，达130.47万元 [3] - 燕京啤酒董秘徐月香薪酬105.16万元 [3] - 张裕A董秘姜建勋薪酬99.72万元 [3] - 薪酬最低的是莫高股份董秘何文天，仅14万元 [3] - *ST兰黄董秘呼星薪酬29.33万元 [3] 低度酒行业董秘薪酬变动 - 剔除2023年开始任职的董秘后，5家公司董秘薪酬增加 [3] - 燕京啤酒董秘徐月香薪酬增加24.43万元至105.16万元 [3] - 惠泉啤酒董秘程晓梅薪酬增加21.96万元 [3] - 5家公司董秘薪酬下降 [3] - 张裕A董秘姜建勋降薪25.24万元 [3] - 金枫酒业董秘张黎云降薪18.63万元至47.61万元 [3] - 古越龙山董秘吴晓钧降薪5.87万元至60.93万元 [3]

董秘薪酬总体情况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪75.43万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] 低度酒行业董秘薪酬分析 - 低度酒行业16家上市公司董秘薪酬总金额为1051.95万元，薪酬均值为65.75万元，低于市场均值 [1] - 薪酬主要集中在50万（含）-100万，占比为56% [3] - 100万（含）-200万有2名，占比13% [3] - 30万（含）-50万有3名，10万（含）-30万有2名 [3] 低度酒行业董秘薪酬排名 - 重庆啤酒董秘邓炜薪酬最高，达到130.47万元 [3] - 燕京啤酒徐月香薪酬105.16万元，排名第二 [3] - 张裕A董秘姜建勋薪酬99.72万元，排名第三 [3] - 薪酬最低的是莫高股份何文天，仅为14万元 [3] - *ST兰黄呼星薪酬29.33万元，排名倒数第二 [3] 低度酒行业董秘薪酬变动 - 5家公司董秘薪酬增加，燕京啤酒董秘徐月香增加24.43万元至105.16万元 [3] - 惠泉啤酒董秘程晓梅增加21.96万元至55.54万元 [3] - 5家公司董秘薪酬下降，张裕A董秘姜建勋降薪25.24万元 [3] - 金枫酒业董秘张黎云降薪18.63万元至47.61万元 [3] - 古越龙山董秘吴晓钧降薪5.87万元至60.93万元 [3] 低度酒行业董秘年龄分布 - 50（含）岁以上有9人，占比56% [1] - 40（含）-50岁有5人，占比31% [1] - 30（含）-40岁仅2人 [1] - 年龄最大的是青岛啤酒董秘张瑞祥，59岁 [1] - 年龄最小的是ST西发董秘宋晓玲，仅34岁 [1] 低度酒行业董秘学历分布 - 本科为主，占比达到75% [1] - 硕士仅4名，占比25% [1]

董秘薪酬概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪75.43万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] 低度酒行业董秘薪酬 - 低度酒行业16家上市公司董秘薪酬总金额为1051.95万元，薪酬均值为65.75万元，低于市场均值 [1] - 薪酬主要集中在50万（含）-100万，占比为56%；100万（含）-200万有2名，占比13%；30万（含）-50万有3名，10万（含）-30万有2名 [3] - 重庆啤酒董秘邓炜薪酬最高，达到130.47万元；燕京啤酒徐月香薪酬105.16万元；张裕A董秘姜建勋薪酬99.72万元 [3] - 薪酬最低的是莫高股份何文天，仅为14万元；*ST兰黄呼星为29.33万元 [3] 低度酒行业董秘薪酬变动 - 去年有5家公司董秘薪酬增加，燕京啤酒董秘徐月香薪酬增加24.43万元至105.16万元；惠泉啤酒董秘程晓梅增加21.96万元至55.54万元 [3] - 有5家公司董秘薪酬下降，张裕A董秘姜建勋降薪25.24万元；金枫酒业董秘张黎云降薪18.63万元至47.61万元；古越龙山董秘吴晓钧降薪5.87万元至60.93万元 [3] 低度酒行业董秘年龄分布 - 50（含）岁以上有9人，占比56%；40（含）-50岁有5人，占比31%；30（含）-40岁仅2人 [1] - 年龄最大的是青岛啤酒董秘张瑞祥，59岁；年龄最小的是ST西发董秘宋晓玲，34岁 [1] 低度酒行业董秘学历分布 - 低度酒行业董秘以本科为主，占比达到75%；硕士仅4名，占比25% [1]