业绩总结 - 公司24年Q1扣非净利润约为2523万元，同比增长20%[1] - 预计公司24-26年归母净利润将达到419/1008/2763亿元，每股净资产分别为11.83/12.34/13.75元[3] - 公司24-26年造船收入增速预计为4%/14%/25%，毛利率分别为11.3%/12.6%/24.0%[5] - 中船防务的毛利率在过去几个季度持续增长，从3.9%增长到13.0%[10] - 钢结构工程部门的收入增长率逐季提升，从-13%增长到26%[10] - 海工部门的毛利率从负数增长到10.0%，呈现逐渐好转的趋势[10] - 公司预计未来净利润将逐年增长，2024年预计达到27.63亿元[10] 未来展望 - 全球宏观经济环境下行风险可能对公司订单和盈利造成影响[13] - 成本及汇率波动风险可能对公司盈利水平产生较大影响[14] - 燃料价格波动风险可能对船舶运营成本和订单产生冲击[15] - 市场竞争风险仍然存在，尤其是在中韩两国之间[16] 投资评级 - 广发证券的买入评级表示预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上[21] 法律声明 - 广发证券的法律声明指出本报告由广发证券股份有限公司或其关联机构制作[22] 投资风险 - 投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不代表未来表现，报告内容不构成特定客户的投资建议[29]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 生产产量稳步提升，利润开始进入逐步释放阶段 - 随着公司陆续交付低价船订单，同时生产效率整体得到提升，产品毛利同比增加，2024年一季度公司经营毛利率为9.2%，较去年全年毛利率6.6%，提升2.6个百分点 [2] - 船舶老龄化严重，刚性船舶替换需求将进一步支撑船舶制造需求 [2] - 全球活跃船厂数量不断下降，船厂产能稀缺性更加凸显 [2] - 中国造船走向世界，新船成交同比提升，新船价格屡创新高 [2] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为185.7亿元、216.5亿元和229.9亿元，归母净利润分别为10.2亿元、14.3亿元、19亿元 [2][4][5][6] - 公司加快生产节奏，持续交付高价在手订单，毛利有望进一步改善，同时未来看好造船产能有限的大背景下，新一轮船舶更新周期的开启，将推升新船造价进一步提升，公司有望享受更高的盈利弹性 [2] - 维持"买入"评级 [2] 分业务收入及毛利率 - 造船业务2024-2026年收入分别为15,906.24百万元、19,003.77百万元、20,344.12百万元，毛利率分别为12.23%、12.89%、14.22% [5] - 钢结构工程业务2024-2026年收入分别为1,409.10百万元、1,451.37百万元、1,480.40百万元，毛利率分别为10.00%、11.00%、11.50% [5] - 海工业务2024-2026年收入均为423.00百万元，毛利率均为5.00% [5] - 修船业务2024-2026年收入分别为632.40百万元、569.16百万元、540.70百万元，毛利率分别为5.00%、6.00%、7.00% [5]

会议情况 - 第十一届董事会第四次会议于2024年4月25日召开，应出席董事11人，亲自出席9人[1] 议案通过 - 通过《2024年第一季度报告》[1] - 通过《关于修订<公司章程>的预案》，需提交2023年年度股东大会等审议[3] - 通过《关于修订公司<股东大会议事规则>的预案》，需提交2023年年度股东大会等审议[5] - 通过《关于修订公司<董事会议事规则>的预案》，需提交2023年年度股东大会审议[6] - 通过《关于聘请公司2024年度财务报表及内部控制审计机构的预案》，续聘立信，审计费154万元含税，需提交2023年年度股东大会审议[12] - 通过《关于公司经理层成员2024年度经营业绩责任书的议案》[13] - 通过《关于召开2024年第一次A股、H股类别股东会议的议案》[13]

提名委员会实施细则 （本细则经 2004 年 2 月 6 日第四届董事会第十二次会议审议通过） （2012 年 3 月 29 日第七届董事会第六次会议第一次修订） （2024 年 4 月 25 日第十一届董事会第四次会议第二次修订） 第一章 总则 第一条 为规范中船海洋与防务装备股份有限公司（以下简称"本公司"） 高级管理人员的产生，优化董事会成员的组成，完善本公司治理结构，根据《中 华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》、公司股票上市所在地证券交易所 各自的上市规则（以下简称"上市规则"）、《上海证券交易所上市公司自律监管 指引第1号——规范运作》、《公司章程》及其他有关规定，本公司设立董事会提 名委员会，并制定《提名委员会实施细则》，（以下简称"本实施细则"）。 第二条 董事会提名委员会是董事会设立的专门工作机构，主要负责拟定 董事、高级管理人员的选择标准和程序，对董事、高级管理人员人选及其任职 资格进行遴选、审核。 第二章 人员组成 第三条 提名委员会由三名董事组成，其中独立非执行董事两名。 第四条 提名委员会委员由董事长、或二分之一以上独立非执行董事或者 全体董事的三分之一提名，并由董事会选举产生。 ...

独立董事工作细则 （本细则经 2007 年 10 月 25 日第五届董事会第二十四次会议审议通过） （2016 年 4 月 28 日第八届董事会第二十九次会议第一次修订） （2022 年 6 月 23 日第十届董事会第十五次会议第二次修订） （2024 年 4 月 25 日第十一届董事会第四次会议第三次修订） 第一章 总则 第一条 为进一步规范中船海洋与防务装备股份有限公司（以下简称"公司"）行 为，充分发挥独立董事在公司治理中的作用，促进独立董事尽责履职，根据《中华人民 共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、 《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规 范运作》及公司股票上市所在地证券交易所各自的上市规则等相关法律、法规及部门规 章规定，结合公司章程，制定《独立董事工作细则》（以下简称"本细则"）。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外其他职务，与公司及主要股东、实际 控制人不存在直接或者间接利害关系，或者其他可能影响其进行独立客观判断关系的董 事。 独立董事应当独立履行职责，不受公司及其主要股东、实际控制人等单位或者 ...

审计委员会实施细则 （本细则经 2004 年 2 月 6 日第四届董事会第十二次会议审议通过） （2012 年 3 月 29 日第七届董事会第六次会议第一次修订） （2021 年 12 月 22 日第十届董事会第十一次会议第二次修订） （2022 年 6 月 23 日第十届董事会第十五次会议第三次修订） （2024 年 4 月 25 日第十一届董事会第四次会议修订） 第一章 总则 第一条 为强化中船海洋与防务装备股份有限公司（以下简称"本公司"） 董事会决策的科学性，提高决策水平，做到事前审计、专业审计，确保董事会对 管理层的有效监督，完善本公司治理结构，根据《中华人民共和国公司法》《上 市公司治理准则》、公司股票上市所在地证券交易所各自的上市规则（以下简称 "上市规则"）、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》 《公司章程》及其他有关规定，本公司设立董事会审计委员会，并制定本《审计 委员会实施细则》，（以下简称"本实施细则"）。 第六条 审计委员会委员的任期与董事任期一致，委员任期届满，连选可以 连任。期间如有委员不再担任本公司董事职务，则自动失去委员资格，并由董事 会根据上述第三至第五条 ...

(本细则经 2024 年 4 月 25 日第十一届董事会第四次会议审议通过) 第一章 总则 第一条 为进一步完善中船海洋与防务装备股份有限公司(以下简称"公 司")的治理结构，充分发挥独立董事在董事会中参与决策、监督制衡、专业咨 询等作用，保护中小股东及利益相关方的权益,促进公司规范运作,根据《上市公 司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公 司自律监管指引第 1 号——规范运作》及《公司章程》《独立董事工作制度》等 有关规定,制定本实施细则。 独立董事专门会议实施细则 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与公司及主要 股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系，或者其他可能影响其进行独立 客观判断关系的董事。 （一）独立聘请中介机构，对公司具体事项进行审计、咨询或者核查； 第三条 独立董事专门会议是指全部由独立董事参加的会议。独立董事专门 会议对所议事项进行独立研讨,从公司和中小股东利益角度进行思考判断,并且 形成意见。 第四条 公司应当保证独立董事专门会议召开所必需的工作条件，管理层及 相关部门须给予配合。董事会办公室负责工作联络、会议组织、材料准备和档案 ...

中船海洋与防务装备股份有限公司章程 （原章程经公司股东大会一九九三年七月一日特别决议通过采纳） （经公司股东大会于一九九五年五月二十九日特别决议修改） （经公司股东大会于一九九六年五月三十一日特别决议修改） （经公司股东大会于二 00 二年六月十四日特别决议修改） （经公司股东大会于二 00 四年三月二十六日特别决议修改） （经公司股东大会于二 00 四年六月二十五日特别决议修改） （经公司股东大会于二 00 五年五月二十七日特别决议修改） （经公司股东大会于二 00 五年十月十日特别决议修改） （经公司股东大会于二 00 六年五月九日特别决议修改） （经公司股东大会于二 00 六年十二月二十日特别决议修改） （经公司股东大会于二 00 八年五月十三日特别决议修改） （经公司股东大会于二 00 九年五月十九日特别决议修改） （经公司股东大会于二 0 一 0 年五月二十五日特别决议修改） （经公司股东大会于二 0 一一年五月三十一日特别决议修改） （经公司股东大会于二 0 一二年十二月十九日特别决议修改） （经公司股东大会于二 0 一三年十一月二十五日特别决议修改） （经公司股东大会于二 0 一四年十一月十一日 ...

薪酬与考核委员会实施细则 （本细则经 2004 年 2 月 6 日第四届董事会第十二次会议审议通过） （2012 年 3 月 29 日第七届董事会第六次会议第一次修订） （2024 年 4 月 25 日第十一届董事会第四次会议第二次修订） 第一章 总则 第一条 为进一步建立健全中船海洋与防务装备股份有限公司（以下简称 "本公司"）高级管理人员（定义见第三条）的考核和薪酬管理制度，完善本公 司治理结构，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》、公司股票 上市所在地证券交易所各自的上市规则（以下简称"上市规则"）、《上海证券交 易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》、《公司章程》及其他有关规 定，本公司设立董事会薪酬与考核委员会，并制定《薪酬与考核委员会实施细 则》，（以下简称"本实施细则"）。 第二条 薪酬与考核委员会是董事会设立的专门工作机构，负责制定董事、 高级管理人员的考核标准并进行考核，制定、审查董事、高级管理人员的薪酬 政策与方案，对董事会负责。 第三条 本细则所称高级管理人员或高管人员是指在本公司领取薪酬的正 副董事长、董事、监事、董事会聘任的经理、董事会秘书及由董事会认定的其 他 ...

董事会议事规则 （七）拟订公司重大收购、收购公司股票或者公司合并、分立、解散及变更公司形 式的方案； 第二条 公司设董事会。董事会由十一名董事组成,董事会设董事长一名，并可 设副董事长一名。独立董事占董事会成员的比例不得低于三分之一，且至少包括一名会 计专业人士。 第三条 董事会对股东会负责，行使下列职权： （六）制订公司增加或者减少注册资本的方案以及发行公司债券的方案； 第一章 总 则 第一条 为进一步规范公司董事会议事方式和决策程序，提高董事会规范运作和科 学决策水平，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》中国证监会《上 市公司治理准则》、公司股票上市地上市规则及本公司《公司章程》有关规定，特制订 本规则。 第二章 董事会的组成及其职权 （八）在股东会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外 担保事项、委托理财、关联交易、对外捐赠等事项； （九）决定公司内部管理机构的设置； （十）决定聘任或者解聘公司经理、董事会秘书及其他高级管理人员，并决定其报 酬事项和奖惩事项；根据经理的提名,决定聘任或者解聘公司副经理、财务负责人等高 级管理人员,并决定其报酬事项和奖惩事项； （一）召 ...