舍得酒业业绩总结 - 公司2023年实现营业收入70.8亿元，同比增长16.9%[1] - 中高档酒/普通酒分别实现营收56.6/9.1亿元，同比增长16.0%/16.1%[2] - 批发渠道/电商渠道分别实现营收61.3/4.3亿元，同比增长16.5%/9.4%[3] - 公司毛利率为74.5%，同比下降3.1%[4] - 公司拟每10股派发现金21.50元，分红比例为40.2%，同比增加10.5%[6] - 预测2024-25年归母净利为20.5/23.7亿元，2026年为27.0亿元[6] - 公司将持续聚焦品味舍得核心大单品，全国化持续推进，长期成长可期[6] - 风险提示包括宏观经济波动、消费复苏不及预期、行业竞争加剧[7] 舍得酒业未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到10518百万元，较2023年增长48.6%[9] - 2026年预计净利润为2727百万元，较2023年增长53.9%[9] - ROE预计在2026年将降至20.5%[9] 平安证券推荐与声明 - 平安证券强烈推荐舍得酒业股票，预计6个月内股价表现强于市场20%以上[10] - 平安证券研究所具备证券投资咨询业务资格，研究报告仅提供给特定客户，未经授权不得传播[11] - 证券市场存在风险，投资需谨慎[12] - 平安证券声明报告内容仅供参考，不构成证券买卖的出价或询价[14] - 平安证券可发出与本报告不一致的报告，报告内容仅反映分析员当日判断[15] - 平安证券可能参与报告所提及发行商的投资银行业务或投资其发行的证券[15] - 平安证券研究所联系电话为4008866338，地址分别位于深圳、上海和北京[16]

业绩总结 - 公司发布2023年报，全年营收为70.81亿元，同比增长16.9%[1] - 公司通过城市会战、沱牌激活等方式努力挖掘收入增量，全年本部酒类收入同比增长16.0%，符合预期[1] - 公司预计2024年归母净利润为20.5亿元，同比增长16%，对应PE为14倍，维持“买入”评级[2] 未来展望 - 舍得酒业2026年预计营业总收入将达到114.56亿元，较2023年增长61.9%[3] - 预计2026年净利润将达到31.2亿元，同比增长76.1%[3] - 2026年每股净资产预计为37.70元，较2023年增长73.7%[3] - 预计2026年ROIC为25.62%，较2023年略有增长[3] - 预计2026年P/E比率为9.25，较2023年有所下降[3]

财务数据 - 公司2023年全年实现营业收入70.8亿元，同比增长16.9%[1] - 公司2023年实现归母净利润17.7亿元，同比增长5.1%[1] - 公司2023年白酒销量为4.4万吨，吨价为15.1万元/吨，同比分别增长5.2%和10.3%[1] - 公司毛利率为74.5%，销售费用率为18.2%，管理费用率为9.0%，销售净利率为25.0%[2] - 舍得酒业2026年预计营业收入将达到11,760百万元，较2022年增长约94.4%[8] - 舍得酒业2026年预计净利润为2,714百万元，较2022年增长约59.6%[8] - 舍得酒业2026年预计每股收益将达到8.14元，较2022年增长约60.5%[8] - 舍得酒业2026年预计ROE为20.5%，较2022年略有下降[8] - 舍得酒业2026年预计净利率为23.1%，较2022年略有增长[8] 市场趋势 - 首府战役有助于提升省外消费者对产品的认可度，引领品牌势能提升，中低端产品继续贡献增量[2] 未来展望 - 公司2024-2026年每股收益预测分别为5.88、6.86、8.14元，维持买入评级，目标价为129.36元[3] 风险提示 - 消费升级不及预期、夜郎古业绩增速不及预期、市场竞争加剧是公司面临的风险[6][7] 投资提醒 - 本报告提醒投资者过去表现不代表未来表现，投资者可能会损失本金[20] - 投资者应自主作出投资决策并承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或分担损失的承诺无效[21] - 未经公司授权，不得复制、转发或公开传播报告内容，不得将报告用于未经允许的其他用途[22]

证券代码：600702 证券简称：舍得酒业 舍得酒业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-002  特定对象调研  分析师会议 投资者关系  现场参观  业绩说明会 活动类别  新闻发布会  路演活动  媒体来访 其他（视频+网络会议） 中金公司、中信证券、华创证券、德邦证券、国泰君安证券、银河证券、财通 证券、华泰证券、太平洋证券、国信证券、东吴证券、天风证券、信达证券、 方正证券、长江证券、中泰证券、华福证券、国投证券、兴业证券、民生证 参与单位名称及 人员姓名 券、国金证券、野村证券、招商基金、汇添富基金、银华基金、广发基金、嘉 实基金、博时基金、中欧基金、富达基金、南方基金、高盛基金、信达澳亚基 金、华夏基金、中银基金、兴华基金、中信保诚基金、富荣基金、永赢基金、 财通资管、工银理财、汇丰资管、东证资管、艾希资本、颐盛资本等分析师、 ...

产品调价 - 舍得酒业旗下沱牌特曲窖龄20和窖龄30产品出厂价将提价10元和15元[1] - 调整500ml沱牌特曲2.0系列产品出厂价格，窖龄20·沱牌特曲（红色）经销商出厂价上调10元/瓶，窖龄30·沱牌特曲（蓝色）经销商出厂价上调15元/瓶[1] - 沱牌特曲窖龄20和窖龄30是舍得酒业2021年上市的产品，预估占公司整体销售额较小[1] 售价信息 - 目前，50度沱牌特曲窖龄20和窖龄30在沱牌舍得京东自营店上的售价分别为159元/瓶和226元/瓶[1]

公司战略 - 公司将持续实施“提质增效重回报”方案，通过良好的业绩表现、规范的公司治理和积极的投资者回报来维护股价稳定[3] - 公司将继续实施老酒“3+6+4”营销策略，加强品牌投入，推动业务稳健发展，提升核心竞争力[3] 业绩展望 - 公司预测2023-2025年的每股收益为5.25/6.32/7.55元，维持“买入”投资评级[4] - 公司预测2023-2025年的主营收入增长率分别为13.0%/17.5%/17.7%[6] - 公司预测2023-2025年的归母净利润增长率分别为3.8%/20.3%/19.4%[6] - 公司预测2023-2025年的ROE分别为21.5%/20.9%/20.1%[6] 财务状况 - 公司资产负债表显示2025年流动资产合计为14,315百万元，非流动资产合计为1,749百万元[7] - 公司负债合计预测2025年为3,580百万元，股东权益预测2025年为12,484百万元[7] - 公司现金流量表显示2025年经营活动现金净流量为2,983百万元，现金流量净额为2,787百万元[7]

证券代码：600702 证券简称：舍得酒业 舍得酒业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-001  特定对象调研  分析师会议 投资者关系  现场参观  业绩说明会 活动类别  新闻发布会  路演活动  媒体来访 其他（视频+网络会议） 中金公司、中信证券、华创证券、德邦证券、银河证券、财通证券、华泰证 券、东北证券、国信证券、东吴证券、天风证券、信达证券、方正证券、长江 证券、中泰证券、华福证券、华龙证券、开源证券、兴业证券、东亚前海证 参与单位名称及 人员姓名 券、民生证券、国金证券、高盛证券、申港证券、西部证券、招商基金、银华 基金、广发基金、博时基金、中欧基金、嘉实基金、易方达基金、富达基金、 南方基金、信达澳亚基金、华夏基金、中银基金、兴华基金、中信保诚基金、 云南卓晔基金、大成基金、曜川基金、永赢基金、财通资管、工银理财、国投 ...

证券代码：600702 证券简称：舍得酒业 舍得酒业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-005 £ 特定对象调研 £ 分析师会议 投资者关系 £ 现场参观 £ 业绩说明会 活动类别 £ 新闻发布会 R 路演活动 £ 媒体来访 £其他（视频+网络会议） 中信证券、中金公司、招商证券、财通证券、华创证券、华泰证券、浙商证 券、太平洋证券、东北证券、平安证券、海通证券、长江证券、华鑫证券、 天风证券、德邦证券、华安证券、光大证券、中泰证券、民生证券、国金证 券、东方证券、国信证券、信达证券、方正证券、安信证券、国盛证券、兴 业证券、汇添富基金、嘉实基金、博时基金、招商基金、广发基金、鹏华基 金、银华基金、云南卓晔基金、东证资管、财通资管、景林资产、泰康资 产、人保资产、海通国际资管、工银安盛资管、广银理财、招银理财、中信 ...

舍得酒业2023年第三季度财报关键要点 - 舍得酒业2023年第三季度营业收入为17.17亿人民币，同比增长7.86%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为3.75亿人民币，同比增长3.01%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.58亿人民币，同比增长3.15%[4] - 2023年第三季度基本每股收益为1.1293元，同比增长1.85%[4] 公司2023年第三季度财报关键要点 - 公司2023年第三季度营业总收入为524.53亿人民币，同比增长13.5%[14] - 公司2023年第三季度营业总成本为358.96亿人民币，同比增长17.8%[14] - 公司2023年第三季度营业利润为169.46亿人民币，同比增长4.9%[14] - 公司2023年第三季度资产总计为1071.94亿人民币，同比增长9.4%[13] - 公司2023年第三季度负债合计为359.11亿人民币，同比增长10.0%[13] - 公司2023年第三季度所有者权益合计为712.83亿人民币，同比增长8.9%[13] 公司2023年第三季度现金流量情况关键要点 - 2023年第三季度净利润为12.98亿人民币，同比增长6.99%[15] - 经营活动现金流入小计为57.48亿人民币，同比增长12.89%[16] - 投资活动现金流出小计为30.90亿人民币，同比减少20.85%[17]

证券代码：600702 证券简称：舍得酒业 舍得酒业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-004 £ 特定对象调研 £ 分析师会议 投资者关系 £ 现场参观 £ 业绩说明会 活动类别 £ 新闻发布会 R 路演活动 £ 媒体来访 £其他（视频+网络会议） 中信证券、中金公司、华泰证券、国泰君安证券、浙商证券、东北证券、长 江证券、华鑫证券、德邦证券、光大证券、民生证券、海通资管、华创资 管、兴证资管、中银资管、浙商自营、复星保德信、华安基金、信诚基金、 平安理财、华富基金、华宝基金、安信自营、国鸣投资、石锋资产、淳厚基 金、东海基金、泰信基金、西部利得基金、富安达基金、惠升基金、永盈基 金、弘毅远方、东海资管、大朴资产、兴证资管、建信保险投资、玖鹏资 产、旌安投资、敦和资管、胤胜资产、大筝资管、准锦投资、鑫元基金、聚 ...