公司公告核心内容 - 舍得酒业股份有限公司公告其2025年度审计机构签字注册会计师发生变更 [1] 审计机构变更详情 - 公司已通过董事会和股东大会决议，续聘上会会计师事务所为公司2025年度财务审计机构和内部控制审计机构 [1] - 原委派的签字注册会计师为严遒虬、汤静，现因上会内部工作调整，变更为严遒虬、耿吟灏，其中严遒虬为项目合伙人 [1] 新任注册会计师信息 - 新任签字注册会计师耿吟灏，为上会经理，大学本科学历，注册会计师 [2] - 耿吟灏自2013年开始从事审计业务，2024年成为注册会计师并于同年4月开始在上会执业，近三年未签署过上市公司审计报告 [2] - 耿吟灏不存在违反独立性要求的情形，最近三年未因执业行为受到过刑事处罚、行政处罚、监督管理措施和纪律处分 [3] 变更影响评估 - 相关签字注册会计师的工作已有序交接，本次变更不会对公司2025年度财务报告及内部控制的审计工作产生影响 [4]

公司审计安排变更 - 舍得酒业于12月15日晚间发布公告，披露其2025年度审计机构签字注册会计师发生变更 [2] - 上会会计师事务所作为公司2025年度财务审计及内部控制审计机构，原委派签字注册会计师为严遒虬、汤静 [2] - 变更原因为上会会计师事务所内部工作调整，耿吟灏接替汤静完成相关工作 [2] - 变更后，2025年度财务报告及内部控制审计的签字注册会计师为严遒虬、耿吟灏，其中严遒虬为项目合伙人 [2]

审计机构与人员变更 - 公司2025年续聘上会为财务和内控审计机构[1] - 耿吟灏接替汤静审计2025年度财报及内控[2] - 变更后签字注册会计师为严遒虬、耿吟灏，严遒虬为项目合伙人[2] 新审计人员情况 - 耿吟灏2013年开始从事审计业务[3] - 耿吟灏2024年成为注册会计师，4月开始在上会执业[4] - 耿吟灏近三年未签署过上市公司审计报告，无违规及处罚处分[4][5] 变更影响 - 签字注册会计师工作已交接，变更不影响2025年度审计工作[6]

市场整体表现 - 12月15日A股三大股指早盘低开高走，盘中窄幅震荡，截至午盘，沪指跌0.11%报3884.93点，深成指跌0.71%报13164.03点，创业板指跌1.29%报3153.07点，科创50指数跌1.3%报1331.33点 [1] - 沪深两市半日成交额达1.18万亿元，全市场近2700只个股上涨 [1] - 盘面热点快速轮动，保险、大消费、零售、商业航天等板块走强，而算力硬件、影视等板块集体下挫 [1] 白酒板块 - 白酒板块反弹，皇台酒业领涨，酒鬼酒、古井贡酒、舍得酒业等跟涨 [2] - 消息面上，贵州茅台近期将推出控量政策，包括12月内停止向经销商发放所有茅台产品，以及明年计划削减非标产品配额 [2] - 市场价格立即反应，数据显示广州、深圳等地区飞天茅台零售均价为1884.1元/瓶 [2] 保险板块 - 保险板块震荡走强，中国平安涨超4%，创2021年4月以来新高，中国太保、新华保险、中国人保、中国人寿涨幅靠前 [3] - 消息面上，金融监管总局发布通知，对保险公司投资沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股以及科创板股票的风险因子进行下调 [3] 零售板块 - 零售概念反复活跃，百大集团实现3连板，东百集团、爱婴室、全新好、广百股份跟涨 [4] - 消息面上，商务部办公厅等三部门发布关于加强商务和金融协同，更大力度提振消费的通知，其中提到强化政策合力 [4] 其他活跃板块 - 大消费方向走强，乳业概念快速拉升，阳光乳业涨停 [1] - 商业航天概念延续活跃，华菱线缆、中超控股双双实现3连板 [1] - 算力硬件概念集体下挫，长飞光纤触及跌停 [1] - 影视股集体下挫，幸福蓝海跌超3%，捷成股份、奥飞娱乐、华策影视、欢瑞世纪、中国电影跌超2% [1] 机构观点：宏观与市场展望 - 中信证券认为，明年外需继续超预期的难度在加大，但内需可期待的因素在增多，从中央经济工作会议内容看，做大内循环仍是重心 [5] - 中信建投认为，牛市底层逻辑仍在，主要由结构性行情和资本市场改革政策推动，市场已基本完成调整，跨年有望迎来新一波行情 [6] - 国泰海通认为，考虑近期经济活动转淡与房地产销售面积下滑加快，政策预期有望上修，在人民币稳定的前提下，2026年初中国央行降息预期有望提高，跨年攻势已经开始 [7] 机构观点：行业配置 - 中信建投在中期行业配置方面，建议重点关注具有一定景气催化的有色金属和AI算力，主题上以商业航天为主，可控核聚变和人形机器人为辅 [6] - 国泰海通看好科技、券商保险、消费板块 [7]

宏观经济与政策定调 - 2025年11月社会融资规模增长24,885亿元，超出预期的20,191亿元，同比多增1,597亿元，结束连续三个月负增转正，增速持平于8.5% [4][7] - 11月政府债券融资额新增12,041亿元，环比多增7,189亿元，成为支撑社融超季节性增长的最主要力量，其中新增专项债发行4,922亿元，一般国债净融资额达6,108亿元 [7] - 11月人民币贷款增长3,900亿元，同比少增1,900亿元，但下行幅度边际趋缓，企业贷款增长6,100亿元，同比多增3,600亿元，需求边际改善 [4][5] - 中央经济工作会议部署2026年经济工作，政策基调侧重“提质增效”，对实际GDP增速具有一定容忍度，重点是实现科技突破和供需结构优化 [11][12] - 会议指出“国内供强需弱矛盾突出”，将“持续扩大内需、优化供给”作为重点，并强调“深入整治‘内卷式’竞争”，预计随着供需结构改善，CPI和PPI总体趋于上行，企业盈利将有所改善 [12][25] - 2026年财政政策表述更趋稳健，预计广义财政力度维持韧性，赤字率或维持4%，地方专项债额度或在4.4-4.5万亿元，超长期特别国债规模或基本持平 [14] - 货币政策延续“适度宽松”总基调，但降准降息的空间和紧迫性可能有所下降，更强调“灵活高效运用” [15] - 物价回升是2026年政策的重要目标，11月CPI同比上涨0.7%，为2024年3月以来最高值，PPI环比上涨0.1%，连续第二个月为正 [33][35] 市场策略与投资观点 - 春季躁动往往不会缺席，其核心成因在于政策预期驱动、流动性季节性变化以及业绩真空期与机构调仓，是否存在强预期是影响其强弱的关键因素 [18] - 在宏观强预期尚未出现的背景下，积极因素更多集中在科技，科技占优的中长期条件依然未改变 [18][20] - 投资策略建议科技与周期双轮驱动，科技内部关注军工、传媒（游戏）、AI应用、港股互联网、电力设备等超跌成长行业的修复机会，同时关注PPI改善及反内卷受益的周期行业，如光伏、化工、钢铁、有色等 [21][22] - 基于港股CCASS数据构建的择时策略显示，杠反ETF份额变化与标的指数走势呈现显著负相关，可作为散户情绪的反向指标，例如两倍做多恒生科技ETF份额与指数相关性达-0.67 [42] - 利用杠反ETF份额变化构建的恒生科技指数择时策略，在全区间实现了22.27%的年化超额收益 [43] 行业动态与投资机会 科技与高端制造 - 火山引擎FORCE大会将于12月18日至19日召开，将发布豆包大模型全新成员，并升级Agent开发工具、扩容Agent生态 [56][58] - 豆包大模型日均tokens使用量较2025年5月底的16.4+万亿有望实现高速增长 [57] - 商业航天产业迎来催化，国家航天局已设立商业航天司，万得商业航天指数自4月7日至12月11日上涨46.52%，本月上涨9.35% [47] - 商业航天板块公募基金配置仓位2025年以来呈上升趋势，融资余额近期快速攀升 [48] - 2025年询价转让市场热度显著提升，截至11月27日发行项目数量达163个，是2024年全年的1.4倍，转让规模达844.45亿元，是2024年全年的3.8倍 [52] - 询价转让主要解决“现成好资产”转让问题，与定增（创造“未来增长资产”）形成深度互补，其资金占用时间较定增缩短2-3周，且折价底价更低（交易均价的70% vs 80%） [51] 能源与材料 - 动力煤价格近期回调，截至12月12日秦港Q5500平仓价为753元/吨，环比下降38元/吨，已达到煤电盈利均分线目标，长线看预计将恢复至800-860元/吨的目标区间 [60] - 炼焦煤价格已从底部反弹，京唐港主焦煤报价1,630元/吨，焦煤期货从6月初的719元反弹至1,017元，累计涨幅达41.5% [60] - 煤炭股具备周期弹性与稳健红利双重逻辑，投资主线包括周期逻辑下的动力煤和冶金煤公司、红利逻辑下的高分红煤企、多元化铝弹性公司以及成长逻辑公司 [62][63] - 2026年制冷剂配额已下发，整体与2025年变化有限但相比调整后配额有所收缩，R32、R125、R134a等产品价格全面调涨，行情保持趋势向上 [66] - PVDF头部企业华谊集团孙公司停产，其涂料级PVDF国内市场占有率超65%，停产已引发多家企业上调报价，最高报价达5.6万元/吨，有望助推行情反转 [67] - 截至12月12日，R32、R125、R134a价格分别为63,000元/吨、46,000元/吨、57,500元/吨，较上周分别持平、上涨1.10%、上涨1.77% [69] 金融与地产 - 美联储降息利好券商海外业务，同时从负债成本下降、资产端扩表等维度直接利好证券公司 [100][101] - 保障房REITs单周表现优异，2025年第50周上涨0.56%，而环保、高速公路等类别REITs下跌，在“资产荒”逻辑下，REITs作为高分红、中低风险资产配置性价比有望持续提升 [73][75] - 证监会表示我国REITs规模有望达7.5万亿元，近期两单持有型ABS获批，拟发行规模分别为11.61亿元和16.58亿元 [74] - 房地产市场方面，2025年第50周全国68城新房成交面积214万平米，同比下降46%，20城二手房成交面积186万平米，同比下降32% [81] - 中央政治局会议着力稳定房地产市场，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房，期待存量收储及城中村改造工作加速推进，改善住房供求关系 [77][79] 消费与出行 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于重点任务首位，明确提出深入实施提振消费专项行动、制定城乡居民增收计划等，为消费行业复苏提供政策支撑 [84] - 飞天茅台批价快速跌至官方指导价1499元附近后已有止跌企稳趋势，公司通过非标酒控量、产品结构优化等方式积极稳定价盘，考虑到春节刚性需求，销量可偏乐观展望 [85][86] - 生猪养殖方面，寒潮降温腌腊渐入旺季，截至12月12日全国生猪均价11.43元/公斤，周环比上涨0.22元/公斤，年前供给增量有限，猪价中枢上移预期不变 [89] - 肉牛行业景气度彰显，截至12月12日牛肉批发价66.24元/公斤，同比上涨10.22%，11月28日犊牛价格32.23元/公斤，同比上涨33.68% [90] - 汽车行业“两新”（新车、新能源车）政策有望优化实施，客车行业出口加速，例如安凯客车2025年累计出口沙特1800台 [97] - 2025年1-11月商用车市场中，重卡销量破百万，新能源出口增长1.2倍 [97]

行业投资评级 - 报告对食品饮料行业的投资评级为“看好（下调）” [5] 核心观点 - 报告认为食品饮料行业已到击球区，投资应遵循“先估值、再业绩”的逻辑 [3][7] - 短期维度内，新消费仍有基本面支撑，股价具备绝对收益空间，同时市场对消费预期处于相对低位，食品饮料板块呈现低仓位、低业绩预期特征，赔率合适 [7] - 后续在内需政策催化下，传统食品饮料板块有望呈现估值驱动的上涨 [7] - 白酒有望在2026年第一季度迎来环比角度的业绩底，食品饮料板块业绩风险将在2026年实现出清，板块将由估值驱动向业绩驱动迈进 [7] 行业现状与趋势分析 - 2025年第四季度，预计食品饮料行业仍处于量价承压状态，整体受制于大类资产价格及居民消费意愿 [7] - 高端消费表现仍好于低端消费，新兴渠道表现仍优于传统渠道 [7] - 分品类看，零食、饮料预计仍然呈现相对景气，品类裂变延续，瓶装水、茶饮料、魔芋制品等品类仍呈现相对高增 [7] - 乳制品、啤酒预计呈现明显的结构性增长，具备小区域、高占有性质的二线乳制品及啤酒品牌份额有所提升 [7] - 乳制品中低温品类表现预计仍好于常温，啤酒中腰部价位段表现预计仍好于大众价位 [7] - 餐饮供应链整体需求仍在回落，但呈现明显的结构性分化，调味品、速冻及烘焙均有点状红利，C端健康化需求与B端定制化需求仍有增量 [7] - 从竞争格局看，预计头部企业优势继续强化，山西汾酒、盐津铺子、东鹏饮料、农夫山泉等品牌份额仍在提升 [7] - 中期维度内，新消费仍是主线，新品类、新渠道仍是主逻辑 [7] - 品类层面，保健食品、宠物食品、文娱属性强的品类等仍在需求扩张期 [7] - 渠道端，即时零售整体呈现高增，折扣业态、高端零售、内容电商总量增速放缓但仍快于传统商超 [7] 投资建议与标的 - 短期继续交易“个股改善”、“困境反转”主线，推荐妙可蓝多、今世缘、古井贡酒、舍得酒业等，相关标的安井食品 [3] - 结构性红利延续，推荐东鹏饮料、盐津铺子等 [3] - 需求侧企稳或份额主线，推荐贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、青岛啤酒、伊利股份等 [3]

核心观点 报告认为，白酒行业当前正处于“企业煎熬期”的中程，产业加速出清，板块已至底部区间[1][5] 尽管行业上行空间有限，但头部白酒企业真实利润对应的估值约为20倍，且股息率已筑稳安全边际[1][5] 预计2026年行业节奏将呈现“前低后高”的态势，建议投资者积极布局，重点关注市场风格转换、价格指数回升及旺季动销环比改善等信号[1][5] 行业现状与周期阶段 - **当前处于“企业煎熬期”中程，报表深度出清**：2025年第三季度，白酒行业单季度营收、归母净利润、现金回款分别为787亿元、280亿元、839亿元，同比分别下降18.4%、22.2%、26.7%，其中收入降幅为2012年以来最大[5][11] 报表承压已体现4个季度，产业层面加速出清[5][11] - **股价已进入底部区间，下行空间有限**：对比上一轮周期，股价大幅下跌主要发生在“渠道煎熬期”，而进入“企业煎熬期”后，虽业绩下滑但股价整体呈上行态势[5][14] 报告认为，在业绩二阶导转正、渠道包袱下降、价格止跌企稳后，股价有望触底回升[5][14] 产业状态与出清进程 - **行业集中度持续提升**：2025年上半年，国内规模以上白酒企业数量为887家，较2024年底减少102家，亏损比例达36.1%，创下新高[16] 行业CR6（前六大企业集中度）已由2014年的55%提升至2024年的86%[16] - **经销商数量收缩，商业模式承压**：2025年上半年，上市酒企经销商数量为5.42万家，较2024年底净减少1,701家，为2020年以来首次净减少[16] 基于ROE视角，经销商因价格下行、库存高企导致盈利能力承压，短期着力收缩杠杆，长期商业模式亟需变革[19] - **终端烟酒店加速洗牌**：预计2025年全国烟酒店数量将减少17%-22%[23] 调研显示，2025年以来95%的受访烟酒店酒类营收进一步下滑，幅度在20%-80%不等，近两成有闭店或转让打算，经营趋于保守[23] - **渠道库存高点已现并开始去化**：行业库存高点出现在2024年第三季度[25] 2025年第三季度，在报表加速出清下，渠道库存不断去化，环节呈现分化，消费者及下游渠道库存占比较低[5][25] 销量与需求判断 - **白酒产量已大幅下滑，人均消费量低于世界均值**：2024年中国规上白酒企业产量为414.5万千升，较2016年高点下滑70%[27] 2024年中国人均烈酒消费量为2.49升/年，已略低于世界均值2.53升/年[27][31] - **人口结构变动影响缓慢**：白酒适龄消费群体（25-65岁男性）在2024年约为4.13亿人，预计2029年、2034年将分别降至4.03亿人、3.82亿人，未来5-10年年均复合增长率分别为-0.5%和-1.0%，影响较小[31][34] 年轻消费者和女性群体有望贡献增量需求[31] - **销量最大降幅期已过**：过去十年白酒产销量下滑70%，主要受饮酒习惯变化、产业结构变迁（如地产链萎缩）及适龄群体进入社会时间推迟等因素影响，报告认为这些因素的负面影响已充分体现，未来销量有望进入新的平衡期[35] 价格判断与飞天茅台分析 - **经济周期制约因素边际削弱**：2025年10月中国CPI同比由负转正至+0.2%，PPI同比降幅收窄至-2.1%，出现积极迹象[39] 预计2026年PPI同比有望转正，对白酒批价有提振作用[39] - **飞天茅台批价在2026年有一定支撑**：支撑来自三个方面：1) **供给克制**：预计2026-2030年茅台酒可供销量年均复合增长率仅为1.45%，增速大幅放缓[48][50] 2) **需求有托底**：政商务需求占比收缩至70%，大众消费占比提升至25%形成支撑[51] 以居民月收入与批价比值看，当前购买力处于历史高位[51][52] 3) **成本支撑**：经销商综合成本约在1700-1800元/瓶，当前批价下大多已亏损，有动力维护价格[54][57] - **公司仍有政策工具储备**：与上一轮周期不同，贵州茅台本轮尚未使用“放开经销权”这一措施[57] 估值、股息率与机构持仓 - **估值处于历史低位**：当前中证白酒指数市盈率（TTM）为18.85倍，位于近10年6.27%的分位点，接近2018年低点[5][62] - **股息率提供安全边际**：头部企业2025年预期股息率具备吸引力，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒分别为3.8%、4.6%、4.8%、3.9%[62][65] - **机构持仓降至历史低位**：2025年第三季度，主动基金对白酒板块的重仓持股占比为4.0%，较2023年第一季度高点回落10.0个百分点[5][66][68] 白酒板块超配比例仅为1.0%，已低于2013年第一、二季度水平[5][76] 若剔除重点白酒基金经理持仓，六大白酒企业重仓比例仅为1.9%，接近2013年水位[5][78] 同时，外资对头部白酒企业的持股比例也已回落至2016-2017年水平[79] 2026年展望与投资建议 - **预计全年节奏前低后高**：动销方面，预计2026年第一季度同比降幅收窄至-10%左右，年中在低基数下有望实现双位数增长，全年动销预计微弱增长[81][83] 报表方面，预计2025年第四季度深度调整，2026年第二季度起在低基数下明显改善，下半年有望同比转正[81] - **建议积极布局，关注三个买点**：第一轮布局2026年春节旺季需求回补；第二轮布局价格指数（PPI、CPI）回升；第三轮布局2026年下半年低基数下的改善机遇[5][82] - **投资主线聚焦头部集中与阶段性改善**：重点推荐行业龙头**贵州茅台**、市场氛围提升的**山西汾酒**；推荐勇于出清历史包袱的**五粮液**、管理层克制的**泸州老窖**、区域内强势且出清后基本盘有支撑的**迎驾贡酒**与**古井贡酒**；关注**洋河股份**、**舍得酒业**、**珍酒李渡**[6][84]

食品饮料板块市场表现 - 吃喝板块于12月12日逆市拉升，反映板块走势的食品ETF（515710）场内价格截至发稿上涨1.03% [1] - 板块内白酒股领涨，酒鬼酒飙涨超6%，舍得酒业大涨超4%，古井贡酒、泸州老窖、迎驾贡酒等涨超2%，贵州茅台、五粮液、山西汾酒等龙头股亦涨幅居前 [1] - 食品ETF（515710）当日成交活跃，截至10:02成交量为1.31万手，价格报0.591元 [2] 行业价格数据与解读 - 国家统计局数据显示，2025年11月酒类消费价格环比持平，同比去年同期下降1.7%；2025年1-11月累计同比下降1.9% [2] - 分析认为，酒类价格同比回落是行业主动去库存、调整渠道价格以夯实基础的理性表现，有助于挤压泡沫、加速优胜劣汰，并为龙头企业提升市场份额创造条件 [3] - 温和的价格调整促使市场将目光从短期波动转向企业的长期品牌价值与渠道韧性 [3] 板块估值与配置观点 - 吃喝板块估值处于历史低位，截至12月11日收盘，食品ETF（515710）跟踪的细分食品指数市盈率为19.97倍，位于近10年来4.71%分位点的低位，中长期配置性价比凸显 [3] - 中信建投指出，当前食饮估值已处于历史相对低位，白酒等优质资产底部逻辑清晰，大众品聚焦三条主线具备结构性机会 [3] - 该机构继续推荐白酒及具备细分逻辑的大众品，并预计大众品细分板块表现继续优于白酒，白酒需求磨底后静待春节行情 [3] 宏观消费环境与未来展望 - 中泰证券表示，2025年下半年以来社会消费品零售总额同比增速在高基数及补贴退坡影响下有所放缓 [4] - 中期维度看，居民收入增速受资产价格拖累、消费意愿偏低及宏观环境弱复苏等影响，内需修复尚需时间 [4] - 展望2026年，可关注供给端优化的经营拐点机会、新品类新渠道推动的消费结构性增长、以及提振消费政策催化的行业性机会 [4] 相关投资工具概况 - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [4] - 该ETF前十权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等核心资产 [4] - 场外投资者可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局 [4]

奖项与荣誉 - 公司荣获“国新杯·ESG金牛奖百强”，该奖项是中国资本市场极具公信力与影响力的权威荣誉之一，旨在表彰积极践行ESG理念的代表性企业 [1][2] - 公司还相继荣获“2024四川ESG标杆企业”、“2025责任中国ESG年度盛典公益慈善创新引领企业”等殊荣 [9] 环境领域实践与成果 - 公司早在上世纪80年代便率先提出“生态酿酒”理念，历时数十年打造占地650万平方米、绿化率达98.5%的全国首座生态酿酒工业园 [3] - 公司通过清洁能源项目、高温冷却水回收再利用、分布式光伏发电、选用环境友好型材料等一系列举措，系统推进全产业链减碳 [6] - 2024年，由公司牵头制定的《生态酿酒评价规范 白酒企业》团体标准成功发布，为白酒行业的生态酿酒发展模式提供了标准化评价准则 [6] - 公司Wind ESG环境项得分达5.39，显著高于行业平均得分3.27，体现了其在生态酿酒领域的领先地位和可量化的竞争力 [6] 社会领域实践与成果 - 公司通过“公司+基地+农户”形式，联合地方政府规划建设20万亩酿酒专用粮基地，以响应国家乡村振兴战略，激活农村经济 [7] - 公司积极配合地方政府打造四川沱牌绿色生态产业园，带动包装、物流、文旅等多个产业协同发展，形成产业集群效应，为地方经济注入动能 [7] - 公司携手复星基金会在抗震救灾、乡村医疗健康等多个领域持续投入，回馈社会 [8] 行业背景与ESG价值 - 在“双碳”目标和消费升级驱动下，ESG已成为衡量企业可持续发展的重要参照系，深刻重塑着整个产业的价值逻辑 [3] - ESG是融合经济效益、环境责任、社会贡献与治理效能的多维发展观，更是资本市场评估企业非财务表现的关键指标体系 [9] - 公司在ESG领域的系统性实践，彰显了其高质量发展的内在逻辑，也为企业在资本市场中构建长期信任、提升价值认同提供了扎实支撑 [9]

公司ESG成就与行业认可 - 公司荣获2025年“国新杯·ESG金牛奖百强”，该奖项是中国资本市场极具公信力与影响力的权威荣誉之一，彰显了公司在白酒行业ESG建设中的领先地位与示范价值 [2][4] - 公司凭借在环境、社会和公司治理领域的长期深耕与系统实践获得认可 [2] 生态酿酒理念与实践 - 公司早在上世纪80年代便率先提出“生态酿酒”理念，并历时数十年打造了占地650万平方米、绿化率达98.5%的全国首座生态酿酒工业园 [6] - 公司构建了从原料到陈藏、从酿造到灌装的“生态八维”酿酒体系 [6] - 公司将绿色发展理念灌注于各个环节，通过清洁能源项目、高温冷却水回收再利用、分布式光伏发电、选用环境友好型材料等一系列举措，系统推进全产业链减碳，构建现代化生产体系 [8] 行业标准制定与量化成果 - 2024年，由公司牵头制定的《生态酿酒评价规范 白酒企业》团体标准成功发布，为白酒行业的生态酿酒发展模式提供了标准化、规范化的评价准则 [10] - 公司Wind ESG环境项得分高达5.39，远高于行业平均得分3.27，将可持续发展转化为可量化的竞争力标尺 [11] 社会责任与区域发展 - 公司通过乡村振兴、捐资助学、产业赋能等多个维度履行社会责任 [15] - 为响应国家乡村振兴战略，公司联合地方政府规划建设20万亩酿酒专用粮基地，以“公司+基地+农户”形式激活农村经济 [15] - 公司配合地方政府打造四川沱牌绿色生态产业园，带动包装、物流运输、文旅等多个产业协同发展，形成产业集群效应，为地方经济注入动能 [15] - 公司携手复星基金会在抗震救灾、乡村医疗健康等多个领域持续投入，回馈社会 [16] ESG综合价值与市场影响 - ESG是一种融合经济效益、环境责任、社会贡献与治理效能的多维发展观，也是资本市场评估企业非财务表现的关键指标体系 [18] - 公司在ESG领域的系统性实践，彰显了其高质量发展的内在逻辑，也为企业在资本市场中构建长期信任、提升价值认同提供了扎实支撑 [18] - 公司还相继荣获“2024四川ESG标杆企业”、“2025责任中国ESG年度盛典公益慈善创新引领企业”等殊荣 [18]