公司基本信息 - 公司前身为上海港机，1996年8月12日登记注册成立[13] - 1996年7月11日，上海港机向社会公开发行人民币普通股4000万股[13] - 截至2025年4月，公司注册资本为182776.8332万元，股票代码为600732[13] 股权激励计划 - 本次激励计划拟授予权益总计2308.75万份，占公司股本总额1.26%[18] - 首次授予权益1847.00万份，占拟授出权益总数80.00%，占股本总额1.01%[18] - 预留授予权益461.75万份，占拟授出权益总数20.00%，占股本总额0.25%[18] - 有效期内权益数量合计7922.0882万份，占股本总额4.33%[19] - 首次授予激励对象233人，占公司员工总数3.43%[20] - 董事梁启杰获授股票期权20.00万份，占拟授予权益总数0.87%，占股本总额0.01%[22] - 101名核心人员获授股票期权499.00万份，占拟授予权益总数21.61%，占股本总额0.27%[22] - 董事徐新峰获授限制性股票40.00万股，占拟授予权益总数1.73%，占股本总额0.02%[23] - 173名核心人员获授限制性股票1178.00万股，占拟授予权益总数51.02%，占股本总额0.64%[23] - 178人首次授予部分获授限制性股票1328.00万股，占拟授予权益总数57.52%，占股本总额0.73%[23] 计划审议与程序 - 2025年4月18日，薪酬与考核委员会审议通过多项股权激励相关议案[27] - 2025年4月21日，董事会和监事会审议通过多项股权激励相关议案[28][29] - 公司实施激励计划尚待股东会审议、公示激励对象等程序[29] - 上市公司应在2026年1月1日前在公司章程中规定设审计委员会[29] 其他情况 - 薪酬与考核委员会和监事会审核认为首次授予激励对象主体资格合法有效[31][32] - 激励对象资金来源为自筹，公司不为其提供财务资助[35] - 公司实施激励计划目的是建立长效激励机制，保障股东利益[38] - 律师认为激励计划不存在明显损害公司及全体股东利益的情形[42] - 相关董事在审议议案时已回避表决[43] - 律师认为公司具备实施激励计划主体资格，符合相关规定[44] - 激励计划尚需经公司股东会审议通过方可实施[44]

激励计划概况 - 2025年限制性股票与股票期权激励计划草案[2] - 拟授予权益总计2308.75万份，占股本总额1.26%[17] - 首次授予1847.00万份，占拟授出权益80%，占股本总额1.01%[17] - 预留授予461.75万份，占拟授出权益20%，占股本总额0.25%[17] - 有效期内权益数量合计7922.0882万份，约占股本总额4.33%[18] 激励对象与价格 - 首次授予激励对象233人[18] - 限制性股票授予价格每股5.68元[21] - 股票期权行权价格9.09元/份[21] 审批情况 - 2025年4月21日董事会、监事会审议通过相关议案[26][27] - 激励计划已获现阶段必要批准和授权，实施需股东会决议批准[27][30]

激励计划 - 公司制定2025年限制性股票与股票期权激励计划实施考核管理办法[4] - 激励对象包括公司董事、高级管理人员等[7] 业绩考核 - 首次授予2025 - 2027年分年度业绩考核，2025年营收增长率不低于50%，2026年不低于80%，2027年不低于100%[11] - 预留部分按授予时间不同考核年度不同，2026年营收增长率不低于80%，2027年不低于100%[13] 解除限售/行权比例 - 公司层面解除限售比例与营收完成情况挂钩[13] - 个人绩效考核B+及以上个人层面解除限售/行权比例为100%，C、D为0%[14] 其他规定 - 激励对象个人实际可解除限售/行权数量由公司和个人层面比例共同确定[17] - 考核期遇重大不可抗力等，薪酬与考核委员会可修正考核指标和结果[19] - 考核结束后三十个工作日内向被考核人通知结果[20]

担保情况 - 公司为珠海爱旭、浙江爱旭综合授信业务合计提供9.77亿元连带责任保证担保[2] - 2024年度对外担保额度上限为438.00亿元，有效期至2024年年度股东大会召开之日止[6] - 截至公告发布日，累计提供担保总额为250.77亿元，在授权总额度范围内[6] - 与民生银行佛山分行签署合同，为浙江爱旭担保1.29亿元，为珠海爱旭担保0.48亿元[7][8] - 与顺德农商行横琴分行签署合同，为珠海爱旭担保3.00亿元[5][8] - 与光大银行金华义乌支行签署合同，为浙江爱旭担保5.00亿元[5][11] - 累计担保总额占最近一期经审计净资产的288.91%[15] - 担保余额项下实际债务余额为164.85亿元[15] - 公司及子公司无逾期担保情况[2][15] - 公司及控股子公司不存在对合并报表范围之外主体及个人提供担保的情况[15] 子公司情况 - 珠海富山爱旭太阳能科技有限公司注册资本45亿人民币，公司持股比例100%[17] - 浙江爱旭太阳能科技有限公司注册资本56.92亿人民币，公司持股比例96.63%[17] 子公司业绩 - 2023年末珠海富山爱旭资产总额114.57亿元，负债总额111.06亿元，资产净额3.51亿元[19] - 2023年珠海富山爱旭营业收入22.37亿元，净利润 - 8.18亿元[19] - 2024年9月末珠海富山爱旭资产总额121.44亿元，负债总额103.30亿元，资产净额18.13亿元[19] - 2024年1 - 9月珠海富山爱旭营业收入25.17亿元，净利润 - 7.39亿元[19] - 2023年末浙江爱旭资产总额253.28亿元，负债总额165.77亿元，资产净额87.51亿元[19] - 2023年浙江爱旭营业收入198.00亿元，净利润15.99亿元[19] - 2024年9月末浙江爱旭资产总额312.53亿元，负债总额227.06亿元，资产净额85.47亿元[19] - 2024年1 - 9月浙江爱旭营业收入58.66亿元，净利润 - 8.60亿元[19]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：光伏行业[1][2][3] - **公司**：iXUE股份、隆基[3][4][11] 纪要提到的核心观点和论据 光伏行业观点 - **行业基本面修复**：近期光伏行业基本面迎来修复，供给侧政策叠加国内外需求改善，行业开始往BC方向布局和切换[1] - **BC技术发展拉动渗透率增长**：随着技术进步、无铃化推进、单器牌设备投入价值量发酵以及BC关键掌握效率提升，将拉动BC渗透率增长[1] - **估值和机构持仓层面看好**：目前光伏产业处于低位，以龙记为代表的投资公司大幅下修转贷价格，预示行业未来趋势向好[2] - **新技术迭代促进供应侧改革**：2025年通过新技术迭代旧技术实现光伏行业供应侧促进[3] iXUE股份情况 - **产能情况**：2022年开始布局BC，2024年底产能达满产，目前产能18G瓦，珠海改造完成且开工率高，今年年底有望达37G瓦[4][5][6] - **出货量情况**：去年全年出货量约7G瓦，今年一季度出货量增加，预计达4G瓦，其中PERK电池约3G瓦，TOPCON约1.5G瓦[6] - **技术优势**：BC组件效率能达24%以上，主流功率比TOPCON高约30瓦，可卖较高溢价，成本比TOPCON贵约五分钱，年底有望与TOPCON成本持平[7][8] - **成本下降空间**：义乌基地银耗降至80 - 85毫克，加上设备、水电、人工成本下降，成本有进一步下降空间，交付效率达24 - 24.2，非规成本约2毛2[9] - **毛利率预期**：二级路BC产品价格不错，预计毛利率有望转正[10] - **济南项目推进**：济南项目投产取决于定增进度，监管对二级市场新技术融资有放松，拿到钱后项目会持续推进，2026年BC营利能力有望恢复正常[10] 隆基情况 - **推BC原因**：需求端增速稳步提升，供给端有政策、新技术、现金流三方面变化，当前看好电池技术发展[11][12][13] - **产品情况**：产品成本比TopCom高约四分钱，功率约650瓦[14] - **基地情况**：两个G瓦已完成爬坡，新型改造基地二代产品产能约20G瓦，魏北约11G瓦，高云约5G瓦，同方约12G瓦，后续有新基地扩展[14] - **技术认可推动产业成熟**：隆基对BC产品性能和扩展预期乐观，其对BC技术的认可推动产业快速成熟，二季度BC技术开始体现溢价[15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 推荐设备端的地下激光、拉伯拉斯以及广信等投资方向[15] - 电话会议交流内容仅限参会人员内部参考，任何泄露或外发行为均为侵权，声望鸿源研究保留追究法律责任的权利[16]

文章核心观点 爱旭股份在集中式光伏市场不断取得突破，凭借N型ABC组件的技术优势获得多个重磅订单，且随着行业发展，集中式客户对差异化技术路线认可度提升，公司将持续为客户创造价值加速进入零碳时代 [1][2][3] 合作与项目进展 - 爱旭股份控股子公司浙江爱旭拟与百色市政府、深圳创维光伏共同设立合资公司投建ABC基地项目，浙江爱旭还将为合资公司提供技术咨询服务，费用2亿元 [1] 中标情况 - 继3月中标大唐集团1GW订单后，爱旭股份在中国石油天然气集团2025年光伏组件集中采购中斩获100MW BC组件标段，在南水北调中线新能源公司2025 - 2026年度组件集采中以第一中标人身份获得300MW BC/HJT标段 [1] - 爱旭作为唯一一家BC技术组件商入围山西建设投资集团2024 - 2025年度新能源光伏组件供应商"BC/HJT光伏组件"200MW标包 [3] 技术优势与市场拓展 - 爱旭N型ABC组件量产效率达24.6%，较主流TOPCon技术功率高出6% - 10%，同等装机规模下减少5%以上占地面积，结合BOS成本降低3%及投资收益增加5%，还具备阴影发电优化等特性，提升集中式项目全生命周期经济性，验证了BC技术在大基地项目中的可行性 [2] - ABC组件双面率已达75%，适配集中式市场，未来预计能实现80%以上双面率 [2] 行业趋势 - 随着土地成本提高，集中式电站有在有限空间提升装机容量的需求，集中式客户对差异化技术路线认可度不断提升 [2][3] - 自2024年下半年开始，大型电力投资集团陆续在光伏组件招标中为N型BC技术设立独立/混合标段 [3] - 陕西省发改委计划2025年实行2GW光伏领跑计划，申报组件转换效率要求24.2%以上的项目优先纳入10GW年度指标 [3] 公司愿景 - 爱旭作为全球零碳能源变革推动者，将持续以客户为中心，为各场景客户创造差异化价值，与客户共享科技进步成果，加速进入零碳时代 [3]

文章核心观点 爱旭股份控股子公司浙江爱旭与百色市人民政府、创维光伏达成合作，共同投建ABC基地项目，以技术赋能项目建设，在ABC技术产业化及BC生态圈建设上迈出关键一步，有望凭借技术领先优势重构市场格局，在光伏行业新一轮洗牌中占据战略制高点 [1][7] BC生态圈扩容 - 爱旭股份自主研发的ABC技术是光伏行业革命性技术方向，公司掌握全链条核心技术并形成专利壁垒 [2] - 合资公司注册资本10亿元，创维光伏持股55%、浙江爱旭持股25%、百色市人民政府指定主体合计持股20%，将在广西百色建设ABC电池及组件产能项目 [2] - 三方合作有望形成技术、制造、市场、政策的全方位协同，浙江爱旭提供全流程服务，力争实现快速推进目标 [3] - 技术咨询协议明确ABC相关技术知识产权归爱旭股份所有，双方后续将达成专项安排，实现良性循环 [3] - 浙江爱旭提供技术咨询服务费2亿元，标志ABC技术商业化跨越，后续有望形成持续收益并推动行业竞争新阶段 [4] 战略布局西南 - 合作将形成ABC电池组件在西南地区的核心产能中心，辐射广阔光伏市场，提升ABC组件市占率 [5] - 广西百色市具备光照、土地、水电资源优势，电价成本低，契合绿色制造趋势，且有政策支持 [5] - 创维光伏有深厚用户信任基础，与爱旭有初步合作，对ABC组件需求提升，其渠道协同优势将促进市场拓展 [6] 行业与公司发展前景 - 光伏行业正从成本竞争转向技术竞争，爱旭以BC生态圈战略重塑产业规则，有望成为技术“破卷”新典范 [7] - ABC西南基地与现有产能协同发力，叠加技术创新迭代，将为公司构建核心竞争力，未来3 - 5年有望迎来业务增长与技术商业化“双击” [7]

董事会成员多元化政策 - 政策于2025年4月11日经会议审议通过，适用于公司及子公司董事[1][2] - 多元化范畴含性别、年龄等[3] - 董事选举遵循透明、公平、有效原则[4] 董事相关规定 - 董事由股东会选举或更换，任期三年可连选连任[5] 政策管理 - 提名委员会适时审阅检讨并提建议，制度由董事会负责[7][8]

会议信息 - 公司第九届董事会第三十二次会议4月10日通知送达，4月11日通讯召开[2] - 应参会董事7名，实际参会7名[2] 议案表决 - 《关于签署<技术咨询服务协议>的议案》等三议案均7票同意通过[3][4][5] 制度情况 - 公司制定《会计师事务所选聘制度》等三项制度[5] - 修订《董事会战略与可持续发展委员会实施细则》[6] - 制定及修订后制度详见上交所网站[6]

战略与可持续发展委员会细则 - 细则于2025年4月11日通过[1] - 委员由五至七名董事组成，至少含一名独立董事[4] - 委员由董事长等提名[4] - 设主任委员一名，由董事长担任[4] - 任期与董事会任期一致[4] 会议相关规定 - 会议提前三天通知，紧急重大事项可随时通知[11] - 需三分之二以上委员出席方可举行，决议须全体委员过半数通过[11] - 会议记录保存期限为十年[11] 其他 - 细则解释权归属公司董事会[15] - 细则自董事会决议通过之日起执行[15]