来源：中国网 活动在鞍钢基石矿业有限公司党委副书记、工会主席周然热情洋溢的欢迎辞中正式拉开帷幕。他着重指 出，企业青年需在理论学习的过程中筑牢理想信念，同时满怀期待地希望高校青年能够成为连接学术智 慧与产业实际的先锋力量。 报告会现场，青年宣讲员围绕学习领会党的创新理论，锚定强国建设、民族复兴的宏伟目标，生动讲述 了《以物传信，以志践行》、《秦风铮骨——西安抗战的烽火记忆》、《当雷锋精神照亮地下深处—— 我们是掘进先锋》、《科技·创新·未来：我们一直在路上》、《传承西迁薪火，致敬彭康校长》等特色 故事。各位代表从不同领域和视角分享了将理论所学转化为实践所行的体会，展现了新时代青年与时代 同频、矢志报国的担当。 "薪火"联学活动是创新青年理论武装工作模式的一次积极探索，有效整合了高校优质宣讲资源，拓展了 理论传播的实践场域，增强了青年对党的创新理论的政治认同、思想认同和情感认同。活动结合西安交 通大学建校130周年暨西迁70周年的重要节点，进一步弘扬了"西迁精神"，激励广大青年坚定理想信 念，争做担当民族复兴大任的时代新人。 为扎实推进青年理论武装工作创新发展，切实加强校企青年交流互动，近日，以"光烛：理论之河 ...

格隆汇12月15日丨马钢股份(600808.SH)在投资者互动平台表示，当前，公司以聚焦主业、探索新增长 曲线为核心目标，暂无参与新股打新的投资计划。未来，公司将根据监管要求，结合实际，综合评估该 项业务实施的可行性。 ...

格隆汇12月15日丨马钢股份(600808.SH)在投资者互动平台表示，当前，公司以聚焦主业、探索新增长 曲线为核心目标，暂无参与新股打新的投资计划。未来，公司将根据监管要求，结合实际，综合评估该 项业务实施的可行性。 ...

市场整体表现 - 截至今日上午10:29，上证综指报3885.56点，收于半年线之上，涨跌幅为-0.10% [1] - A股总成交额为8962.42亿元 [1] - 今日有150只A股价格突破了半年线 [1] 突破半年线个股表现 - 航天信息（600271）今日涨跌幅为10.00%，换手率3.46%，最新价9.68元，半年线为8.88元，乖离率达8.95% [1] - 长城电工（600192）今日涨跌幅为10.02%，换手率1.67%，最新价10.76元，半年线为9.91元，乖离率达8.62% [1] - 天康生物（002100）今日涨跌幅为7.35%，换手率3.91%，最新价7.45元，半年线为6.99元，乖离率达6.61% [1] - 皖仪科技（688600）今日涨跌幅为6.53%，换手率1.43%，最新价24.16元，半年线为22.96元，乖离率达5.21% [1] - 抚顺特钢（600399）今日涨跌幅为10.00%，换手率7.00%，最新价5.72元，半年线为5.44元，乖离率达5.15% [1] - 天地数码（300743）今日涨跌幅为7.98%，换手率6.97%，最新价20.15元，半年线为19.24元，乖离率达4.74% [1] - 长荣股份（300195）今日涨跌幅为7.27%，换手率5.45%，最新价8.41元，半年线为8.03元，乖离率达4.74% [1] - *ST华嵘（600421）今日涨跌幅为4.89%，换手率2.65%，最新价7.72元，半年线为7.38元，乖离率达4.64% [1] - 祥源新材（300980）今日涨跌幅为5.52%，换手率3.94%，最新价26.58元，半年线为25.45元，乖离率达4.43% [1] - 晶科科技（601778）今日涨跌幅为10.09%，换手率6.33%，最新价3.71元，半年线为3.58元，乖离率达3.68% [1] - 兴业科技（002674）今日涨跌幅为10.01%，换手率3.48%，最新价13.30元，半年线为12.84元，乖离率达3.61% [1] - 康达新材（002669）今日涨跌幅为5.67%，换手率5.14%，最新价13.98元，半年线为13.49元，乖离率达3.60% [1] - 达嘉维康（301126）今日涨跌幅为6.55%，换手率6.70%，最新价12.52元，半年线为12.11元，乖离率达3.37% [1] - 毅昌科技（002420）今日涨跌幅为4.84%，换手率2.66%，最新价7.36元，半年线为7.13元，乖离率达3.30% [1] - 阿莱德（301419）今日涨跌幅为3.50%，换手率2.38%，最新价33.45元，半年线为32.40元，乖离率达3.23% [1] - 贝肯能源（002828）今日涨跌幅为5.04%，换手率5.29%，最新价11.25元，半年线为10.90元，乖离率达3.20% [1] - 汇得科技（603192）今日涨跌幅为3.96%，换手率2.10%，最新价24.40元，半年线为23.70元，乖离率达2.94% [1] - 维维股份（600300）今日涨跌幅为4.08%，换手率2.43%，最新价3.57元，半年线为3.47元，乖离率达2.90% [2] - 力源科技（688565）今日涨跌幅为4.44%，换手率2.66%，最新价10.58元，半年线为10.29元，乖离率达2.86% [2] - 祖名股份（003030）今日涨跌幅为2.94%，换手率1.18%，最新价20.30元，半年线为19.75元，乖离率达2.81% [2] - 大元泵业（603757）今日涨跌幅为4.39%，换手率3.79%，最新价38.74元，半年线为37.75元，乖离率达2.62% [2] - 宝钢包装（601968）今日涨跌幅为2.92%，换手率0.46%，最新价5.29元，半年线为5.16元，乖离率达2.62% [2] - 司南导航（688592）今日涨跌幅为5.21%，换手率4.71%，最新价43.43元，半年线为42.33元，乖离率达2.59% [2] - 马钢股份（600808）今日涨跌幅为2.93%，换手率0.57%，最新价3.87元，半年线为3.77元，乖离率达2.58% [2] - 平煤股份（601666）今日涨跌幅为2.99%，换手率0.68%，最新价8.26元，半年线为8.07元，乖离率达2.29% [2] - 通用股份（601500）今日涨跌幅为2.63%，换手率1.35%，最新价4.68元，半年线为4.58元，乖离率达2.20% [2] - 金徽酒（603919）今日涨跌幅为3.46%，换手率1.14%，最新价20.31元，半年线为19.87元，乖离率达2.20% [2] - 华茂股份（000850）今日涨跌幅为7.14%，换手率2.92%，最新价4.65元，半年线为4.55元，乖离率达2.17% [2] - 艾罗能源（688717）今日涨跌幅为5.74%，换手率5.50%，最新价68.21元，半年线为66.77元，乖离率达2.15% [2] - 金春股份（300877）今日涨跌幅为3.01%，换手率0.79%，最新价26.38元，半年线为25.83元，乖离率达2.12% [2]

报告核心观点 - 报告认为，在“反内卷”政策引导下，钢铁行业正经历供需双降、结构优化和盈利边际改善的转型期，有望摆脱低水平同质化竞争，迈向高质量发展 [2] - 报告指出，引导钢价处于合理区间是实现PPI转正的重要条件之一，并预计钢铁行业PPI最迟将于2026年第二季度实现同比转正 [2] - 报告回顾历史发现，在PPI由负转正的关键转折期，钢铁板块往往出现显著上涨行情，当前PPI处于周期性底部，板块具备中长期战略性投资机遇，维持行业“看好”评级 [2][4] 行业基本面：供需结构与盈利改善 - **供给总量收缩，结构向高端制造倾斜**：2025年1-10月，全国粗钢产量达8.2亿吨，同比减少3.9% [2]。行业资本开支已连续四年放缓，2025年进一步陷入负增长区间 [2][21]。供给结构显著分化，冷轧薄板（+9.9%）、无缝钢管（+7.9%）、电工钢板带（+7.3%）等高端制造类钢材产量增速居前，而建筑用钢筋产量同比下滑约1.2% [2][30] - **内需持续收缩，出口成为核心支撑**：2025年1-10月国内粗钢需求量为7.1亿吨，同比下降6.4% [2][32]。传统用钢领域需求疲软，2025年10月房地产新开工面积、施工面积分别降至0.37亿平方米、0.44亿平方米 [2][35]。同期，钢材出口量达9774万吨，同比增长6.4%，预计全年出口量将再次突破1.1亿吨，有效对冲内需下滑 [2][48] - **行业盈利边际明显改善**：2025年钢价中枢整体下移，截至11月24日，普钢综合价格报3447元/吨，较年初高点回落约200元/吨 [2][10]。受益于原料端焦煤和铁矿石价格回落，2025年第三季度行业毛利率升至6.4%，处于2012年以来45%分位水平 [2][13]。2025年1-10月，黑色金属冶炼和压延加工业规模以上工业企业利润总额达1053亿元，较2024年同期大幅增长 [2][15] PPI转正预期与历史行情复盘 - **钢铁PPI转正预期强烈**：钢铁行业在PPI中约占5.9%的权重，其价格波动对PPI传导效应显著 [2][53]。2025年1-9月，钢铁行业PPI累计同比为-8.6%，处于各行业较低水平 [2][58]。考虑到2025年四季度钢价有望回升及“金三银四”的季节性支撑，报告预计钢铁PPI最迟将于2026年第二季度实现同比转正 [2][60] - **历次PPI转正行情中钢铁板块表现突出**：2010年以来两次典型的PPI转正周期（2016年9月及2021年1月）期间，钢铁板块均出现显著上涨 [2]。在2016-2018年行情中，冶钢原料、普钢、特钢板块EPS增幅显著，分别为599%、220%、272% [68]。在2020-2021年行情中，特钢板块涨幅达176%，高于普钢板块的128% [91] - **行情中个股表现规律**：在2016-2018年行情中，率先上涨的主要是中小估值的钢铁上市公司，以特钢及冶钢原料公司为主；涨幅最大的主要是兼具盈利成长性和估值性价比的中小市值公司，其中普钢公司占比明显抬升 [2][84]。在2020-2021年行情中，率先上涨的是以中小市值为主的普钢上市公司；涨幅最大的主要是业绩成长性较高的钢铁上市公司，普钢公司占比仍较高 [2][100] 投资建议与配置策略 - **“反内卷”是核心主题，政策加速落地**：2024年以来国家层面多次强调钢铁行业“反内卷”，目标在于压减低效供给、提升行业集中度 [105]。2025年10月发布的《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》进一步收紧置换标准，如全国置换比例统一提高至不低于1.5:1，并设定了产能置换的最终时限，旨在加速行业优胜劣汰 [106][107] - **基于PPI转正预期的配置策略**：报告建议，若PPI转正行情来临，初期可重点关注特钢板块（历史上行情初期上涨速度较快），贯穿整轮行情则重点关注普钢板块（业绩修复空间大，历史涨幅较高） [111]。个股选择上，行情初期中小市值公司或率先上涨；行情中后期，兼具成长性与估值性价比的普钢公司或涨幅居前 [112] - **具体关注方向**：报告自上而下建议重点关注四类企业：1）设备先进、环保水平优的区域性龙头企业，如华菱钢铁、首钢股份等；2）布局整合重组、具备成长性的企业，如宝钢股份、南钢股份等；3）受益新一轮能源周期的优特钢企业，如中信特钢、久立特材等；4）具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业，如金岭矿业、大中矿业等 [4][112]

核心观点 - 报告认为，2026年钢铁行业将呈现“减量提质，价利回稳”的趋势[1] 核心驱动因素包括：供给端产能约束新机制落地、产量继续压减，需求端在稳投资扩内需政策下量质齐升，成本端铁矿石、焦炭等价格预计震荡走弱，综合作用下钢材价格和利润有望回稳[6] 供给：产能约束新机制即将落地，2026年粗钢产量有望继续下降 - **产能政策持续收紧**：2025年新版产能置换征求意见稿发布，拟将全国非重点区域炼铁、炼钢产能置换比例均提高至不低于1.5:1，并细化了六类不得用于置换的产能，强化长期产能约束机制[6][14][18] - **产量预计继续压减**：2025年1-10月，国内粗钢产量约8亿吨，同比减少3.9%[27] 基于差异化限产及企业主动控产，预计2026年粗钢产量同比有望继续压减[6][27] - **行业整合加速**：国家综合整治“内卷式”竞争，鼓励市场化兼并重组[30] 典型案例包括宝钢股份以现金90亿元参股马钢有限49%股权，推动行业深度整合[6][34] 需求：稳投资，扩内需，预计2026年钢铁需求量质齐升 - **建筑业需求预期修复**：2026年作为“十五五”首年，固定资产投资预计有所修复，政策有望助力房地产止跌回稳，建筑业钢铁需求整体有望稳中有进[6][56] - **制造业需求保持增长**：2025年1-10月，制造业固定资产投资累计同比增长2.7%，挖掘机、汽车、家电产量分别同比增长17%、14%（乘用车）和1%-6%[37] 2026年在各行业稳增长政策支持下，汽车、机械、家电等领域钢铁需求预计保持增长[6][57][58] - **政策拓展新需求场景**：政策推动船舶用钢发展，并积极推广钢结构在住宅、公共建筑等领域的应用，以挖掘钢材新需求[6][60] 成本：预计2026年钢铁成本压力继续缓解 - **铁矿石供需弱平衡，价格震荡偏弱**：供给端，四大矿山2026年计划产量增速中枢约1.8%，叠加西芒杜铁矿（年产能1.2亿吨）投产，全球铁矿石产量预计小幅上升[6][66][70][72] 需求端，预计2026年全球钢铁需求同比增长1.3%至17.7亿吨，国内需求预计为8亿吨，同比减少1%[61] 综合来看，供给增速略高于需求增速，整体弱平衡，预计2026年铁矿石价格震荡偏弱[6][78] - **焦炭及废钢价格预期回落**：考虑到国内粗钢产量同比小幅收缩，预计2026年焦炭呈现供稳需降趋势，价格预期小幅回落[6][79] 废钢方面，预计2026年需求收缩而供给能力稳中有增，价格将继续承压[85] 价与利：减量提质有望助力2026年钢材价利回稳 - **2025年市场回顾**：截至2025年12月8日，全年综合钢价、长材、板材均价分别为3566、3386、3662元/吨，较2024年全年均价分别下跌9%、9%、8%[87] 钢厂盈利率从2025年7月的61%快速回落至11月的38%[96] - **2026年展望**：需求端，板材需求预计仍强于长材（板强长弱）[6][87] 供给端，粗钢产量预期同比下降，减量主要源于亏损企业自主减产及政策性减产[6][87] 成本端，主要原材料价格预计震荡走弱[6][87] 综合来看，减量提质有望助力钢材价格和利润回稳[6][87] 投资建议 - **普钢板块**：行业减量提质有助于钢材价利回稳，建议关注普钢龙头及参与重组整合的企业[6][99] 相关标的包括：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份等，建议关注首钢股份、马钢股份等[6][99] - **特钢板块**：政策支持推动高质量钢材供需双增，高端装备、核心基础零部件所需的高性能轴承钢、齿轮钢、高温合金、工模具钢等是关键鼓励方向[6][99] 相关标的包括：久立特材、甬金股份、中信特钢等[6][99]

公司特钢产品应用领域 - 公司特钢产品主要应用于轨道交通、能源装备、汽车及工程机械、轴承钢领域 [1] - 公司特钢产品还应用于涵盖工模具钢与海工用钢的高端制造领域 [1] 公司特定业务发展现状 - 在航空航天用特钢方面，公司当前尚未开展相关的技术储备和市场拓展 [1]

行业核心数据 - 2025年10月中国粗钢产量为0.7亿吨，同比下降12.1% [1] - 2025年1-10月中国粗钢累计产量为8.2亿吨，累计同比下降3.9% [1] 相关上市公司 - 新闻中提及的上市钢铁企业包括：宝钢股份（600019）、鞍钢股份（000898）、马钢股份（600808）、沙钢股份（002075）、首钢股份（000959）、包钢股份（600010）、太钢不锈（000825）、华菱钢铁（000932）、河钢股份（000709）、八一钢铁（600581） [1] 数据来源与参考报告 - 数据来源于国家统计局 [1] - 相关报告为智研咨询发布的《2026-2032年中国粗钢行业市场运行态势及发展趋势分析报告》 [1]

公司核心战略与治理 - 公司于1月20日举行年度工作会议，明确了2025年工作总目标，部署全年重点工作，主题为加快建设世界一流企业[4] - 公司于2月20日至21日举行第二次党员代表大会，大会主题聚焦增强核心功能、提升核心竞争力，全力以赴加快建设世界一流企业[5] - 公司于4月17日和10月27日至28日分别举行第十七期和第十八期决策人研修，提出并探索形成“新阶段、新战略、新模式”及“三创四化五策略”高质量发展模式[16][49] - 公司于11月6日举行全球采购供应链伙伴大会，强调将按照“新阶段、新战略、新模式”的战略部署，致力建设更加新质、智慧、绿色、高效和国际化的企业[16][49] 生产经营与财务表现 - 公司获评2024年度和2022-2024年任期中央企业负责人经营业绩考核A级，这是其连续第九年获评年度考核A级，2024年排名第31位，较上年上升1位，同时在改革深化提升行动考核中连续4年获评A级[11][44] - 公司在2025年《财富》世界500强中位列第73位，营业总收入为125,112.5百万美元，利润为2,497.3百万美元，继续位居全球钢铁企业首位[12][45] 资产整合与协同发展 - 公司旗下宝钢股份于4月17日公告，拟以合计90亿元投资马钢有限，包括以51.39亿元现金收购马钢有限35.42%股权，并以38.61亿元现金增资，交易完成后宝钢股份将持有马钢有限49%股权，标志着钢铁基地协同发展迈出坚实一步[9][41] 科技创新与数字化转型 - 公司旗下太钢“手撕钢”创新研发团队于1月15日荣获“央企楷模”称号，该团队曾于2018年打破0.02毫米“手撕钢”技术壁垒，并于2020年将全球“手撕钢”厚度刷新至0.015毫米，已成功研发4大类20多个品种的“手撕钢”产品[4][37] - 公司于2月26日启动“2526”工程，旨在深化人工智能大模型技术应用，推动管理变革和产业转型升级，将其定位为集团数字化、智能化转型的标志性工程[6][39] - 公司的“高炉冶炼精准预测和智能控制”场景成功入选国务院国资委发布的首批40个中央企业人工智能战略性高价值场景，标志着其在人工智能与钢铁行业深度融合上取得实用化突破[13][46] - 公司首席科学家李红霞于11月21日当选中国工程院院士，标志着公司在高端人才队伍建设和核心技术自主创新方面取得重大突破[18][51] 国际化资源布局 - 公司与力拓集团联合开发的澳大利亚西坡铁矿项目于6月6日全面投产，项目总投资约24亿澳元，力拓持股54%、公司持股46%，设计年产能为2500万吨，可为帕拉伯杜采矿中心提供最长达20年的资源保障[10][43] - 公司参与投资的西芒杜铁矿项目于11月11日在几内亚投产，该项目达产并稳定运营后，将为中国乃至全球钢铁工业提供绿色原料基础[17][50] 企业社会责任与荣誉 - 公司于1月7日向西藏定日县地震灾区捐赠资金1200万元，用于抗震救灾和灾后重建工作[3][36] - 公司共有8位员工荣获全国劳动模范称号，这是我国劳动者的最高荣誉[9][42] - 公司有4位员工获评“大国工匠”，分别是宝钢股份金国平、中南钢铁陈科、马钢集团沈飞、太钢集团牛国栋[15][48] 党建与内部管理 - 公司于4月2日举行工会第二次代表大会，强调将第二次党员代表大会的战略部署转化为全体职工的生动实践[8][40] - 公司党委于9月12日召开会议，对深入贯彻中央八项规定精神学习教育进行总结[14][47] - 中央第七生态环境保护督察组于11月16日进驻公司开展生态环境保护督察[18][50]

证券日报网讯12月9日，马钢股份（600808）在互动平台回答投资者提问时表示，宝钢股份（600019） 向马钢有限增资的38.61亿元目前已全部到账，相关资金用于支持马钢有限压降负债、优化资本结构等 工作。本次增资后，马钢有限合并报表口径的资产负债率已控制在70%以内，相比增资前下降超过5个 百分点。马钢有限作为公司重要子公司，公司将持续提升其经营质量，稳步优化资产负债结构。马钢有 限的主要财务数据将按监管要求在马钢股份相关定期报告中予以披露。 ...