玻璃玻纤板块市场表现 - 2025年1月14日，玻璃玻纤板块整体上涨0.07%，表现强于上证指数（下跌0.31%），但弱于深证成指（上涨0.56%）[1] - 板块内个股表现分化，九鼎新材以10.02%的涨幅领涨，而再升科技以10.02%的跌幅领跌[1][2] - 板块当日主力资金净流入4023.19万元，游资资金净流出1.78亿元，散户资金净流入1.37亿元，显示主力资金对板块呈净买入状态[2] 领涨个股分析 - 九鼎新材收盘价为12.52元，上涨10.02%，成交量为72.29万手，成交额为8.79亿元，主力资金净流入3.09亿元，主力净占比高达35.16%[1][3] - 国际复材上涨3.72%，收盘价7.25元，成交额10.59亿元，主力资金净流入3359.68万元[1][3] - 中材科技上涨2.22%，收盘价36.39元，成交额17.78亿元，主力资金净流入6548.43万元[1][3] 领跌个股分析 - 再升科技下跌10.02%，收盘价11.86元，成交量214.81万手，成交额25.84亿元，是板块中成交额最高的个股[2] - 耀皮玻璃下跌2.91%，金晶科技下跌2.05%，旗滨集团下跌1.30%[2] - 北玻股份下跌1.06%，主力资金净流出774.81万元，主力净流出占比达10.75%[2][3] 个股资金流向详情 - 宏和科技上涨1.29%，主力资金净流入2755.55万元，主力净占比4.98%[1][3] - 南玻A下跌0.88%，主力资金净流入377.23万元[1][3] - 山东玻纤上涨0.70%，主力资金净流入73.16万元，但游资净流入502.65万元，游资净占比5.50%[1][3] - 凯盛新能、三峡新材、长海股份、中国巨石等下跌个股均呈现主力资金净流出的状态[3]

公司融资与股份变动 - 耀皮玻璃完成向特定对象发行股票 新增股份数约4184万股 发行价格为7.17元/股 [1] - 本次发行募集资金总额约3亿元 [1] - 发行对象所认购的股份自发行结束之日起6个月内不得转让 [1] 光伏行业动态 - 有光伏企业在春节期间加班 以抢在4月1日前交货 存在抢出口现象 [1] - 部分光伏企业面临决策困难 主要原因是白银等原材料成本激增 [1]

公告信息 - 公司发布向特定对象发行 A 股股票上市公告书披露提示性公告[1] - 《上海耀皮玻璃集团股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票之上市公告书》及相关文件于 2026 年 1 月 14 日在上交所网站披露[2]

发行情况 - 发行数量为41,841,004股，发行价格为7.17元/股，募集资金总额为299,999,998.68元，净额为295,166,945.90元[4][25][35] - 新增股票上市数量为41,841,004股，上市时间为限售期届满后的次一交易日起，遇法定节假日或休息日顺延[5] - 发行对象所认购股份自发行结束之日起6个月内不得转让[6] - 本次发行完成后，公司增加41,841,004股有限售条件流通股，控制权不变，控股股东为上海建材（集团）有限公司，实际控制人为上海地产（集团）有限公司[7] - 本次发行对象最终确定为8家，均以现金认购[36][49] 时间节点 - 2025年4月11日，发行人第十一届董事会第六次会议审议通过本次向特定对象发行A股股票预案及相关议案[18] - 2025年4月30日，发行人实际控制人上海地产（集团）有限公司出具相关批复[18] - 2025年6月13日，公司2024年年度股东大会审议通过向特定对象发行A股股票预案及相关议案[19] - 2025年10月13日，公司收到上交所审核意见，认为符合发行等要求[23] - 2025年11月20日，公司收到中国证监会同意发行股票注册的批复[23] - 2025年12月29日17时，国泰海通实际收到参与发行的特定对象缴存金额共计299,999,998.68元[24] - 2026年1月12日，公司本次发行新增的41,841,004股股份完成登记托管及限售手续[27] 获配情况 - 陈建平获配股数1,394,700股，获配金额9,999,999.00元[37][49] - 吴云获配股数2,789,400股，获配金额19,999,998.00元[37][49] - UBS AG获配股数1,952,580股，获配金额13,999,998.60元[37][49] - 诺德基金管理有限公司获配股数10,344,490股，获配金额74,169,993.30元[37][49] - 兴证全球基金管理有限公司获配股数13,075,313股，获配金额93,749,994.21元[37][49] 股权变动 - 截至2025年9月30日，上海建材（集团）有限公司持股297,625,385股，占比31.83%[72] - 2025年10月14日 - 2026年1月6日，中国复合材料集团有限公司多次减持，持股比例从10.74%降至8.00%[73][74] - 假设发行新增股份完成登记，发行后上海建材（集团）有限公司持股占比30.47%[75] 财务数据 - 2025年6月30日资产合计835,891.82万元，2024年末797,836.90万元[87] - 2025年1 - 6月营业收入261,793.43万元，2024年度563,585.33万元[90] - 2025年1 - 6月经营活动现金流量净额16,346.84万元，2024年度67,496.37万元[92] - 2025年6月30日流动比率1.25倍，2024年末1.33倍[93] - 2025年6月30日资产负债率（合并）43.39%，2024年末42.03%[93] - 2025年6月30日应收账款周转率3.44次，2024年度8.25次[93] - 2025年6月30日每股净资产3.78元，2024年末3.69元[93] 其他 - 公司认为本次发行在各方面符合相关规定，体现公平公正原则，符合公司及全体股东利益[100][101][102][103]

公司基本信息 - 公司成立于1983年11月24日，1994年1月28日A股上市，注册资本93,491.6069万元人民币[10] 财务数据 - 2025年6月30日资产合计835,891.82万元，负债合计362,689.14万元，所有者权益合计473,202.68万元[14] - 2025年1 - 6月营业收入261,793.43万元，营业利润12,674.64万元[16] - 2025年1 - 6月建筑加工玻璃收入92,208.18万元，占比35.83%[17] - 2025年1 - 6月浮法玻璃收入85,776.85万元，占比33.33%[17] - 2025年1 - 6月汽车加工玻璃收入101,354.25万元，占比39.38%[17] - 2025年1 - 6月利润总额12,538.39万元，净利润11,351.32万元[18] - 2025年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额16,346.84万元[20] - 2025年1 - 6月投资活动产生的现金流量净额 - 26,897.40万元[20] - 2025年1 - 6月筹资活动产生的现金流量净额18,890.53万元[20] - 2025年6月30日流动比率为1.25倍，2024年12月31日为1.33倍[21] - 2025年6月30日速动比率为0.81倍，2024年12月31日为0.86倍[21] - 2025年6月30日合并资产负债率为43.39%，2024年12月31日为42.03%[21] - 2025年6月30日母公司资产负债率为38.64%，2024年12月31日为37.82%[21] - 2025年1 - 6月应收账款周转率为3.44次，2024年度为8.25次[21] - 2025年1 - 6月存货周转率为1.63次，2024年度为3.58次[21] - 2025年1 - 6月总资产周转率为0.32次，2024年度为0.70次[21] - 2025年6月30日每股净资产为3.78元，2024年12月31日为3.69元[21] - 2025年6月30日每股经营活动现金流量为0.17元，2024年12月31日为0.72元[21] - 2025年6月30日每股净现金流量为0.09元，2024年12月31日为 - 0.05元[21] - 报告期内境外销售金额分别为46,811.63万元、59,262.92万元、71,895.04万元和35,458.68万元，占主营业务收入比重分别为10.04%、10.82%、13.03%和13.78%[34] - 报告期内主营业务收入分别为466,181.00万元、547,487.01万元、551,698.80万元和257,345.99万元，净利润分别为1,518.62万元、 - 12,523.28万元、11,616.96万元和8,636.60万元，扣非净利润分别为 - 6,159.38万元、 - 14,196.44万元、9,648.64万元和8,249.61万元，主营业务毛利率分别为12.84%、10.96%、16.27%和17.96%[37] - 报告期各期末应收账款账面余额分别为79,280.17万元、79,627.23万元、93,727.51万元和96,797.63万元，应收款项融资账面余额分别为38,725.65万元、46,887.80万元、33,762.50万元和47,776.29万元，应收票据账面余额分别为2,084.13万元、1,969.06万元、11,600.72万元和3,805.33万元[38] - 报告期各期末存货账面价值分别为125,603.80万元、134,670.33万元、125,502.55万元和135,674.74万元，占流动资产比例分别为35.15%、36.42%、34.85%和35.13%[39] - 报告期各期末在建工程账面价值分别为12,874.52万元、31,621.72万元、57,738.18万元和83,506.46万元，占非流动资产比例分别为3.01%、7.33%、13.19%和18.57%[40] - 报告期内向关联方采购商品及接受劳务占当期营业成本比例分别为0.01%、0.26%、0.78%和0.94%，向关联方销售商品及提供劳务占当期营业收入比例分别为1.71%、3.67%、4.85%和5.81%[41] 诉讼仲裁 - 截至上市保荐书出具日，发行人作为被告的未决诉讼仲裁案件中，1起涉及金额超1000万元[35] 股票发行 - 本次发行股票面值为1元/股，发行方式为向特定对象发行，定价基准日为2025年12月22日[49][50] - 最终获配发行对象8家，均以现金认购，限售期6个月[51] - 发行价格为7.17元/股，发行底价为6.51元/股，发行价格与发行底价比率为110.14%[53][54] - 本次拟发行股票数量不超过46,082,949股，最终发行数量为41,841,004股，超过拟发行数量上限的70%[55] - 募集资金总额为299,999,998.68元，扣除发行费用4,833,052.78元，募集资金净额为295,166,945.90元[58] - 本次发行决议有效期为公司股东会审议通过本次发行方案之日起12个月[61] - 本次向特定对象发行的股票将申请在上海证券交易所上市交易，发行前滚存未分配利润由新老股东按发行后股份比例共享[59][60] 时间节点 - 2025年4月11日，公司第十一届董事会第六次会议审议通过向特定对象发行A股股票预案等相关议案[76] - 2025年4月30日，公司实际控制人上海地产（集团）有限公司原则同意耀皮玻璃本次发行方案[76] - 2025年6月13日，公司2024年年度股东大会审议通过向特定对象发行A股股票预案及相关议案[76] - 2025年6月27日，公司第十一届董事会第九次会议和审计委员会第八次会议审议通过调整发行方案等议案[77] - 2025年8月27日，公司第十一届董事会审计委员会第九次会议审议通过多项修订议案[78] - 2025年8月28日，公司第十一届董事会第十次会议审议通过多项修订议案[79] - 2025年10月13日，公司收到上交所审核意见，认为符合发行条件等要求[79] - 2025年11月20日，公司公告收到中国证监会同意向特定对象发行股票注册的批复[80] 其他 - 募投项目预计效益需建设达产后逐步实现，完全达产前，公司可能因固定资产折旧增加致经营业绩下滑，效益未达预期会使净利润下滑[48] - 国泰海通指定游慧和蔡锐为保荐代表人，徐嘉妤为项目协办人[62][64] - 截至2025年8月31日，保荐人相关部门持仓发行人股份合计1,342,667股，占发行前总股本的0.14%[67] - 本次向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过30,000万元[86] - 本次发行对象不超过35名符合规定的特定投资者，采用询价发行方式[87] - 本次发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [89] - 发行对象认购的本次发行股票自发行结束之日起6个月内不得转让[90] - 截至2025年6月30日，公司不存在金额超过公司合并报表归属于母公司净资产30%的财务性投资[95] - 本次发行数量不超过发行前公司总股本的30%，即不超过280,474,820股[97] - 本次募集资金补充流动资金部分为1,679.01万元，未超过募集资金总额的30% [99] - 发行人本次发行符合《证券期货法律适用意见第18号》相关要求[100] - 发行人不属于需惩处企业范围，不存在不得向特定对象发行股票的情形，本次发行符合相关法律法规规定[101] - 保荐人将在本次向特定对象发行A股股票上市当年剩余时间及其后1个完整会计年度内对发行人进行持续督导[102] - 发行人符合主板上市公司向特定对象发行A股股票相关要求，证券具备在上海证券交易所上市的条件[105] - 本次发行申请文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，保荐人同意推荐发行人本次向特定对象发行A股股票在上海证券交易所上市交易并承担保荐责任[105]

资金募集 - 公司向特定对象发行41,841,004股，发行价7.17元/股，募资总额299,999,998.68元，净额295,166,945.90元[2] 资金存放 - 截至2025年12月30日，上海耀皮在光大银行上海江宁支行专户金额296,899,998.68元[5] 协议规定 - 甲方支取超5000万元且达净额20%，应通知丙方并提供清单[9] - 乙方按月出具对账单并抄送给丙方[9] - 丙方至少每半年对资金情况现场调查[7][13] - 甲方授权保荐代表人可查询、复印专户资料[9] - 乙方三次未履约，甲方可终止协议注销专户[9][15] - 丙方发现未履约，应向上海证券交易所书面报告[9][15] - 协议自签署生效，资金支出完毕销户失效[10][15] - 协议提前终止，甲方两周内签新协议并公告[15] - 丙方有权更换保荐代表人并书面通知[15]

股票发行情况 - 本次发行股票数量为41,841,004股，发行价格为7.17元/股[2] - 募集资金总额为299,999,998.68元，净额为295,166,945.90元[2] - 发行费用为4,833,052.78元（不含增值税）[10] - 发行对象最终确定为8家[20] - 本次发行股份全部以现金认购，不涉及资产过户[3] 发行时间节点 - 2025年4月11日董事会审议通过发行预案等议案[4] - 2025年6月13日股东大会审议通过发行预案及相关议案[5] - 2025年10月13日收到上交所审核意见[8] - 2025年11月20日收到中国证监会同意注册批复[8] - 2025年12月29日投资者将认购资金全额汇入发行专用账户[10] - 2026年1月12日新增股份完成登记托管及限售手续[13] 获配情况 - 陈建平获配1,394,700股，金额9,999,999.00元，限售期6个月[22][23] - 吴云获配2,789,400股，金额19,999,998.00元，限售期6个月[23][27] - UBS AG获配1,952,580股，金额13,999,998.60元，限售期6个月[23][24] - 诺德基金管理有限公司获配10,344,490股，金额74,169,993.30元，限售期6个月[23][25] - 华安证券资产管理有限公司获配2,209,205股，金额15,839,999.85元，限售期6个月[23][26][28] - 兴证全球基金管理有限公司获配13,075,313股，金额93,749,994.21元，限售期6个月[23][29] - 广发证券股份有限公司获配1,799,163股，金额12,899,998.71元，限售期6个月[23][30] 股东持股变化 - 2025年9月30日上海建材（集团）有限公司持股297,625,385股，占比31.83%[34] - 2025年10 - 11月中国复合材料集团有限公司减持6,900,568股，持股比例从10.74%降至10.00%[36] - 2025年12月中国复合材料集团有限公司大宗和集合竞价减持，持股比例从10.00%降至8.55%[36] - 2025年12月 - 2026年1月中国复合材料集团有限公司集合竞价减持，持股比例从8.55%降至8.00%[36] - 发行后上海建材（集团）有限公司持股占比30.47%，比例减少1.36%[38][39] - 发行后NSG UK ENTERPRISES LIMITED持股占比10.24%，比例减少0.46%[38][39][40] - 发行后中国复合材料集团有限公司持股占比7.66%[38] 发行后影响 - 发行后公司增加41,841,004股限售流通股[41][43] - 发行后公司总股本增至976,757,073股，非限售流通股占比95.72%，限售流通股占比4.28%[41] - 本次发行不会导致公司控股股东与实际控制人发生变更[39][40][43] - 本次发行后公司资产总额、净资产规模增加，负债总额不变，资产负债率下降[44] - 本次发行后公司业务范围不变，主营业务盈利能力增强[45] - 本次发行后公司股本增加，原股东持股比例变化，控股股东和实际控制人未变更[46] - 本次发行对公司董事、高级管理人员和科研人员结构无重大影响[48] - 本次发行不会新增经常性关联交易，不会产生同业竞争和其他关联交易[49] 相关机构 - 保荐人（主承销商）为国泰海通证券股份有限公司[50] - 发行人律师为北京大成律师事务所[51] - 审计机构负责人为张晓荣，签字会计师为张婕、张怡[51] - 验资机构为上会会计师事务所（特殊普通合伙）[51] 公告信息 - 公告发布时间为2026年1月14日[53]

玻璃玻纤板块市场表现 - 1月13日玻璃玻纤板块整体大幅下跌3.39%，领跌市场，同期上证指数下跌0.64%，深证成指下跌1.37% [1] - 板块内个股普跌，再升科技以9.97%的跌幅领跌，九鼎新材、宏和科技、国际复材、金晶科技跌幅均超过5.5% [1] - 板块当日主力资金净流出9.01亿元，游资资金净流出2052.86万元，而散户资金净流入9.22亿元，显示主力与散户资金流向出现显著背离 [1] 重点个股表现与资金流向 - 再升科技成交量达94.04万手，成交额12.53亿元，股价下跌9.97%，为板块中跌幅最大个股 [1] - 金晶科技主力资金净流出4296.30万元，主力净流出占比5.34%，股价下跌5.66% [1][2] - 旗滨集团主力资金净流出3830.41万元，主力净流出占比高达9.95%，股价下跌3.60% [1][2] - 九鼎新材主力资金净流出7535.60万元，游资净流出5181.48万元，合计净流出规模较大，股价下跌6.18% [1][2] - 三峡新材是少数获得主力资金净流入的个股，净流入1099.81万元，主力净流入占比9.12% [2]

玻璃玻纤板块市场表现 - 2024年1月12日，玻璃玻纤板块整体上涨0.71%，表现强于大盘，当日上证指数上涨1.09%，深证成指上涨1.75% [1] - 板块内领涨个股为金晶科技，股价涨停，涨幅为10.00%，成交额达3.97亿元 [1] - 再升科技涨幅为8.36%，成交额高达38.48亿元，为板块内成交最活跃的个股之一 [1] - 九鼎新材上涨4.30%，耀皮玻璃上涨3.62%，南玻A、国际复材、凯盛新能、北玻股份、中国巨石、三峡新材等个股均录得上涨，涨幅在0.62%至0.89%之间 [1] - 板块内部分个股下跌，宏和科技跌幅最大，为-3.27%，中材科技下跌-0.70%，山东玻纤微跌-0.14% [2] 板块资金流向 - 当日玻璃玻纤板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为4.68亿元 [2] - 游资资金净流入1.16亿元，散户资金净流入3.53亿元，显示市场内部资金存在分歧 [2] - 金晶科技获得主力资金大幅净流入1.56亿元，主力净占比高达39.31%，但游资和散户资金均呈现净流出，分别为-7940.90万元和-7669.71万元 [3] - 耀皮玻璃主力净流入983.99万元，长海股份主力净流入266.75万元，旗滨集团主力净流入260.15万元 [3] - 中国巨石尽管股价微涨0.62%，但主力资金净流出1674.98万元，同时游资净流入2723.24万元 [3] - 凯盛新能、山东玻纤、北玻股份、南玻A等个股主力资金均为净流出，其中凯盛新能主力净流出583.18万元，主力净占比为-11.56% [3]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 核心观点 - 行业“反内卷”预期再起，关注后续供给侧积极变化带来的投资机会[1] - 2026年1月5日至1月9日，建筑材料板块（SW）上涨1.89%，相对沪深300指数获得1.01%的超额收益，但板块资金净流出9.53亿元[1][13] - 2025年12月地方政府债总发行量2837.47亿元，环比下降68.9%，同比下降74.0%，化债政策加码有望减轻政府财政压力并修复企业资产负债表，市政工程类项目实物工作量有望加快落地[1] 行情回顾 - 2026年1月5日至1月9日，建筑材料板块（SW）上涨1.89%，其中水泥（SW）上涨1.62%，玻璃制造（SW）上涨3.10%，玻纤制造（SW）上涨0.75%，装修建材（SW）上涨2.57%[1][13] - 个股方面，友邦吊顶、雄塑科技、北京利尔、凯盛科技、蒙娜丽莎位列涨幅榜前五；上峰水泥、奥普科技、华塑控股、*ST立方、兔宝宝位列跌幅榜前五[15][16][17] 水泥行业跟踪 - 截至2026年1月9日，全国水泥价格指数为349.52元/吨，环比下降0.58%[2][18] - 全国水泥出库量271.75万吨，环比下降4.55%；直供量158万吨，环比下降3.66%[2][18] - 水泥熟料窑线产能利用率为43.53%，环比上涨5.1个百分点；水泥库容比为60.41%，环比上涨1.31个百分点[2][18] - 需求实质性回升有待基建项目资金落地及房地产企稳，市场呈“区域分化、供需博弈”态势，厂商经营重心转向维护价格与利润[2][18] - 行业错峰停产力度加强，中国水泥协会发布推动“反内卷”、“稳增长”意见，供给端有望积极改善[1] - 关注成本优势龙头海螺水泥、出海标的华新水泥，以及西藏、新疆等区域性需求提升机会[1] 玻璃行业跟踪 - 截至2026年1月8日，全国浮法玻璃均价1121.92元/吨，较上周微涨0.06%[3][31] - 全国13省样本企业原片库存5195万重箱，环比减少183万重箱，但同比增加1193万重箱[3][31] - 本周受期货上涨带动，华北、华中投机需求放量，库存转移明显，但刚需存转弱预期，现货价格预计随盘面震荡[3][31] - 浮法玻璃供需仍有矛盾，关注价格下行后的产线冷修[1] - 光伏玻璃企业在“反内卷”背景下开启自律减产，供需矛盾有望缓和，关注涨价持续性[1] - 截至2026年1月9日，管道气浮法玻璃日度税后毛利为-167.11元/吨，动力煤日度税后毛利为-57.37元/吨[34] - 2025年共有37条产线冷修停产（日熔量合计23970吨），23条产线复产或新点火（日熔量合计16560吨）[39][40][41] 玻纤行业跟踪 - 无碱粗纱市场均价环比持平，截至1月8日，2400tex无碱缠绕直接纱均价3535.25元/吨，同比下降5.22%[6][42] - 需求端受假期及淡季影响表现一般，供应端无产能增减变动，库存维持小增趋势，预计短期价格稳定为主[6][42] - 电子纱价格月初提涨，G75纱主流报价9300-9700元/吨，环比均价上涨1.79%；7628电子布主流报价4.4-4.85元/米，环比均价上涨4.52%[6][43] - 传统电子纱订单尚可，中高端产品供不应求，预计价格或继续上行[6][43] - 2025年12月行业在产产能72.98万吨，同比增加6.92万吨（增幅10.48%），环比增加2.89万吨（增幅4.12%）[6][43] - 2025年12月底行业库存86.16万吨，同比增加8.31万吨（增幅10.67%），环比增加0.95万吨（增幅1.11%）[6][44] - 玻纤价格战结束，价格已触底回升，风电招标量快速增长，风电纱需求向好；电子纱高端需求有望持续向好[1] 消费建材跟踪 - 消费建材需求端延续弱复苏状态[7] - 受益于二手房交易向好、消费刺激等政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大[1] - 持续推荐三棵树、北新建材、伟星新材，关注兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎[1] - 上游原材料中，铝合金、丙烯酸丁酯、沥青价格环比上周上涨，苯乙烯价格持平，天然气价格下降[7] 碳纤维行业跟踪 - 本周碳纤维价格环比持平，进口产品价格上涨而国产产品价格持稳[7][68] - 本周产量2369吨，环比增长0.59%；开工率76.28%，环比减少1.28个百分点；库存量12870吨，持续下降[7][71] - 行业单周生产成本10.52万元/吨，对应单吨毛利-0.86万元，毛利率-8.94%，多数企业利润仍处亏损区间[7][73] - 下游需求缓慢复苏，全年风电、氢瓶、热场等需求仍有增长，关注经济向好预期下价格企稳情况[1] 其他建材及重点标的 - 关注市政管网及减隔震领域，相关公司包括龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技[1] - 关注绩优、有成长性个股，重点推荐耀皮玻璃、濮耐股份、银龙股份[1] - 报告给出了部分重点公司的投资评级及盈利预测，例如耀皮玻璃（买入，2026年EPS预测0.20元）、三棵树（买入，2026年EPS预测1.73元）、北新建材（买入，2026年EPS预测2.05元）等[8]