担保业务余额 - 2022 - 2024年末上汽红岩回购担保业务对外担保余额分别为81918.36万、13415.40万、638.10万元[4] - 截止2025年8月31日，上汽红岩回购担保业务担保余额为0万元[1][4][7] 保证金与垫款 - 2025年8月新增扣收保证金4.81万元，截止8月31日合计3102.73万元[5] - 截止2025年8月31日，上汽红岩垫付余额25788.82万元[6] 业务开展情况 - 2022年10月，上汽红岩停止新增两项融资担保业务[3] - 2023年4月21日后，未新增有回购担保责任的重卡销售业务[4] 款项管理 - 公司将垫款、扣款转入应收款项管理并追收[6]

股价表现与交易数据 - 9月4日盘中股价上涨2.02%至6.56元/股 成交额2761.77万元 换手率0.41% 总市值91.04亿元 [1] - 主力资金净流入290.02万元 其中特大单买入237.15万元占比8.59% 大单买入356.56万元占比12.91% [1] - 今年以来股价累计上涨29.39% 近5日下跌4.37% 近20日下跌3.81% 近60日上涨17.35% [1] - 年内4次登上龙虎榜 最近一次为3月6日 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入28.29亿元 同比减少23.80% [2] - 2025年上半年归母净利润-3.01亿元 亏损同比收窄56.35% [2] - 股东户数5.95万户 较上期减少13.11% [2] 业务结构与行业属性 - 主营业务收入构成：发动机业务占比69.37% 重卡业务占比29.46% 其他业务1.17% [1] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 [1] - 概念板块涵盖发电机概念、小盘、机械、上海国资、IDC电源等 [1] 股东与分红情况 - 香港中央结算有限公司为第十大流通股东 持股482.94万股 较上期减少74.80万股 [3] - A股上市后累计派现12.68亿元 近三年未进行分红 [3] 公司基本信息 - 成立日期1993年12月27日 上市日期1994年3月11日 [1] - 注册地址上海市杨浦区军工路2636号 [1] - 主营业务为生产制造销售重型卡车和柴油发动机 [1]

业绩问题 - 2019 - 2023年上汽红岩部分收入确认有误，2021 - 2023年收入数据不准[2] 关联交易 - 2021年12月关联交易893.67万元，2022年1 - 12月259.33万元，2023年1 - 3月265.49万元[8] - 关联交易总额占净资产0.5%以下总经理可追加审议批准[8] 业务调整 - 上汽红岩2024年按“交付签收”确认收入，2025年修订合同条款[3] - 上汽红岩7月下旬进入破产重整，8月初法院指定管理人进驻[4] - 2025年初红岩工会处置重卡汇，其不再是下属企业[9] 未来计划 - 2025年10月31日前完成上汽红岩收入核实并披露[6] - 组织人员培训，加强法规和准则学习[10] - 审视梳理业务流程，提高财务核算和披露水平[10] 整改情况 - 未披露重卡汇关联关系及交易问题已完成整改[9]

公司监管合规整改 - 公司及相关人员收到上海证监局《决定书》后立即进行全面梳理分析并制定整改方案 [1] - 子公司上汽红岩汽车有限公司在2019年至2023年期间存在部分商品控制权未转移时确认销售收入的问题 [1] - 已采取加强合同审查、修订合同条款、梳理商品退货内部流程及组织学习企业会计准则等整改措施 [1] 整改进展状态 - 目前所有整改措施已完成实施 [1] - 公司承诺今后将继续保持规范运营 [1]

核心事件 - 动力新科全资子公司上汽红岩汽车有限公司于2025年9月1日公开招募重整投资人 依法推进破产重整工作 [1] - 上汽红岩因不能清偿到期债务且严重资不抵债 于2025年7月1日被债权人重庆安吉物流申请破产重整 [1] - 上汽红岩为动力新科重要子公司及重卡业务生产经营平台 其重整对公司影响重大 成功实施有利于化解债务 [1] 重整投资人招募原则 - 招募按照市场化法治化原则 通过公平公正公开方式开展 [1] - 旨在引入具备产业协同能力和雄厚资金实力的重整投资人 以统筹推进完成重整 [1] 投资人资质要求 - 意向投资人需具备商用车整车生产资质 或其实际控制的附属企业具备该资质 [2] - 若无资质 可与其他具备资质的意向投资人组成联合体报名 联合体成员不超过五名 [2] 资金实力要求 - 意向投资人最近一个会计年度合并口径下经审计的资产总额应不低于30亿元 [2] 优先考虑条件 - 在重型卡车相关产业领域具备产业配套优势或要素成本等战略优势的意向投资人 在同等条件下优先考虑 [2]

核心事件 - 全资子公司上汽红岩汽车有限公司被法院裁定破产重整 并于2025年9月1日启动公开招募重整投资人程序 [1][2] 上汽红岩财务概况 - 截至2025年6月30日合并报表资产总额23.24亿元 负债总额56.05亿元 净资产为负32.81亿元 [2] - 注册资本达46亿元 主营业务涵盖商用车整车生产、新能源汽车销售及汽车零部件研发制造 [2] 投资人资格要求 - 需为境内存续一年以上的企业法人 需具备商用车整车生产资质或通过联合体方式满足资质要求 [3] - 最近会计年度合并口径经审计资产总额不低于30亿元 且三年内无重大违法违规记录 [3][4] - 重型卡车产业领域具备战略优势的投资者在同等条件下获优先考虑 [4] 招募流程与时间节点 - 招募公告期从2025年9月1日至9月20日 管理人有权延长期限 [4] - 意向投资人需在9月20日前提交报名材料 包括经审计财务报告、主体资格证明等8份书面材料及电子版 [5][6] - 通过资格审查的意向投资人需缴纳0.5亿元报名保证金 中选后需补足2亿元履约保证金 [7] - 重整投资方案提交截止日为2025年10月18日 管理人将基于产业协同能力、资金实力和历史项目经验进行遴选 [8] 保证金管理机制 - 未中选者报名保证金在遴选结束后5个工作日内无息退还 [9] - 中选后拒绝签署协议或放弃资格者报名保证金不予退还 联合体成员责任独立 [9][10][11] - 重整计划未获法院批准时履约保证金无息退还 [11] 信息透明度安排 - 专项审计和资产评估将在报名前完成 意向投资人可申请查阅 [12] - 管理人将通过全国企业破产重整案件信息网发布正式公告 不替代投资人自主尽职调查 [12][13]

企业现状 - 2025年7月18日重庆五中院裁定受理上汽红岩破产重整案[1] - 上汽红岩注册资本460,000万元[2] - 截至2025年6月30日，资产总额23.24亿元，负债总额56.05亿元，净资产 - 32.81亿元[3] 投资人要求 - 意向投资人最近一年合并口径经审计资产总额应不低于30亿元[6] 招募时间 - 招募公告期为2025年9月1日至20日[9] - 意向投资人2025年9月20日24时前提交报名材料[9] - 意向投资人2025年10月18日前提交《重整投资方案》[13] 保证金规定 - 意向投资人报名保证金0.5亿元，联合体成员各缴0.5亿元[12] - 通过审查3个工作日内支付保证金[12] - 中选投资人签协议3个工作日内缴2亿元履约保证金[12] - 报名材料缺失有三天补正期[11] - 报名保证金不足2亿补足，超2亿部分3个工作日退还[13] - 撤回报名或未中选，5个工作日退还0.5亿保证金[16] - 中选后放弃或拒签协议，0.5亿保证金及利息不退[16][17] - 因上汽红岩未签协议，退还0.5亿保证金[17] - 签协议后拒付或不履约，2亿履约保证金及利息不退[17] - 未制定草案或未获法院批准，退还2亿履约保证金[18] 其他信息 - 招募公告2025年9月1日发布于全国企业破产重整案件信息网[21] - 法院已裁定进入重整程序，后续有不确定性[21] - 公司指定信息披露媒体为《上海证券报》等[21]

核心财务表现 - 营业总收入28.29亿元，同比下降23.8% [1] - 归母净利润-3.01亿元，同比减亏56.35% [1] - 第二季度营业总收入14.57亿元，同比下降22.66%，单季度归母净利润-9056.47万元，同比减亏77.61% [1] - 毛利率5.83%，同比提升472.13个百分点（上年同期-1.57%） [1] - 净利率-10.63%，同比改善42.72个百分点（上年同期-18.56%） [1] 现金流与资产结构 - 货币资金43.62亿元，同比下降20.88%，主因子公司归还流动资金贷款及票据到期兑付 [1][2] - 应收账款11.53亿元，同比下降57.43% [1] - 有息负债31.28亿元，同比微降2.69% [1] - 每股经营性现金流-0.15元，同比改善51.65% [1] - 投资活动现金流净额同比下滑90.18%，主因上期收到联营企业股利分红 [6] 费用与成本控制 - 三费总额（销售/管理/财务费用）3.32亿元，占营收比11.75%，同比下降1.89% [1] - 销售费用同比下降47.2%，管理费用降26.87%，主因子公司处于非持续经营状态 [4] - 财务费用同比激增431.36%，主因子公司利息支出增加 [4] - 研发费用同比下降15.8%，与子公司经营状态相关 [4] 子公司经营影响 - 营业收入下降23.8%主因上汽红岩销量下滑 [4] - 信用减值损失改善93.35%，主因子公司计提减值减少 [5] - 其他应收款同比激增254.86%，涉及应收股利及司法扣划款项 [3] - 无形资产增长28.67%，主因资本化研发支出转入 [3] 历史业绩与商业模式 - 近10年中位数ROIC为1.6%，2024年ROIC低至-24.56% [8] - 上市31年来出现3次亏损年份，生意模式显脆弱性 [8] - 公司业绩主要依赖研发及营销驱动 [10] - 现金资产状况健康，但货币资金/流动负债仅62.91% [9][11]

核心业绩表现 - 2025年上半年归母净利润亏损3.01亿元 较上年同期亏损6.89亿元大幅减亏56% [1] - 子公司上汽红岩净利润亏损38,943.57万元 较上年同期77,842.90万元亏损额收窄50% [1] - 上汽红岩整车销量仅569辆 同比暴跌87.57% 营业收入19,757.97万元 [1] 子公司经营状况 - 上汽红岩面临资不抵债 生产营运资金紧张和经营困难等挑战 [1] - 子公司作为重卡生产经营平台 其重整进度将直接影响母公司资产负债结构 [2] - 若重整失败可能导致上汽红岩进入破产程序 并在母公司报表中完全出表 [2] 重整计划进展 - 公司正积极引进外部投资者 力争通过重整计划改善资产负债结构 [2] - 重整成功有望化解债务风险并减轻经营压力 但具体方案尚存不确定性 [2] - 若持股比例下降将降低经营压力 且预计不影响非重卡业务板块 [2] 未来业绩展望 - 上半年亏损幅度已显著收窄 预计下半年业绩有望实现逆转 [1] - 最终合并报表影响取决于法院裁定结果及重整方案具体条款 [2]

公司经营业绩 - 2025年上半年柴油机销售86,265台，同比增长13.60% [3] - 全资子公司上汽红岩整车销售仅569辆，同比降低87.57% [3] - 公司实现营业收入28.29亿元，同比下降23.80% [3] - 归属于母公司所有者的净利润为-3.01亿元，上年同期为-6.89亿元，同比减亏 [3] 子公司重整进展 - 上汽红岩于2025年7月18日被重庆市第五中级人民法院裁定受理破产重整 [3] - 重整由债权人重庆安吉红岩物流有限公司申请，理由为不能清偿到期债务且资产不足但具备重整价值 [3] - 重整管理人由泰和泰律师事务所和信永中和会计师事务所联合担任 [3] - 重整结果尚不确定，但预计不会对公司非重卡业务造成重大影响 [4] 募集资金使用情况 - 非公开发行募集资金净额为19.80亿元，扣除发行费用后账户结余19.80亿元 [18][19] - 截至2025年6月30日累计使用募集资金10.67亿元，其中2025年上半年使用4,816.98万元 [20][25] - 募集资金账户余额为7.21亿元，含利息8,917.67万元 [20] - 55,000万元闲置募集资金用于现金管理，购买定期存款及七天通知存款 [20][26] 募投项目调整 - D25高性能柴油机WGT项目延期至2026年5月，12VK电站产品开发项目延期至2025年8月，新能源电驱桥产品项目延期至2026年7月 [9][35] - 上汽红岩"新一代智能重卡"项目暂停，因募集资金被法院冻结且子公司进入重整程序 [9][37] - 项目延期原因为市场需求变化、客户配套延迟及认证滞后 [35] 资金风险事件 - 上汽红岩募集资金专户中2.81亿元被法院强制扣划，剩余9,445.67万元被冻结 [29] - 公司主体募集资金专户状态正常，余额6.27亿元 [29] - 子公司因资产负债率高、应收款项回收困难导致资金冻结 [29]