报告公司投资评级 - 中炬高新（600872.SH）的投资评级为“买入(维持)”[2] 报告的核心观点 - 中炬高新通过成本优化策略和高端化战略的持续推进，有望提升盈利能力[2] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 当前股价为19.8元，总市值为155亿元，总股本为783百万股，流通股本为771百万股，52周价格范围为18.04-35.88元，日均成交额为254.29百万元[4] 市场表现 - 报告未提供具体的市场表现数据，仅提供了图表表示市场表现的百分比变化[5] 相关研究 - 报告提到了三篇历史研究报告，分别发布于2024年7月10日、2024年4月24日和2024年3月31日，内容涉及公司改革、高端化策略和主业经营情况[7] 投资要点 - 2024年上半年，公司实现营收26.18亿元，同比下降1%，归母净利润为3.50亿元，同比增长11%。成本控制和运输成本优化是盈利提升的关键因素[8] - 公司通过技术改造和经销商结构优化，推进高端化升级，预计下半年高端化效果将逐渐显现[9] - 公司调整了2024-2026年的盈利预测，当前股价对应的PE分别为21倍、18倍和15倍，维持“买入”投资评级[12] 盈利预测 - 预测2024-2026年EPS分别为0.94元、1.12元和1.30元，归母净利润增长率分别为-56.7%、20.0%和15.5%[14] 主要财务指标 - 2024-2026年预测的毛利率分别为35.2%、36.4%和36.8%，净利率分别为13.8%、15.3%和16.4%，ROE分别为12.3%、12.9%和12.9%[20]

公司投资评级 - 中炬高新（600872）的投资评级为“强推”，维持评级[1] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营收26.18亿元，同比下降1.35%；归母净利润3.5亿元，实现扭亏为盈。单Q2实现营收11.34亿元，同比下降11.96%；归母净利润1.11亿元，实现扭亏为盈[2] - 公司坚定改革方向，务实调整节奏，下半年企业状态有望恢复，回归正常增长通道[2] - 投资建议：改革并非一蹴而就，但安全边际已较足，维持"强推"评级[2] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩表现 - 2024年上半年公司实现营收26.18亿元，同比下降1.35%；归母净利润3.5亿元，实现扭亏为盈。单Q2实现营收11.34亿元，同比下降11.96%；归母净利润1.11亿元，实现扭亏为盈[2] 营收和利润分析 - Q2公司整体实现营收11.34亿，同比下降11.96％，其中公司本部Q2实现收入1kw左右，美味鲜受宏观经济环境、行业竞争加剧等多重因素影响，Q2实现营收10.95亿，同比下降12.1％[2] - 成本改善+降本增效下毛利率表现亮眼，但销售费投增加，部分拖累利润率表现。单Q2公司毛利率为36.2％，同比+3.6pcts[2] 产品与市场分析 - 分产品来看，酱油/鸡精鸡粉/食用油分别同比下降22.0％/-15.4％/+29.1％，其中食用油增长较多主要系去年基数较低；分区域来看，东部/南部/中西部/北部分别同比下降18.7％/-11.1％/-25.0％/-31.2％[2] - 期内公司经销商数目环比新增104个，其中东部/南部/中西部/北部分别新增10/13/29/52个，地级市开发率为95%，区县开发率达70%[2] 财务预测 - 维持24-26年EPS预测为1.36/2.03/1.48元，对应P/E估值15/10/13倍。若扣除土地补偿后，预计24/25年营收分别为53.6/63.1亿，归母利润分别为7.0/9.0亿[2] 投资建议 - 投资建议：改革并非一蹴而就，但安全边际已较足，维持"强推"评级。公司继续坚定改革战略，近期管理层增持也同样传递信心，重点关注下半年经营状态恢复、提质增效落实[2]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 中炬高新（600872.SH）Q2经营面临调整，期待H2旺季改革逐步见效 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩概况 - 2024年半年度业绩公告显示，24H1公司实现营收26.18亿元，同比-1.35%；归母净利润3.5亿元，扭亏为盈；扣非归母净利润3.39亿元，同比+14.53%。Q2公司营收11.34亿元，同比-11.96%；归母净利润1.11亿元；扣非归母净利润1.03亿元，同比-32.37% [2] - 子公司美味鲜H1实现营收25.56亿元，同比-0.6%，归母净利润3.51亿元，同比+11.1%；Q2营收10.95亿元，同比-12.1%；实现归母净利润1.07亿元，同比-34.4% [2] 产品与渠道分析 - Q2核心品类销售承压，酱油、鸡精鸡粉、食用油及其他调味品营收分别同比-22%/-15%/+29%/-31%。公司聚焦核心品类，推出零添加、减盐等健康化新品 [3] - 分渠道看，Q2分销、直销模式营收分别同比-20%/+23%，公司积极拓展电商业务 [3] - 分区域看，Q2东部、南部、中西部、北部营收分别同比-19%/-11%/-25%/-31%，H1上述区域经销商数量分别同比+8/+18/+94/+81家，公司持续加强对全国薄弱市场的覆盖，目前地级市覆盖率达95%，区县覆盖率达70% [3] 财务与盈利分析 - Q2毛利率为36.17%，同比+3.64pcts，主要系原材料采购单价、生产费用、物流成本下降以及产品结构优化所致 [4] - 费用端提升明显，Q2四项费率合计同比+8.38pcts，同期销售/管理/研发/财务费用率分别同比+6.43/+1.48/+0.1/+0.36pcts，其中销售费用率大幅提升主要系美味鲜渠道改造、加大费用投入力度，促销费用同比增加等影响 [4] - Q2公司归母净利率为9.77%，扣非归母净利率为9.07%，同比-2.74pcts，其中Q2美味鲜归母净利率为9.77%，同比-3.31pcts [4] 战略规划与展望 - 公司设定美味鲜三年战略规划，即到26年美味鲜营收、营业利润目标分别为100/15亿元，引领公司发展。尽管Q2需求疲软、竞争加剧等导致公司业绩表现一般，但期间公司持续深化改革，包括夯实新组织架构、内部流程机制（如薪酬激励、目标考核等），推动渠道改革等。伴随H2需求旺季催化、事业部执行力提升，公司销售业绩等有望恢复良性增长；未来美味鲜百亿目标依旧可期 [5] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-26年归母净利润为7.2/9/11.6亿元，分别同比-57%/25%/28%。考虑到H2需求旺季催化、深度改革红利持续释放，预计公司未来业绩有望恢复快速增长 [7]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [序号]1 报告的核心观点 - 因Q2行业需求疲软，叠加公司内部改革调整，下调24-26年利润预测，预计24-26年公司归母净利润分别为7.3/8.8/10.4亿元，分别同比-57%/+20%/+18%，对应PE分别为21x/18x/15x [序号]1 业绩简评 - 24H1实现营收26.18亿元，同比-1.35%；实现归母净利润3.50亿元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润3.39亿元，同比+14.53%。24Q2实现营收11.34亿元，同比-11.96%；实现归母净利润1.11亿元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润1.03亿元，同比-32.37% [序号]1 经营分析 - 需求疲软+内部改革，致Q2收入承压。24Q2美味鲜实现收入10.95亿元，同比-12.1%。分产品：食用油实现增长，其他产品因餐饮需求疲软、竞争加剧而承压。24Q2酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他产品收入分别为6.07/1.47/1.15/1.32亿元，同比分别-22.4%/-14.5%/+30.6%/-29.1%。分地区：主销区相对稳健，其他区域因组织架构、销售体系变革明显承压，24Q2东/南/中西/北部区域分别实现收入2.41/4.45/1.97/1.29亿元,同比-18%/-10.7%/-23.4%/-28.5% [序号]1 - 成本下行带动毛利率改善，费率高企致净利率承压。24Q2美味鲜毛利率/净利率分别为36.85%/11.42%,同比+4.19pct/-2.71pct，系原材料采购单价、生产费用、物流成本下降利好。销售/管理/研发/财务费率分别同比+6.43/+1.48/+0.1/-0.36pct，销售费率大幅提升，系需求疲软环境下公司主动提升终端建设投放 [序号]1 改革与展望 - 改革进入深水区，效果有待验证，下半年有望边际改善。渠道端，公司将持续推进省外市场覆盖，挖掘餐饮、工业、企业食堂等增量。产品端，将加快新品研发效率，迎合健康化、高端化、功能化的趋势。费用端，将合理规划用途，提高使用效率，有效控制费率水平 [序号]1

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [7] 报告的核心观点 - 公司进行全方位改革,但面临一定改革痛点,包括决策落地与费用投放依然存在问题、费用核销相对偏慢导致经销商资金回笼偏慢、团队人手有所欠缺 [17] - 展望24H2,公司将对各大事业部进行辅导培训,在费用端、渠道库存、人员配置、区域发展等方面进行动态调整优化,改革效果有望继续得到释放 [17] - 预测2024-26年归母净利润分别为7.6亿、9.7亿、12.5亿,分别同比变化-55%、+28.5%、+28.5% [7] 公司投资亮点 - 新一届管理班子具备丰富的消费品任职经验,对公司已进行深入研究并设立积极的三年计划,有望赋能调味品业务的发展 [7] - 随着市场化考核及股权激励的推进,公司团队信心及积极性有望得到提振,内部经营效率有望得到改善 [7] - 公司有望再次回归加速通道,稳固调味品行业地位,打开长期成长空间 [7] 公司经营情况 - 24H1公司实现营业收入26.2亿,同比下降1.4%,归母净利润3.5亿,同比扭亏为盈,扣非归母净利润3.4亿,同比增长14.5% [6] - 24Q2美味鲜实现营收10.95亿,同比下降12%,实现归母净利润1.07亿,同比下降34% [8] - 24Q2公司本部实现营收约0.1亿,归母净利润约900万,同比扭亏为盈,主因建设用地使用权转让合同纠纷案影响,公司去年同期计提预计负债17.47亿,但后续双方已达成和解撤诉 [8] - 24Q2分品类看,酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他分别实现收入6.1/1.5/1.1/1.3亿,分别同比-22%/-15%/+29%/-31%,主要系需求弱复苏及行业竞争加剧 [9] - 24Q2分区域看,东部/南部/中西部/北部收入分别同比下降19%/11%/25%/31%,其中北部市场主要系改革调整幅度较大影响 [9] - 24Q2费用率方面,销售/管理/研发/财务费用率分别约为15.2%/6.1%/3.7%/0.2%,分别同比+6.6/+1.7/-0.01/+0.3pct,导致24Q2美味鲜归母净利率为9.8%,同比-3.3pct [10]

报告投资评级 - 给予中矩高新“买入”评级，目标价23.92元 [5] 报告核心观点 - 24H1中矩高新营收26.2亿元，同比-1.4%；归母净利3.5亿元，扭亏为盈（23H1为-14.4亿元）；扣非净利润3.4亿元，同比+14.5%；24Q2营收/归母净利/扣非净利11.3/1.1/1.0亿元，同比-12.0%/扭亏为盈/-32.4% [2] - 调味品主业承压，渠道改革进入阵痛期，外部需求平淡、行业竞争有所加剧，内部处于人员磨合期与渠道打法摸索期 [3] - 成本持续优化，费投增加致短期盈利承压，24H1毛利率为36.6%，同比+4.7pct，费用投放效果仍待中长期体现 [4] 根据相关目录分别进行总结 经营预测指标与估值 - 预计24 - 26年EPS 0.92/1.21/1.45元，参考可比公司24年平均PE 26x（Wind一致预期），给予24年26x PE，目标价23.92元 [2] 中报点评 - 24H1中矩高新业绩扭亏为盈，但主业仍处改革摸索期，美味鲜业务受内外部因素影响营收同比下降，渠道改革在推进但仍处于阵痛期 [2][3] - 成本方面有所优化，但费用投放增加使得短期盈利承压，不过毛利率同比提升 [4] 基本数据 - 目标价23.92元，收盘价19.80元（8月8日），市值15,508百万，6个月平均日成交额294.97百万，52周价格范围18.04 - 35.88元，BVPS 5.94元 [6] 盈利预测 - 给出了2022 - 2026年的资产负债表、利润表相关数据预测，包括营业收入、营业成本、各项费用、净利润等指标的预测值及同比变化率等 [11]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期（2024年1 - 6月）营业收入26.18亿元，上年同期26.54亿元，同比减少1.35%[16] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润3.50亿元，上年同期 - 14.43亿元[16] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.39亿元，上年同期2.96亿元，同比增长14.53%[16] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额5.92亿元，上年同期4.60亿元，同比增长28.71%[16] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产46.49亿元，上年度末47.05亿元，同比减少1.19%[16] - 本报告期末总资产70.86亿元，上年度末67.19亿元，同比增长5.46%[16] - 本报告期基本每股收益0.4470元/股，上年同期 - 1.8714元/股[17] - 本报告期扣除非经常性损益后的基本每股收益0.4337元/股，上年同期0.3844元/股，同比增长12.83%[17] - 本报告期加权平均净资产收益率7.43%，上年同期 - 63.07%，增加70.50个百分点[17] - 本报告期扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率7.21%，上年同期12.95%，减少5.74个百分点[17] - 本期营业收入2,618,311,305.94元，上年同期2,654,168,746.02元，变动比例-1.35%[30] - 本期营业成本1,659,281,325.97元，上年同期1,806,195,082.29元，变动比例-8.13%[30] - 本期销售费用282,818,975.92元，上年同期225,347,844.05元，变动比例25.50%[30] - 本期管理费用182,390,742.07元，上年同期168,308,317.48元，变动比例8.37%[30] - 本期财务费用1,082,975.01元，上年同期 -2,580,684.10元，变动比例-141.96%[30] - 本期研发费用84,526,119.90元，上年同期90,100,429.12元，变动比例-6.19%[30] - 本期经营活动产生的现金流量净额592,116,071.17元，上年同期460,021,455.43元，变动比例28.71%[30] - 本期投资活动产生的现金流量净额 -528,203,450.91元，上年同期 -227,655,561.38元，变动比例132.02%；筹资活动产生的现金流量净额 -53,053,505.46元，上年同期 -1,539,869.99元，变动比例3,345.32%[30] - 2024年上半年公司负债合计25.3047950293亿美元，2023年为15.5081110167亿美元[87] - 2024年上半年公司所有者权益合计12.6800824029亿美元，2023年为16.7060460439亿美元[87] - 2024年上半年公司营业总收入26.1831130594亿美元，2023年为26.5416874602亿美元[88] - 2024年上半年公司营业总成本22.3606501769亿美元，2023年为23.1757586259亿美元[88] - 2024年上半年公司营业利润4.3798977021亿美元，2023年为3.6551134883亿美元[89] - 2024年上半年公司利润总额4.3409737858亿美元，2023年亏损13.7182448666亿美元[89] - 2024年上半年公司净利润3.8530981242亿美元，2023年亏损14.2020521506亿美元[89] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润3.4976685176亿美元，2023年亏损14.4286504812亿美元[89] - 2024年上半年公司综合收益总额3.8531492787亿美元，2023年亏损14.2015725329亿美元[90] - 2024年上半年基本每股收益0.4470元/股，2023年为 - 1.8714元/股[90] - 对联营企业和合营企业的投资收益为 -25,047.41元（对比上期 -105,197.33元）[92] - 公允价值变动收益为1,235,674.67元[92] - 信用减值损失为10,036,077.58元（对比上期 -29,882.03元）[92] - 营业利润为6,526,350.04元（对比上期 -21,696,004.90元）[92] - 销售商品、提供劳务收到的现金2024年上半年为3,009,418,445.24元，2023年上半年为2,886,219,739.02元[94] - 经营活动产生的现金流量净额2024年上半年为592,116,071.17元，2023年上半年为460,021,455.43元[95] - 投资活动产生的现金流量净额2024年上半年为 -528,203,450.91元，2023年上半年为 -227,655,561.38元[95] - 筹资活动产生的现金流量净额2024年上半年为 -53,053,505.46元，2023年上半年为 -1,539,869.99元[95] - 现金及现金等价物净增加额2024年上半年为10,857,749.23元，2023年上半年为230,888,938.48元[95] - 期末现金及现金等价物余额2024年上半年为511,054,498.79元，2023年上半年为771,066,037.14元[95] - 2024年半年度经营活动现金流入小计828,535,535.67元，2023年半年度为19,276,366.57元[96] - 2024年半年度经营活动现金流出小计50,013,722.60元，2023年半年度为127,707,402.63元[96] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额778,521,813.07元，2023年半年度为 - 108,431,036.06元[96] - 2024年半年度投资活动现金流入小计563,740,409.56元，2023年半年度为112,659,656.72元[96] - 2024年半年度投资活动现金流出小计1,091,979,618.46元，2023年半年度为52,862,614.02元[96] - 2024年半年度投资活动产生的现金流量净额 - 528,239,208.90元，2023年半年度为59,797,042.70元[96] - 2024年半年度筹资活动现金流入小计168,688,210.54元[96] - 2024年半年度筹资活动现金流出小计383,937,912.85元[98] - 2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额 - 215,249,702.31元[98] - 2024年半年度现金及现金等价物净增加额35,032,901.86元，2023年半年度为 - 49,388,160.01元[98] - 2023年半年度归属于母公司所有者权益小计为3464836366.55元[102] - 2024年半年度归属于母公司所有者权益本期增减变动金额为 - 1442817086.3元[102] - 2024年半年度少数股东权益本期增减变动金额为22659833.06元[102] - 2024年半年度所有者权益合计本期增减变动金额为 - 1420157253.29元[102] - 2024年半年度综合收益总额中未分配利润变动为 - 1442865048.1元，盈余公积变动为 - 47961.77元[102] - 2024年母公司所有者权益期初合计为1670604604.39元[104] - 2024年母公司所有者权益本期增减变动金额为 - 402596364.10元[104] - 2024年母公司所有者权益中资本公积本期变动为 - 2153578.00元[104] - 2024年母公司所有者权益中未分配利润本期变动为 - 429029172.83元[104] - 2024年母公司所有者权益期末合计为1268008240.29元[105] - 2024年半年度所有者权益合计本期增减变动金额为-17.5723898853亿美元，期末余额为-19.5814122296亿美元[106][107] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年上半年调味品销售收入为25.56亿元，占公司上半年营业收入的97.64%[23] - 2023年整体生产量约69.47万吨，销售69.83万吨；其中酱油销售额占调味品收入的62.23%，鸡精鸡粉占比13.89%，食用油占比9.17%，其他调味品占比14.71%[23] - 2024年上半年净增经销商201个，经销商数量达到2,285个[23] - 广东美味鲜调味食品有限公司报告期营业收入25.56亿元，减幅0.60%，净利润3.91亿元，同比增长15.27%[39] - 广东中汇合创房地产有限公司报告期营业收入1,027.43万元，同比增加114.73%，净利润亏损129.10万元[39] - 中山中炬精工机械有限公司报告期营业收入2,913.96万元，同比增加68.65%，净利润亏损893.83万元[39] 资产相关数据变化 - 交易性金融资产本期期末数为359,718,584.58元，占总资产比例5.08%，较上年期末变动63.15%[33] - 应收账款本期期末数为24,153,874.87元，占总资产比例0.34%，较上年期末变动-67.91%[33] - 2024年6月30日货币资金为511,709,654.47元，2023年12月31日为500,446,941.22元[81] - 2024年6月30日交易性金融资产为359,718,584.58元，2023年12月31日为220,482,909.91元[81] - 2024年6月30日应收账款为24,153,874.87元，2023年12月31日为75,268,113.29元[81] - 2024年6月30日存货为1,576,978,127.32元，2023年12月31日为1,617,962,843.00元[81] - 2024年6月30日流动资产合计4,095,438,542.79元，2023年12月31日为3,732,807,567.52元[81] - 公司资产总计从67.19亿美元增长至70.86亿美元，涨幅约5.45%[82][83] - 流动负债合计从13.37亿美元增长至17.26亿美元，涨幅约29.09%[82] - 非流动负债合计从1.81亿美元降至1.80亿美元，降幅约0.80%[83] - 负债合计从15.18亿美元增长至19.06亿美元，涨幅约25.55%[83] - 所有者权益合计从52.01亿美元降至51.80亿美元，降幅约0.40%[83] - 母公司资产总计从32.21亿美元增长至37.98亿美元，涨幅约17.91%[86] - 母公司流动资产合计从12.20亿美元增长至18.00亿美元，涨幅约47.54%[86] - 母公司非流动资产合计从20.02亿美元降至19.98亿美元，降幅约0.20%[86] - 短期借款从1亿美元增长至2.6亿美元，涨幅160%[82] - 应付职工薪酬从1.49亿美元降至0.78亿美元，降幅约47.77%[82] 非经常性损益相关 - 非流动性资产处置损益为365,126.72元[19] - 计入当期损益的政府补助为2,348,470.98元[19] - 非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为3,900,051.72元[19] - 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费为205,285.79元[19] - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为10,850,301.38元[19] - 除上述各项之外的其他营业外收入和支出为 -4,275,852.36元[19] - 持有

证券代码：600872 证券简称：中炬高新 公告编号：2024-055 中炬高新技术实业（集团）股份有限公司 2024 年半年度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据《上海证券交易所上市公司行业信息披露指引第十四号—— 食品制造》第十四条相关规定，现将广东美味鲜调味食品有限公司（以 下简称：美味鲜）2024 年半年度主要经营数据公告如下： 一、2024 年半年度美味鲜主要经营数据： | 1、报告期内主营业务按产品类别 | | | 单位：万元 | | --- | --- | --- | --- | | 产品分项 2024 | 年上半年 | 2023 年上半年 | 营业收入比上年增减 | | 酱油 | 155,733.78 | 161,734.10 | -3.71% | | 鸡精鸡粉 | 32,736.77 | 32,776.94 | -0.12% | | 食用油 | 21,500.93 | 19,530.50 | 10.09% | | 其他 | 34,171.42 | 39,974.82 | ...

公司结构 - 公司各级子公司包括全资公司、控股子公司等[3] 投资分类 - 投资项目按性质分为经常性与战略性资本支出[5] - 投资项目按标的分为固定资产、股权、房地产等投资[8] 审批规则 - 金额占公司最近一期经审计净资产30%以上的投资和资产处置项目需股东大会批准[15] - 交易涉及资产总额占公司最近一个会计年度经审计总资产50%以上需提交股东大会审议[15] - 交易标的资产净额占上市公司最近一期经审计净资产50%以上且超5000万元需提交股东大会审议[15] - 交易成交金额占公司最近一期经审计净资产50%以上且超5000万元需提交股东大会审议[15] - 交易产生利润占公司最近一期经审计净利润50%以上且超500万元需提交股东大会审议[16] - 交易标的营业收入占公司最近一个会计年度经审计营业收入50%以上且超5000万元需提交股东大会审议[16] - 交易标的净利润占公司最近一个会计年度经审计净利润50%以上且超500万元需提交股东大会审议[16] - 董事会获授权审批公司三年投资规划和年度投资计划，金额为公司最近一期经审计净资产30％以下的投资和资产处置项目，审定3000万元以下关联交易[17] - 经营班子可决定单项最大金额占公司最近一期经审计净资产10%以下且绝对额不超过5亿元的三年投资规划和年度投资计划，审定1000万元以下与关联法人的关联交易[17][18] - 若公司年初投资计划或中期追加投资后预计年度投资或资产处置项目总金额超最近一期经审计净资产20%，经营班子需将年度内单项2亿元及以上项目报送董事会审批[17] - 上级已批准项目调整金额幅度超20%，应逐级上报审批[18] - 业务单位及建设单位年度投资计划调增，累计调增幅度等于或低于10%由总经理审批，超10%由经营班子审批[22] 项目文件 - 投资金额1000万元或以上普通投资项目、300万元或以上基建投资项目应制定立项文件[23] - 可行性研究报告需确定投资项目净现值或估值区间，拟交易对价超估值区间需专项分析支持溢价关键因素并量化提升幅度[25] 项目评价 - 境外投资项目和投资额1000万元及以上的境内普通投资项目、300万元及以上的境内基建投资项目，投资完成后三年内开展后评价工作[36] 资产处置 - 资产处置金额以账面净值计100万元以下的非股权投资资产处置项目，报公司或子公司有权机构审批[41] - 所有股权投资资产处置项目及金额以账面净值计100万元及以上的非股权投资资产处置项目，报经营班子审议，再逐级上报董事会及股东大会审批[41] 合同与预算 - 投资项目应与被投资方签订合同或协议，经授权决策机构批准后签署[28] - 投资实行预算管理，执行中可合理调整，方案须经有权机构批准[30] 项目报告 - 项目实施小组年度投资完成后编制年度投资完成情况报告[36] - 投资活动完成后，项目实施小组在最少五年内逐年对项目进行价值检讨[36] 处置原则与管理 - 资产处置应遵守依法依规、维护公司权益、维护社会稳定和保障职工合法权益原则[40] - 资产处置实行预算管理，执行中可调整，业务单位及建设单位建立档案管理[44] - 涉及非公开市场资产处置方案应含专项法律意见书和交易对手检查清单[45] 财务管理 - 投资财务管理由财务部负责，需完整记录和核算投资活动[46] - 子公司应每月向公司报送财务会计报表[47] - 总部可向子公司委派财务负责人监督财务状况[48] - 总部对子公司进行定期或专项审计[49] 风险判断 - 财务风险判断标准选取总有息负债率和利息保障倍数[49] - 规模影响判断标准采用项目规模测试，包括盈利、收益、资产和对价比率[51] 其他规定 - 投资项目风险评估是审批前置条件[56] - 违反制度造成损失将追究相关人员责任[55] - 子公司对重大事项应及时报告公司及董事会[57] - 制度自公司董事会通过之日起实施[62]

会议决议 - 审议通过《2024年半年度报告正文及摘要》[1] - 审议通过《关于公司"提质增效重回报"行动方案的议案》[2] - 审议通过《关于调整公司组织架构的议案》[5] - 审议通过《关于修订<中炬高新投资管理制度>的议案》[5] 组织架构调整 - 部门从10个增至11个，办公室法务职能独立设法务部[3] - 投资运营部更名为战略发展部，9个部门保持不变[5]