短期融资券发行 - 2025年8月7日发行2025年度第七期短期融资券，金额10亿元[1] - 票面利率1.63%，发行期限182天[1] 短期融资券兑付 - 2026年2月5日兑付本息共计1,008,127,671.23元[1]

公司融资活动 - 华安证券于2025年8月7日成功发行了2025年度第七期短期融资券，发行金额为人民币10亿元 [1] - 该期短期融资券的票面利率为1.63%，发行期限为182天 [1] - 该期短期融资券的兑付日为2026年2月5日，公司已于当日完成本息兑付 [1] 公司债务兑付情况 - 2026年2月5日，华安证券兑付了2025年度第七期短期融资券本息，兑付总金额为人民币10.08亿元 [1] - 根据发行金额10亿元和票面利率1.63%计算，本次兑付的本息合计10.08亿元符合预期 [1]

公司融资活动 - 公司于2025年8月7日发行了2025年度第七期短期融资券 发行金额为人民币10亿元 票面利率为1.63% 发行期限为182天 [1] - 该期短期融资券的兑付日为2026年2月5日 公司于当日完成本息兑付 [1] 公司债务偿付情况 - 公司于2026年2月5日兑付了该期短期融资券本息 兑付总金额共计人民币10.08亿元 [1]

公司股权投资情况 - 截至2025年12月31日，公司持有华安证券股份数量为213,023,389股 [2] - 截至2025年12月31日，公司持有国元证券股份数量为161,223,457股 [2]

华安转债发行信息 - 公司于2020年3月12日发行面值总额28亿元的“华安转债”，每张面值100元，期限6年[4] 华安转债赎回与转股 - “华安转债”到期兑付本息金额为107元/张（含税），按107%赎回未转股可转债[4][5] - 最后交易日为2026年3月6日，3月9日开始停止交易，9 - 11日可转股[4][6] - 当前转股价格为5.78元/股[6] 华安转债到期安排 - 到期日和兑付登记日为2026年3月11日，资金发放日为3月12日[4][7][8] - 3月12日在上海证券交易所摘牌[4][11] - 本金和利息由中登上海分公司通过券商划入持有人账户[10] 公司联系方式 - 联系部门为董事会办公室，电话0551 - 65161539[12]

行业整体状况 - 当前A股证券板块呈现明显的“业绩与估值错配” 头部券商中信证券与中小券商西南证券2025年业绩表现亮眼 分别实现38.5%和47%-57%的净利润同比增长 印证行业全面复苏[4] - 然而 证券板块年内并未收获像样的涨幅 年初至今 证券板块下跌1%左右 在申万一级行业中（31个）排名倒数第四位[4] - 目前证券板块市净率（PB）约1.7倍 市盈率（TTM）约17倍 而A股整体的市盈率（TTM）约23.5倍 行业ROE改善预期明确 但估值水平处于历史低分位 为未来的修复提供了空间[6] 公司基本情况 - 华安证券是安徽本土最大的证券公司 近年来在省内实现的营业收入占总营收的比例始终保持在50%以上 区域优势明显 以股基成交额计算 公司在安徽省内的证券经纪业务市场份额长期保持在35%左右 稳居区域第一[8] - 公司同时积极拓展长三角等经济发达地区 省外收入占比逐年缓慢提升 但安徽大本营仍是基本盘[8] - 截至2025年三季报 公司前七大股东均为安徽省属国有企业 合计持股比例达55% 其中 安徽省国有资本运营控股集团有限公司持股24.34% 为第一大股东 实际控制人为安徽省国资委 这一高度集中的国有股东结构保障了公司治理稳定性[9] 财务与业绩表现 - 2025年前三季度 公司营收44亿元 同比增长67% 归母净利润19亿元 同比增长65% 业绩显著改善[10] - 2022年至今 公司的ROE呈上升趋势 由5.7%上升至8.1% 公司的净资本充足率也保持稳健 2025年三季度末为190% 显示公司在资本使用效率和风险控制方面表现良好[11] 业务结构与发展 - 近三年 华安证券的收入结构优化是一大经营亮点 经纪业务收入占比持续下降 由2023年的35%下降至2025H1的30% 投行业务收入占比由2023年的10%上升至2025H1的15% 资管业务收入占比由8%提升至11%[13] - 公司逐渐摆脱了对单一经纪业务的过度依赖 投行和资管业务形成“双轮驱动” 收入来源更加多元均衡[16] - 投行创新方面 2023-2025年 公司累计完成科创板、北交所IPO保荐承销项目12家 累计承销金额超80亿元 在北交所业务上布局较早[16] - 金融衍生品业务上 公司的场外期权、收益互换等业务2025年名义本金交易规模已突破200亿元 增速较快[16] - 财富管理转型方面 公司的代销金融产品收入从2023年的2.1亿元增长至2025年的3.5亿元 占经纪业务收入比例从16%提升至25% 转型成效逐步显现[16] - 2026年1月 公司公告拟以2646.16万元增资华富基金 持股比例由49%提升至51% 实现控股 标志着其从“参股基金”向“主动管理型资管平台”迈出关键一步 此举将打通“证券+基金”协同链条[16] 市场表现 - 2024年10月以来 公司的股价构建了一个长长的腰部 2025年10月末 公司股价出现放量 随后明显缩量 2026年1月份 公司股价再次放量 随后继续缩量 目前 股价逐渐脱离长期平均交易成本线[17]

白卡纸价格走势 - 截至2026年1月30日，白卡纸价格为4269元/吨，较2025年8月底累计上涨339元/吨，增长8.63% [1] - 2025年8-9月白卡纸价格处于低位，行业盈利承压明显，进入四季度后在头部纸企多轮涨价函带动下，价格逐步企稳并回升 [1] - 2025年末至2026年1月，白卡纸价格在多轮提价后维持高位 [1] 价格上涨驱动因素 - 原材料木浆价格自2025年下半年以来整体维持在相对高位，导致纸企生产成本较高，持续提价有助于缓解亏损并改善盈利结构 [2] - 供给端库存自2025年8月以来周期性下降，市场供需呈现相对平衡状态，厂家主动放缓生产节奏带动企业及社会库存持续下降 [2] - 行业集中度较高，自2025年四季度以来多家主流纸企密集发布涨价函，在行业协同作用下价格形成趋势性回升 [2] 后续价格展望 - 木浆等主要原材料价格维持高位，成本端压力可能向下游传导，为纸价提供底部支撑 [3] - 春节前后纸企检修及主动控产使供给端减量，行业库存水平处于相对低位 [3] - 经历长期低价周期后，纸企整体盈利水平仍处偏低状态，头部企业拥有更强议价能力，通过持续提价可进一步改善毛利水平 [1][3] - 包装、食品等下游需求保持相对稳定，对白卡纸需求形成支撑，提供了价格上行空间 [3]

公司业绩表现 - 万辰集团2025年第四季度收入与业绩符合研报预期，并超出市场普遍预期 [1] - 2025年第四季度量贩业务营收中枢同比增长28.4% [1] 业务运营分析：开店与同店 - 公司开店速度显著提速，2025年第四季度预计净新增门店约1600家，环比加速 [1] - 2025年第一季度、第二季度、第三季度分别净新增门店300家、869家和1200家 [1] - 预计到2025年末，全国门店净新增4000家，总数达到1.8万家，完成年初设定目标 [1] - 同店销售情况改善，测算公司2025年第四季度单店营收达到28.5万元每月，同比下滑7.0%，环比下滑1.3% [1] - 2025年第一季度、第二季度、第三季度的单店营收同比降幅分别为22.0%、23.4%和20.1%，第四季度单季降幅大幅收窄，超出市场预期 [1] - 同店降幅收窄的原因除低基数效应外，还包括货盘优化和运营提效的拉动 [1] 市场与前景展望 - 考虑到公司单店营收降幅大幅收窄，且加盟商合作意愿仍维持在较高水平，研报相应调整了前期预测 [1] - 当前公司股价对应的市盈率分别为29倍、18倍和13倍 [1] - 研报维持对公司的“买入”评级 [1]

| | | 华安证券股份有限公司关于"华安转债"到期兑付暨 摘牌的第一次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 自 2026 年 3 月 9 日至 2026 年 3 月 11 日，"华安转债"持有人仍可以依据约 定的条件将"华安转债"转换为公司股票。 根据中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于核准华安证 券股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2020]145 号），华 安证券股份有限公司（以下简称"华安证券"或者"公司"）于 2020 年 3 月 12 日向社会公开发行面值总额 28 亿元的可转换公司债券（以下简称"可转债"、"华 安转债"），每张面值 100 元，按面值发行，期限 6 年。根据上海证券交易所《关 于华安证券股份有限公司可转换公司债券上市交易的通知》（[2020]88 号），公司 可转债于 2020 年 4 月 9 日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称"华安转债"， 可转债到期日/兑付登记日：2026 年 3 月 11 日 兑付本息金额：1 ...

中国经济网北京1月30日讯 华安证券(600909.SH)今日股价收报7.15元，跌幅6.90%。今日，证券 板块跌1.73%，华安证券为该板块跌幅最大的上市公司。 (责任编辑：徐自立) ...