本报记者 于宏 近年来，随着公募基金市场的迅速发展，券商积极把握业务机遇，通过对公募基金子公司增资、收购公募基金公司股权等 方式，持续加码布局公募赛道，完善资管业务版图，深化业务协同，提升行业竞争力。 谋求公募基金控股权 1月12日晚间，华安证券发布公告称，拟向子公司华富基金增加出资额1020.41万元，对应增资价款为2646.16万元。增资完 成后，华安证券持有华富基金股权比例将由49%增加至51%，成为华富基金控股股东。 公开信息显示，华富基金注册资本为2.5亿元。2025年前三季度，华富基金实现合并营业收入2.54亿元，净利润1921.87万元 （未经审计数据）。Wind资讯数据显示，截至1月16日，华富基金旗下共有87只基金产品，基金资产净值合计1065.17亿元。 打造业务协同新生态 券商收购公募基金公司股权，一定程度上是出于获取公募业务牌照的考量。通过参股、控股公募基金公司等形式获取公募 牌照后，券商可以将存量的"大集合产品"（参考公募基金模式运作的产品）交由旗下公募基金子公司来管理，以顺利完成公募 化改造，避免产品清盘带来的冲击。例如，去年11月24日，前海联合基金发布公告称，从当日起，"上海证 ...

市场整体表现 - 2025年1月13日，证券板块整体下跌0.64%，领跌个股为国盛证券[1] - 同日，上证指数收于4138.76点，下跌0.64%，深证成指收于14169.4点，下跌1.37%[1] 个股价格与成交表现 - 华林证券涨幅最大，为3.61%，收盘价18.92元，成交额20.85亿元[1] - 方正证券上涨2.25%，收盘价8.18元，成交额21.46亿元[1] - 国盛证券领跌，跌幅为2.61%，收盘价17.16元[2] - 中银证券下跌2.47%，湘财股份下跌2.36%，东方财富下跌2.24%[2] - 东方财富成交额最高，达142.90亿元，成交量573.44万手[2] - 太平洋证券成交量最大，为697.89万手，成交额31.54亿元[2] 板块资金流向 - 证券板块整体主力资金净流出20.57亿元[2] - 板块游资资金净流入2.22亿元，散户资金净流入18.35亿元[2] 个股资金流向详情 - 华林证券主力资金净流入1.92亿元，净占比9.22%，但游资与散户资金呈净流出[3] - 方正证券主力资金净流入1.42亿元，净占比6.61%[3] - 国泰君安主力资金净流入1.41亿元，净占比5.73%[3] - 东方证券主力资金净流入9692.02万元，净占比7.36%[3] - 广发证券主力资金净流入6514.44万元，净占比2.91%，同时散户资金净流入4632.76万元[3]

交易核心信息 - 华安证券拟向华富基金增资人民币2646.16万元，对应增加出资额1020.41万元 [1] - 增资完成后，华安证券对华富基金的持股比例从49%提升至51%，成为控股股东 [1] - 此次交易构成关联交易，因华安证券高管余海春同时担任华富基金董事长，但未构成重大资产重组 [1] 交易背景与目的 - 华安证券作为华富基金原第一大股东，已持有其49%股权超过20年 [2] - 华富基金另外两大股东（安徽省信用融资担保集团持股27%，合肥兴泰金融控股集团持股24%）对增资方案无异议且不参与 [2] - 华安证券旨在通过控股提升对华富基金的控制力，完善财富管理业务布局，提升核心竞争力 [2] - 控股有助于华富基金落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，实现差异化经营和高质量发展 [2] - 华安证券近年来在大财富管理领域持续发力，但此前缺少一块控股的公募牌照 [2] 标的公司（华富基金）概况 - 华富基金成立于2004年4月，注册资本为人民币2.5亿元 [1] - 主营业务涵盖基金募集、基金销售、资产管理等 [1] - 目前管理公募基金90只，管理总规模达1058.91亿元 [1] - 旗下部分权益及固收产品（如“华富物联世界灵活配置混合”）收益率在同类型产品中表现靠前 [1] - 2024年全年，公司实现营业收入3.14亿元，净利润3134.02万元 [1] - 截至2025年9月30日，公司净资产为7.05亿元 [1] - 2025年前三季度，公司实现合并营业收入2.54亿元，净利润1921.87万元 [1] 交易方（华安证券）财务与经营状况 - 公司近年经营业绩稳步提升，为增资提供了资金支撑 [2] - 2022年至2024年，营业收入分别为31.59亿元、36.52亿元、45.43亿元 [2] - 2022年至2024年，归母净利润分别为11.81亿元、12.74亿元、14.86亿元 [2] - 截至2024年末，公司总资产达1030.14亿元，股东权益合计225.22亿元 [2] - 2025年前三季度，营业收入录得44.23亿元，同比增长39.22% [3] - 2025年前三季度，归母净利润录得18.83亿元，同比增长64.71% [3] - 截至2025年9月末，总资产进一步增至1066.55亿元，股东权益合计237.54亿元 [3]

华安证券拟控股华富基金 - 华安证券计划向华富基金增资2646.16万元，其中1020.41万元计入注册资本 [1] - 增资完成后，华安证券对华富基金的持股比例将从49%提升至51%，成为控股股东，该事项尚需股东会审议及证监会核准 [2] - 华富基金成立于2004年，注册资本2.5亿元，华安证券自其设立起即持股49%为第一大股东，此次增资旨在获得公募基金牌照，完善财富管理业务布局 [4] 华富基金经营状况 - 截至2025年9月30日，华富基金合并资产总额8.66亿元，净资产7.05亿元 [5] - 2025年前三季度，华富基金实现合并营业收入2.54亿元，净利润0.19亿元 [5] - 截至2025年底，华富基金管理公募基金87只，管理总规模超千亿元，较上年末增长20%，非货币基金规模为664.40亿元 [5] 交易背景与战略意义 - 控股华富基金将帮助华安证券补全其财富管理版图中控股公募牌照的空白，形成更全面的产品谱系 [7] - 华安证券财富管理业务条线2024年营业收入同比增长超15%，公司近年来在大财富管理领域持续发力 [7] - 华安证券总资产截至2025年三季度末为1066.55亿元，归母净资产236.76亿元，分别较上年度末增长3.53%和5.46%，预计并表华富基金后将进一步增厚资产规模 [7] 行业趋势：券商布局公募基金 - 在券商资管公募牌照获取难度提升的背景下，多家证券公司通过收购或增持方式谋求控股公募基金 [8] - 例如，国联证券于2023年收购中融基金并最终实现全资控股，上海证券于2025年受让新疆前海联合基金100%股权 [8] - 此举旨在补全“券商资管+公募基金”的业务链条 [8]

核心观点 - 全球锡市场呈现结构性紧缺，主要由供应集中且增量有限、需求保持高景气驱动 [1][2] - 锡价上行主要由供弱需强驱动，具体表现为供应端扰动超预期与需求端持续扩张 [2] 供应端分析 - 2024年全球锡矿产量为30万吨，同比减少1.63% [1][2] - 全球锡矿供应高度集中，缅甸、印尼和中国三国合计产量占比达51% [1][2] - 矿端政策与品位下降限制了新增产能 [1][2] - 2025年初缅甸矿产停工时间超预期，导致冶炼厂开工率被迫下调 [2] - 刚果（金）锡精矿因冲突停产，影响全球约6%的锡供应，加剧原材料紧张 [2] 需求端分析 - 2024年全球锡需求量为38.52万吨，同比增长3.33% [1][2] - 锡的工业属性突出，电子焊料是主要应用领域 [1][2] - 2024年全球电子焊料用锡需求为15.41万吨，同比增长3.35%，占总需求的40.01% [1][2] - AI服务器、光伏等新兴领域对锡焊料需求持续扩张 [2] 相关公司 - **锡业股份（000960）**：立足云南个旧，建立一体化锡产业链，锡产销量居全球第一 [2] - **兴业银锡（000426）**：银锡业务齐增，旗下银漫矿业锡精矿产量国内第二，并通过收购海外锡矿资源实现持续增长 [2] - **华锡有色（600301）**：锡锑双主业，采选与冶炼协同，作为广西国资有色上市平台，充分受益于广西矿权整合与产业集聚 [2]

华安证券拟控股华富基金 - 华安证券公告拟以2646.16万元增持华富基金2%股权，交易获批后持股比例将达51%，成为控股股东 [1] - 华富基金成立于2004年，注册资本2.5亿元，主营业务包括基金募集、销售及资产管理 [1] - 截至2025年底，华富基金管理87只公募基金，管理规模超千亿元，较上年末增长20% [1] - 华安证券现为华富基金第一大股东，持股49%，其余股东对增资方案无异议且不参与 [1] 华夏基金ETF规模突破万亿 - 截至1月12日，华夏基金旗下ETF产品管理规模达10096.84亿元，成为境内首家万亿级ETF管理机构 [2] - 其中非货币ETF规模达10095.9亿元，占全市场ETF总规模（约6.25万亿元）的16% [2] - 自2005年推出首只ETF以来，华夏基金年均ETF管理规模已连续21年稳居行业首位 [2] - 2025年以来，华夏基金ETF管理规模累计增长3356.84亿元 [2] 德邦基金因大额申购传闻紧急限购 - 德邦基金深夜公告，自1月13日起对旗下德邦稳盈增长基金实施限购，A份额单渠道单日限购1000万元，C份额限购100万元 [3] - 市场传闻该基金单日获得120亿元资金买入，但公司及代销渠道予以否认，称规模数据需日终清算确认且为非公开信息 [3] - 该基金近期获得较大新增资金申购，但其规模仅约7亿元，大量新资金涌入可能导致投资操作时滞并拉低收益率，损害原持有人利益 [3] 行业动态与影响 - 华安证券控股华富基金，旨在整合券商资管与公募资源，提升综合财富管理能力，并对公司估值有积极重塑作用 [1] - 券商控股公募基金趋势深化，有望增强大金融板块内部协同效应，推动行业高质量发展，并为资本市场带来长期增量资金 [1] - 华夏基金万亿ETF规模的出现，反映了投资者对低成本、高效指数化投资工具的需求提升，将推动资产管理行业向被动投资转型 [2] - ETF市场扩容增强了市场流动性和韧性，有助于优化A股投资者结构，为资本市场长期稳定发展注入活力 [2] - 德邦基金限购事件反映了市场资金对绩优产品的追逐，但也警示基金公司需加强流动性管理 [4] - 资金持续入场预期短期可能推动低估值蓝筹及重仓股行情，但市场整体仍需理性看待资金动向 [4]

交易核心信息 - 华安证券拟以2646.16万元人民币增持华富基金2%股权 [1] - 交易完成后，华安证券对华富基金的持股比例将从49%增至51%，成为控股股东 [1] - 华富基金现有其他两家股东（安徽省信用融资担保集团有限公司和合肥兴泰金融控股（集团）有限公司）对此次增资无异议且不参与 [1] 交易标的（华富基金）概况 - 华富基金成立于2004年，注册资本2.5亿元人民币，主营业务为基金募集、基金销售、资产管理 [1] - 截至2025年9月30日，华富基金合并资产总额8.66亿元，净资产7.05亿元 [1] - 2025年前三季度，华富基金实现合并营业收入2.54亿元，净利润0.19亿元 [1] - 截至2025年底，华富基金管理公募基金87只，管理规模超千亿元，较上年末增长20% [1] - 旗下多只权益及固收基金收益率在同类型中排名靠前 [1] 交易对华安证券的战略意义 - 通过此次控股，华安证券将获得公募基金牌照 [2] - 有助于公司完善财富管理业务布局，形成“公募+私募、权益+固收、境内+境外”的多元化产品谱系 [2] - 有利于整合客群、渠道、服务资源，增强对客户的资产配置服务能力，提升核心竞争力 [2] - 华富基金将积极融入华安证券全业务链条，更好落实监管关于推动公募基金高质量发展的意见 [2] 华安证券财富管理业务背景 - 近年来，华安证券在大财富管理领域频繁发力，例如获批基金投顾业务、设立资管子公司等 [2] - 2024年，公司财富管理业务条线营业收入较上年增长超15% [2] - 控股华富基金若能获批，将为公司财富管理版图增添重要一块 [2] - 公司将以专业深化和服务优化为核心抓手，强化战略、业务和管理协同，持续践行“以客户为中心”的经营理念 [2]

证券日报网讯1月12日，华安证券（600909）发布公告称，公司将于2026年1月28日14：30召开2026年第 一次临时股东会。 ...

证券日报网讯1月12日，华安证券（600909）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年12月31 日，公司股东人数为100634户。 ...

交易核心信息 - 华安证券拟以2646.16万元增持华富基金2%股权 交易完成后持股比例将达51% 成为控股股东[1] - 本次增资方案已获华富基金其他两家股东（安徽省信用融资担保集团持股27% 合肥兴泰金融控股持股24%）同意 且其明确表示不参与增资[3] 华富基金基本情况 - 华富基金成立于2004年4月19日 注册于上海 注册资本为2.5亿元 主营业务为基金募集、销售及资产管理[3] - 截至2025年9月30日 华富基金合并资产总额8.66亿元 净资产7.05亿元 2025年前三季度实现合并营业收入2.54亿元 净利润0.19亿元[3] - 截至2025年底 华富基金管理公募基金87只 管理规模超千亿元 较上年末增长20% 旗下多只权益及固收基金收益率排名靠前[4] 华安证券战略与业务协同 - 控股华富基金有助于华安证券获得公募基金牌照 完善财富管理业务布局 形成“公募+私募”“权益+固收”“境内+境外”的多元化产品谱系[4] - 此举旨在整合客群、渠道、服务资源 增强资产配置服务能力 提升核心竞争力 华富基金将积极融入华安证券全业务链条[4] - 近年来华安证券在大财富管理领域持续发力 包括获批基金投顾业务、设立资管子公司等 2024年其财富管理业务条线营业收入同比增长超15%[4] 华安证券财务表现与交易影响 - 2025年前三季度 华安证券实现营业收入44.23亿元 归母净利润18.83亿元 分别同比增长67.32%和64.71%[5] - 截至2025年三季度末 华安证券总资产1066.55亿元 归母净资产236.76亿元 较上年度末分别增长3.53%和5.46%[5] - 并表华富基金后 华安证券资产规模将进一步增厚 经营业绩将再上新台阶[5]