业绩总结 - 公司2023年实现营收563.64亿元，同比增长19.61%[1] - 公司2023年毛利率同比上升至4.13%[2] - 公司2023年黄金珠宝产品收入达554.85亿元，同比增长20.09%[3] - 公司2024-2026年预计每股收益分别为0.72/0.86/0.98元，对应PE分别为16/13/12倍，维持“买入”评级[4] - 公司预测2026年营业收入将达到80885百万元，同比增速为11.91%[7] 未来展望 - 公司建议投资者关注行业指数表现，强于大市的行业指数相对大盘涨幅10%以上[8] - 公司认为该公司未来6个月内相对大盘涨幅将超过15%，建议买入[9] 其他新策略 - 报告提醒投资者不同机构采用不同评级术语，应综合考虑个人情况做出投资决策[10] - 分析师具有证券投资咨询执业资格，报告独立客观反映研究观点[11]

业绩总结 - 2024年第一季度，中国黄金营收182.51亿元，同比增长13.08%；归母净利润3.63亿元，同比增长21.09%[1] - 2024年预计营业收入为64597.77百万元，同比增速14.61%；归母净利润为1208.67百万元，同比增速24.16%[3] - 2023年至2026年，中国黄金的营业收入、净利润、每股收益、市盈率等指标呈现逐年增长趋势[3] 业务展望 - 公司计划在2024年第二季度至第四季度增加6家直营店和216家加盟店[1] 股票评级 - 预计中国黄金2024-2026年的EPS分别为0.72/0.86/0.98元/股，对应PE分别为16/13/12倍，维持“买入”评级[2] 风险因素 - 风险因素包括宏观经济下行、市场竞争加剧和原材料价格波动[3] 投资评级 - 公司投资评级分为买入、增持、观望和卖出四个等级，根据未来6个月内公司相对大盘的涨跌幅来确定[6]

业绩总结 - 公司23年实现营收563.64亿元，同比增长19.61%[1] - 公司23/24Q1归母净利同增27.20%/21.09%[1] - 公司24Q1实现营收182.51亿元，同比增长13.08%[1] - 公司23/24Q1实现净利率1.73%/2.00%，同比提升0.10/+0.13pct[3] 用户数据 - 公司23年加盟店净开617家，开店顺利[2] - 公司23年加盟业务拓展，净开店615家，总门店达到4257家[3] 未来展望 - 预计2024-2026年公司营收分别为636.75/706.91/784.69亿元[4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为12.10/15.40/17.67亿元[4] 新产品和新技术研发 - 黄金产品/K金珠宝分别实现营收554.85/3.56亿元，同比增长20.09%/-26.51%[3] 市场扩张和并购 - 2026年中国黄金预计营业收入将达到784.69亿元，较2023年增长39.2%[6] - 2026年中国黄金预计净利润为177.4亿元，较2023年增长81.7%[6] - 2026年中国黄金的ROE预计将达到17.8%[6] 其他新策略 - 风险提示包括金价波动、竞争加剧、渠道拓展不及预期等[5] - 华福证券认为投资者应当自行决策，自担投资风险[10] - 华福证券给出的投资评级包括买入、持有、中性、回避、卖出和强于大市[13] - 买入评级表示未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅在20%以上[13] - 持有评级表示未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅介于10%与20%之间[13] - 中性评级表示未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅介于-10%与10%之间[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营收563.64亿元，归母净利润9.73亿元[1] - 公司2024Q1营收182.51亿元，归母净利润3.63亿元[1] - 公司2024-2026年预测归母净利润分别为11.99/13.88/15.96亿元[1] - 公司2026年预计营业收入将达到88380百万元，较2022年增长87.3%[7] - 公司2026年预计净利润为1602百万元，较2022年增长108.3%[7] 用户数据 - 公司2023年直销/经销实现营收329.4/231.0亿元，同比增长15.4%/26.1%[2] - 公司渠道深耕细作，净增门店615家，期末门店总数达4257家[3] 未来展望 - 公司2026年预计ROE为14.4%，较2022年增长3.4个百分点[7] - 公司2026年预计EBITDA为2073百万元，较2022年增长150.1%[7] 新产品和新技术研发 - 公司产品联合创新、跨界合作，提升产品力，发挥“产品领导小组”的引领能力[4] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计资产负债率为43.5%，较2022年增长3.7个百分点[7] - 公司2026年预计净负债比率为-62.5%，较2022年改善12.1个百分点[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营收563.64亿元，归母净利润9.73亿元，符合预期[1] - 公司2024Q1实现营收182.51亿元，归母净利润3.63亿元，同比增长13.08%[1] - 公司2024年预计每股净收益为0.86元，给予20倍PE，目标价下调至14.40元[1] - 公司2024Q1毛利率4.09%，扣非归母净利率2.02%，费用率保持稳定[1] - 公司2023年净利润同比增长27%，每股净收益预计为0.58元[1] 新产品和新技术研发 - 公司2023年新开门店数量增长，黄金品类景气向上[1] - 公司2024Q1黄金珠宝实现营收180.30亿元，服务费收入大幅增长[1] 市场扩张和并购 - 公司拓店快速扩张，加盟政策优化，渠道拓店持续发力可期[1] 未来展望 - 公司业绩增长主要受金价上行提振，黄金品类维持高景气[1] - 公司市盈率逐年下降，2024年预计为14.82[1] - 公司预测2026年营业总收入将达到90,291百万美元，净利润为1,740百万美元[2] 其他新策略 - 公司给予2024年20倍PE估值，下调目标价至14.40元，维持“增持”评级[4] - 公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，分析师具有证券投资咨询执业资格[6] - 报告提醒投资者在决策前需谨慎，不应将报告作为唯一参考因素[10] - 本公司对报告版权拥有独立所有权，未经许可不得擅自使用[11] - 报告中的投资建议评级分为增持、谨慎增持、中性和减持四个等级[13]

财务数据 - 公司2023年实现营收563.64亿元，同比增长19.61%[1] - 公司2023年归母净利润9.73亿元，同比增长27.2%[1] - 公司2023年分红率达到78%，拟每10股派发现金红利4.50元[2] - 公司2023年黄金产品销售收入为554.85亿元，同比增长20.09%[3] - 公司2023年净开店615家，24Q1净开店8家[4] - 公司2023&24Q1销售毛利率分别为4.13%和4.09%，同比提升0.23和0.10百分点[6] - 公司2023&24Q1净利率小幅提升，24Q1销售净利率为2.00%，同比增长0.13百分点[8] - 公司2023年销售/管理/研发/财务费用率分别为0.88%/0.33%/0.05%/0.04%[8] - 公司2023年市盈率P/E为19.57倍，2024年预计为16.89倍[10] 未来展望 - 公司预测2024-2026年收入分别为631/702/774亿元，同比增长12%/11%/10%[9] - 预计公司2026年的流动资产将增长至15,608百万元，增长幅度达到42.3%[11] - 预计公司2026年的营业总收入将增长至77,384百万元，同比增长率为64.1%[11] - 公司预计2026年的营业利润将增长至1,758百万元，增长幅度达到104.4%[11] 其他 - 报告显示，公司的意见、评估及预测仅为公司最初出具日的观点和判断[24] - 公司不对报告中的信息构成投资建议，投资者需自行承担风险[25] - 公司可能持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易[26] - 未经公司授权，私自转载或转发本报告将承担法律责任[28] - 本报告采用的基准指数为沪深300指数，提供了股票和行业投资评级[29] - 投资者应充分了解证券市场的风险并谨慎行事[30] - 投资者应独立评估本报告中的信息和意见，并考虑自身投资目的和财务状况[31]

业绩总结 - 2023年，中国黄金实现营业收入563.64亿元，同比增长19.61%[1] - 2023年，公司净利润为9.73亿元，同比增长27.20%；24Q1净利润为3.63亿元，同比增长21.09%[1] - 2023年，黄金珠宝销售收入占比提升至558.41亿元，同比增长19.61%；经销模式收入占比达41.0%，同比增长2.1%[1] - 2023年，销售毛利率为4.13%，同比增长0.23%；净利率为1.73%，同比增长0.11%[2] 未来展望 - 预计2024-2026年，中国黄金营收将分别达到649.73亿元、721.91亿元和782.34亿元，同比增长15.3%、11.1%和8.4%[4] - 2026年中国黄金公司预计营业总收入为78,234百万元，营业成本为74,947百万元[6] - 2026年中国黄金公司预计净利润率为1.97%，ROA为10.46%，ROE为16.82%[6] - 2026年中国黄金公司预计现金比率为1.21，资产负债率为37.12%[6]

业绩总结 - 公司2023年实现收入563.6亿元，同比增长19.6%[1] - 公司2023年黄金产品收入为554.9亿元，同比增长20.1%[1] - 公司2023年整体毛利率为4.13%，同比增加0.23%[1] - 公司2024年Q1实现收入182.5亿元，同比增长13.1%[1] - 公司2024年Q1实现归母净利润3.6亿元，同比增长21.1%[1] 未来展望 - 预计公司2026年归母净利润将达到17.2亿元[2] - 预计公司2026年每股净资产为7.27元[2] - 预计公司ROIC分别为14.78%、14.86%、15.02%[2] - 预计公司P/E（现价&最新股本摊薄）分别为14.61、12.32、10.35倍[2] 投资评级 - 公司投资评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[5] - 公司行业投资评级分为增持、中性和减持三个等级[6]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入563.64亿元，同比增长19.61%[1] - 公司1Q2024营业收入182.51亿元，同比增长13.08%[1] - 公司1Q2024综合毛利率上升0.11个百分点[1] - 公司2023年主营业务中，黄金产品营业收入为554.85亿元，毛利率为3.67%[4] - 公司2023年主营业务中，华北地区营业收入为101.15亿元，毛利率为6.36%[4] - 公司2023年主营业务中，直销模式营业收入为329.35亿元，毛利率为2.81%[4] - 公司1Q2024归母净利润同比增长21.09%[4] - 公司1Q2024净利率较上年同期上升0.13个百分点[4] 市场扩张和并购 - 公司门店数量维持较快增速，不同渠道稳步拓展，维持“买入”评级[3] 未来展望 - 公司2024年预计净利润为1142百万元，同比增长13.8%[6] - 公司2022年ROE为11.1%，2026年预计将提升至16.8%[6] - 公司2022年资产负债率为40%，2026年预计将提升至50%[6] - 公司2022年毛利率为3.9%，2026年预计将保持在4.1%水平[6]

财务业绩 - 公司2023年营业收入达到563,643,724,414.14元，同比增长19.61%[13] - 公司2023年净利润达到973,480,406.56元，同比增长27.20%[13] - 公司2023年度报告显示，经营活动产生的现金流量净额为1,576,677,301.17元，同比增长32.14%[14] - 公司2023年度报告显示，归属于上市公司股东的净资产为7,383,578,112.29元，同比增长6.73%[14] - 公司2023年度报告显示，基本每股收益为0.58元，同比增长26.09%[14] - 公司2023年度报告显示，稀释每股收益为0.58元，同比增长26.09%[14] - 公司2023年度报告显示，加权平均净资产收益率为13.61%，较上年同期增加2.25个百分点[14] - 公司2023年度报告显示，经营活动产生的现金流量净额为2,733,562,408元，较上年同期增长0.23%[15] - 公司2023年度报告显示，非经常性损益项目中政府补助金额为154,133,939.26元，较上年同期增长105.67%[15] - 公司2023年度报告显示，采用公允价值计量的交易性金融项目当期变动为689,129,102.12元，对当期利润的影响金额为-285,152,159.55元[17] 业务发展 - 公司主要从事黄金、白银、珠宝、首饰、模具产品的创意研发、加工、批发及零售[25] - 公司将产品创新研发提升到全新战略高度，致力于弘扬中华优秀传统文化[31] - 公司在直营渠道充分利用属地资源政策，与各地知名IP合作，演绎品牌精彩，致力于打造富有地方特色的产品和服务[20] - 公司深化改革赋能升级，加强产品升级战略，成立产品工作领导小组，推动产品创新研发，打造公司发展核心竞争力[20] - 公司形成体系品牌管理，持续加强与WTT赛事合作，提升品牌知名度和影响力，品牌价值为715.26亿元，品牌强度为852.40[20] - 公司培育钻石业务实现产业链延伸，构建产品架构体系，推进线上产品种草，积极拓展合作平台，提升消费者对培育钻石的认知[21] 市场表现 - 2023年中国黄金珠宝市场规模达到8200亿元，同比增长14.05%[22] - 2023年金银珠宝类商品零售累计值为3310亿元，同比增长13.30%[23] - 2023年中国黄金消费量达1089.69吨，同比增长8.78%[24] 股利派发 - 公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.50元（含税），总计派发现金红利756,000,000.00元，占当年净利润的77.66%[6] 股东情况 - 公司普通股股东总数为101,701户，上一月末的普通股股东总数为85,606户[176] - 中国黄金集团持有646,050,000股，占比38.46%；中金黄金持有98,700,000股，占比5.88%[176] - 泉州君融信息咨询中心持有33,150,000股，占比1.97%；银河德睿资本管理持有30,300,800股，占比1.80%[177]