报告评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 2024H1公司营收同比增长18.9%,归母净利润同比增长10.6%,表现稳健 [4] - 公司黄金产品销售表现良好,黄金租赁相关的投资收益等影响业绩 [5] - 公司计划从渠道驱动向产品驱动转型,全面启动品牌焕新工作 [6] 分产品总结 - 2024H1公司黄金产品/K金珠宝类产品/品牌使用费/管理服务费分别实现营收346.7/0.8/0.7/0.8亿元,同比变化分别为+19.4%/-65.3%/+105.7%/+338.3% [5] - 公司综合毛利率为4.39%,同比增加0.16个百分点 [5] - 期间费用率基本稳定,销售/管理/财务费用率分别为0.68%/0.23%/0.02% [5] - 公司投资收益为-2.4亿元,主要是归还租赁黄金产生的损益;公允价值变动收益为-2.0亿元,主要是租赁黄金日常核算产生的公允价值变动 [5] 渠道和产品策略 - 2024H1公司净增门店9家,期末门店总数达4266家,发力加盟渠道 [6] - 公司发布2024年度产品研发计划,重点提升高附加值产品占比,上半年推出"承福金"、"玲珑金"等六大类别新品 [6] - 公司全面启动品牌焕新工作,通过大型公关活动、跨界合作等方式扩大品牌影响力 [6] 财务预测 - 考虑金价波动、消费环境低迷等因素,我们下调公司2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为11.16/12.98/14.98亿元,对应EPS为0.66/0.77/0.89元 [4] - 当前股价对应PE为13.0/11.1/9.7倍,估值合理 [4]

本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600916 证券简称：中国黄金 公告编号：2024-028 中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司 第二届监事会第三次会议决议公告 一、监事会会议召开情况 根据公司 2024 年上半年生产经营情况，公司 2024 年半年度报告的内容真 实、准确、完整地反应了公司实际经营情况，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏。 表决结果：赞成票 5 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 具体内容详见公司于同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的 《2024 年半年度报告》全文及摘要，以及刊登于《上海证券报》《中国证券报》 《证券时报》《证券日报》《经济参考报》的《2024 年半年度报告摘要》。 （二）审议通过《关于公司<2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的 专项报告>的议案》。 公司已及时、真实、准确、完整的披露了关于募集资金的使用及管理等应披 露的信息，不存在募集资金管理违规的情形。公司对募集资金的投向和进展情况 均如实履行了披露义务。 中国黄金集团黄 ...

中国黄金 s and and 024 度 t SEMI-ANNUAL REPORT 中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司 China National Gold Group Gold Jewellery Corporation Limited 股票名称：中国黄金 股票代码: 600916 2024 年半年度报告 公司代码：600916 公司简称：中国黄金 中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司 2024 年半年度报告 2 / 183 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人刘科军、主管会计工作负责人魏浩水及会计机构负责人（会计主管人员）张培培 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺， ...

以上变更信息自本公告发布之日起正式启用，敬请广大投资者关注以上信息 变更，若由此给您带来不便，敬请谅解。 中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司 关于办公地址变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司（以下简称"公司"）办公地址已于近 日由"北京市东城区东四南大街 249 号北计大楼（南楼）"变更为"北京市东城 区安外大街柳荫公园南街 1 号"，邮政编码由"100006"变更为"100011"。除 上述变更外，公司联系电话、传真、电子信箱及注册地址等其他基本信息均保持 不变。 本次变更后公司最新联系方式如下： 证券代码：600916 证券简称：中国黄金 公告编号：2024-026 特此公告。 中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司董事会 2024 年 8 月 23 日 办公地址：北京市东城区安外大街柳荫公园南街 1 号 联系电话：010-84115629 邮政编码：100011 传真：010-84115629 电子信箱：zjzb@chnau99999.com 注册地址：北京市北京经济技术开 ...

证券代码：600916 证券简称：中国黄金 公告编号：2024-025 中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司 关于股东宿迁涵邦投资管理有限公司 减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1 股东持股的基本情况：截至本公告披露日，宿迁涵邦投资管理有限公司 （以下简称"宿迁涵邦"）持有中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司（以 下简称"公司"）43,338,400 股股份，约占公司总股本的 2.58%。 减持计划的主要内容：经宿迁涵邦内部决策，宿迁涵邦拟通过集中竞 价、大宗交易的方式合计减持其所持有的公司股份不超过 43,338,400 股、减持比例不超过公司总股本的 2.58%。其中，通过集中竞价交易方 式减持的股份不超过 16,800,000 股，占公司总股本比例不超过 1%；通 过大宗交易方式减持的股份不超过 26,538,400 股，占公司总股本比例 不超过 1.58%。采用大宗交易减持的，减持期间为自本减持计划披露之 日起 3 个交易日后的 3 个月内，且在任意连续 90 个自然日 ...

报告行业投资评级 - 报告维持看涨黄金价格的预测,预计2025年黄金价格将达到2,700美元/盎司,较现价上涨12% [73] 报告的核心观点 中国黄金市场概况 - 中国是全球最大的实物黄金需求市场,占全球实物黄金需求的三分之一左右 [13][15] - 中国黄金市场以实物黄金需求为主导,黄金ETF市场规模相对较小 [16][18][20] - 中国实物黄金需求主要通过上海黄金交易所的提取量来跟踪 [22][23] - 中国央行自2022年11月以来连续18个月增持黄金,累计增持317吨,预计未来仍将继续增持 [29] 中国黄金需求驱动因素 - 中国黄金需求受消费者信心(恐慌)、收入水平、利率水平和黄金价格等因素的影响 [5][49][56][59] - 中国黄金需求对价格特别敏感,估计上海黄金价格下跌10%会带动中国实物黄金需求增加16% [59] 中国黄金需求现状 - 2024年6月,中国实物黄金需求同比下降16%,主要受价格上涨和经济增长放缓的影响 [44][60] - 尽管周期性需求有所下降,但结构性需求保持稳定,因为利率下降和消费者信心下降带来的需求增加抵消了收入增长放缓的影响 [60][63] - 中国消费者对黄金的潜在需求仍然较高,百度上与黄金相关的搜索量在最近两个月内增加了三倍 [66]

会议主要讨论的核心内容 - 公司今年以来的股价表现亮眼,一方面得益于整个行业的大涨,另一方面公司本身的基本面也在发生积极变化[1][2] - 公司的甲码矿二期3.4万吨选厂已于5月底恢复正常运营,公司的关注度也非常高[1] - 公司在西藏和内蒙古的矿山生产情况稳定,正在积极推进露天转地下开采[2][3] - 公司认为金、铜、铅、锌等有色金属价格走势良好,下半年和明年价格应该会高位稳定[2][3] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 关于公司长沙豪金矿从露天转地下开采,采用自然崩落法的可行性[3][4] **公司回答** - 长沙豪金矿品位较低,采用自然崩落法进行地下开采是经过长时间研究和论证的结果[4][5] - 自然崩落法在铜矿开采中已有先例,对于金矿来说也是可行的,关键是要控制好采矿成本和开采量[4][5] - 公司已经与权威机构反复论证,认为这种方案是最合适的,综合成本在330元/吨左右[5][6] 问题2 **投资者提问** 关于公司甲码矿的扩产计划[8][9] **公司回答** - 公司目前甲码矿的探明资源储量已经可以开采30年以上,正在积极与当地政府协调扩产事宜[8][9] - 公司计划将一期6000吨/日的选厂扩大到2万吨/日,但目前缺乏合适的建厂用地,正在努力寻找[9][10] 问题3 **投资者提问** 关于公司集团资产注入的进展情况[16][17][18] **公司回答** - 公司在吉尔吉斯斯坦有两个矿山项目,一个是同金矿,一个是纯金矿,前者去年取得突破,后者计划7月底投产[16][17] - 公司在俄罗斯也有一个金矿项目,目前正在推进审批和初步设计,计划于2027年建成投产[20][21] - 公司正在积极考虑将这些优质资产注入上市公司,以增厚利润,但具体方案还在研究中[19]

公司产品结构优化 - 公司以金条引流,着重推广黄金首饰[2] - 公司制定了《产品研发设计五年发展规划纲要》和《中国黄金品牌2024年度产品研发计划》,大力发展首饰在终端店面的推广[2] - 公司将以"以满庭芳华"为设计主题,与工艺美术大师和艺术家合作,继续与国宝金等国家级IP联合,增强产品溢价能力[2] 公司盈利增长点 - 公司将加大市场终端布局,提升中国黄金在终端的品牌知名度和影响力[2][3] - 公司将继续通过月度展销模式,及时调整加盟商货盘,改善产品周转和库存压力[2] 公司发展规划 - 提升管理能力,加大产品投入力度和产品宣发力度[3] - 结合市场行情,继续与服务中心保持良好合作态势[3] - 结合终端市场需求,逐步加大市场推广,加强品牌影响力,带动4000多家店面协同发展[3] 公司回购情况 - 2024年上半年回购量同比增长约30%[4] - 未来公司将深挖黄金回购市场,牢固夯实精炼+回购基础服务,在做大规模的基础上强化提质增效[4]

会议主要讨论的核心内容 - 中国黄金集团有限公司及其控股上市公司2023年度和2024年第一季度的经营业绩情况 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23] - 中国黄金集团有限公司对两家上市公司的支持和发展规划 [24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35] - 中国黄金集团有限公司在资源保障、科技创新、产业链协同等方面的工作 [4][5][6][7][8][9][10][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35] - 中国黄金集团有限公司及其上市公司的投资者回报政策 [36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **刘乐文 提问** 询问中国黄金集团对于新的市值管理相关政策的影响及对下属上市公司的考核机制 [36][37][38] **于学平 回答** 中国黄金集团高度重视上市公司的实质管理工作,将持续提升经营业绩、完善公司治理、加强信息披露和投资者沟通等,以提高上市公司的市场价值和投资价值 [36][37][38] 问题2 **龚帅 提问** 询问张越院士对黄金行业和中金黄金未来发展的建议 [39][40][41][42][43][44][45] **张越 回答** 提出三点建议:1)创新引领是助推黄金资源勘探开发转型升级的关键;2)人才培养是行业高质量发展的基石;3)聚焦深部开采、绿色低碳、智能高效是未来发展的重点方向 [39][40][41][42][43][44][45] 问题3 **陆一帆 提问** 询问中国黄金集团黄金珠宝公司在产品研发方面的规划 [45][46][47][48][49][50] **刘伟明 回答** 公司制定了五年规划,包括:1)设立独立的产品设计研发中心;2)坚持产品和人才双驱动;3)构建包括新订货模式、营销联动、宣传机制等在内的五大保障体系,全面提升产品力 [45][46][47][48][49][50]