市场整体表现 - 1月29日，三大指数涨跌不一，沪指涨0.16%，深成指跌0.3%，创业板指跌0.57% [1] - 上证50指数涨超1%，科创50指数跌超3% [1] - 沪深两市成交额达3.23万亿，较上一个交易日放量2646亿 [1] - 市场热点快速轮动，全市场超3500只个股下跌，83只个股（不含ST股、退市股）涨停 [1][3] - 连板股总数19只，34股封板未遂，整体封板率为71% [3] 板块异动与领涨行业 - **白酒板块午后爆发**：泸州老窖、五粮液、山西汾酒、水井坊、舍得酒业、皇台酒业、酒鬼酒等多只核心股涨停 [1] - **有色金属板块反复活跃**：金属铜、贵金属领涨，西部黄金实现7天4板，中国黄金5连板，北方铜业2连板并创历史新高 [1] - **油气股延续强势**：洲际油气实现7天5板，准油股份2连板，中曼石油4天3板 [1] - **房地产板块震荡反弹**：大悦城、三湘印象、我爱我家等个股涨停 [1] - **AI应用概念股表现活跃**：天地在线实现9天5板 [1] - **芯片产业链下挫**：美埃科技、京仪装备跌超9% [1] 涨停个股深度解析 - **白酒板块**：包括酒鬼酒、水井坊、泸州老窖、舍得酒业、五粮液、山西汾酒等超过15只个股涨停，均为首板 [7] - **黄金/贵金属板块**：白银有色8连板，中国黄金5连板，豫光金铅5连板，招金黄金9天6板，西部黄金7天4板，北方铜业2连板 [7] - **AI应用板块**：天地在线9天5板，华媒控股、江苏有线、因赛集团、浙文互联（8天4板）等多股涨停 [7][8] - **房地产板块**：大悦城、深深房A、三湘印象、我爱我家、新城控股等超过7只个股涨停 [8] - **油服/油气板块**：准油股份、石化油服、通源石油2连板，洲际油气7天5板，中曼石油4天3板 [8] - **其他活跃板块**：化工、商业航天、足球概念、大消费、有色金属等板块均有数只个股涨停 [8][9] 相关热点事件驱动 - **有色金属价格飙升**：黄金价格涨破5600美元/盎司，白银涨破120美元/盎司，铜价涨破14000美元 [9] - **白酒动销强劲**：部分茅台经销商的一月和二月飞天茅台配额已售罄 [10] - **AI算力需求旺盛**：谷歌云官宣涨价，折射出全球AI应用快速渗透，算力需求持续增长 [10] - **地缘政治推高油价**：据报道，美国总统特朗普“正考虑对伊朗发动新的重大打击”，一支庞大舰队正前往伊朗 [10] - **腾讯云营销活动**：腾讯元宝将于2月1日开启新春活动，分发10亿元现金红包，在多个应用商城飙升至榜首 [10]

长沙晚报掌上长沙1月29日讯（全媒体记者 刘军）截至29日，已经有多只贵金属板块个股发布2025年业 绩预告，并且全部预喜。在该板块上，有两只湘股：湖南黄金与湖南白银。两只湘股的业绩预告都为业 绩大幅上升。 今年来，黄金白银价格不断上涨，也带动股价大幅上涨。其实，贵金属板块去年良好的业绩为今年上涨 埋下了伏笔。晓程科技28日晚发布公告称，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为9000万元至1.3 亿元，同比增长93.32%至179.24%。公司表示，报告期内，黄金产量、销量以及国际金价均较上年同期 有所增加，经营环境较好，使得公司收益增加。非经常性损益对净利润的影响约为3700万元至5500万 元，主要是债券利息收入、债务重组损益、其他符合非经常性损益定义的损益项目形成。 28日晚，白银龙头股湖南白银发布公告称，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为2.85亿元至 3.85亿元，同比增长67.88%至126.78%。公司表示，报告期内，公司主要产品白银、黄金的产量有较大 幅度增长，贵金属白银、黄金市场价格整体上行，销售价格随市场同步提升。同时，管理层进一步聚焦 主业，积极推进精细化管理、降本增效和 ...

2026年1月29日，黄金板块延续狂欢态势，中国黄金（600916.SH）当日强势封死涨停板，斩获年内第 四个涨停，当日涨幅达10.02%，最终收盘价为13.50元，总市值成功突破220亿元关口，成为当日贵金属 板块内领涨龙头之一。 本次中国黄金实现5连板涨停，是宏观行情催化、前期情绪延续与基本面利好加持三重因素共振的结 果，背后交织着公司风险提示、市场传闻博弈与行业景气上行的复杂逻辑。从公司公告层面来看，针对 股价连续异动，公司已多次发布提示公告释放风险。 异动当日，全网热点资讯与市场传闻共同勾勒出清晰的行情驱动背景。美联储维持基准利率不变，市场 将降息预期推迟至6-7月，这一信号直接推动国际现货黄金价格飙升，当日首次站上5400美元/盎司关 口，实物金报价也同步走高，为黄金概念股提供了强劲的宏观支撑。 综合各方公开信源及交易数据梳理，本次中国黄金4连板涨停的核心驱动逻辑可归结为三大因素的共同 作用。其一，宏观行情形成直接催化，美联储货币政策转向引发全球金价暴涨，国际现货黄金突破5400 美元/盎司历史关口，国内黄金价格同步大幅上涨，黄金概念股集体受益，中国黄金作为行业龙头，股 价直接跟随板块联动上涨；其二 ...

市场行情与价格表现 - 2025年1月29日，现货黄金价格首次突破每盎司5500美元大关，现货白银价格站上每盎司120美元的纪录新高 [1] - 2025年美元金价较上年同比大幅上涨67% [1] - 2026年伊始，黄金价格在首月便首次突破每盎司5000美元大关 [2] - 法兴银行预计，2026年底前黄金价格将达到每盎司6000美元 [2] A股板块与个股表现 - 同花顺数据显示，A股“贵金属”板块在新闻发布时点年内涨幅已超过100% [1] - 2025年1月29日，A股黄金概念股掀起涨停潮，中国黄金、湖南黄金、西部黄金、四川黄金、招金黄金等公司股票涨停 [1] - 部分黄金股已因股价短期涨幅较大提示交易风险，包括白银有色、豫光金铅、四川黄金、中国黄金等公司 [1] - 具体个股表现：晓程科技最新价84.38元，涨幅19.52%，流通市值197亿元；西部黄金最新价48.69元，涨幅10.01%，流通市值432亿元；湖南黄金最新价33.64元，涨幅10.01%，流通市值526亿元；招金黄金最新价28.52元，涨幅9.99%，流通市值265亿元；四川黄金最新价73.53元，涨幅9.98%，流通市值212亿元；中金黄金最新价41.00元，涨幅8.72%，流通市值1987亿元 [3][5] 黄金需求驱动因素 - 2025年全球黄金需求激增，金价大幅飙升，持续的经济和地缘政治风险成为新常态，促使消费者和投资者买入并持有黄金 [1] - 黄金投资需求成为全年焦点，投资者通过各种渠道争相配置黄金，同时其他细分领域也对全球黄金需求形成支撑 [1] - 尽管金价高企，但金饰需求仅下降18%，表明消费者在高金价环境下仍愿意购买金饰产品 [1] - 全球央行坚定致力于增加黄金储备 [1] - 展望2026年，经济和地缘政治不确定性几乎没有缓解迹象，2025年强劲的黄金需求势头有望延续 [2]

国际金价走势 - 受地缘政治紧张局势加剧以及货币政策宽松预期推动，国际金价继续大涨，现货金价首次突破5500美元/盎司大关，并一度逼近5600美元 [1] 官方机构风险提示 - 中国金币发布提示，近期贵金属原材料价格持续大幅攀升，提醒广大贵金属纪念币集藏爱好者理性参与投资，注意管控风险 [2] 黄金概念股股价异动与风险提示 - 多只黄金概念股发布公告提示交易风险，公司股价短期涨幅较大，可能存在下跌风险 [5] - 中国黄金公告称，1月23日至1月28日期间，公司股票连续四个交易日涨停，期间累计涨幅46.42%，上证指数同期累计涨幅0.7%，公司股价上涨幅度已显著偏离指数，存在市场情绪过热情形 [5] - 中国黄金主营业务为黄金珠宝首饰研发、加工、零售、批发及回购等，未拥有探矿权、采矿权，日常经营情况正常，市场环境、行业政策未发生重大变化 [5] - 四川黄金公告称，公司股票连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，连续10个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过100%，属于股票交易异常波动和严重异常波动 [5] - 白银有色表示，公司股价短期涨幅较大，可能存在下跌风险 [5] - 西部黄金表示，黄金采选和冶炼是公司主营业务之一，关注到黄金市场热度较高 [6] - 豫光金铅公告称，公司股票于1月27日、1月28日连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动情形 [6] 相关公司业务与业绩风险 - 豫光金铅属有色金属冶炼行业，原料自给率较低，有色金属价格波动将会对公司盈利能力产生影响 [6] - 豫光金铅近期产品白银价格出现较大涨幅，未来白银价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性，若未来白银价格出现下跌，将会对公司业绩造成不利影响 [6]

证券之星消息，1月29日饰品板块较上一交易日下跌1.39%，萃华珠宝领跌。当日上证指数报收于 4157.98，上涨0.16%。深证成指报收于14300.08，下跌0.3%。饰品板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600916 | 中国黄金 | 13.50 | 10.02% | 48.27万 | 6.52亿 | | 301177 | 迪阿股份 | 39.79 | 2.66% | 15.69万 | 6.47 C | | 600439 | 瑞贝卡 | 2.92 | 1.74% | 52.26万 | 1.52亿 | | 000026 | 飞亚达 | 15.95 | -0.81% | 7.44万 | 1.19亿 | | 603900 | 莱细通灵 | 10.30 | -2.18% | 84.85万 | 9.04亿 | | 002721 | 金―文化 | 3.86 | -2.28% | 331.82万 | 13.32亿 | | 600612 | 老凤祥 | 49.50 | ...

文章核心观点 - 金价持续上涨背景下 下游用金企业的黄金租赁需求大幅增加 相关业务规模显著增长 银行作为核心出租方受益 企业通过租赁进行成本对冲或低成本融资[3][4][7][8][13][16] 黄金租赁市场概况与规模 - 国际金价于1月29日突破5500美元/盎司 年内累计涨幅接近30%[3] - 黄金租赁是“借金还金”业务 企业向银行租用黄金 到期归还等量黄金并支付费用 目前仅银行能向非金融机构借出黄金[3][5][10] - 部分上市公司2025年度披露的黄金租赁计划总量高达9060千克 接近10吨[9] - 多家珠宝及矿业公司披露租赁计划 例如周大生计划上限5000千克 湖南黄金上限3000千克 迪阿股份上限500千克[7][10] 产业链主要参与者 - 上游为金矿开采与冶炼企业 通过上海黄金交易所销售标准金锭[6] - 中游核心为银行及租赁公司 银行是向企业出租黄金的主要“金主”[6][8][10] - 下游用金企业范围广泛 包括珠宝首饰 电动车 高性能合金 制造业及贸易流通领域[6] - 珠宝首饰企业是主要租客之一 周大生 梦金园 中国黄金等十余家零售企业均涉及此业务[6] 银行作为“金主”的业务表现 - 银行通过出租库存黄金收取租赁费 并可提供配套衍生品交易赚取服务费[10] - 多家银行贵金属资产规模随业务活跃度迅速膨胀 例如截至2025年三季度末 招商银行贵金属资产达207.36亿元 较2024年末的94.15亿元大幅上升 宁波银行同期规模为176.46亿元 较2024年末增长127.51% 平安银行规模为172.46亿元 较2024年末增长36.7%[11] 企业租赁黄金的核心动因：成本对冲 - 租赁使企业无须在初期投入大笔资金购金 可大幅缓解流动资金压力[14] - 通过“租借+远期”组合 企业能够锁定黄金成本 减少价格波动风险[14] - 企业可利用黄金租赁业务在金价下跌时对冲存货减值风险 例如拥有100公斤存货并租赁100公斤黄金 金价下跌10%时 库存损失价值但未来购金归还成本也降低10% 产生机会收益[14] - 为管理价格风险 企业普遍进行套期保值 可通过上海黄金交易所 上海期货交易所等场内渠道 或与商业银行进行场外交易[15] 企业租赁黄金的核心动因：低成本融资 - 部分企业将黄金租赁视为一种融资方式 操作模式为租入黄金后立即卖出变现 同时买入远期合约锁定到期购金成本 构建风险中性头寸[17][18] - 此模式核心目的是以黄金为媒介实现低成本 高效率的资金融通 主要成本包括租赁费 远期点差 手续费 综合成本通常低于同期短期贷款利息[18][19] - 厦门信达 湖南黄金等公司公告表明 通过此操作可以拓宽流动资金补充渠道 满足经营资金需求[18] 金价上涨引发的企业账面风险 - 金价持续大幅上涨 伦敦现货金价从2023年初约1900美元/盎司攀升至2026年的5500美元/盎司上方 2024年累计涨幅近30% 2025年涨幅更超过70%[22] - 金价快速上行导致多家企业黄金租赁业务出现显著账面浮亏 例如六福集团2025财年黄金对冲亏损4.93亿港元 周大福2025财年因重估黄金借贷合约产生亏损 梦金园2025年上半年相关亏损净额达6.95亿元 中国黄金2024年相关公允价值收益为-7.13亿元 2025年前三季度进一步扩大至-8.53亿元[23] - 亏损部分源于会计计量差异 黄金租赁业务形成的存货（历史成本）和交易性金融负债（公允价值）在金价快速上涨期间对利润表的影响不同步[23] 行业监管与历史违规操作 - 监管持续强化 此前业内存在通过黄金租赁虚增流动性资产 美化监管指标 或将高风险信贷伪装成低风险融资以规避监管等违规操作[24] - 2025年9月 深圳金融监管局因黄金租赁业务管理等不到位 对某银行罚款295万元[24]

2025年四季度及全年中国黄金市场综述 - 2025年四季度中国市场黄金投资与消费需求总量达274吨，年同比增长18%，环比大幅攀升60%，创下历年四季度第二亮眼表现 [1] - 2025年全年黄金需求总量达1,003吨，同比增长6%，为2021年以来最高水平 [1] - 按金额计，2025年全年需求总额达7,960亿元人民币（约合1,110亿美元），同比激增53%，创历史新高 [1] 黄金投资需求表现 - 2025年四季度金条金币需求量达119吨，环比激增61%，同比增长42% [3] - 2025年全年中国投资者累计购入432吨金条金币，较2024年增长28%，创年度历史新高 [3] - 2025年四季度中国黄金ETF新增510亿元人民币（约合72亿美元，54吨），创下单季度流入规模历史最高水平 [3] - 2025年全年中国黄金ETF资金流入量达1,100亿元人民币（约合155亿美元，133吨），创历史峰值 [3] - 截至2025年底，中国黄金ETF资产管理总规模（AUM）激增243%，升至2,418亿元人民币（约合346亿美元），持仓量增至248吨，两项数据均创历史新高 [3] 黄金消费需求表现 - 2025年四季度中国金饰需求量为82吨，环比下降3%，同比下滑23% [3] - 2025年全年金饰需求总量达360吨，同比减少25% [3] - 从消费金额看，2025年四季度中国消费者金饰支出达778亿元人民币（约合110亿美元），同比增长19% [3] - 2025年全年金饰累计支出2,814亿元人民币（约合394亿美元），同比增长8% [3] 官方黄金储备动态 - 中国人民银行（PBoC）在2025年四季度增持黄金2.8吨，官方黄金储备规模增至2,306吨，占外汇储备总额的8.5% [4] - 2025年全年中国人民银行累计增持黄金27吨 [4]

市场涨停概况 - 1月29日A股市场共计89只个股涨停 [1] 黄金与白银板块表现 - 黄金板块多股连续涨停 其中白银有色收获8连板 中国黄金收获5连板 招金黄金与湖南黄金均收获4连板 [1] - 西部黄金亦收获2连板 [1] - 豫光金铝与铜陵有色、北方铜业、云南铜业等有色金属概念股分别收获5连板及2连板 [1] 油气板块表现 - 油气板块多股2连板 包括洲际油气、中曼石油、准油股份、通源石油及石化油服 [1][2] 其他板块连板个股 - 电力板块百通能源收获2连板 [1] - 机器人概念哈森股份收获2连板 [1] - 锂电概念早川股份收获2连板 [2] - 工业金属概念怡球资源收获2连板 [2]

文章核心观点 - 国际金价历史性突破并持续飙升，带动A股和港股黄金板块股价集体大涨，多只个股出现连续涨停行情 [1] - 金价上涨直接传导至黄金开采公司业绩，多家公司2025年净利润同比大幅预增，经营杠杆效应显著 [2][3] - 多家国际顶级投行继续看好黄金后市，纷纷上调目标价，主要理由包括央行持续购金、ETF资金流入及地缘政治风险等 [7][8] 国际金价表现 - 2026年1月28日，纽约期金上涨超4%至5325美元/盎司，伦敦金现涨幅超2%首次突破5300美元/盎司，两者年内涨幅已超20% [2] - 本轮牛市始于2023年，涨幅逐年扩大：2023年涨13.45%，2024年涨27.39%，2025年涨64.03%创1979年以来最大年度涨幅 [2] - 2026年以来不到一个月，国际金价涨超20%，同期白银价格年内涨超60% [2] 黄金股市场表现 - 2026年1月28日，A股贵金属指数上涨6.76%，黄金精选指数上涨9.65% [1] - 超过10家A股黄金概念股涨停，包括中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金、山东黄金、四川黄金、中国黄金等 [1] - 部分个股出现连续涨停板：四川黄金与中国黄金实现四连板，四川黄金不到一个月上涨139.99%；湖南黄金实现三连板 [1] - 港股黄金板块同样领涨，万国黄金集团与赤峰黄金涨超10%，山东黄金与紫金黄金国际涨超8% [1] 黄金公司业绩预增详情 - **中金黄金**：预计2025年归母净利润48亿元至54亿元，同比增长41.76%至59.48% [3] - **湖南黄金**：预计2025年净利润12.7亿元至16.08亿元，同比增长50%至90% [3] - **招金黄金**：预计2025年净利润1.22亿元至1.82亿元，实现同比扭亏（上年同期亏损1.27亿元） [4] - **赤峰黄金**：预计2025年净利润30亿元到32亿元，同比增长约70%到81%；2025年主营黄金产量约14.4吨，销售价格同比上升约49% [5] - **紫金矿业**：预计2025年净利润约510亿至520亿元，同比增长约59%至62%；2025年矿产金产量约90吨（2024年：73吨），矿产铜约109万吨，矿产银约437吨 [5] 行业龙头动态与资源储备 - 紫金矿业拥有黄金资源量3972.53吨，铜资源量11037.41万吨，银资源量31836.01吨 [6] - 紫金矿业控股的紫金黄金国际拟以约280亿元人民币收购联合黄金全部股份，交易完成后将新增黄金资源量533吨，预计2029年产金25吨 [6] - 截至2026年1月28日，紫金矿业总市值1.12万亿元，在A股上市公司中排名第13位 [6] 机构对金价后市观点 - **高盛**：将2026年底国际金价预测从每盎司4900美元上调至5400美元，预计各国央行每月将购买60吨黄金，且美联储降息将推动黄金ETF购买 [7] - **瑞银**：认为金价有望进一步上涨，预计2026年央行购金量将升至950公吨，关注上行目标5400美元/盎司 [7] - **摩根士丹利**：认为金价尚未见顶，给出2026年下半年牛市情境目标价为5700美元/盎司 [8] - **美国银行**：将2026年黄金目标价上调至每盎司6000美元，为国际投行中最激进预测，认为金价比当前高位还有20%以上上涨空间 [8] - **世界黄金协会**：认为2026年黄金市场将进入动态平衡新阶段，结构性需求提供支撑，但经济复苏、利率变化等因素可能形成一定压力 [8]