黄金价格剧烈波动与市场应对措施 - 核心观点：近期国际贵金属价格剧烈波动，导致金店和银行等机构为控制风险、缓解运营压力，纷纷调整或收紧相关业务，包括限制节假日黄金回购、清退不活跃客户等 [1][2][4][5][6][7][8][9] 贵金属价格表现 - 截至2月11日发稿，现货黄金报5044.7美元/盎司，日内上涨0.34%，年初至今累计上涨16.82% [1][2] - 现货白银日内上涨超1%，报81.933美元/盎司，年初至今累计上涨14.47% [1][2] - COMEX黄金报5061.8美元/盎司，年初至今上涨16.05%；COMEX白银报81.480美元/盎司，年初至今上涨14.79% [2] - 伦敦金（人民币/克）报1121.5859元，年初至今上涨15.61% [2] 金店业务调整 - 中国黄金自2026年2月7日起，调整贵金属回购业务安排，在上海黄金交易所非交易日（周六、周日及法定节假日）暂停办理回购业务 [2][4] - 北京菜市口百货股份有限公司自2月6日起同步调整，非交易日暂停回购，并将每日黄金回收上限从200千克下调至100千克 [2][4] - 调整原因包括贵金属价格波动显著加剧、不确定性上升，旨在适应风险管理要求并提升运营效能 [4] - 即便在交易日，回购业务也将实行限额控制（如单日累计上限、单笔上限），并需提前预约，额度根据市场状况动态调整 [4] - 行业人士分析，金价快速上涨且波动加剧，导致非交易日缺乏公允报价参考，回购定价困难；同时集中变现潮给金店带来巨大资金压力和运营负荷 [5] - 预计后续将有更多金店跟进调整，整体以收紧规范、强化风控为主，不会全面取消 [6] 银行机构风险管控 - 上海黄金交易所为防范2026年春节期间（2月14日至2月23日休市）国际市场价格波动风险，上调了相关合约保证金比例与涨跌停板幅度 [8] - 例如，Au（T+D）合约保证金比例由18%上调至21%，涨跌幅度限制从17%调整为20%；Ag（T+D）合约保证金从24%调整为27%，涨跌幅度限制从23%调整为26% [8] - 多家银行主动清退代理上海黄金交易所个人贵金属业务中的“三无”（无持仓、无库存、无欠款）客户 [2][8][9] - 兴业银行将于2026年2月14日后关闭该业务的个人网银交易渠道 [8] - 自2025年9月以来，至少11家银行发布了相关业务调整公告，工商银行、建设银行、中信银行、邮储银行、宁波银行等均采取了清理不动户、停办新开仓或买入交易等措施 [9] - 银行业对该业务的调整力度持续加大，从风险提示、暂停新开户逐步过渡到有序清退存量客户 [9]

核心观点 - 近期贵金属价格剧烈波动，导致金店和银行等机构为控制风险、缓解运营压力，纷纷收紧或调整个人贵金属业务，具体措施包括限制节假日回购、设定回购额度、清退不活跃客户等 [1][2][3][4] 金店业务调整 - 中国黄金自2026年2月7日起，周六、周日及法定节假日等上海黄金交易所非交易日暂停办理贵金属回购业务 [1][2] - 北京菜市口百货股份有限公司自2月6日起同步调整，非交易日暂停回购，并将每日黄金回收上限从200千克调整为100千克 [1][2] - 调整原因在于金价剧烈波动，非交易日缺乏公允报价参考，回购定价困难且易引发争议，同时集中变现潮带来巨大资金压力和运营负荷 [2][3] - 即便在正常交易日，回购业务也将实行限额控制，包括单一客户单日累计上限、单笔上限，并需提前预约，额度结合市场状况动态调整 [2] - 近期黄金和白银价格波动加大，甚至出现单日跌幅超过10%～30%的情况，非交易日暂停回购可匹配市场价格机制并控制风险敞口 [3] - 预计后续将有更多金店跟进调整，整体以收紧规范、强化风控为主，不会全面取消 [3] 银行业务调整 - 为防范2026年春节期间国际市场价格波动风险，上海黄金交易所自2月11日收盘清算时起上调相关合约保证金比例与涨跌停板幅度 [4] - 具体调整包括：Au（T+D）等合约保证金比例由18%上调至21%，涨跌幅度限制从17%调整为20%；Ag（T+D）合约保证金比例从24%调整为27%，涨跌幅度限制从23%调整为26%；CAu99.99合约保证金由每手15万元上调至20万元 [4] - 多家银行主动清退不活跃的贵金属“三无”（无持仓、无库存、无欠款）客户 [1][4] - 兴业银行将于2026年2月14日以后关闭代理上海黄金交易所个人贵金属买卖业务的个人网银交易渠道 [4] - 自2025年9月以来，已有至少11家银行陆续发布相关业务调整公告 [5] - 工商银行于2025年12月19日起，对“三无”客户将保证金账户余额批量转出至绑定结算账户，并关闭相关业务功能 [6] - 建设银行、中信银行、邮储银行、宁波银行等也采取了类似措施，包括提示客户转出保证金、清理长期不动户、停办或停止受理买入交易等 [6] - 银行业对该业务的调整力度持续加大，从前期风险提示、暂停新开户，逐步过渡到对存量客户有序清退 [6]

黄金市场价格体系与差异 - 国际金价飙升至4959美元/盎司，按汇率6.9345计算约合人民币1105.73元/克，而国内金店零售价显著更高，如中国黄金柜台标价1549元/克，工行投资金条报价1134元/克，存在巨大价差[1] - 零售金价包含工艺费、品牌费、运费和保险费等附加成本，导致其远高于基础金价，例如中国黄金基础金价为1115.00元/克，零售价为1131.00元/克[1][2] - 不同品牌金店价差扩大，例如菜百售价1518元/克，周生生标价1545元/克，相差27元，而去年平均价差仅为15元，反映出品牌间定价策略和促销力度的分化[4] 黄金市场交易与供应动态 - 上海黄金交易所Au9999合约在2月8日成交量占全市场的68%，较上月提升5个百分点，显示市场交易活跃度集中于标准合约[1] - 再生金供应增加12.3%，主要来自旧首饰回收熔铸，而矿产金供应未减，整体市场供应呈现“微宽松”状态[3] - 央行购金行为持续，但方式更趋精细，倾向于在交易所购买标准金而非直接提实物，涉及流程、对冲和记账等中间环节[3] 投资渠道与金融产品 - 上海期货交易所黄金主力合约报价1111元/克，与国际金价折算价1105.73元/克仅差约5元，套利空间不足0.5%，套利交易已不划算[4] - 黄金ETF投资者结构年轻化，预计到2026年新开户者中41%为95后，他们将黄金视为投资组合中的对冲工具而非实物储蓄[5] - 上海期货交易所Au(T+D)保证金比例提高至17%，增强了市场流动性，但需盯盘操作[7] 行业趋势与长期定价 - 黄金定价体系正在演变，伦敦金仍为主导，但上海黄金交易所报价正被越来越多东盟国家银行参考[4] - 国际清算银行报告指出，已有8个国家在试行锚定央行黄金储备的数字货币，其中部分国家的应用已显示“每1元数字币对应0.0003克黄金”[4] - 技术分析层面，4381美元被摩根大通视为强支撑位，1月最低价为4400美元，若跌破可能触发程序化交易卖出[4] 相关贵金属与市场行为 - 白银价格近期上涨势头强于黄金，Ag(T+D)合约弹性更强[7] - 消费者行为出现变化，金价上涨后出现旧金饰换新潮，但因新饰价格更高而却步，体现了市场的复杂心态[4] - 零售端面临挑战，如婚庆订单减少、老款金饰清库存慢、新款推广困难，普遍反映消费者“不急着买”的情绪[4]

黄金价格剧烈波动引发行业业务调整 - 近期受多重因素影响，贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升，导致行业采取一系列风险控制措施[3] - 金价快速上涨且波动加剧，甚至出现单日跌幅超过10%~30%的情况，大大超出市场预期[4] - 上海黄金交易所为防范2026年春节期间国际市场价格波动风险，上调了多个合约的保证金比例与涨跌停板幅度[5] 金店调整贵金属回购业务 - 中国黄金自2026年2月7日起，调整贵金属回购业务安排，周六、周日及法定节假日等上海黄金交易所非交易日将暂停办理贵金属回购业务[1] - 北京菜市口百货股份有限公司自2月6日起调整规则，同步暂停非交易日回购业务，并将每日黄金回收上限从200千克调整为100千克[3] - 调整不仅限定回购时间，同时强化额度管理，包括单一客户单日累计回购上限、单笔回购上限等，并需提前预约，相关额度结合市场状况动态调整[3] 行业调整回购业务的原因与影响 - 在金价剧烈波动背景下，企业出于风险控制和运营压力做出审慎调整[4] - 非交易日缺乏公允报价参考，回购定价困难，容易引发争议；同时，集中变现潮使金店面临巨大的资金压力和运营负荷[4] - 暂停非交易日回购可匹配市场价格机制，避免定价争议，并控制因次日市场价格跳空产生显著价差损失的风险[4] - 预计后续将有更多金店跟进调整回购业务，整体以收紧规范、强化风控为主，不会全面取消[4] 银行收紧个人贵金属交易业务 - 多家银行主动清退不活跃的贵金属“三无”（无持仓、无库存、无欠款）客户[1] - 兴业银行将在2026年2月14日以后关闭代理上海黄金交易所个人贵金属买卖业务个人网银交易渠道[6] - 2025年9月以来，已有至少11家银行陆续发布代理上海黄金交易所个人贵金属业务调整公告，主要涉及相关品种暂停或停止新开仓交易、买入交易[6] 主要银行的清退与业务调整措施 - 工商银行于2025年12月19日起，对无持仓、无库存、无欠款但保证金账户仍有余额的客户，将保证金账户余额批量转出至绑定结算账户，并关闭相关业务功能[6] - 建设银行提示同类客户尽快转出保证金余额并办理解约[7] - 中信银行从2025年11月7日起，对代理上海黄金交易所个人交易长期不动户（仅有可用金额，无持仓）进行清理[8] - 邮储银行宣布其代理上海黄金交易所个人贵金属业务自2026年1月12日起停办[8] - 宁波银行自2025年10月13日起停止受理代理个人客户上金所现货实盘买入交易[8] 银行业务调整的背景与趋势 - 近年来，银行业对代理上金所个人贵金属交易业务的调整力度持续加大，从前期风险提示、暂停新客户开户，逐步过渡到对存量客户有序清退[8] - 该业务风险集中在市场、合规、操作及声誉等维度，其中市场风险最为核心，贵金属价格剧烈波动易导致个人投资者蒙受损失[8]

公司股价与市场交易数据 - 2月9日，中国黄金股价上涨1.23%，成交额为14.84亿元 [1] - 当日融资买入额为8724.84万元，融资偿还额为9412.33万元，融资净买入额为-687.49万元 [1] - 截至2月9日，公司融资融券余额合计为4.06亿元，其中融资余额为4.02亿元，占流通市值的2.07%，融资余额超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] - 2月9日融券偿还2.77万股，融券卖出5200股，卖出金额6.01万元，融券余量31.31万股，融券余额361.94万元，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司，成立于2010年12月16日，于2021年2月5日上市 [2] - 公司是中国黄金集团黄金珠宝零售板块的唯一平台，是黄金珠宝销售领域的知名中央企业 [2] - 主营业务收入构成为：黄金产品98.83%，品牌使用费0.67%，管理服务费0.22%，其他业务0.15%，K金珠宝类产品0.13% [2] 公司股东与财务表现 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为12.10万户，较上期增加2.57%，人均流通股为13882股，较上期减少2.51% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入457.64亿元，同比减少1.74%，归母净利润为3.35亿元，同比减少55.08% [2] - A股上市后累计派现25.20亿元，近三年累计派现18.48亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第五大股东，持股1758.66万股，较上期减少612.63万股，黄金股ETF（517520）为新进第九大股东，持股966.81万股 [3]

行业动态：黄金品牌收紧回购政策与市场反应 - 国内头部黄金品牌密集收紧回购门槛，包括暂停非交易日回购、设置单日回购限额等，引发市场关注 [1] - 品牌收紧回购门槛与交易所强化风控，主要因贵金属交易情绪已从避险转向投机，交易波动与估值风险持续扩大 [1] - 在首个工作日，尽管品牌收紧回购门槛，但回购表现持续火热，同时拉动了品牌以旧换新业务 [1] 公司具体政策：主要品牌回购条款收紧 - **菜百首饰**：自2月6日起，暂停在周六、周日及法定节假日等上海黄金交易所非交易日期间办理贵金属回购业务，并对回购业务进行限额管理 [4] - **中国黄金**：自2月7日起，对回购业务实施限额管理及预约制，限额类型包括单一客户单日累计回购上限等 [4] - **国华首饰**：目前投资金条处于暂停售卖状态，回购业务正常但仅回收该门店销售的产品，且需带齐产品、销售凭证、身份证及银行卡方可办理 [4] - **周大福**：办理回购时必须提供产品的消费凭证，且并非所有门店都具备回购资质 [4][7] 业务模式：回购门槛、成本与替代方案 - **回购业务限制**：多数品牌仅回收自家品牌的黄金产品，非自有品牌、18K金等不纳入回收范围，且需提供原始购买凭证和身份证件 [7] - **品牌回购成本**：品牌对自有产品回购手续费相对较低，如菜百和国华投资金条回购为实时大盘基础金价每克减3.8元，菜百对足金饰品每克扣除5元手续费及%—2%损耗；中国黄金对本品牌金条回购每克减3元，非本品牌则每克减30元 [8] - **第三方回购成本**：私人门店回购门槛低但手续费高，按实时回购金额扣除5%—8%的手续费，近期约每克扣除60—100元 [8] - **以旧换新业务兴起**：在回购门槛高企背景下，各大品牌力推以旧换新业务，该业务线下覆盖更广且门槛更低 [8] - **以旧换新具体条款**： - 六福珠宝：非本品牌以旧换新有2%损耗，本品牌无损耗；新金克重需大于旧金30% [9] - 老庙黄金：不限制产品品牌来源且不扣损耗，新金重量需达旧金1.4倍以上，工费为41.2元/克，低于市面约六七十元的水平 [9] - 千叶珠宝：以旧换新不局限首饰品牌，方式包括增重30%加工费或按每克差30元的金价购金；新年期间活动不扣损耗 [9] 市场分析与投资逻辑 - **品牌行为解读**：品牌收紧回购门槛是企业应对市场波动的风控举措，非交易日暂停主要为规避定价与结算风险，单日设限旨在控制现金流压力，本品牌与非品牌回购的高价差是为覆盖鉴定成本并维护自身产品市场认可度 [10] - **黄金价值定位**：黄金的“硬通货”价值体现在长期保值，回购门槛收紧主要影响短期变现便利性，但未削弱其作为避险资产与抗通胀工具的核心价值，对长期持有者而言仍是保值选项 [10] - **投资建议**：普通消费者和投资者应根据自身目的选择渠道和产品，佩戴装饰可关注工艺品牌，资产保值则应聚焦纯度与成本，优先选择银行和交易所产品如积存金、ETF，购买前需仔细比较不同渠道的回购规则 [11] - **资产配置建议**：黄金作为不生息资产，在通缩周期内持有比例不宜过高，建议控制在10%—15%以内 [12] - **金价趋势展望**：短期看，地缘政治冲突、美联储货币政策等因素将影响金价，短期内维持高位震荡可能性较大，也存在回调压力；长期看，央行购金需求、去美元化倾向及通胀潜在风险为黄金提供结构性利好 [12] - **长期消费动能转变**：随着人口老龄化加剧和出生率下降，传统“藏金于民”的消费动能在弱化，长期来看，黄金将从“消费驱动”转向“储备驱动” [12]

公司业务规则调整 - 中国黄金宣布自2026年2月7日起，在上海黄金交易所非交易日（周六、周日及法定节假日）暂停办理贵金属回购业务 [1] - 菜百股份宣布自2026年2月6日起，在非交易日同样暂停办理贵金属回购业务，并对业务办理时间内的回购进行限额管理 [3] 规则调整的核心原因 - 匹配市场价格机制：黄金价格以交易所实时报价为基准，非交易日无法获取公允市价，暂停回购可避免定价争议与经营被动 [2] - 控制企业风险敞口：在价格剧烈波动阶段，于缺乏市价参考时收购实物黄金，企业可能因次日市场价格跳空产生显著价差损失 [2] - 提升服务一致性：统一线上线下回购渠道规则，有助于规范服务流程、实现资金、库存与结算的统一管理，提升运营效率 [2] 当前黄金市场表现 - 现货黄金价格剧烈波动，一周巨震14%，从低点约4400美元/盎司反弹至2月6日收盘的4966.61美元/盎司，年初至今上涨15.01% [3] - 国内沪金主连最新价为1114.5元/克，较近期高点1258.72元/克下跌11.46% [3] - 黄金概念指数年初至今飙涨超14% [3] 相关公司股价表现 - 中国黄金A股股价2月6日涨超2%，年初至今上涨超40% [3] - 菜百股份股价年初至今涨超70% [3]

核心观点 - 两家主要黄金零售企业（中国黄金和菜百）在2025年2月初相继调整了贵金属回购业务规则，包括在非交易日暂停业务、下调每日回购限额并设置单笔金额上限，此举主要源于应对近期黄金价格的极端波动，以管理价格风险、库存减值风险和资金压力，并引导市场理性交易[2][7][9][14][18][20] 行业背景与市场动态 - 根据世界黄金协会报告，2025年全年中国投资者累计购入金条金币432吨，较2024年增长28%，创下年度历史新高，显示贵金属市场供需两旺[2][14] - 2025年以来黄金价格呈现极致“过山车行情”，1月末国际金价突破5500美元/盎司历史关口后一度逼近5600美元，随后创下40年最大跌幅，2月2日盘中下探至4402.06美元/盎司，最近七个交易日现货黄金价格振幅和最大回撤都超过20%[7][18] 企业具体调整措施 - 中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司自2月7日起，在周六、周日及法定节假日等上海黄金交易所非交易日期间暂停办理贵金属回购业务[2][14] - 北京菜市口百货（菜百）自2月6日起实施新规，将每日回购限额从200公斤下调至100公斤，并设置每日个人单笔回购金额上限为1000万元，法定节假日不再开展回购业务[2][14] - 调整前市场出现集中回购现象，有商场开门半小时回购客户即排起百米长队，有客户表示特意赶在限额调整前卖出黄金[6][18] 调整原因分析：风险管理 - 直接原因是金价波动太大，企业为应对价格剧烈波动下的风险并保证稳健经营而作出业务调整[7][18] - 在非交易日国内外交易所休市，企业无法通过衍生品实时对冲金价波动敞口，若集中回购，假期金价跳空容易导致库存贬值与价差损失，限额和限制回收时间可控制风险敞口[7][18] - 回购黄金需重新入库，若金价下行企业将面临较大的库存减值风险，且回购定价可能引发争议，限额可减少被动持仓，稳定企业的价差与服务标准[9][20] - 金价整体较高的情况下，回收业务会占用过大的资金量，造成资金压力[9][19] - 在黄金发生极端行情时易引发非理性抛售，限额可引导投资者理性交易，防范“挤兑”，并符合监管对黄金流通与风险防控的要求[9][20] 企业的风险对冲实践 - 上市的贵金属相关公司通常会配备专业期货交易团队，通过套期保值将原材料或存货的价格波动风险锁定在可控范围[8][19] - 菜百股份2025年半年报披露，公司使用自有资金进行黄金“T+D”合约套期保值业务，主要目的是对冲黄金价格波动带来的经营风险[8][19] - 理想的对冲操作是柜台每买入1克黄金，交易部门便同步卖出一克黄金的T+D合约，待未来将黄金出售或精炼后再进行反向买入操作平仓[8][19] - 然而，当金价短时间内大幅波动时，企业可能在较高价格买入黄金后，因未能及时对冲（如仅在每日固定时间盘库对冲）而出现账目损失[9][19] - 菜百股份2025年半年报显示，报告期内以套期保值为目的的衍生品投资影响损益4393.2万元，加上其他投资收益，实现投资收益达5926.51万元[10][21] 衍生品套期保值的双面性 - 通过严格执行套期保值，衍生品交易可以为企业带来额外的投资收益，但交易本身也存在风险[10][21] - 套期保值市场存在系统风险和交易损失风险，且由于“T+D”合约采用当日无负债清算制，可能因投入金额过大导致资金流动风险，极端情况下可能因保证金补充不及时被强行平仓[10][21] - 并非所有商户都有实力进行套期保值，小商户基本不进行风险对冲，只能自行承担价格波动风险，或在波动大时调整价格甚至暂停业务[11][22] - 期货高杠杆属性风险很大，即便市场不出现极端情况，误判价格走势也可能产生额外亏损[11][22] - 以江特电机为例，该公司在2025年9月后尝试对碳酸锂进行卖出套保，但随后碳酸锂价格从不足7万元/吨反弹至12月的13万元/吨，导致期货端浮亏超1000万元，占公司最近一年经审计归母净利润的10%，原因是套保方向与市场走势背离且头寸未能及时调整[11][22] - 企业套期保值规模需基于实际库存和经营需求，若以投机为目的，衍生品交易反而会成为风险源，菜百股份强调其严格按照与生产经营规模相匹配的原则控制交易头寸和资金规模[12][23]

公司股价与融资融券交易情况 - 2月6日，公司股价上涨2.24%，成交额为20.79亿元 [1] - 当日融资买入额为9647.85万元，融资偿还额为1.36亿元，融资净买入额为-3936.87万元 [1] - 截至2月6日，公司融资融券余额合计为4.13亿元，其中融资余额为4.09亿元，占流通市值的2.13%，融资余额处于近一年80%分位的高位水平 [1] - 2月6日融券偿还1.76万股，融券卖出1200股，融券卖出金额为1.37万元，融券余量为33.56万股，融券余额为383.26万元，融券余额处于近一年90%分位的高位水平 [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司，成立于2010年12月16日，于2021年2月5日上市 [2] - 公司是中国黄金集团黄金珠宝零售板块的唯一平台，是黄金珠宝销售领域的知名中央企业 [2] - 主营业务收入构成为：黄金产品占98.83%，品牌使用费占0.67%，管理服务费占0.22%，其他业务占0.15%，K金珠宝类产品占0.13% [2] 公司股东结构与近期财务表现 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为12.10万户，较上期增加2.57%，人均流通股为13882股，较上期减少2.51% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入457.64亿元，同比减少1.74%，实现归母净利润3.35亿元，同比减少55.08% [2] - 自A股上市后，公司累计派发现金红利25.20亿元，近三年累计派现18.48亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1758.66万股，较上期减少612.63万股，黄金股ETF（517520）为新进第九大流通股东，持股966.81万股 [3]

中国黄金调整贵金属回购业务规则 - 公司宣布为适应市场风险管理要求并提升运营效能，将对旗下所有渠道的贵金属回购业务规则进行调整，核心调整包括将业务限定在交易日办理，并自2026年2月7日起实施限额管理与预约制 [1] - 规则调整的核心目的有三：匹配市场价格机制，避免非交易日因无公允市价产生的定价争议；控制企业在价格剧烈波动时可能面临的价差损失风险；统一线上线下规则以提升服务一致性与运营效率 [1] - 此次调整被专家解读为结合市场现状的审慎操作，是行业内通行的风险管理手段，旨在稳定市场并保护投资者利益，而非限制消费者权益 [3] 近期贵金属市场价格剧烈波动 - 黄金T+D最新价为1111元/克，较前一交易日上涨32.01元，涨幅达2.97%，但相较近期1255元/克的高点下跌11.47% [2] - 国内期货市场沪金主连最新价为1114.5元/克，相较近期1258.72元/克的高点下跌11.46% [2] - 专家指出，贵金属当前的交易情绪已从避险转为投机，交易波动与估值风险持续扩大，股市走强带来的过度乐观情绪加剧了交易风险 [7] 公司股价近期呈现大幅波动 - 公司股价在1月30日一度冲高至14.85元/股，较1月22日8.38元/股的收盘价涨幅达77.21% [4] - 自1月30日创下高点后，股价整体步入下行通道，截至2月6日收盘报11.42元/股，较高点回落23.1% [4] 行业动态与同类机构举措 - 除中国黄金外，部分头部金店也宣布调整贵金属回购业务 [7] - 工商银行宣布自2026年2月7日起，在非上海黄金交易所交易日，将对如意金积存业务进行限额管理，包括设置单日积存/赎回上限等，并进行动态设置 [7]