瑞银证券有限责任公司 关于春秋航空股份有限公司 2024 年度募集资金存放与实际使用情况之核查报告 瑞银证券有限责任公司（以下简称"瑞银证券"或"保荐机构"）作为春秋航 空股份有限公司（以下简称"春秋航空"或"公司"）非公开发行A股股票持续督 导工作的保荐机构，根据中国证券监督管理委员会《证券发行上市保荐业务管 理办法》及《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监 管要求（2022年修订）》，上海证券交易所《上海证券交易所股票上市规则（2024 年4月修订）》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作 （2023年12月修订）》等相关法规和规范性文件的要求，对春秋航空2024年度 募集资金存放与使用情况进行了专项核查，具体核查情况说明如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额与资金到账情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准春秋航空股份有限公司非公开发行股 票的批复》（证监许可[2022]300 号）的核准，春秋航空本次非公开发行 A 股股票 62,086,092 股，发行价格为每股人民币 48.32 元，募集资金总额为人民币 2,999,999,965 元。扣除各项交 ...

证券代码：601021 证券简称：春秋航空 公告编号：2025- 020 春秋航空股份有限公司 关于修订《公司章程》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 春秋航空股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 28 日召开第 五届董事会第十次会议，审议通过了《关于修订<公司章程>的议案》。现将具 体情况公告如下： 一、《公司章程》修订情况： | 修订前 | 修订后 | | --- | --- | | 本： | （一）向不特定对象发行股份； | | （一）公开发行股份； | （二）向特定对象发行股份； | | （二）非公开发行股份； | （三）向现有股东派送红股； | | （三）向现有股东派送红股； | （四）以公积金转增股本； | | （四）以公积金转增股本； | （五）法律、行政法规及中国证监会规定 | | （五）法律、行政法规规定以及中国证监 | 的其他方式。 | | 会批准的其他方式。 | 公司增加注册资本，应当按照《公司法》 | | 公司增加注册资本，应当按照《公司法》 | 以及其他有关规定 ...

证券代码：601021 证券简称：春秋航空 公告编号：2025-016 春秋航空股份有限公司 2024 年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管 理和使用的监管要求》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》以 及《上海证券交易所上市公司自律监管指南第 1 号——公告格式》的相关规定，现将春秋 航空股份有限公司（以下简称"春秋航空"或"公司"）2024 年度募集资金存放与使用 情况作如下专项报告： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额与资金到账情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准春秋航空股份有限公司非公开发行股票的批复》 （证监许可[2022]300 号）的核准，春秋航空本次非公开发行 A 股股票 62,086,092 股，发 行价格为每股人民币 48.32 元，募集资金总额为人民币 2,999,999,965 元。扣除各项交易费 用（不含税）后，募集资金净额为人民币 2, ...

债券发行计划 - 公司计划公开发行2025年公司债券 票面金额100元 总额不超过20亿元 [1] - 债券期限不超过5年 具体品种及期限构成将根据市场情况确定 [1] 募集资金用途 - 募集资金将用于补充流动资金 偿还计息负债 购买固定资产或其他合规用途 [1]

文章核心观点 春秋航空29岁飞机维修工程师申加明从基层学员成长为技术骨干，以精湛技艺和团队协作精神保障航班安全，还通过“传帮带”培养人才，代表90后技术骨干成为民航业高质量发展中坚力量 [1][3] 个人成长与成就 - 申加明用七年从基层学员蜕变成为公司维修团队“技术明星” [1] - 2018年10月申加明闯入春秋航空第十一届青工比武决赛，与团队配合夺冠“一战成名” [2] 工作表现与贡献 - 今年4月上旬申加明带领团队成功取出飞机缝翼异物，化解跨专业协作技术瓶颈，保障航班准时起降 [2] - 申加明始终冲锋在维修一线，主导飞机关键部件更换、排除潜在安全隐患，确保飞机稳定适航 [2] 团队培养与影响 - 申加明将“传帮带”精神融入日常，培养多名技术能手，不少徒弟成公司维修部门“中流砥柱” [3] - 徒弟贾银虎获青工比武浦东赛区冠军和决赛亚军，陈奇成团队“排故王牌” [3]

市场表现 - 中证全指运输指数(H30171)上涨0 13%，成分股龙江交通(601188)上涨5 41%，物产中大(600704)上涨4 13%，中谷物流(603565)上涨3 67%，中原高速(600020)上涨3 39%，福然德(605050)上涨3 29% [3] - 交通运输ETF(159666)上涨0 11%，最新价报0 95元，近1年累计上涨4 07% [3] - 交通运输ETF近1月日均成交484 83万元，盘中换手2 73%，成交170 26万元 [3] 收益与回撤 - 交通运输ETF近1年净值上涨4 32%，自成立以来最高单月回报为15 82%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为11 93%，上涨月份平均收益率为3 31%，年盈利百分比为100 00% [3] - 交通运输ETF近1年超越基准年化收益为2 42% [3] - 今年以来最大回撤7 56%，相对基准回撤0 20% [4] 费率与跟踪精度 - 交通运输ETF管理费率为0 50%，托管费率为0 10% [4] - 近3月跟踪误差为0 006% [4] 估值水平 - 中证全指运输指数最新市盈率（PE-TTM）仅15 13倍，处于近1年6 44%的分位，估值低于近1年93 56%以上的时间，处于历史低位 [4] 指数与ETF概况 - 交通运输ETF（159666）及其联接基金（019405/019404）是全市场唯一跟踪中证全指运输指数的ETF基金，涵盖物流、铁路公路、航运港口、机场等行业 [4] - 中证全指运输指数前十大权重股合计占比49 96%，包括顺丰控股(002352)、京沪高铁(601816)、中远海控(601919)、大秦铁路(601006)、上海机场(600009)等 [5] 权重股表现 - 顺丰控股(002352)权重9 48%，下跌0 97%，京沪高铁(601816)权重9 30%，上涨0 68%，中远海控权重8 48%，上涨0 48% [7] - 大秦铁路(601006)权重6 02%，上涨0 30%，上海机场(600009)权重3 67%，涨跌幅0 00% [7]

航线开通 - 春秋航空开通扬州直飞大阪航线 航班号为9C6963/6964 由A320机型执飞 每周二、四、六各执飞一次 [1][3] - 直飞航线将行程缩短至2.5小时 旅客无需从第三城市中转 [3] - 航线开通正值扬州"烟花三月"国际经贸旅游节 为五一假期及大阪世博会旅游热潮提供便利 [5] 运营细节 - 春秋航空与扬泰机场举行开航仪式 两市相关部门及公司管理人员出席 并举行水门礼迎接首航 [3] - 上海春秋旅行社表示航线开通将促进中日文化旅游交流 未来将优化航线网络提升服务品质 [5] - 扬州边检站提前协调保障通关 复航当日加强旅客引导 开足验放通道确保高效通关 [6] 市场影响 - 航线开通为扬泰地区旅客提供新出境旅游线路 同时吸引外籍游客来扬州旅游 [5] - 扬州边检站数据显示今年以来各项出入境数据同比均呈增长态势 [6]

党建共建活动 - 民航上海安全监督管理局第五党支部与春秋航空运控中心党支部联合开展主题联学共建活动，推动党建与民航安全监管、运行保障深度融合[1] - 双方签订共建协议，以"资源共享、难题共解、安全共筑"为目标，通过联合党课、业务研讨、作风监督等机制将党建优势转化为保障民航安全的实践效能[1] 合作机制与目标 - 共建以中央八项规定精神为标尺，推动"三个敬畏"教育与安全监管同频共振[3] - 春秋航空运控中心党支部将依托AOC党员示范岗，深化"党建+安全"模式，将纪律意识融入航班监控、应急处置等关键环节[3] 未来计划 - 双方将围绕党纪学习教育、安全责任共担等主题，每季度开展联合行动，以高质量党建为华东民航高质量发展护航[4] - 活动标志着双方迈入"党建引领、协同发展"新阶段，为建设交通强国贡献力量[4] 活动内容 - 党员代表参观上海世界会客厅和中共二大会址，通过珍贵史料与生动影像学习党的统一战线政策发展历程[4]

核心观点 - 行业供需结构改善 旺季票价有望回升 供应链问题及关税影响飞机引进 发动机维修限制利用率提升 国内客座率维持高位 需求端假期出行增长强劲 [1][3] 行业供需分析 - 供给端三因素制约运力：飞机引进受供应链问题及美国"对等关税"影响可能进一步放缓 [1][3] 发动机维修导致飞机利用率短期提升有限 [1][3] 国内线客座率已达83.3%高位 整体旺季运载能力提升空间有限 [1][3][4] - 需求端表现强劲：春节及清明假期旺季需求持续增长 [1][3] 2025年3月行业RPK同比增长6.7% 较2019年同期增长12.9% [4] 国际及地区线周转量恢复至2019年同期的98.3% [4] 运营数据表现 - 2025年3月行业ASK同比增长4.5% RPK同比增长6.7% [4] 客座率达83.3% 同比提升1.7个百分点 较2019年同期仅低0.1个百分点 [4] - 票价呈现复苏趋势：2025年Q1平均票价734元 同比下降12.0% [4] 但周度票价跌幅持续收窄 最近三周同比跌幅分别为-8.0%、-7.6%、-5.8% [4] 国内经济舱年均票价722元 同比下跌11.2% [4] 成本端利好因素 - 航油价格显著下降：2025年Q1航空煤油均价5952元/吨 同比下降10.0% [5] 4月航油含税出厂价降至5602元/吨 同比下跌15.4% [5] 布伦特原油期货4月均价66.81美元/桶 同比下跌24.9% [6] - 汇率保持稳定：2025年4月22日美元兑人民币中间价7.2074元 较2024年末仅升值0.26% [6] 航空燃油附加费4月初下调至10/20元 [6] 航司运营动态 - 航司运力向国际线倾斜：3月国内线ASK同比下降 但客座率同比提升 [7] 除东航和吉祥外 其他航司国际线周转量仍低于2019年同期水平 [7] - 机队引进速度分化：3月南航净增8架客机（引进13架） [7] 东航净增4架 春秋净增2架 [7] 一季度累计南航、东航、国航分别净增13、12、4架飞机 [7] 投资建议 - 重点关注航司标的：中国国航、南方航空、春秋航空、吉祥航空、中国东航 [3]

客座率表现 - 2025年3月春秋航空客座率89.74%居首，南方航空84.74%紧随其后 [1][2] - 6家航司3月客座率同比多数增长，环比均下滑：南方航空同比+2.4pct、中国东航+2.92pct，吉祥航空同比-0.89pct [2][3] - 一季度春秋航空累计客座率90.6%保持第一，中国东航同比增幅最大达+3.32pct，南方航空+2.39pct [5][3] 旅客周转量（收入客公里） - 3月南方航空收入客公里24842.68百万居首，中国国航22904.5百万、中国东航20921.39百万分列二三位 [6][7] - 6家航司3月收入客公里同比均上升：海航控股+11.51%、中国东航+10.51% [6][7] - 一季度南方航空累计收入客公里80200.95百万领先，海航控股同比增幅最大达+13.1% [9][7] 运力投放（可用座公里） - 3月南方航空可用座公里29318.04百万最高，中国国航28736.2百万次之，春秋/吉祥航空均低于5000百万 [10][12] - 海航控股3月可用座公里同比+11.19%增幅最大，其中国际航线同比+78.76% [10][12] - 一季度南方航空累计可用座公里93918.83百万保持第一，海航控股同比+12.04%继续领跑增幅 [12][13]