纪要涉及的公司和行业 - 公司：一拖股份 - 行业：农业机械行业 纪要提到的核心观点和论据 经营业绩 - 2024 年，一拖股份营业收入 119 亿元，净利润 9.2 亿元；2025 年一季度，营业收入 45 亿元，净利润 5.29 亿元[3] - 2024 年大农拖销量 7.443 万台，同比增长 2.7%；大轮拖销售占比提升 4 个百分点，达 46.7%[3] 市场表现 - 国内市场：2025 年四五月份公司大农拖合计下降近 20%，大中拖超 20%降幅；上半年行业低迷，粮食价格支撑不足，下半年需观察夏粮收获及价格情况[2][5][16] - 海外市场：2025 年一季度增速超 20%，主要增长来自非俄罗斯地区；俄罗斯市场因经济环境和保护政策同比下降；全年预期海外增速维持 20%，出口量 8500 - 9000 台，营收约 9 亿[2][15][19] 产品情况 - 新产品推广：动力换向产品研发上市力度加大，推广良好；大轮拖销售占比提升至 44%[2][8] - 产品价格：因行业低迷折价促销，一季度产品价格与去年同期基本持平[2][6] - 产品结构：动力换向产品占拖拉机产品约 20%，动力换挡销量占比约 1.12%[2][8] - 市场趋势：大马力拖拉机市场占比预计缓慢提升，中轮拖市场仍有需求；动力换向产品销量受补贴政策影响大；动力换挡技术因单价高、需求不足未大面积推广；CVT 技术单价高，全面推广有难度[2][10][11][13][14] 公司战略 - 后市场服务：通过经销商提供三包售后服务，暂不直接介入后市场[17] - 海外业务：将出口作为重点战略，布局五大核心区域，加强渠道建设，考虑建立销售和服务团队；根据用户需求改进产品，探索本地化合作模式；与国际集团合作联合出海[18] - 高端产品规划：开发 14 行或 16 行大型收获机，推进大马力无级变速、动力换挡和混动拖拉机等智能化产品[21] - 资本开支：未来几年每年固定资本开支约五亿，投入高端智能拖拉机装配线等项目[24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - H 股回购：正在办理外汇手续，半年报前完成回购时间可能紧张[7] - 集团业务注入：国际集团有整合农业机械业务到上市公司的想法，但因部分业务盈利能力不足，现阶段注入帮助不大[20] - 经销商库存：已恢复到正常水平，大致维持在一个季度（3 个月）左右，一季度末库存 2 - 3 万台，四季度回落至 1 万台左右[25][26] - 海外人员配置：国贸公司约 100 余人，三四十人负责销售工作[18]

董事会召开情况 - 公司第九届董事会第三十六次会议于2025年6月20日以现场结合视频方式召开 [1] - 实际出席董事8名，会议由董事长赵维林主持，部分高级管理人员列席 [1] - 会议召开符合《公司法》及公司《章程》《董事会议事规则》等规定 [1] 董事会审议项目 - 通过控股子公司一拖（洛阳）柴油机有限公司投资15,920万元建设重柴生产线技术改造项目，建设工期1年 [1] - 通过投资7,350万元建设覆盖件涂装线技术改造项目，建设工期18个月 [2] - 两项议案均获8票同意，0票反对或弃权 [1][2] 议案审议流程 - 重柴生产线技术改造项目经公司第九届董事会战略投资及可持续发展委员会2025年第二次会议审议通过后提交董事会 [1] - 涂装线技术改造项目同样经战略投资及可持续发展委员会审议通过后提交董事会 [2] 其他决议事项 - 董事会通过《境外佣金管理办法》议案，表决结果为8票同意 [2]

投资决策 - 同意子公司一拖（洛阳）柴油机有限公司投资15920万元建设重柴生产线技术改造项目，工期1年[2] - 同意公司投资7350万元建设覆盖件涂装线技术改造项目，工期18个月[3] 议案表决 - 《关于一拖（洛阳）柴油机有限公司重柴生产线技术改造项目的议案》全票通过[2] - 《关于涂装线技术改造项目的议案》全票通过[3] - 《关于制定公司<境外佣金管理办法>的议案》全票通过[5]

利润分配方案 - 2024年度利润分配方案于2025年6月10日通过股东大会审议[3] - 以总股本1,123,645,275股为基数，A股每股现金红利0.2995元，共派336,531,759.86元[4][6] 时间安排 - A股股权登记日为2025/6/24，除权（息）日和发放日为2025/6/25[2][7] 税负与红利 - 不同持股期限和投资者类型税负不同，对应每股派发现金红利不同[9][10] 咨询信息 - 2024年年度权益分派咨询联系董事会办公室，电话0379 - 64967038[11]

利润分配方案 - 每股现金红利为人民币0.2995元（含税）[1] - 总派发现金红利为人民币336,531,759.86元（含税），以总股本1,123,645,275股为基数[2] - 差异化分红送转不适用[1] 实施日期 - A股股权登记日为2025年6月24日，除权（息）日和现金红利发放日均为2025年6月25日[1][2] 分配实施办法 - A股股东红利通过中国结算上海分公司派发，已办理指定交易的股东可在红利发放日领取[2] - H股股东分红派息不适用本公告，详见香港联合交易所网站披露[2] 税收政策 - 自然人股东和证券投资基金暂免征个人所得税，实际派发每股人民币0.29950元[3] - QFII股东按10%税率代扣代缴所得税，实际派发每股人民币0.26955元[4] - 沪股通香港市场投资者按10%税率代扣代缴所得税，实际派发每股人民币0.26955元[5] - 其他机构投资者不代扣代缴企业所得税，实际派发每股人民币0.29950元[5] 股东会审议 - 利润分配方案经2024年度股东周年大会审议通过，日期为2025年6月10日[1] 咨询方式 - 联系部门为董事会办公室，联系电话0379-64967038[5]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：农业机械行业 - 公司：一拖股份 纪要提到的核心观点和论据 公司层面 - **业绩影响因素**：粮食价格触底反弹，特别是玉米和大豆价格上涨，作为农机需求前瞻指标，将持续推动农业机械市场需求，对公司业绩产生正面影响；公司库存接近正常水平，去库存周期结束，解决毛利率下降问题，为未来业绩增长奠定基础；新农机购置补贴政策提高动力换挡机型市场竞争力，公司积极定价推进产品渗透率，虽短期折损部分毛利率，但长期提升高端市场竞争力；港股回购政策增强投资者信心，优化资本结构，提高每股收益，对公司财务状况产生积极作用 [2][6][8][9]。 - **业绩预测**：2025 年第三季度预计收入环比增长、毛利率提升，利润率同比增长 2.5 - 3 个百分点，达到 30%以上；2025 年第四季度大概率减亏；预计 2026 年一季度报表体现量的乐观预期，公司有较大盈利改善空间 [2][3][5][16][17][18]。 - **港股表现亮眼原因**：大幅跑赢港股制造业板块，公司周期达底部，前瞻指标改善，股东回报机制改善，行业需求、库存和产品周期均有积极变化 [4]。 行业层面 - **销量数据**：2025 年 1 - 2 月大拖产量增速 7.6%、中拖 - 6.8%，与 2024 年同期相比大拖稍慢、中拖下滑幅度稍小；3 月大拖和中拖涨幅降幅收窄；4 月大拖产量增速 - 2.7%，中拖下滑幅度扩大至 - 10.5%；2024 年 1 - 5 月补贴销量约 8 万台，下降约 13.5%，2025 年 1 - 5 月补贴销量 66,850 台，5 月当月 28,045 台 [12][13]。 - **各季度表现**：二季度整体表现预计与一季度相似，下滑幅度 10% - 20%，价格降幅较小；三季度收入环比增长、毛利率提升，但 2024 年三季度受促销去库存影响毛利率和净利润下滑；四季度 2024 年因费用计提增加净亏损扩大 [14][15]。 - **未来展望**：根据国金证券报告，未来两年增速 15% - 17%，高端化趋势明显，大型农机需求坚实，公司长期机会良好 [18]。 其他重要但可能被忽略的内容 - 我国主要农作物玉米和小麦的轮作机制使粮食价格对农机需求有直接影响 [2][5][6][8]。 - 2022 年国三、国四标准实施导致 2023 年上半年社会面时效差 [2][6][9]。 - 今年二季度公司产量、国家统计局数据和社会面效率显示积极信号，预计二季度业绩提升 [7]。 - 补贴销量波动与各地区系统操作设置有关，今年一季度社会面实销下滑约 10%，二三四月份有企业压库存现象，部分二三线品牌采取激进销售动作 [13]。 - 2024 年全年业绩不及预期是因为促销去库存和费用计提增加 [15]。 - 今年毛利率维持略低于 2023 年水平以加快库存周转迎接新产品，中高端产品毛利比传统贵 10%，普通产品毛利约 10 - 13 个点 [18]。

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人405人，A股403人，H股2人[5] - 出席股东所持表决权股份总数607,958,719股，A股554,538,934股，H股53,419,785股[5] - 出席股东持股占公司有表决权股份总数比例54.10%，A股49.35%，H股4.75%[7] - 2025年第一次A股类别股东会议出席403人，持股占A股有表决权股份总数75.79%[7] - 2025年第一次H股类别股东会议出席2人，持股占H股有表决权股份总数13.63%[7] - 公司在任董事8人，出席7人；在任监事5人，出席3人[9] 议案表决情况 - 2024年度董事会工作报告议案，普通股同意票数607,225,178，比例99.879%[12] - 2024年度利润分配方案议案，普通股同意票数607,309,218，比例99.983%[14] - 聘任2025年度财务、内控审计机构议案，普通股同意票数581,593,318，比例95.663%[15] - 提请股东会给予董事会回购公司H股股份之一般性授权议案，H股同意票数53,419,785，比例100%[17] - 持股5%以上普通股股东对现金分红同意票数548,485,853，比例100%[18] - 持股1%以下普通股股东对现金分红同意票数5,403,580，比例89.270%[18] - 市值50万以下普通股股东对现金分红同意票数3,996,480，比例90.881%[18] - 市值50万以上普通股股东对现金分红同意票数1,407,100，比例84.990%[18] - 5%以下A股股东对2024年度利润分配方案同意票数5,403,580，比例89.270%[19] - 5%以下A股股东对聘任2025年度财务、内控审计机构议案同意票数5,232,680，比例86.447%[19] - 5%以下A股股东对2025年中期利润分配议案同意票数5,411,780，比例89.405%[19] - 5%以下A股股东对提请股东会给予董事会回购公司H股股份之一般性授权议案同意票数5,326,080，比例87.990%[19] 会议决议情况 - 2024年度股东周年大会第8项议案为特别决议案，获出席会议有表决权股东所持表决权总数三分之二以上同意通过；其他议案为普通决议案，获二分之一以上同意通过[20] - 2025年第一次A/H股类别股东会议所审议议案获出席会议有表决权股东所持表决权总数三分之二以上同意通过[20]

股东会时间 - 公司董事会于2025年5月10日发布股东会通知[4] - 股东会现场会议于2025年6月10日14点30分召开[5] - 网络投票时间为2025年6月10日[6] 出席情况 - 出席股东周年大会的股东及代理人共405名，代表股份607,958,719股，占比54.10%[7] - 出席A股类别股东会的股东及代理人共403名，代表股份554,538,934股，占比75.79%[9] - 出席H股类别股东会的股东及代理人共2名，代表股份53,419,785股，占比13.63%[10] 审议结果 - 股东周年大会审议通过聘任审计机构等议案[13] - A股、H股类别股东会均审议通过授权回购H股议案[14][15] 合法性 - 股东会表决程序和结果合法有效[16] - 本次股东会召集和召开程序符合相关规定[17]

股东大会召开情况 - 会议于2025年6月10日在河南省洛阳市建设路154号公司会议室召开 [1] - 出席会议的A股股东403人，持有554,538,934股，占总股本49.35% [1] - 出席会议的H股股东2人，持有53,419,785股，占总股本4.75% [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式，符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 议案审议结果 - 所有议案均获得通过，无否决议案 [1] - 关于2024年度股东周年大会的议案获得A股股东91.092%同意票，H股股东8.787%同意票 [1][2] - 关于聘任2025年度财务、内控审计机构的议案获得A股股东91.095%同意票，H股股东8.787%同意票 [1][2] - 关于利润分配方案的议案获得A股股东91.094%同意票，H股股东8.787%同意票 [2] 股份回购授权 - 关于给予董事会回购H股股份一般性授权的议案获得A股股东99.869%同意票 [3] - 该议案在H股类别股东会议上获得100%同意票 [3] - 持股5%以上普通股股东对该议案投出100%同意票 [3] 表决细节 - 在现金分红分段表决中，持股1%以下普通股股东投出89.270%同意票 [3] - 市值50万以下普通股股东对分红议案投出90.881%同意票 [3] - 市值50万以上普通股股东对分红议案投出84.990%同意票 [3]

股东会召集与召开程序 - 公司董事会于2025年5月10日通过上海证券交易所网站等渠道发布股东会通知，载明会议时间、地点、审议事项及登记方法 [3] - 现场会议于2025年6月10日在河南省洛阳市公司会议室召开，董事长赵维林主持 [4] - 采用现场投票与网络投票结合方式，网络投票通过上证所交易系统及互联网平台进行，时间覆盖当日交易时段 [4][5] 出席会议人员情况 - 股东周年大会出席股东及代理人405名，代表有表决权股份607,958,719股（占总股本54.10%），其中A股股东403名代表554,538,934股（49.35%），H股股东2名代表53,419,785股（4.75%） [6] - A股类别股东会出席股东403名，代表554,538,934股（占A股总股本49.35%） [6] - H股类别股东会出席股东2名，代表53,419,785股（占H股总股本13.63%） [6] 表决程序与结果 - 议案表决采用现场投票与网络投票结合（A股）及现场投票（H股），计票过程由股东代表、监事及律师监督 [7] - 股东周年大会通过8项议案，包括2024年度董事会/监事会工作报告、经审计财务报告、利润分配方案、年报、审计机构聘任、中期利润分配授权及H股回购授权 [7][8] - H股回购授权议案作为特别决议案，获出席股东三分之二以上表决通过，A股/H股类别股东会分别单独表决通过该议案 [8]