会议时间 - 会议登记时间为2025年12月16日上午9:30 - 10:00[6] - 现场会议时间为2025年12月16日上午10:00[10] - 网络投票时间为2025年12月16日上午9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和下午13:00 - 15:00[10] 董事报酬与津贴 - 独立董事基本报酬为8万元/人/年，亲自出席董事会会议津贴为2000元/次，出席其他相关会议津贴为1000元/次[13] - 非执行董事出席董事会会议津贴为2000元/次，出席董事会专门委员会会议、股东会会议津贴为1000元/次[15] 董事提名 - 公司提名赵维林等5人为第十届董事会非独立董事候选人，任期三年[19] - 公司提名王书茂等3人为第十届董事会独立董事候选人，任期三年，任职资格已获上交所无异议通过[25] 独立董事任职 - 王书茂任公司独立董事、董事会提名委员会主席、薪酬委员会委员[29] - 徐立友任公司独立董事、董事会薪酬委员会主席等多职[29] - 黄绮汶任公司独立董事、董事会审计委员会主席、提名委员会委员[30]

行业整体态势 - 农机市场呈现稳中向好、量价齐升的格局，政策与市场双轮驱动产业向大型化、高端化、智能化、绿色化方向发展 [1] - 2025年上半年农业机械及零部件出口额达93.05亿美元，同比增长26.5% [1][10] - 全国农机总动力突破11亿千瓦，大中型拖拉机销量同比增长28% [3] 政策驱动与影响 - 2025年农业机械报废更新补贴政策扩大范围并提高力度，将水稻抛秧机、植保无人机等纳入补贴，各省补贴种类上限由6个提高至12个 [2] - 报废水稻抛秧机并新购机具补贴标准按不超过50%提高，采棉机单台最高报废补贴由6万元提至8万元 [2] - 全国每年更新换代的农机价值高达3000亿元左右，按5%淘汰更新率，每年面临淘汰的小型拖拉机约80万台、谷物联合收割机8万多台、插秧机近5万台 [2] - 区域差异化政策成效显著，江苏省通过"以旧换新"报废老旧农机11万台，带动新增购机需求超150亿元 [2][3] 市场结构变化与企业发展 - 200马力以上高端拖拉机机型占比达35% [3] - 龙头企业如中国一拖与潍柴雷沃联合推出"研发共同体"，核心零部件国产化率从50%提升至65%，CVT无级变速拖拉机单台售价突破120万元 [5] - 中小企业聚焦细分领域，浙江柳林机械的丘陵山地微型收割机2025年销量同比激增300% [5] 智能化与绿色化发展 - 新能源农机技术多元化，临工农业装备推出300马力新能源拖拉机已交付50余台，中国一拖HB2204混合动力拖拉机可实现节油25%并支持纯电行驶15公里 [7] - 人工智能技术应用深化，华工科技的除草机器人杂草识别准确率达99.5%，净除率达95% [9] 出口市场表现 - 2025年上半年对非洲、东南亚市场出口增幅分别达46.6%和33.8% [10] - 粮食加工、家禽养殖机械出口额达10.7亿美元，同比增长40.0%，对印度、俄罗斯、印尼、泰国、越南等市场出口均增长 [10] - 中国一拖YTO拖拉机在沙特完成沙滩清洁任务，中联重科通过本地化适配成功打入欧洲市场 [10] 细分市场机遇 - 平原地区规模化经营加速迭代，黑龙江北大荒农垦集团采购200马力以上智能拖拉机超500台，带动当地农机合作社平均作业效率提升40% [11] - 丘陵山区机械化取得突破，2025年全国丘陵山区农作物耕种收综合机械化率突破62%，较2024年提升3.5个百分点，贵州省特色作物机械化率提高15个百分点 [13]

股东会信息 - 2025年第三次临时股东会12月16日10点在河南洛阳建设路154号公司会议室召开[4] - 网络投票起止时间为2025年12月16日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[4] 审议议案 - 审议公司第十届董事会董事薪酬方案、选举非独立董事（应选5人）、选举独立董事（应选3人）等[6] - 各议案于2025年11月19日公司第九届董事会第四十次会议审议通过[7] - 对中小投资者单独计票的议案有议案1、议案2.00、议案3.00[7] 股权登记 - A股股权登记日为2025年12月4日，股票代码601038，简称一拖股份[12] 投票规则 - 股东每持有一股即拥有与该议案组下应选董事人数相等的投票总数[24] 公司联系 - 公司联系地址为河南洛阳涧西区建设路154号董事会办公室，邮编471004[17] - 联系电话（0379）64967038，邮箱msc0038@ytogroup.com[17] 其他 - 与会股东及股东代理人食宿及交通费用自理[17] - 公告发布时间为2025年11月25日[19]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 但建议近期关注股票组合为应流股份、一拖股份、恒立液压 [11] 核心观点 - 西门子能源上调燃机扩产目标 24财年燃机产能17GW 预计25-27年提升至22GW 28-30年超过30GW 反映需求超预期 主机厂扩产依赖上游核心零部件环节如涡轮叶片[5][24] - 应流股份作为国内涡轮叶片龙头 与西门子能源合作加深 2025年7月西门子能源高层访问应流集团 希望其在主力机型上承担更多责任 看好其燃机叶片订单持续高增[5][14] - 拖拉机10月数据平稳 大拖/中拖产量分别为7017/14886台 同比-3.6%/+1.6% 玉米价格同比增幅达3%以上 看好农机内需修复[5][24] - 海外机器人龙头公司量产及产业链定点临近 随着宇树科技IPO辅导完成及特斯拉明年量产 产业迎来奇点时刻 建议关注卡位核心零部件赛道并具技术优势的公司如恒立液压、双环传动[5][24] - 工程机械行业呈现回暖态势 25年上半年我国挖掘机销量12万台 同比增长16.8% 其中国内销量6.56万台 同比增长22.9% 出口5.49万台 同比增长10.2%[14] 行情回顾 - 上周（2025/11/17-2025/11/21）SW机械设备指数下跌4.78% 在申万31个一级行业中排名第13 同期沪深300指数下跌3.77%[3][13] - 2025年至今SW机械设备指数上涨25.58% 在申万31个一级行业中排名第6 同期沪深300指数上涨13.18%[3][15] - 上周机械细分板块涨幅前五为工程机械/工控设备/机器人/金属制品/楼宇设备 涨跌幅为-1.65%/-3.41%/-3.90%/-3.99%/-4.21%[20] - 2025年至今机械细分板块涨幅前五为印刷包装机械/金属制品/激光设备/磨具磨料/其他专用设备 涨幅分别为58.37%/53.76%/48.01%/38.69%/37.32%[20] 重点数据跟踪 - 通用机械景气度持续承压 10月制造业PMI为49.0% 连续7月低于荣枯线 2025年9月叉车销量130380台 同比增长23.0% 其中国内销量81119台 同比增长29.3% 出口49261台 同比增长13.9%[23] - 工程机械景气度加速向上 25年10月挖机总销量18096台 同比+7.8% 其中内销8468台 同比+2.4% 外销9628台 同比+12.9%[31] - 铁路装备景气度稳健向上 2025年以来铁路固定资产投资保持在6%左右的稳健增长[43] - 船舶景气度下行趋缓 截至2025年9月全球新造船价格指数为185.58 新造船价格下滑趋缓[45] - 油服设备景气度底部企稳 中东地区天然气开发维持高景气[48] - 燃气轮机景气度稳健向上 1-3Q25全球燃机龙头GEV新签燃机订单19.6GW 同比增长39%[55] 重点公司分析 - 应流股份：25H1 GEV新签燃机订单12.2GW 同比增长35.56% 行业高景气持续 25Q2海外燃机叶片龙头HWM发动机板块资本开支0.75亿美元 环比Q1下滑13% 印证零部件公司扩产意愿和节奏慢于主机厂 公司作为国内燃机叶片龙头进入收获期[14] - 一拖股份：25H1销售拖拉机4.28万台 同比-16.1% 符合周期底部特征 但毛利率企稳 主动去库周期接近尾声 25H1出口销售拖拉机5445台 同比+29.4% 超过国内全行业出口增速（25H1我国拖拉机累计出口9.0万台 同比+11.9%）看好海外业务扩张[14] - 恒立液压：挖机市场回暖带动二季度业务收入快速增长 上半年公司销售挖掘机用油缸30.83万只 同比增长超15% 挖掘机用液压泵阀在中大型挖掘机上份额持续提升 非挖行业用液压泵阀销量同比增长超30%[14] 行业重要动态 - 工业母机&3D打印：远铸智能发布新一代高性能材料3D打印设备FUNMAT PRO 310 APOLLO 标志高性能材料3D打印从单件制造迈向批量生产[59] - 机器人：国产机器人核心部件厂商巨蟹智能获头部企业超千万元订单 包含近千套关节模组和上万个谐波减速器 翼菲发布首款人形机器人"鸿钧" 星尘智能完成数亿元A++轮融资 星动纪元完成近10亿元A+轮融资[60] - 工程机械&农机：西芒杜铁矿正式投产 晋工新能源电动装载机批量交付新疆 柳工电动宽体车批量交付云南砂石骨料矿山[63] - 铁路装备：中国首次出口非洲高铁钢轨发运 用于摩洛哥盖尼特拉至马拉喀什高铁线路建设 线路全长约430公里 设计时速350公里[65] - 船舶海工：15万吨级智慧渔业大型养殖工船"国信1号2-2"交付运营 恒力重工再获6艘114,000载重吨LR2型成品油轮建造合同 招商工业青岛船厂承建2艘211,000载重吨Newcastlemax型散货船 单船造价约7400万美元[65]

公司股价与交易数据 - 2025年11月20日，公司股价下跌0.47%，成交额为6599.41万元 [1] - 当日融资买入425.90万元，融资偿还401.35万元，实现融资净买入24.55万元 [1] - 截至11月20日，公司融资融券余额合计为1.77亿元，其中融资余额1.77亿元，占流通市值的1.89%，该融资余额水平低于近一年20%分位，处于低位 [1] - 当日融券偿还300股，融券卖出1300股，卖出金额1.66万元；融券余量为9700股，融券余额12.42万元，该融券余额水平低于近一年10%分位，处于低位 [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.39万户，较上一期减少7.55%；人均流通股为21786股，较上一期增加8.22% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股370.15万股，较上期减少6.20万股 [2] - 南方中证1000ETF（512100）为第五大流通股东，持股200.40万股，较上期减少1.94万股；华夏中证1000ETF（159845）为第十大流通股东，持股119.29万股，较上期减少600股 [2] - 广发中证1000ETF（560010）已退出十大流通股东之列 [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入97.03亿元，同比减少9.63%；实现归母净利润9.94亿元，同比减少9.69% [2] - 公司主营业务收入构成为：农业机械占比93.06%，动力机械占比22.10% [1] - 公司自A股上市后累计派发现金红利15.49亿元，近三年累计派现10.26亿元 [2] 公司基本信息 - 公司全称为第一拖拉机股份有限公司，位于河南省洛阳市建设路154号 [1] - 公司成立于1998年12月28日，于2012年8月8日上市 [1] - 公司主营业务涉及农业机械、动力机械及其零部件的研发、制造和销售 [1]

董事会换届提名 - 公司第九届董事会第四十次会议于2025年11月19日以视频方式召开，应出席董事8名，实际全部出席[2] - 董事会全票同意提名赵维林、魏涛、方宪法、杨建辉、孙峰五人为第十届董事会非独立董事候选人，任期三年[3][5][6][7][8] - 董事会全票同意提名王书茂、徐立友、黄绮汶三人为第十届董事会独立董事候选人，三人均已取得相关资格证书，任期三年[10][11] 子公司增资 - 董事会全票同意以现金方式向全资子公司一拖国际经济贸易有限公司增资2.8亿元，增资后该公司仍为全资子公司[13][14] 公司治理相关议案 - 董事会审议通过第十届董事会董事薪酬方案，因关联董事回避表决，该议案将直接提交股东会审议[11] - 董事会全票同意为公司董事及高级管理人员投保由中国平安财产保险股份有限公司承保的董事责任保险[11][12] - 董事会全票同意召开2025年第三次临时股东会，并授权董事长决定会议具体安排[15][16]

董事提名 - 公告发布于2025年11月19日[3] - 非独立董事候选人有赵维林等5人[5] - 独立董事候选人有王书茂等3人[5] 资格审查 - 董事候选人具备履职能力，符合条件[5] - 独立董事候选人符合独立性要求[6] 程序合规 - 提名等程序合规，无损公司及股东利益[6] - 提名委员会同意提名并提请审议[6] - 审查意见发布于2025年11月13日[7]

董事会成员变更 - 第九届董事会任期已届满 [1] - 非执行董事苗雨退任且不参与第十届董事会连任选举 [1] - 第九届董事会其他董事确认将在临时股东会上膺选连任 [1] - 建议委任孙峰为第十届董事会非执行董事 [1]

人员提名 - 提名黄绮汶为第一拖拉机股份有限公司第十届董事会独立董事候选人[5] 任职要求 - 被提名人不得直接或间接持有上市公司已发行股份1%以上等[6] - 最近36个月内不能受证监会处罚或司法刑事处罚等[7] - 兼任境内上市公司独立董事不超三家，连续任职不超六年[7] - 具备5年以上工作经验及注册会计师资格[5][8] 资质核实 - 提名人已核实并确认候选人任职资格符合要求[9]

董事会提名 - 董事会提名徐立友为第十届董事会独立董事候选人[5] 独立性要求 - 被提名人需具备5年以上相关工作经验[5] - 持股1%以上或前十股东自然人股东及其亲属不具备独立性[6] - 持股5%以上股东或前五股东任职人员及其亲属不具备独立性[6] - 最近12个月内有特定不独立情形人员不具备独立性[7] 不良记录标准 - 最近36个月内受证监会行政处罚或司法刑事处罚候选人有不良记录[7] - 最近36个月内受交易所公开谴责或3次以上通报批评候选人有不良记录[7] 兼任与任职限制 - 被提名人兼任独立董事境内上市公司数量未超三家[7] - 被提名人在公司连续任职未超六年[7]