银行股股息率表现 - 截至5月28日，42家A股上市银行中有15家银行的股息率自2023年至今连续上升，例如南京银行股息率从2023年的4.92%升至最新7.67%，江苏银行从4.32%升至7.13%，渝农商行从3.95%升至6.60% [1] - 平安银行、民生银行、厦门银行和北京银行等股息率突破7%，最新分别为8.40%、8.10%、7.26%和7.02%，较2024年末分别上涨3.11、3.60、2.36和1.91个百分点 [1] - 42家银行中21家最新股息率较去年末上涨，9家与去年末持平 [1] 银行股股价表现 - 15家股息率连续上涨的银行中，13家2024年全年股价涨幅超过40% [3] - 截至最新收盘，42家A股上市银行中36家股价较年初上涨，13家涨幅超10%，青岛银行、渝农商行、重庆银行、齐鲁银行分别上涨27.58%、24.8%、23.14%和20.6% [4] 银行业盈利能力与政策环境 - 2025年一季度商业银行净息差为1.43%，同比下降11个bp，但同比降幅收窄9个bp [5] - 5月央行两次下调利率，7天期逆回购利率下调0.1个百分点，1年期和5年期LPR各下调10个基点至3%和3.5% [5] - 存款利率降息幅度超预期，预计缓解银行息差压力，银行经营稳定性与高股息优势提升 [6] 银行股投资策略 - 银行股高股息率建立在盈利稳定和分红政策持续基础上，具有不确定性，股价波动可能吞噬分红收益 [8] - 建议将银行股纳入多元投资组合，避免过度配置，优选拨备充足、分红政策稳健的头部或区域性优质银行 [9] - 需警惕市场情绪驱动的短期炒作风险，综合判断估值合理性，避免追高 [10]

业绩说明会信息 - 2025年6月5日10:00 - 11:00举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[3] - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[4][5] - 参加人员包括公司高级管理人员等[6] 投资者参与 - 2025年5月28日至6月4日16:00前可提问[5][7] - 2025年6月5日可在线参与业绩说明会[7] 报告披露 - 2025年3月26日和4月26日分别披露2024年年度和2025年第一季度报告[3] 其他 - 公告发布于2025年5月28日[9] - 联系人及电话、邮箱分别为董事会办公室、023 - 61110637、ir@cqrcb.com[8]

重组整合优化 - 重庆推动5批次19组战略性重组，市属重点国企由51户整合为33户，全级次法人户数压减至690户 [1][2] - 累计盘活资产1510亿元、回收资金595亿元，有效提升国有资产运营效率 [2][3] - 重庆水务环境集团与市水投集团重组后成为中国环境企业营收50强净资产第一名 [2] - 重庆文化旅游集团1—4月游客接待人次和主营业务收入均实现两位数增长，入围中国文旅集团品牌传播力100强 [2] - 酒店行业整合后管理市级酒店宾馆100余家，"两江假日"系列品牌管理酒店客房数量达1.6万间 [3] 经营业绩表现 - 2024年市属重点国企利润总额突破377亿元、同口径增长12.8%，增加值1288亿元、同口径增长6.3% [1][12] - 今年1—4月市属重点国企实现利润总额121.2亿元、同比增长9.6%，营业收入1045亿元、增加值397亿元 [1][12] - 重组整合的15家企业1—4月营收同口径增长4.8%，利润增长31%，增加值同口径增长22.8% [2] - 市农投集团1—4月营收22.76亿元、利润总额7762万元，较上年分别增长5.1%和931% [6] 服务国家战略 - 市属国企承担的180个市级重点项目已完成投资461.9亿元、占全市的30.3% [4][6] - 重庆物流集团1—4月集装箱量与港口货物吞吐量同比分别增长20.3%和5.3%，西部陆海新通道货运量预计同比增长26% [6] - 重庆江北国际机场T3B航站楼投用后年旅客吞吐能力跃升至8000万人次 [6] - 重庆农商行对接市级重点项目176个、提供贷款余额265亿元，支持西部陆海新通道建设融资余额超545亿元 [6] 新质生产力培育 - 重庆国资国企累计培育科技型企业221家、高新技术企业158家 [7][8] - 重庆机电集团2024年研发投入6.25亿元，培育42项国内领先技术，新产品产值率达53% [7] - 两批次205个"四链"融合项目投资总额超35亿元，首批105个项目已产生19亿元经济效益 [7] - 庆铃集团与宁德时代、华为、德国博世合作推出新能源卡车，氢燃料电池发动机产能达3万套/年 [7] 数字赋能监管 - "国资智管"数字平台实现核心业务数字化率100%，国企债务监测100%全覆盖 [9][10] - 平台累计流转调度事件2500次，处置异常信息超过6000项 [10] - 实时扫描各类投资项目5900余个，发现疑似合规问题2400余项，发出智能风险提示600项 [10] - "国资小智"财务AI组件在政策解读、报表逻辑校验等方面准确率超95% [10]

银行股的存款"替代效应"凸显 - 国内存款利率持续走低，1年期定期存款利率跌破1%，创历史新低 [3] - 42家A股上市银行中，31家近12个月股息率超4%，部分股份制银行股息率突破8%，国有大行动态股息率达6.2%~6.5% [3] - 以100万元资金为例，买入股息率5.8%的银行股组合年分红可达5.8万元，显著高于存款利息1万元 [3] - 银行板块年初以来累计涨幅7.66%，显著优于沪深300指数（-1.34%），在申万一级行业中排名第四 [3] 资金加仓银行股情况 - 险资一季度举牌十余次，半数针对银行股，涉及农业银行、邮储银行、招商银行等 [4] - 险资对银行板块持仓比例达27.2%，较2023年末增长4.3个百分点，持股数量278.21亿股，总市值2657.8亿元 [5] - 公募基金主动权益产品对银行股配置比例从1.2%提升至2.5%，招商银行、兴业银行等多只银行股进入重仓股前100名 [5] 银行板块内部分化 - 区域银行表现突出，青岛银行年内涨幅30.41%，渝农商行涨幅29.07%，而华夏银行下跌5.23%，平安银行下跌2.05% [7] - 国有银行营业收入同比下滑1.5%，城商行上行3个百分点，农商行持平 [7] - 国有大行遭基金减持8.5个百分点，股份行及城商行分别获增持6.9和1.7个百分点 [8] - 城商行不良生成率环比下降，长三角和成渝地区银行不良率维持在0.66%~0.91%，拨备覆盖率达456% [9] 银行股中长期驱动因素 - 短期内高股息策略仍是主要动力，银行板块股息率显著高于十年期国债及理财产品收益率 [11] - 中长期息差水平和资产质量是关键，2025年5月LPR下调10个基点而存款利率仅降5个基点，净息差可能收窄5~8个基点 [12] - 负债端成本管理对息差正向贡献加大，后续焦点转向资产端收益率降幅能否收窄 [12]

行业投资评级 - 银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有α [4] - 红利策略或仍有持续性，推荐关注上海银行、招商银行、江苏银行等 [4] - 基本面发生积极变化的重庆银行值得关注 [4] 核心观点 - 多家银行下调存款挂牌利率，活期存款利率下调5bps，三个月/六个月/一年/二年存款利率下调15bps，三年/五年存款利率下调25bps [1] - 存款成本进入下降通道，招商银行一季度存款成本率大幅下降25bps至1.29% [1] - 存量存款成本改善空间仍较大，如重庆银行、民生银行、交通银行、中信银行等 [2] - 存款逐渐进入集中重定价阶段，2024年末剩余期限在1年以内的存款占比较上年末提升3pc至37.4% [2] 重点数据跟踪 - 本周股票日均成交额11734.77亿元，环比上周减少928.9亿元 [8] - 两融余额1.80万亿元，较上周增加0.02% [8] - 本周非货币基金发行份额164.23亿，环比上周减少75.81亿 [8] - 本周同业存单发行规模为7135.90亿元，环比上周增加2003.50亿元 [9] - 本周同业存单发行利率为1.67%，环比上周增加2bps [9] - 本周半年国有大行+股份行转贴现平均利率为1.08%，环比上周下降3bps [9] - 本周10年期国债收益率平均为1.71%，环比上周增加3bp [9] - 本周新发行专项债1075.64亿元，环比上周增加301.09亿元 [9] 银行板块表现 - 银行行业指数年初至今涨幅7.7%，PB为0.56，股息率4.29% [46] - 个股方面，青岛银行年初至今涨幅30.4%，渝农商行涨幅29.1%，重庆银行涨幅26.8% [46] - 南京银行、杭州银行已达成转债强制转股价 [46] - 银行票据转贴利率持续下行，6M国股转贴利率降至1.08%，6M城商转贴利率降至1.24% [30]

业绩表现 - 10家A股上市农商行一季度均实现净利润正增长，常熟银行以13.81%增速领跑 [1][7] - 8家农商行营收同比增长，2家负增长（沪农商行-7.41%、紫金银行-4.82%）[1][5][6] - 渝农商行和沪农商行归母净利润超30亿元（37.45亿、35.64亿），常熟银行10.84亿元 [6][7] - 青农商行、瑞丰银行等4家银行净利润增速超6% [7] 资产规模 - 渝农商行总资产1.61万亿元居首，增速6.3% [9][11] - 沪农商行总资产1.54万亿元，与渝农商行差距扩大至704亿元 [9][11] - 青农商行总资产5115.75亿元排名第三，常熟银行3890.15亿元 [11][12] - 江阴银行资产规模最小（2070.58亿元）[9][12] 资产质量 - 7家农商行不良率低于1%，常熟银行0.76%最优 [1][14] - 青农商行不良率1.77%最高，次级类贷款金额增长25.66% [14][15] - 常熟银行拨备覆盖率489.56%居首，紫金银行202.52%最低 [14][15] - 瑞丰银行拨备覆盖率提升5.21个百分点至326.08% [15] 净息差 - 紫金银行净息差1.23%低于行业均值1.52% [7] - 江阴银行净息差下降0.25个百分点至1.51% [7] - 张家港行净息差下降0.19个百分点至1.43% [7]

公司业务举措 - 公司推出江渝信用卡"金融+国补焕新"惠民工程 打造"渝悦消费·金融畅惠"金融支持消费品牌 联动全市3000余家商户构建场景消费生态圈[1] - 公司通过整合1700个营业网点资源 构建"总行专班直连头部品牌+分支行网格化覆盖乡镇"服务体系 将京东 重百新世纪等商户纳入"渝悦消费联盟"[1] - 公司全辖42家分支行组建"金融特派员"队伍 下沉金融服务 为商户讲解国补活动信息及领券用券流程[2] - 公司创新推出"渝悦焕新补贴计划" 形成消费满减享双补 分期特惠优惠多 服务城乡齐推进三大特色机制[4] - 公司依托"线上自主办理+实时自动审批+云柜员远程面签激活"模式 实现江渝信用卡发卡全场景覆盖 做到申卡 激活 消费 享受优惠一体化参与[6] - 公司加速构建"渝悦消费生态矩阵" 在夯实家电 数码场景基础上 拓展新能源汽车 智能家居 文旅康养等领域 创新推出"金融畅惠"专属金融产品[6] 业务成效与数据 - 截至2025年5月21日 公司带动家电 数码等重点领域消费超过5000万元 惠及家庭超过1.2万户[1] - 公司江渝信用卡"金融+国补焕新"惠民活动实现全市38区县全覆盖 酉阳 城口等县域地区场景消费生态圈服务网络全面打通[1] - 消费者通过"政府补贴+信用卡满减"组合优惠可享受高达23%的优惠幅度 例如酉阳县居民购买6500元冰箱实际支付5012元[4] - 公司预计年内将拉动消费经济规模突破3亿元[6] 战略发展方向 - 公司积极落实国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》 按照"政策牵引 金融赋能 场景融合 城乡贯通"工作思路开展业务[1] - 公司通过加强与政府 企业 商户协同联动 以金融创新为驱动 以客户需求为导向 持续创新"促消费 惠民生"服务模式[7] - 公司为消费者叠加"国补政策+金融优惠+企业优惠"多重优惠 倾力服务重庆市民创造高品质生活 推动实体经济发展[6][7] - 公司倾力支持重庆建设国际消费中心城市 为区域经济发展注入强劲动能[1][7]

人事变动 - 国家金融监督管理总局重庆监管局核准唐莉担任公司副行长任职资格[1] - 唐莉副行长任职资格自2025年5月22日起生效[1] - 唐莉任期至公司第五届董事会任期届满之日止[1] 信息披露 - 唐莉女士简历详见公司2024年12月27日在上海证券交易所网站披露的相关公告[1]

股东大会基本情况 - 股东大会于2025年5月21日在重庆市江北区重庆农商行大厦会议中心召开 [2] - 采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 符合《公司法》及公司章程规定 [2] - 会议由执行董事隋军主持 其目前代行董事长及董事会秘书职责 [2] - 8名在任董事全部列席 包括4名独立董事张桥云、李明豪、李嘉明、毕茜 [3] - 7名在任监事全部列席 董事会秘书及部分高管也出席 [3] 议案审议结果 - 15项议案均获通过 包括2024年度董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算方案等 [4][5][6] - 通过2024年度利润分配方案及2025年中期利润分配安排 [5] - 批准2025年度财务预算方案及2024年年度报告 [5] - 续聘2025年度会计师事务所 [5] - 选举刘小军为执行董事 马宝、董斌、袁刚为非执行董事 [5][6] - 通过三项关联交易议案 涉及重庆市城市建设投资集团、重庆发展投资有限公司、重庆渝富资本运营集团等关联方 [6] 关联交易回避表决情况 - 重庆市城市建设投资集团及其关联方合计回避827,087,430股表决权 [7] - 重庆发展置业管理有限公司及其关联方合计回避1,134,898,181股表决权 [7] - 重庆渝富资本运营集团及其关联方合计回避1,717,960,710股表决权 [7] 其他会议内容 - 会议听取了2024年度独立董事述职报告、乡村振兴金融服务工作报告及关联交易专项报告 [8] - 北京市通商律师事务所对会议程序合法性出具见证意见 确认决议有效 [9]

股东大会召集与召开程序 - 股东大会于2025年5月21日召开 现场投票时间为9:15~9:25、9:30~11:30、13:00~15:00 网络投票时间为9:15~15:00 [3][4] - 召集人资格符合中国法律、法规及公司章程规定 [4] - 四项临时议案由重庆渝富资本运营集团等股东于2025年5月6日提交并经董事会审议通过 [3] 出席会议人员情况 - 出席股东及代理人共128人 代表股份数占公司有表决权股份总数的85.6% [4] - 关联股东对特定议案回避表决 包括重庆市城市建设投资集团等6家关联方对议案(15)回避 [4][5] 表决程序与议案审议 - 审议15项议案 包括2024年度董事会工作报告、财务决算方案、利润分配方案等 [5][6] - 议案(4)(5)(8)-(15)实施中小股东单独计票机制 [5] - 表决结果经现场与网络投票合并统计 无股东提出异议 [4] 法律意见结论 - 股东大会召集、召开程序及表决结果符合《公司法》《证券法》及公司章程规定 [5] - 所有决议经合法程序通过 具备法律效力 [5]