太平洋证券股份有限公司谭紫媚,张懿近期对百奥泰进行研究并发布了研究报告《百奥泰：阿达木单抗 持续增长，BAT8006进入III期临床》，给予百奥泰买入评级。 百奥泰(688177) 事件：2025年4月9日，公司发布2024年年度报告：全年实现营业收入7.43亿元，同比增长5.44%，主要 为阿达木单抗销量持续增长；研发费用7.78亿元，同比增长1.17%；销售费用率31.71%，同比增长 7.73%。 阿达木单抗持续增长，托珠单抗新增境外业务。 分产品看，自免业务持续稳健增长，肿瘤业务收入有所下降。 自身免疫药物：2024年实现销售收入6.02亿元，同比增长22.83%，毛利率为78.63%，主要为阿达木单抗 销量持续增长，公司自营团队与国内超过1500家处方医院及超过1500家药店已达成合作。同时，托珠单 抗新增境外供货业务，但境外合作商尚处于拓展初期，增额相对较小，毛利相对较低。 抗肿瘤药物：2024年实现销售收入1.33亿元，同比下降36.29%，毛利率为26.09%，主要为抗肿瘤药物较 高毛利率的授权许可收入减少，导致抗肿瘤药物整体毛利率降低。 公司五款产品BAT1308、BAT3306、BAT59 ...

文章核心观点 美国特朗普政府计划起草行政令“囤积”太平洋海底金属资源以对抗中国在电池金属和稀土供应链的主导地位，但此举可能引发法律纠纷 [1] 美国深海采矿计划 - 美国计划加大开采太平洋海底多金属结核并储存，应对未来中美冲突时中国限制稀有金属出口情况 [1] - 该计划是美国更广泛举措一部分，旨在根据国内法加快深海采矿申请审批并建立陆上加工能力 [1] 美国国内态度及背景 - 美国国内有声音鼓吹在关键矿产供应上摆脱对华依赖，如亚历山大·格雷称美国有必要关注易受中国威胁的深海领域 [3] - 共和党重量级人物支持深海采矿，去年《国防预算法案》要求五角大楼研究深海多金属结核用于国防的可行性，但特朗普任内美国在国际深海采矿规则谈判中基本缺席 [3] - 去年300多名美国前官员联名致信拜登政府要求加入《联合国海洋法公约》，2023年底31名共和党议员敦促五角大楼推进海底采矿事宜 [4] - 特朗普上台后考虑应矿业公司申请颁发行政令，允许绕开国际海底管理局程序，依据美国国内法在国际水域深海采矿 [4] 国际规则及中美情况 - 各国控制近海约200海里专属经济区，国际海底管理局被授权决定国际水域深海采矿规则，美国未批准《联合国海洋法公约》，仅为观察员国，无投票权和获取合同资格 [3] - 中国是国际海底管理局最大捐助国之一，拥有国际海底区域5个专属勘探矿区，是全球首个获此数量矿区的国家 [4] 相关公司及国际反对 - 加拿大金属公司为申请在华盛顿游说多年，自2021年以来花费68万美元，其首席执行官主张国际海底管理局无“专属授权”监管国际水域深海采矿活动 [5] - 近40个国家反对美国企业绕开国际海底管理局在国际水域深海采矿，国际海底管理局秘书长警告单边行动违反国际法，多国外交官支持其观点 [4][5] 学界观点 - 学界认为美国虽不是《联合国海洋法公约》缔约国，但应遵守其体现的一般国际法原则和国际习惯法，有“前条约义务” [6] - 前美国拜登政府高级经济特使建议企业未获国际海底管理局许可时谨慎行事 [6]

文章核心观点 2025年4月11日医药板块市场表现及涨跌幅排名，行业有新药获批临床，多家公司发布年报、公告及分红提议 [1][2][3] 市场表现 - 2025年4月11日医药板块涨跌幅+0.37%，跑输沪深300指数0.04pct，涨跌幅居申万31个子行业第11名 [1] - 其他生物制品(+2.86%)、医疗耗材(+2.56%)、医疗设备（+2.50%）子行业表现居前，血液制品（-0.86%）、疫苗(-0.71%)、医院（-0.29%）表现居后 [1] - 个股日涨幅榜前3位为一品红(+19.99%)、常山药业(+10.98%)、科兴制药(+10.95%)；跌幅榜前3位为哈三联（-10.01%）、昭衍新药(-9.89%)、卫光生物（-4.35%） [1] 行业要闻 - Accutar申报的1类新药AC699片获批临床，拟用于治疗ESR1突变的雌激素受体阳性（ER+）和人表皮生长因子受体2阴性（HER2 -）晚期或转移性乳腺癌 [2] - AC699是口服生物可利用的ERα嵌合降解剂，正在美国处于1期临床研究阶段，此次是首次在中国获批IND [2] 公司要闻 - 海思科2024年实现营业收入37.21亿元，同比增长10.92%，归母净利润为3.95亿元，同比增长34.00%，扣非后归母净利润为1.32亿元，同比下降45.40% [3] - 开立医疗2024年实现营业收入20.14亿元，同比下降5.02%，归母净利润为1.42亿元，同比下降68.67%，扣非后归母净利润为1.10亿元，同比下降75.07% [3] - 北陆药业近日收到荷兰药监局颁发的碘海醇注射液《药品上市许可证书》，利于推进海外市场拓展 [3] - 康恩贝董事长姜毅提议以公司2024年度实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减回购专用账户中的股份后的股本为分配基数，向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税） [3]

今日市场行情速览：上证指数（+0.45%）；深证综指（+0.72%）；创业板综（+1.22%）；科创50 （+2.07%）；沪深300（+0.41%）今日SW 电子板块行情：品牌消费电子（-0.96%）；被动元件 （+3.06%）；电子化学品Ⅲ（+4.11%）；面板（+0.07%）；光学元件（+2.81%）；LED（+2.37%）； 半导体材料（+3.89%）；分立器件（+5.33%）；集成电路封测（+5.72%）；模拟芯片设计 （+12.08%）；消费电子零部件及组装（+2.54%）；其他电子Ⅲ（+4.59%）；半导体设备 （+2.09%）；数字芯片设计（+4.80%）；印制电路板（+3.13%） 报告摘要 个股涨幅TOP3：凯德石英（+29.97%）；晶华微（+20.01%）；唯捷科技（+20.01%） 个股跌幅TOP3：迅捷兴（-5.14%）;翔腾新材（-4.31%）；苏州天脉（-3.86%）重要公告： 通富微电：公司发布24 年年报，24 年实现营业收入238.81 亿元，同比上升7.24%；归属于上市公司股 东的净利润6.78 亿元，同比上升299.90%；扣除非经营性损益后的净利润6.21 亿元， ...

智通财经4月11日电，中国太保(601601.SH)公告称，公司子公司太平洋人寿累计原保险保费收入为人民 币1,002.15亿元，同比增长9.3%；子公司太平洋财险累计原保险保费收入为人民币631.08亿元，同比增 长1.0%。 中国太保：子公司太平洋人寿及太平洋财险一季度保费收入分别增长9.3%和1.0% ...

4月8日，联合国教科文组织政府间海洋学委员会（以下简称海委会）太平洋海啸预警与减灾系统政 府间协调组第31届大会在京召开。阿根廷、澳大利亚、中国、俄罗斯、美国等28个国家派代表团或观察 员参加本届会议。自然资源部国际合作司及国家海洋环境预报中心负责人出席大会开幕式。 自然资源部国际合作司负责人表示，在海洋命运共同体的背景下，唯有构建科学完备的海啸监测预 警与减灾体系，才能守护人类共同的家园。中国愿与全球各国共享地震海啸监测、预警和减灾技术与经 验，共同在海委会框架下，开展海洋多灾种预警与减灾系统建设，提升全球协同应对海洋灾害的能力， 特别支持小岛屿发展中国家和最不发达国家提升预警能力。 本届大会重点审议政府间协调组主席、下设各工作组与专项小组、海委会技术秘书、太平洋区域各 海啸预警中心、国际海啸信息中心、成员国海啸预警业务、海啸领域联合国与非联合国机构等的会间工 作进展情况；协商2026年太平洋海啸演习、各区域海啸预警中心预警规范统一、地震源区外海啸事件应 对、全球海啸预警能力监测框架、火山海啸标准业务流程、中美洲海啸预警中心批准运行、联合国"海 洋十年"海啸计划、海啸准备就绪认证等政策事务；并选举政府间协调 ...

文章核心观点 - 经济不确定性高，市场存在大量去杠杆化和波动性 [1]

贸易政策影响 - 太平洋投资管理公司指出贸易政策可能导致滞胀风险[1] - 私募市场对滞胀影响表现出担忧情绪[1] 行业关注点 - 贸易政策变化成为私募市场主要关注因素[1]

市场政策调整 - 太平洋投资管理公司认为市场关键因素在于特朗普政府是否愿意根据市场信号调整政策 [1]

核心观点 - 暂停关税对经济和市场稳定具有积极影响 [1] 行业影响 - 暂停关税有助于缓解行业面临的贸易压力 [1] - 行业可能因关税暂停而迎来更稳定的市场环境 [1] 公司观点 - 太平洋投资管理公司（PIMCO）认为暂停关税是利好消息 [1]