公司经营概况 - 延续良好发展势头，传统业务稳中有升，新业务取得突破，铅酸电池产能达 4000 万 kvah，产能和销量多年居行业前列 [4] - 自 2011 年上市以来，累计实现净利润约 75.16 亿元，累计分红约 21.81 亿元（2023 年度权益分配未实施） [5] 业务发展战略 - 围绕双循环战略推进业务转型升级，优化各环节工作，优化产品和客户结构，开发新市场增量 [4] - 聚焦汽车低压电池领域，差异化稳健发展，细化完善国内配套、维护替换及海外三大目标市场经营策略 [5] 经营成果及原因 - 近 2 个财报期毛利率增长，原因是汽车铅酸电池销量持续增长，核心产品铅酸电池毛利率同步增长，再生铅收入占比下降 [5] 分红政策 - 积极履行社会责任，通过现金分红回馈股东，未来将继续聚焦主业，以经营业绩和现金分红回报股东 [6] 国内市场渠道建设 - 在维护替换市场加强渠道经营和品牌建设，累计完成 3300 多家“优能达”服务商及 11 万多家“优能达”终端商建设 [7] 海外市场销售情况 - 海外销售按既定目标有序开展，配套业务加强商机管理，拓展合作；维护替换市场制定差异化策略，设立分支机构，招聘当地员工，研发新产品 [8] 再生铅业务 - 建有完善铅酸电池循环产业链，制造产能与再生产能基本匹配，再生铅保障自身供应同时对外销售，铅价上涨影响较小 [9][10] 低压锂电业务 - 2023 年累计获得 35 个低压锂电项目定点，12V 和 24V 锂电实现多个知名车企及造车新势力车型定点，销量同比增长 27.87% [11][12]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为21人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为419,652,359股，占公司有表决权股份总数的35.7715%[4] 议案表决情况 - 《关于骆驼集团股份有限公司2023年年度报告全文及摘要的议案》，A股同意票数419,452,159，比例99.9522%[8] - 《关于骆驼集团股份有限公司2023年度财务决算报告及2024年度财务预算报告的议案》，A股同意票数419,430,959，比例99.9472%[11] - 《关于骆驼集团股份有限公司2023年度利润分配预案的议案》，A股同意票数419,538,059，比例99.9727%[12] - 《关于聘请2024年度会计师事务所和内部控制审计机构的议案》，A股同意票数419,133,259，比例99.8763%[12] - 《关于骆驼集团股份有限公司2024年度投资计划的议案》，A股同意票数413,501,450，比例98.5342%[12] - 《关于公司及子公司2024年度申请综合授信额度的议案》，A股同意票数419,583,459，比例99.9835%[13] - 《关于公司董事2024年度薪酬方案的议案》，A股同意票数24,079,944，比例99.2081%[17] - 《关于公司监事2024年度薪酬方案的议案》，A股同意票数419,520,859，比例99.9686%[18] 不同股东对现金分红议案表决情况 - 持股5%以上普通股股东对现金分红议案同意票数为359,162,012，比例100.0000%[20] - 持股1%-5%普通股股东对现金分红议案同意票数为28,888,694，比例100.0000%[20] - 持股1%以下普通股股东对现金分红议案同意票数为31,487,353，比例99.6383%[20] - 市值50万以下普通股股东对现金分红议案同意票数为6,846,029，比例99.2418%[20] - 市值50万以上普通股股东对现金分红议案同意票数为24,641,324，比例99.7490%[20] 5%以下股东对部分议案表决情况 - 5%以下股东对骆驼集团2023年度利润分配预案议案同意票数为24,157,844，比例99.5290%[21] - 5%以下股东对聘请2024年度会计师事务所和内部控制审计机构议案同意票数为23,753,044，比例97.8613%[21] 关联股东回避情况 - 议案9关联股东刘长来、路明占回避表决[23] - 议案14关联股东刘长来、路明占、孙洁及其一致行动人湖北驼峰投资有限公司回避表决[23] 决议合法性 - 律师见证公司本次股东大会召集和召开等程序符合规定，决议合法有效[24]

证券代码：601311 证券简称：骆驼股份 公告编号：临2024-025 骆驼集团股份有限公司 一、董事会会议召开情况 第九届董事会第十五次会议决议公告 骆驼集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 24 日在公司会 议室以现场结合通讯方式召开第九届董事会第十五次会议，会议通知于 2024 年 5 月 24 日以口头方式送达。公司董事长刘长来先生主持本次会议，应参加会议 董事 9 人，实际参会董事 9 人，公司监事、高级管理人员列席了本次会议。董事 长刘长来先生在会议上就紧急召开本次会议的情况进行了说明，公司全体董事均 同意豁免本次董事会会议通知时限要求。会议的召集和召开符合《公司法》和《公 司章程》的有关规定，所作决议合法有效。 本公司及董事会全体成员保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于改选公司第九届董事会专门委员会委员的议案》 鉴于公司第九届董事会成员发生变动，为保证董事会各专门委员会的正常 运作，各专门委员会成员改选如下： 战略与 ESG 委员会成员为：刘长来、夏诗忠 ...

北京德恒律师事务所 关于骆驼集团股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见 北京德恒律师事务所 DeHeng Law Offices 北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座 12 层 电话:010-52682888 传真:010-52682999 邮编:100033 北京德恒律师事务所 关于骆驼集团股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见 北京德恒律师事务所 关于骆驼集团股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见 德恒 01G20230472-01 号 致: 骆驼集团股份有限公司 北京德恒律师事务所受骆驼集团股份有限公司(以下简称"骆驼股份"或"公 司"）委托,指派赖元超律师、王凯妮律师(以下简称"本所律师")出席骆驼 股份 2023 年年度股东大会 (以下简称"本次股东大会"），对本次股东大会的 合法性进行见证并出具法律意见。 本所及本所律师依据《中华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》") 《律师事务所从事证券法律业务管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规 则(试行)》的规定及本法律意见书出具目以前已经发生或者存在的事实,严格 履行了法定职责,遵循了勤勉尽责和诚实信用 ...

人事变动 - 2024年5月24日公司第九届董事会第十五次会议同意聘任邓国强为副总裁[2] - 邓国强任期自审议通过至本届董事会任期届满[2] 人员信息 - 邓国强1971年出生，本科，2016年5月进入公司[6] - 现任骆驼动力（马来西亚）总经理，兼任铅酸板块全球制造部负责人[6] - 与公司人员无关联，未直接持有公司股票[6]

会议主要讨论的核心内容 公司整体情况 - 公司传统千伏安时电池产能增加500万千伏安时,国内3500万千伏安时,海外500万千伏安时,总产能4000万千伏安时 [2][3] - 去年公司千伏安时电池业务出现近4000万元亏损,但今年一季度同比增长30%以上 [3] - 公司三大市场(前装、后市场、出口)今年一季度均保持良好增长,其中出口增长63% [3][4] 海外市场 - 公司海外市场去年全年增长7.7%,今年一季度增长63%,出货量达到128万千伏安时 [6][7] - 海外市场主要分布在北美、欧洲和其他地区,各占三分之一 [8][9] - 公司今年计划消化海外500万千伏安时的产能增量 [9][10] - 公司在北美和马来西亚设有生产基地,北美基地刚投产,马来西亚基地盈利能力较好 [17][18] 新能源业务 - 公司新能源辅助电池去年出货125万千伏安时,今年一季度同比增长47%,达到26-27万千伏安时 [20][21] - 公司正在积极开发特斯拉、比亚迪等主机厂的新能源车型业务 [23][24] - 公司低压锂电池业务亏损,今年计划逐步减亏,未来2-3年内实现盈亏平衡 [25][26][27] 再生业务 - 行业整体产能过剩,导致回收电池价格上涨,公司再生业务去年出现亏损 [28][29] - 公司再生业务今年有望实现盈利,4月份已经实现盈利 [29][30] 储能业务 - 公司储能业务去年实现盈亏平衡,今年争取实现小幅盈利 [31][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 询问公司海外市场的订单情况和未来发展战略 [6][7][8][9][10] **公司回答** - 公司海外市场主要分布在北美、欧洲和其他地区,各占三分之一 [8][9] - 公司今年计划消化海外500万千伏安时的产能增量 [9][10] - 公司在北美和马来西亚设有生产基地,北美基地刚投产,马来西亚基地盈利能力较好 [17][18] 问题2 **分析师提问** 询问公司新能源业务的发展情况 [20][21][23][24] **公司回答** - 公司新能源辅助电池去年出货125万千伏安时,今年一季度同比增长47% [20][21] - 公司正在积极开发特斯拉、比亚迪等主机厂的新能源车型业务 [23][24] - 公司低压锂电池业务亏损,今年计划逐步减亏,未来2-3年内实现盈亏平衡 [25][26][27] 问题3 **分析师提问** 询问公司再生业务和储能业务的情况 [28][29][30][31][32] **公司回答** - 行业整体产能过剩,导致回收电池价格上涨,公司再生业务去年出现亏损,但今年4月份已经实现盈利 [28][29][30] - 公司储能业务去年实现盈亏平衡,今年争取实现小幅盈利 [31][32]

报告公司投资评级 - 骆驼股份的投资评级为"优于大市"，维持该评级 [1] 报告的核心观点 公司业务表现 - 2024年一季度,骆驼股份实现营收34.5亿元,同比增长5%;扣非归母净利润1.68亿元,同比增长35% [1] - 2023年全年,骆驼股份实现营收141亿元,同比增长5%;扣非归母净利润5.35亿元,同比增长4% [1] - 2024年一季度,公司毛利率为17.28%,扣非后净利润率为4.86%,扣非后ROE为1.67%,较2023年全年有所提升 [1] 行业发展 - 低压铅酸电池市场已进入价值成长阶段,市场空间稳步提升,同时新进入者较少 [3] - 随着汽车保有量和汽车电子化程度不断提升,市场对产品品质和服务响应提出了更高要求 [3] - 乘用车启停电池进入集中更换周期,商用车加装驻车空调电池成为越来越多车主的选择 [3] - 低压锂电池在新能源车型中逐步应用,如24V锂电驻车空调电池和48V锂电池 [4] 公司发展 - 骆驼股份是低压铅酸电池领先企业,2023年低压铅酸电池销量同比增长7.45%,新能源汽车辅助电池销量增长近45% [2] - 为保障未来产品交付产能和市场需求,公司新能源低碳产业园项目于2023年7月开工建设,预计2024年底投产 [4] - 公司分红潜力较大,2023年年报建议每股分红0.27元,股利支付率55.34%,2024年5月17日收盘价对应静态股息率约3.2% [5] 财务预测 - 预计2024/25/26年营收分别为152/159/167亿元,归母净利润分别为8/8.9/9.7亿元,对应EPS为0.69/0.76/0.83元 [6] - 2024年5月17日收盘股价对应12/11/10倍PE,给予2024年14-16倍PE,合理价值区间为9.6-10.97元 [6]

业绩总结 - 公司2023年实现营收140.79亿元，归母净利润5.72亿元，扣非归母净利润5.35亿元，业绩稳定增长[1] - 公司铅酸电池业务市场地位国内领先，2013年实现营收108.8亿元，有望持续增长[2] - 公司盈利预测在2026年预计达到19,957百万元[7] - 营业收入预计在2024年增长至16,104百万元，2026年达到19,957百万元[7] - 归母净利润增长率预计在2024年为34.9%，2026年为18.8%[7] 未来展望 - 预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为7.7/9.3/11.1亿元，EPS分别为0.66/0.8/0.95元，给予“买入”评级[5] 新产品和新技术研发 - 公司低压锂电业务稳步推进，有望逐步贡献业绩弹性，未来发展潜力巨大[4]

业务概况 - 公司主要业务为前三电池，占收入约9%，收入体量约140亿[4] - 公司正在拓展的业务包括12伏和48伏的理电、工业处理和便携式处理[5] - 公司再生鲜业务用于千酸电池原材料回收，降低成本[5] 市场表现 - 公司市占率在乘用车后市场领域约为20%[7] - 公司在后装市场渠道建设和营销方面领先于竞争对手[7] 海外市场 - 公司海外产能分别在马来西亚和北美，总产能达500万千伏安时[8] - 公司去年海外产能利用率为50%到60%，今年预计可以全部打满，出口量将翻倍，收入占比将提升至13%左右[9] - 公司预计海外市场需求持续增长，明年海外出口量绝对增速预计将保持在50%以上[9] 竞争优势 - 骆驼股份主营业务为铅酸电池，行业竞争格局稳定，公司市占率高，主业稳中向好，预计净利润将达到7.5到8亿左右，估值约为15倍[10]

业绩总结 - 公司2024Q1实现营业收入34.54亿元，同比+4.84%，环比-8.30%[1] - 公司2024Q1实现归母净利润1.56亿元，同比-4.86%，环比-9.18%[1] - 公司综合毛利率为17.28%，同比+2.07pct，环比+1.00[3] - 公司营业收入预测分别为159.95亿元、176.26亿元、194.26亿元，归母净利润分别为7.43亿元、9.22亿元、10.74亿元[6] - 公司当前市值为97.84亿元，对应2024-2026年PE分别为13.17X、10.61X、9.11X[6] 新业务和市场趋势 - 锂电、储能等新业务持续推进，公司市场份额稳步提升[5] - 汽车行业度不景气、海外业务拓展不及预期、锂电渗透率提升不及预期等为公司的风险提示[7] 财务展望 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到582.8百万元，应收账款将达到1801百万元[8] - 预计2026年营业收入将达到19426百万元，营业成本为16159百万元[8] - 公司预测2026年净利润将达到1074百万元，ROE为9.7%[8] 投资评级和声明 - 投资评级说明中，买入评级表示预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[9] - 公司声明具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格[11] - 公司声明报告基于公开资料或实地调研资料，力求独立客观公正，不受第三方影响[12] - 公司声明市场有风险，投资需谨慎，不对使用报告内容引致的损失负责[13] - 公司声明可能持有报告中涉及公司发行的证券并进行交易，可能为这些公司提供金融服务[14] - 公司声明报告版权归中泰证券股份有限公司所有，未经授权不得进行任何形式的复制或修改[15]