回购情况 - 预计回购金额2500 - 5000万元，实际2570.22万元[2] - 实际回购股数460.82万股，占总股本0.29%[2] - 实际回购价格区间4.36 - 6.08元/股[2] 股份变动 - 股东安庆基金2024年4 - 5月减持1280万股[6] - 控股股东红豆集团8月6日协议转让11000万股，占6.92%[6] - 红豆集团拟转让24.41%股份给广州工投，处意向阶段[7] 股份结构 - 回购前限售股2125.069万股占1.34%，后1263万股占0.79%[8] - 回购前无限售股156824.0045万股占98.66%，后157686.0735万股占99.21%[8] - 回购专用账户回购后有460.82万股，占0.29%[8] 股份用途 - 已回购股份拟用于股权激励或员工持股，3年未用完注销[9]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为1216人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为793,618,408股，占比49.9290%[4] - 公司在任董事7人、监事3人，均全部出席[8] 议案表决情况 - 预计2025年度日常关联交易议案，A股同意票比例96.6482%[7] - 申请2025年度银行授信额度议案，A股同意票比例99.5413%[7] - 5%以下股东对两议案同意票比例分别为96.5540%、97.1147%[11] 其他信息 - 关联股东对议案1回避表决，两议案需对中小投资者单独计票[9] - 本次股东大会见证律所是江苏世纪同仁律师事务所[10] - 律师见证结论为股东大会程序及决议合法有效[10]

股东大会信息 - 公司2025年2月26日决定3月14日召开临时股东大会，2月27日公告[2] - 临时股东大会采取现场和网络投票结合，3月14日14点30分现场召开[5] 股东情况 - 出席临时股东大会股东1216名，持有表决权股份793,618,408股，占比49.9290%[6] 议案表决 - 《关于预计2025年度日常关联交易的议案》同意股数101,507,478股，占比96.6482%[9] - 《关于申请2025年度银行授信额度的议案》同意股数789,978,528股，占比99.5413%[10] 决议情况 - 本次临时股东大会决议合法有效[12]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“强烈推荐”评级 [1][6][9] 报告的核心观点 - 近期公司轮胎产品主要原材料价格回落，2025Q1天然橡胶市场均价16769元/吨，较24Q4下降1.5%；炭黑25Q1市场均价7547元/吨，较24Q4下滑4.2%；3月顺丁/丁苯橡胶均价为13860、14400元/吨，较24Q4分别下滑3.5%、6.6% [4] - 2024年公司业绩高增，归母净利润预计达4 - 5亿元，同比+85.19%~131.48%，得益于国内及泰国、柬埔寨基地相继落地，带动产销规模增长 [5] - 2025年1月公司控股股东筹划控制权变更，拟转让24.41%股份给广州工业投资控股集团有限公司或其指定主体，有望推动协同发展，但存在不确定性 [6] - 预测公司24 - 26年实现营业收入75.5、106.5、124.7亿元，同比分别+49%、+41%、+17%；实现归母净利润4.6、9.1、12.2亿元，同比分别+115%、96%、34% [6][7] 各部分总结 盈利预测与估值 公司主营业务拆分 - 全钢胎：24 - 26年预测营业收入为32.0、36.6、40.1亿元，同比分别+25.9%、14.6%、9.4% [7][8] - 半钢胎：24 - 26年预测营业收入为42.9、67.5、81.4亿元，同比分别+89.4%、57.2%、20.7% [7][8] - 工程胎：24 - 26年预测营业收入为0.6、2.4、3.2亿元，25 - 26年增速分别同比+300%、33% [7][8] 可比公司估值 - 选取赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎和贵州轮胎作为可比公司，预测24 - 26年公司归母净利润对应PE分别为18、9、7倍 [9][10] 附录：公司财务预测表 - 资产负债表：23 - 26年资产总计从112.82亿元增至179.04亿元，负债合计从57.29亿元增至106.06亿元 [12] - 利润表：23 - 26年营业总收入从50.64亿元增至124.69亿元，归属母公司净利润从2.16亿元增至12.16亿元 [12] - 现金流量表：23 - 26年经营活动现金流分别为8.92亿元、0.52亿元、12.02亿元、18.96亿元 [12] - 主要财务比率：成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在23 - 26年有不同变化趋势 [12]

业绩总结 - 2024年度日常关联交易预计金额40060万元，实际发生30324.60万元[15] - 截至2024年9月30日，南国公司总资产410602.25万元，净资产153200.97万元，1 - 9月营收182725.62万元，净利润2913.28万元[19] - 截至2024年9月30日，红豆股份总资产507366.83万元，净资产295866.20万元，1 - 9月营收155619.17万元，净利润3920.02万元[24] 未来展望 - 2025年预计向南国红豆控股有限公司采购电力12300万元，占同类业务比25%[16] - 2025年预计向南国红豆控股有限公司采购蒸汽7650万元，占同类业务比45%[16] - 2025年预计向西哈努克港经济特区有限公司采购电力、蒸汽21400万元，占同类业务比32%[16] - 2025年度公司拟向银行等金融机构申请授信总额不超850,000万元[39] 关联交易 - 向无锡红豆居家服饰销售有限公司销售服装预计金额50万元，占同类业务比5%，年初至披露日累计已发生1.83万元，上年实际发生12.6万元[17] - 向无锡市通源塑胶制品有限公司销售废料预计金额300万元，占同类业务比20%，年初至披露日累计已发生11.25万元，上年实际发生203.85万元[17] - 向无锡红豆包装装潢印刷有限公司销售废料预计金额600万元，占同类业务比40%，年初至披露日累计已发生12.97万元，上年实际发生402.6万元[17] - 向关联人销售产品、商品总计预计金额45375万元，年初至披露日累计已发生2410.7万元，上年实际发生30324.6万元[17] 其他信息 - 2025年第一次临时股东大会现场会议时间为2025年3月14日下午14:30，地点在无锡市锡山区东港镇公司办公楼会议室[10] - 会议召开方式为现场投票与网络投票相结合[10] - 本次会议需审议《关于预计2025年度日常关联交易的议案》和《关于申请2025年度银行授信额度的议案》[10] - 股东发言原则上不超过3分钟[6]

股东大会安排 - 公司拟于2025年3月14日14:30召开2025年第一次临时股东大会[1] - 本次股东大会采用现场投票和网络投票相结合的表决方式[1] 投票提醒服务 - 公司拟使用上证信息提供的股东大会提醒服务[2] - 上证信息将根据股权登记日的股东名册主动提醒股东参会投票[2] 投票方式 - 投资者收到智能短信后可按使用手册提示步骤直接投票[2] - 遇拥堵情况投资者仍可通过原交易系统和互联网投票平台投票[2]

回购方案 - 首次披露日为2024年3月21日[3] - 实施期限为董事会审议通过后12个月[3] - 预计回购金额2500万元至5000万元[3] 回购进展 - 累计已回购股数451.05万股，占总股本0.28%[3] - 累计已回购金额2516.75万元[3] - 实际回购价格区间4.36元/股至6.08元/股[3] 其他情况 - 2025年2月未进行股份回购[5] - 回购股份价格上限调整为不超过6.94元/股[4][5]

关联交易 - 2024年度日常关联交易预计金额40060万元，实际发生30324.60万元[5] - 2025年日常关联交易预计金额45375万元，年初至披露日已发生2410.70万元[7] - 2025年向南国红豆控股采购电力预计12300万元，占比25%[7] - 2025年向南国红豆控股采购蒸汽预计7650万元，占比45%[7] - 2025年向西哈努克港经济特区采购电力、蒸汽预计21400万元，占比32%[7] 公司财务 - 截至2024年9月30日，红豆股份总资产507366.83万元，净资产295866.20万元，1 - 9月营收155619.17万元，净利润3920.02万元[12] - 截至2024年9月30日，红豆国际总资产1018787.38万元，净资产334632.09万元，1 - 9月营收221527.36万元，净利润6232.41万元[17] - 截至2024年9月30日，西港特区总资产468334.74万元，净资产318590.89万元，1 - 9月营收25765.58万元，净利润2867.23万元[18] - 截至2024年9月30日，红豆居家总资产92387.38万元，净资产21518.81万元，1 - 9月营收62773.83万元，净利润1050.58万元[19] 其他公司信息 - 南国红豆控股法定代表人周鸣江，注册资本28555万元，周鸣江持股57.13%[8] - 江苏红日光伏农业法定代表人刘航兵，注册资本10000万元[8] - 红豆集团占红豆股份58.90%股份，为控股股东[12] 协议情况 - 2022年3月27日公司与南国公司签订《有关蒸汽和用电的供需协议》，有效期三年[21] - 2019年3月27日公司与红日光伏签订《光伏能源管理协议》，有效期至2040年5月[22]

证券代码：601500 证券简称：通用股份 公告编号：2025-008 2025 年 2 月 27 日 江苏通用科技股份有限公司 关于申请 2025 年度银行授信额度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 江苏通用科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 26 日召开 第六届董事会第二十八次会议审议通过了《关于申请 2025 年度银行授信额度的 议案》，具体内容如下： 为满足公司经营发展及项目建设融资需要，公司 2025 年度拟向银行等金融 机构申请授信总额不超过 850,000 万元。银行等金融机构的授信内容包括但不限 于：流动资金贷款、项目贷款、信用证、保函、贸易融资、银行承兑汇票、保理 等信用品种。各银行等金融机构审批的授信额度及具体授信期限以实际签订的授 信协议为准。 上述授信额度不等于公司实际融资金额，实际融资金额将根据公司生产经营 的实际资金需求确定，以在授信额度内公司与银行等金融机构实际发生的融资金 额为准。授信期限内，授信额度可循环使用。 公司董事会授权公司及子公司管理 ...

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会3月14日14点30分在无锡东港镇公司会议室召开[3] - 网络投票3月14日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[6] 议案相关 - 审议2025年度日常关联交易和银行授信额度议案[8] - 议案2月27日披露于上交所网站及指定媒体[8] 其他 - 股权登记日3月7日，登记在册A股股东有权参会[15] - 会议登记3月13日9:00 - 11:00、14:00 - 16:00，地点在证券办公室[16]