报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 当前化工宏观判断，原油供应预期增长需求稳定但增速放缓，油价短期探底中长期中性；煤炭价格中长期回落；美国或加快天然气出口设施建设，进口成本有望下滑 [4][5] - 陶氏将关闭英国巴里有机硅产能，有望加大国内企业出口需求，有机硅行业或反转；算力需求增长带动高端 AI PCB 需求爆发；特朗普加征关税低于预期，轮胎企业有底部机会 [4] - 本周油价煤价上涨，海外天然气价格底部震荡，6 月化学工业 PPI 同比降幅环比走扩，6 月全国制造业 PMI 环比回升，内需制造业景气有所改善 [4] - 投资分析意见包括关注传统周期白马及细分企业阿尔法、长景气底部上行板块、成长标的确定性修复 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 原油供应非 OPEC 引领提升，OPEC+有超额增产预期，需求稳定但受特朗普关税政策影响增速放缓，油价短期探底中长期中性；煤炭价格中长期回落；美国或加快天然气出口设施建设，进口成本有望下滑 [4][5] - 6 月化学工业 PPI 同比 -4.6%，降幅环比走扩，受国内需求减弱、绿电增加和出口承压拖累；6 月全国制造业 PMI 录得 49.7%，环比回升 0.2pct，内需制造业景气有所改善 [4][6] - 石油化工方面，截至 7 月 11 日收盘，Brent 原油期货价格收于 70.63 美金/桶，较上周上涨 3.1%；WTI 价格收于 68.67 美金/桶，较上周上涨 3.0%；美元指数收于 97.86，较上周上涨 0.90% [7] - PTA - 聚酯行业，本周 PTA 价格环比下跌 2.8%，MEG 价格环比上涨 0.7%，POY 价格环比下跌 3.6%，市场供应提升，下游需求弱，现货基差下挫，涤纶长丝市场价格下跌 [11] - 化肥行业，尿素价格环比上涨 2.9%，磷肥价格持平，钾肥价格环比上涨 7.4% [12] - 农药行业，本周市场阶段性盘整，部分除草剂价格下调，杀虫剂和杀菌剂板块价格大多持平 [12] - 氟化工行业，原料萤石供应乏力，下游行情弱势，萤石粉和氢氟酸价格持平，制冷剂供应偏紧，价格环比持平 [12][14] - 氯碱及无机化工行业，PVC 价格上涨，纯碱价格下跌，钛白粉价格下跌，有机硅价格上涨 [15] - 化纤行业，粘胶短纤和氨纶价格持平，原料端价格走跌或不变，成本支撑减弱，需求未好转 [15] - 塑料行业，聚合 MDI、纯 MDI、PC、BOPP 价格下跌，各厂家供货正常，下游需求弱 [15] - 橡胶行业，顺丁橡胶价格上涨，丁苯橡胶价格下跌，天然橡胶价格上涨，轮胎行业开工率正常 [17] - 染料行业，成本端支撑仍在，供应尚可，需求端上涨乏力，分散染料价格下调，活性染料价格持平 [17] - 新能源汽车行业，部分金属和材料价格持平，碳酸锂价格上调，PVDF、电解镍、六氟磷酸锂、三乙胺价格下调 [17] - 维生素行业，部分维生素价格持平，K3 价格下调 [17][19] 化工产品价格、价差、开工及库存变动 - 价格跟踪显示多种化工产品价格有变动，如 Brent 原油、PTA、尿素等 [23][24][25] - 价差跟踪显示不同产品价差有不同程度变动，如国内 - 国际石脑油不含税价差、乙烯 - 石脑油价差等 [29][30][32] - 开工率跟踪显示部分产品开工率有变动，如 MDI 开工率上升，TDI 开工率下降 [33][34][35] - 库存跟踪显示部分产品库存有变动，如乙二醇、醋酸乙烯库存下降，尿素库存上升 [36][37][38]

股权激励计划解锁公告核心内容 - 本次解锁涉及6,140,000股限制性股票，占公司总股本0.39%，上市流通日期为2025年7月15日[1][13] - 解锁股份类型为股权激励股份，认购方式为网下，符合第一个限售期解除条件[1][6] 股权激励计划实施情况 - 2023年限制性股票激励计划首次授予登记于2024年1月2日完成，第一个解除限售期为授予后12-24个月，解锁比例为50%[6] - 44名激励对象符合解锁条件，其中34人考核结果为A（解锁521.5万股），4人为B（解锁40.5万股），6人为C（解锁52万股）[9][10] - 10名激励对象因考核不达标被回购注销175,000股限制性股票[4][10] 公司层面解锁条件达成情况 - 2024年经审计净利润达37,388.24万元，超过经营业绩目标值和触发值[9] - 公司及激励对象均未出现财务报告否定意见、重大违法违规等禁止性情形[7][8] 历史股权激励调整记录 - 2021年激励计划终止并回购注销2,592,000股[5] - 2022年及2023年分别回购注销1,161,600股和1,670,400股未解锁股票[5] 股本结构变动 - 解锁后有限售条件股份减少至6,315,000股，无限售条件股份增至1,583,000,735股[14] - 董事及高管解锁股份需遵守《公司法》关于每年转让不超过25%的限制[13] 法律意见 - 江苏世纪同仁律师事务所确认解锁程序合法合规，符合《公司法》《证券法》及公司《激励计划》规定[14][15]

限制性股票回购注销决策与信息披露 - 公司于2025年4月28日通过董事会和监事会决议，决定回购注销2023年限制性股票激励计划中10名未达100%解除限售条件的激励对象所持股份 [1] - 相关法律程序包括通知债权人，公示期45天内未收到债权人清偿或担保要求 [2] - 2025年7月4日披露具体回购实施公告，注销数量为175,000股 [2] 回购注销执行情况 - 中国证券登记结算公司确认175,000股限制性股票于2025年7月8日完成注销 [2] - 公司后续将办理工商变更登记手续 [2] 股份结构变动 - 有限售条件股份减少175,000股至12,455,000股，无限售条件股份保持不变 [2] - 总股本从1,589,490,735股减少至1,589,315,735股 [2]

回购注销情况 - 2025年4月28日审议通过回购注销2023年部分限制性股票议案，涉及10人17.5万股[2] - 2025年7月4日披露实施公告，7月8日完成175,000股注销[3][4] 股份变动数据 - 回购注销前有限售股12,630,000股，变动 - 175,000股，后为12,455,000股[5] - 回购注销前后无限售股均为1,576,860,735股[5] - 回购注销前股份总计1,589,490,735股，后为1,589,315,735股[5]

股票上市与流通 - 本次股票上市股数和流通总数均为614万股，上市流通日期为2025年7月15日[2] - 本次解锁的限制性股票上市流通日为2025年7月15日，数量6,140,000股[15] 激励计划相关 - 2023年10月20日公司董事会和监事会审议通过激励计划相关议案[2] - 2023年11月10日公司2023年第四次临时股东大会审议通过激励计划相关议案[4] - 2023年12月25日公司董事会审议通过向激励对象授予限制性股票的议案[4] - 2021年6月22日授予35人452万股限制性股票，授予价格2.84元/股[6] - 2023年12月25日授予44人1263万股限制性股票，授予价格2.04元/股[6] 回购注销与解除限售 - 2025年4月28日公司对10名激励对象17.5万股限制性股票进行回购注销[5] - 2025年4月28日公司同意44名激励对象解除限售614万股限制性股票[6] - 2022年4月26日公司审议通过回购注销116.16万股限制性股票的议案[7] - 2023年7月20日公司审议通过终止实施2021年激励计划，回购注销259.2万股限制性股票[8] - 2025年7月8日完成10名激励对象17.5万股限制性股票回购注销[12] 业绩与考核 - 2024年度归属于上市公司股东净利润为37,388.24万元，超业绩目标值3.3亿元和触发值2.5亿元[10] - 第一个解除限售期人员中，34人考核为A可解除521.5万股，4人考核为B可解除40.5万股，6人考核为C可解除52万股[10] 股份变动 - 有限售条件股份变动前12,455,000股，变动 -6,140,000股，变动后6,315,000股；无限售条件股份变动前1,576,860,735股，变动 +6,140,000股，变动后1,583,000,735股[16] 其他 - 董事和高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持总数25%，离职后半年内不得转让[15] - 江苏世纪同仁律师事务所认为本次解锁暨上市相关事项符合规定，尚需办理解锁事宜[17]

激励计划时间节点 - 2023年10月20日公司会议审议通过激励计划相关议案[8] - 2023年11月10日临时股东大会审议通过激励计划相关议案[10] - 2024年1月2日完成新增股份登记手续[13] - 2025年4月28日会议通过回购注销和解禁条件成就议案[11] - 2025年4月30日披露第一个解除限售期条件成就公告[12] 业绩与解锁数据 - 2024年度公司归属于上市公司股东净利润37388.24万元[16] - 第一个解除限售期44名激励对象可解除限售614万股[18] - 董事、高管已获授375万股，本次可解锁182.5万股[18] - 其他激励对象已获授888万股，本次可解锁431.5万股[18] 股份变动情况 - 本次变动前有限售条件股份12455000股，变动后为6315000股[21] - 本次变动前无限售条件股份1576860735股，变动后为1583000735股[21] 解锁相关安排 - 第一个解除限售期为授予登记完成12 - 24个月内[13] - 解除限售比例为限制性股票总数的50%[13] - 本次解锁的限制性股票上市流通日为2025年7月15日[20]

回购注销原因及决策程序 - 公司因10名激励对象个人考核结果不符合100%解除限售条件，决定回购注销175,000股限制性股票 [1] - 该决策经第六届董事会第二十九次会议和第六届监事会第二十四次会议审议通过 [1] - 涉及4名考核结果为B和6名考核结果为C的激励对象 [2] 回购注销实施细节 - 已在中国结算上海分公司开设回购专用证券账户并办理回购过户手续 [2] - 预计2025年7月8日完成注销，后续将办理工商变更登记手续 [3] - 公示期45天内未收到债权人要求清偿债务或提供担保的申报 [2] 股份结构变动情况 - 有限售条件股份从12,630,000股减少至12,455,000股 [4] - 无限售条件股份保持1,576,860,735股不变 [4] - 总股本从1,589,490,735股减少至1,589,315,735股 [4] 法律合规性说明 - 江苏世纪同仁律师事务所认为回购注销程序符合相关法律法规要求 [5] - 公司承诺回购注销信息真实准确完整，已充分告知相关激励对象 [5] - 回购注销安排符合《上市公司股权激励管理办法》等规定 [5]

股份变动 - 公司拟回购注销2023年部分限制性股票175,000股[2] - 注销日期为2025年7月8日[3] - 回购注销完成后，剩余股权激励限制性股票12,455,000股[7] - 公司总股本变动前为1,589,490,735股，变动-175,000股，变动后为1,589,315,735股[10] 回购原因 - 10名激励对象个人考核结果不符100%解除限售条件，4人考核为B、6人考核为C[4][6] 相关声明 - 公司承诺回购注销信息真实准确完整，承担相关法律责任[12] - 律师认为回购注销符合规定，公司尚需履行注销和变更登记手续[13]

回购注销情况 - 2025年4月28日审议通过回购注销2023年部分限制性股票议案，涉及10人17.5万股[9] - 4月30日披露相关公告及通知债权人公告[9] - 因个人考核不达标，拟回购注销175,000股[11] 后续安排 - 预计2025年7月8日完成股份注销，后续办工商变更[14] - 尚需履行股份注销登记和工商变更登记手续[16] 剩余股份 - 回购注销完成后，剩余股权激励限制性股票12,455,000股[13]

业绩预增 - 涛涛车业预计2025年上半年净利润3.1亿-3.6亿元，同比增长70.34%-97.81%，扣非净利润3.07亿-3.57亿元，同比增长71.97%-99.96% [1] - 潍柴重机预计2025年上半年净利润1.32亿-1.51亿元，同比增长40%-60%，扣非净利润1.24亿-1.47亿元，同比增长35%-60% [11] 股份回购与注销 - 中国交建拟以5亿-10亿元回购股份，价格不超过13.58元/股，回购期限12个月，回购股份将全部注销 [1] 政府补助 - 安诺其控股子公司获165万元政府补助，占最近一期净利润34.77% [2] - 上海建工累计获5.48亿元政府补助，占最近一期净利润22.79% [7] - 晨光新材获2600万元政府补助，占2024年净利润62.86% [9] - 三友医疗全资孙公司获331万元政府补助，占2024年净利润28.86% [11] 产能调整与项目进展 - 民丰特纸南湖厂区全面停产，海盐厂区已承接产能 [4] - 立方制药丹皮酚原料药获批上市，采用新工艺降低成本 [7] - 万邦德子公司石杉碱甲控释片获伦理批件，用于治疗阿尔茨海默病 [8] - 普洛药业甲苯磺酸多纳非尼原料药获批上市，用于治疗肝细胞癌和甲状腺癌 [8] 股权交易与收购 - 朗迪集团拟1.21亿元收购聚嘉科技不超过20.1667%股权 [6] - 飞亚达拟收购长空齿轮全部或部分控股权，中航工业将持股45.188% [48] 海外业务拓展 - 耐普矿机签订1885.25万美元海外合同，累计合同金额4151.01万美元 [21] - 奥拓电子获沙特阿拉伯商标注册证书，涵盖电子显示产品 [5] 资本市场动态 - 和林微纳筹划香港联交所上市 [17] - 美格智能H股上市申请材料获证监会接收 [29] - 四维图新参股公司四维智联递交H股上市申请 [32] - 埃斯顿递交H股上市申请 [32] - 冠昊生物终止向特定对象发行股票 [13] 项目中标与合同 - 联得装备中标1.57亿元京东方第8.6代AMOLED生产线项目 [23] - 正业科技完成1.78亿元资产出售交易 [23] 资金管理 - 中国电影拟使用不超过15亿元闲置自有资金进行现金管理 [14] - 奥泰生物拟使用不超过4.8亿元闲置募集资金进行现金管理 [14] 股东减持 - 同益中多名高管拟减持公司股份，合计不超过0.3989% [19] - 久日新材2名股东拟合计减持不超过9.89万股 [34] - 亿华通股东拟减持不超过70万股 [35] - 通用股份股东拟减持不超过0.31%股份 [41] 分红方案 - 西上海拟每股派现0.08元，共计1076.43万元 [35] - 浙江自然拟每10股派现1.97元，共计2787.75万元 [37] - 口子窖拟每股派现1.3元，共计7.78亿元 [38] - 汇通集团拟每股派现0.023元，共计1090.94万元 [40] - 中国神华拟每10股派现2.26元，共计449.03亿元 [43] - 金开新能拟每10股派现1元 [45] - 黑牡丹拟每股派现0.041元，共计4231.3万元 [46] 高管变动 - 金盘科技副总裁秦少华辞职 [18] - 皇庭国际董事、执行总裁刘海波辞职 [45] 授信申请 - 智能自控拟申请不超过2.6亿元综合授信额度 [25] - 嘉美包装调整向星展银行申请综合授信，改为向上海分行申请 [51]