报告公司投资评级 - 维持齐鲁银行"增持"评级 [2] 报告的核心观点 资产扩张情况 - 资产总额为6681亿元,同比增长17.5%,增速较去年同期上升1.7个百分点 [1] - 贷款总额3325亿元,同比增长13.3%,其中对公贷款余额2346亿元,同比增长16% [1] - 零售贷款同比增长5.03% [1] - 未来有望受益于区域经济持续增长,规模扩张有望稳中有升 [1] 盈利能力 - 2024Q1-Q3实现营业收入94.85亿元,同比增长4.26% [1] - 2024Q1-Q3实现归母净利润34.42亿元,同比增长17.19%,增速较去年同期再提升0.98个百分点 [1] - 投资净收益、手续费净收入分别同比增长9.7%、17.6%,成为业绩主要拉动项 [1] - 2024Q3加权平均净资产收益率(年化)11.96%,较去年同期提升0.11个百分点 [1] - 2023年分红比例26.7%,较2022年末提升1.2个百分点,表明注重股东回报 [1] 资产质量 - 2024Q3末不良贷款率1.23%,较Q2末下降1个基点,延续下行趋势 [1] - 2024Q3末拨备覆盖率312.74%,较Q2末提升3.5个百分点,安全边际持续提升 [1] - 2024Q3末核心一级资本充足率10.26%,较Q2末提升0.03个百分点,资本较为充足 [1] - 可转债已转股17.44%,后续可转债转股比例有望持续提升,将进一步补充核心资本 [2] 盈利预测与投资评级 - 预测2024-2026年归母净利润增速分别为15.2%、17.7%、17.3% [2] - 预测2024-2026年EPS分别为1.01元、1.19元、1.38元 [2] - 维持齐鲁银行"增持"评级 [2] 风险因素 - 业务转型带来的风险 [2] - 监管政策趋严 [2] - 经济增速下行风险 [2]

报告公司投资评级 - 齐鲁银行当前2024E P/B为0.7x，2024E P/E为5.3x，TTM股息率为4.1%，同业均值分别为0.6x、5.4x、4.8% [1] 报告的核心观点 净息差承压 - 24Q1-3净息差较24H1下降，单季度生息资产收益率环比降幅高于计息负债成本率 [2] - 24Q3单季度净息差为1.37%，环比-3bp [2] - 24Q3生息资产收益率环比-11bp至3.24%，个人贷款占比环比-0.3pct至26.2% [2] - 24Q3计息负债成本率-9bp至1.98%，存款占比环比-0.6pct至72.1%，同业负债占比环比+0.6pct至15.4% [2] 资产质量改善 - 不良率和关注率环比下降，拨备覆盖率环比提升，优于同业 [3] - 24Q3不良率为1.23%，环比-1bp；关注率为1.12%，环比-2bp；拨备覆盖率为312.74%，环比+3.49pct [3] 中间业务增长 - 24Q1-3净手续费及佣金收入同比+17.6%，较24H1的+11.7%有所提升 [3] - 24Q1-3手续费收入同比+17.1%，手续费支出同比+12.5% [3] - 其他净收入同比+29.8%，其中投资收益同比+9.7%，公允价值变动损益同比+227.9% [3] 成本压力 - 24Q1-3成本收入比为25.32%，同比+0.56pct [3] - 24Q1-3营业费用同比+7.5%，其中业务及管理费同比+6.6% [3] 其他 - 截至2024年10月22日，重庆华宇已完成减持计划，累计减持1.32%的股份 [4]

财报与提问 - 公司于2024年10月31日披露2024年第三季度报告[2] - 投资者可在2024年10月31日至11月6日16:00前提问[2] 业绩说明会 - 2024年第三季度业绩说明会时间为2024年11月7日上午9:00 - 10:00[4] - 召开地点为上证路演中心（网址：http://roadshow.sseinfo.com/）[4] - 召开方式为网络互动[3] - 参加人员有董事长郑祖刚等[6] - 投资者可在该时段在线参与[7] 沟通渠道 - 齐鲁银行董事会办公室电话为0531 - 86075850[8] - 投资者沟通邮箱为ir@qlbchina.com[2] 会后查看 - 业绩说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[8]

关联交易 - 公司拟给予临商银行同业授信额度10亿元[2][3] - 关联交易经相关审议通过，无需提交股东大会[2][3] - 关联交易遵循原则，对财务及经营无重大影响[2][6][7] 临商银行数据 - 注册资本426,290.0486万元[4] - 临沂市财政局和兖矿能源集团均持股17%[4] - 2024年6月末总资产16,799,644万元[5] - 2024年6月末净资产1,137,180万元[5] - 2024年1 - 6月营收185,292万元[5] - 2024年1 - 6月净利润26,848万元[5]

会议信息 - 齐鲁银行第九届监事会第八次会议10月18日发通知，10月30日召开[1] - 应出席监事7名，实际出席7名[1] 审议事项 - 审议通过2024年第三季度报告，表决7票同意[1][2] - 审议通过修订股份变动管理制度议案，表决7票同意[2] 报告评价 - 监事会认为2024年第三季度报告编制审核合规，内容真实准确完整[2]

财务指标 - 2024年前三季度，公司资产总额为6,681.30亿元，较上年末增加10.47%[6] - 报告期末，公司不良贷款率为1.23%，较上年末下降0.03个百分点[5] - 报告期末，公司拨备覆盖率为312.74%，较上年末提高9.16个百分点[7] - 报告期末，公司存贷比为76.26%，较上年末提高0.85个百分点[8] - 报告期末，公司流动性比例为101.83%，较上年末提高7.88个百分点[8] - 报告期末，公司成本收入比为25.32%，较上年末下降1.10个百分点[8] - 核心一级资本净额为36,876,941千元，较上年度末增加2,970,730千元[9] - 一级资本净额为45,012,345千元，较上年度末增加3,585,039千元[9] - 资本净额为55,240,980千元，较上年度末增加3,912,288千元[9] - 风险加权资产总额为359,447,372千元，较上年度末增加25,690,288千元[9] - 核心一级资本充足率为10.26%，较上年度末增加0.10个百分点[9] - 一级资本充足率为12.52%，较上年度末增加0.11个百分点[9] - 资本充足率为15.37%，较上年度末下降0.01个百分点[9] - 杠杆率为5.85%，较上年度末下降0.18个百分点[10] - 净稳定资金比例为144.70%，较上年度末增加23.39个百分点[11] - 流动性覆盖率为253.85%，较上年度末下降32.6个百分点[12] - 2024年9月30日资产总额为6,681.30亿元，较2023年12月31日增长10.5%[18][19] - 2024年9月30日不良贷款率为1.65%，较2023年12月31日下降0.05个百分点[18][19] - 2024年9月30日资本充足率为14.2%，较2023年12月31日上升0.4个百分点[18][19] - 2024年9月30日资产总计为6,562.77亿元[27] - 2024年9月30日负债总计为6,117.70亿元[27] - 2024年9月30日所有者权益合计为445.07亿元[28] - 2024年9月30日发放贷款和垫款余额为3,095.01亿元[27] - 2024年9月30日吸收存款余额为4,315.05亿元[27] 经营业绩 - 2024年前三季度，公司实现营业收入94.85亿元，同比增长4.26%[4] - 2024年前三季度，公司实现净利润34.23亿元，同比增长15.32%[4] - 2024年前三季度，公司基本每股收益为0.66元，同比增长11.86%[4] - 2024年前三季度，公司加权平均净资产收益率(年化)为11.96%，同比提高0.11个百分点[4] - 2024年前三季度营业总收入为94.85亿元，同比增长4.2%[21] - 2024年前三季度净利润为34.23亿元，同比增长15.3%[21] - 2024年前三季度手续费及佣金净收入为10.51亿元，同比增长17.5%[21] - 2024年前三季度投资收益为11.78亿元，同比增长9.7%[21] - 2024年前三季度信用减值损失为33.38亿元，同比下降6.1%[21] - 2024年前三季度业务及管理费用为23.99亿元，同比增长6.6%[21] - 2024年前三季度其他综合收益为8.20亿元，同比增长150.1%[22] - 2024年前三季度营业总收入为90.56亿元，同比增长4.5%[30] - 2024年前三季度利息净收入为61.96亿元，同比下降2.3%[30] - 2024年前三季度手续费及佣金净收入为10.52亿元，同比增长17.5%[30] - 2024年前三季度投资收益为11.78亿元，同比增长9.5%[30] - 2024年前三季度公允价值变动收益为4.81亿元，同比增长228.1%[30] - 2024年前三季度信用减值损失为31.64亿元，同比下降9.8%[30] - 2024年前三季度净利润为33.88亿元，同比增长20.3%[30] - 2024年前三季度其他综合收益的税后净额为8.20亿元，同比增长150.1%[32] 现金流 - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为164.01亿元[24] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-308.59亿元[24] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为105.97亿元[24] - 2024年前三季度收取利息、手续费及佣金的现金为153.84亿元[24] - 2024年前三季度支付利息、手续费及佣金的现金为80.89亿元[24] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为179.94亿元，同比下降21.9%[33] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-308.51亿元，同比下降41.3%[35]

会议情况 - 齐鲁银行第九届董事会第十次会议于2024年10月30日召开，12名董事全部出席[1] 股权相关 - 股东重庆华宇集团有限公司股权质押超50%，其提名董事蒋宇表决权受限[1] 议案表决 - 重大关联交易议案9票同意，殷光伟、赵治国回避表决[1] - 2024年第三季度报告议案11票同意，已通过审计委员会审议[3] - 修订股份变动管理制度议案11票同意[4]

减持情况 - 减持前重庆华宇持股258,137,042股，占总股本5.34%[2] - 计划减持不超63,698,900股，比例不超1.32%[2] - 截至2024年10月22日累计减持63,698,900股，占1.32%[2] - 减持后持股194,438,142股，占总股本4.02%[2] 其他信息 - 持股来源为IPO前254,795,642股，集中竞价3,341,400股[3] - 减持时间2024年8月1日至10月22日[6] - 方式为集中竞价、大宗交易[6] - 价格区间4.59 - 5.18元/股[6] - 总金额301,182,411元[6] - 已完成减持计划[5]

报告公司投资评级 - 给予"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 齐鲁银行近年来表现优异,经营业绩稳健增长、资产质量逐渐改善,积极布局县域金融,发展普惠金融的独特优势,树立服务山东省本土经济的战略支柱 [2] - 预计2024-2026年公司营收增速分别为4.64%、9.60%、10.95%,归母净利润增速分别为15.46%、15.73%、16.60%,每股净资产分别为9.57、10.91、12.45元,对应10月17日收盘价的PB估值分别为0.57、0.50、0.44倍 [3] 公司经营情况总结 1. 规模稳步提升,零售贷款扩张放缓 [2] - 24H1公司贷款余额较年初+8.81%至3266.39亿元,其中对公贷款、零售贷款占比分别为70.57%、26.52%,占比较年初分别+1.27%、-1.37% - 24H1公司存款总额较年初+6.30%至4231.53亿元,其中定期存款、活期存款占比分别为69.36%、30.56%,占比较年初分别+1.59%、-1.67%,存款定期化持续 2. 净息差持续收窄,主因资产端收益率下行 [2] - 报告期内公司净息差1.54%,同比-32bp,较23年末-20bp - 24H1公司生息资产平均收益率为3.62%,同比-36bp,较23年末-22bp;计息负债平均成本率为2.15%,同比-5bp,较23年末-3bp 3. 资产质量整体稳中有进,零售资产质量有所波动 [2] - 截至报告期末,不良贷款率1.24%,较23年末-2bp;关注率1.14%,较23年末-24bp;逾期率0.99%,较23年末-1bp - 拨备覆盖率较23年末+5.67%至309.25% - 截至报告期末,公司零售贷款不良率1.32%,同比+0.35bp,较23年末+14bp,预计主因部分信用类产品风险暴露增加影响 4. 县域金融持续深耕,乡村振兴重点领域表现出色 [2] - 24H1县域支行存款余额1278.95亿元,较23年末+11.23%;县域贷款余额985.06亿元,较23年末+13.84%;县域客户数达到210.77万户,较23年末+6.14% - 齐鲁银行菏泽分行设立,推动齐鲁银行县域金融进一步发展

人事变动 - 国家金融监督管理总局山东监管局核准胡金良公司副行长任职资格[1] - 国家金融监督管理总局山东监管局核准刘海潇公司行长助理任职资格[1] 公告信息 - 公告发布时间为2024年10月18日[2]