登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 三家公司均称，鉴于上述事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，A股股票将于2025年11月20日（星 期四）开市时起开始停牌。 每日经济新闻综合公开消息 每经编辑｜黄胜 封面图片来源：图片来源：每经原创 11月19日晚，中金公司、东兴证券、信达证券三家A股上市券商集体公告表示，三家公司正在筹划由中金公司通过向东兴证券全体A股换股股东发行A股股 票、向信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证券。 图片来源：每经原创 以2025年三季报数据为准，前三季度，中金公司实现营业收入207.61亿元，同比增长54.36%；实现归母净利润65.67亿元，同比增长129.75%；截至三季度 末，中金公司资产总额为7649.41亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为1155.01亿元。 东兴证券前三季度实现营收36.10亿元，同比增长20.25%；归母净利润15.99亿元，同比增长69.56%。截至三季度末，东兴证券资产总额为1163.91亿元，归属 于上市公司股东的所有者权益为295.92亿元。 信达证 ...

事件核心 - 中金公司公告拟通过换股方式吸收合并东兴证券与信达证券 此举为北京首例头部券商合并重组案例 [1] - 本次重组涉及A+H股上市公司同时吸收合并两家A股上市公司 事项复杂 预计停牌时间不超过25个交易日 [1][3] - 中金公司表示合并后将提升资本实力 整合客户资源 巩固头部优势 实现规模效应与业务协同 优化营收结构并提升盈利能力 [3] 行业背景与政策驱动 - 2023年10月底中央金融工作会议提出“加快建设金融强国”与“培育一流投资银行和投资机构” 随后监管层鼓励通过并购重组方式打造一流投行 [3] - 近年来券商合并案例频发 行业整合已成大势所趋 在规模效应、业务协同及市场竞争驱动下 预计未来将涌现更多整合案例 [4][6] 近期券商合并重组案例 - 2025年1月 中国证监会同意国泰君安以新增59.86亿股股份吸收合并海通证券 并同意其募集配套资金不超过100亿元 合并后公司更名为国泰海通证券股份有限公司 [6] - 2025年1月 国联证券（后更名为国联民生证券）通过司法拍卖竞得民生证券8154.30万股股份 持股比例由99.26%上升至99.98% [4] - 2024年12月 中国证监会核准浙商证券成为国都证券主要股东 核准其依法受让国都证券19.97亿股股份（占总股本34.2546%） [6] - 2024年8月 中国证监会核准国信证券成为万和证券主要股东 核准深圳投控成为其实际控制人 [4] - 2024年8月 中国证监会核准西部证券成为国融证券主要股东 核准陕西投资集团成为国融证券等机构实际控制人 [4] - 2024年2月 中国证监会核准国盛金控吸收合并国盛证券 合并后国盛证券解散 国盛金控更名为国盛证券 [4]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 China International Capital Corporation Limited 於2027年到期的700,000,000美元浮動利率票據 （股份代號：4310） 於2025年到期的650,000,000美元利率為5.42厘的票據 （股份代號：5619） 03908 於2027年到期的500,000,000美元利率為5.012厘的票據 （股份代號：4309） 應中國國際金融股份有限公司（「本公司」）要求，(i)本公司H股及(ii)均由CICC Hong Kong Finance 2016 MTN Limited發行並由中國國際金融（國際）有限公司擔保及受益於本公司提 供之維好契據的六支票據，包括於2027年到期的500,000,000美元利率為5.012厘的票據（股 份代號：4309）、於2027年到期的700,000,000美元浮動利率票據（股份代號：4310）、於 2025年到期的65 ...

公司股权结构 - 信达证券通过其管理的信达兴融4号集合资产管理计划直接持有中毅达2.6亿股股票 [1] - 该持股数量占中毅达总股本的比例为24.27% [1] - 信达证券是该资管计划的管理人，并因此成为中毅达的实际控制人 [1] 行业并购动态 - 中金公司计划通过换股方式吸收合并信达证券 [1] - 此次并购将涉及中毅达的实际控制人信达证券 [1]

交易方案与停牌安排 - **核心交易方案**：中金公司计划以换股吸收合并方式，整合东兴证券与信达证券，具体方式为向两家公司的全体A股换股股东发行A股股票[1] - **交易状态与复杂性**：本次重组涉及A+H股上市公司同时吸收合并两家A股上市公司，事项多、流程复杂，属于重大不确定性事项[1] - **停牌安排**：为保证信息公平披露并避免股价异常波动，三家公司A股股票均自2025年11月20日起停牌[1][2][4][6] - **停牌期限**：中金公司预计停牌时间不超过25个交易日[1] - **后续流程**：重组及正式交易文件尚需提交三家公司各自的董事会、股东会审议，并需获得有权监管机构批准后方可正式实施[2] 交易背景与战略目标 - **战略定位**：本次重组旨在加快建设一流投资银行，支持金融市场改革与证券行业高质量发展[2] - **整合预期**：通过各方能力资源的有机结合与优势互补，力争在合并后实现规模经济和协同效应[2] - **服务目标**：目标是提高公司服务国家战略和实体经济的质效，并提升股东回报水平[2] 公司财务与市场数据 - **中金公司业绩**：前三季度实现营业收入207.61亿元，同比增长54.36%；归母净利润65.67亿元，同比增长129.75%；截至三季度末，总资产7649.41亿元，归母净资产1155.01亿元[7] - **东兴证券业绩**：前三季度实现营收36.10亿元，同比增长20.25%；归母净利润15.99亿元，同比增长69.56%；截至三季度末，总资产1163.91亿元，归母净资产295.92亿元[7] - **信达证券业绩**：前三季度实现营收30.19亿元，同比增长28.46%；归母净利润13.54亿元，同比增长52.89%；截至三季度末，总资产1282.51亿元，归母净资产263.66亿元[7] - **市场估值**：截至11月19日收盘，中金公司A股总市值1684亿元，东兴证券总市值424.42亿元，信达证券总市值576.93亿元[7]

交易核心信息 - 中金公司计划通过向信达证券和东兴证券全体A股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并两家公司 [1] - 此次交易标志着中央汇金旗下券商整合迈出第一步，完成后汇金系券商数量将减至6家 [1] - 三家公司A股股票均自2025年11月20日起停牌，预计停牌时间不超过25个交易日 [2][3][5][7] 合并后规模与行业地位 - 合并后新公司的总资产将达到10095.83亿元，跻身“万亿俱乐部” [8] - 总资产超万亿元的券商将因此增至4家 [9] - 三家券商营业部合计数量将位居行业第三 [9] 业务与资源协同 - 信达证券（104家分支机构）与东兴证券（92家分支机构）的区域布局与中金财富形成有力互补 [9] - 东兴证券深耕福建，信达证券深耕辽宁 [9] - 两家被合并公司的网络、客户及资本金资源将与中金公司的综合投行、专业投资、跨境交易服务、财富管理等专业能力形成互补 [9] - 借助两家资管公司股东在不良资产处置领域的专业能力，中金公司可深化债务重组、风险化解、产业投行等服务 [9] - 合并旨在加强“投资银行+资产管理+财富管理”三大领域的竞争力 [9] 预期业绩与行业参考 - 分析认为合并将为公司带来“规模效应+业务协同”的多重增长动力 [10] - 近年完成并购的券商普遍实现业绩高增长，例如国联民生前三季度归母净利润同比大涨345.3% [10] - 国信证券在并表万和证券后，三季度营收和归母净利润分别同比大涨101.11%和116.65% [10] - 合并后的中金公司2025年业绩值得期待 [11]

并购交易概述 - 中金公司计划通过换股方式吸收合并东兴证券和信达证券，三家公司A股股票自2025年11月20日起停牌 [1] - 本次交易是继国泰君安吸收合并海通证券后证券行业的又一标志性整合案例 [1] - 交易涉及A+H股上市公司同时吸收合并两家A股上市公司，流程复杂，预计停牌时间不超过25个交易日 [1] 战略驱动与行业影响 - 重组旨在加快建设一流投资银行，支持金融市场改革与证券行业高质量发展，是践行中央金融工作会议精神的战略性举措 [2] - 整合有助于推动证券行业向头部集中、特色分化的新格局演进 [1] - 交易有望减少“汇金系”券商内部的同业竞争，实现资源优化配置 [4] 公司资源与实力 - 截至2025年9月末，中金公司净资本规模为460亿元 [2] - 截至2024年末，东兴证券设有92家分支机构，信达证券设有104家分支机构，合并后三家券商营业部合计数量位居行业第三 [2] - 根据2025年11月19日收盘价，东兴证券和信达证券市值合计超1000亿元 [2] 业务协同与互补 - 中金公司以跨境投行业务、高端财富管理见长，信达证券在特殊资产投行和债券承销领域优势突出，东兴证券业务涵盖财富管理、投资银行等，形成综合金融服务体系 [3] - 整合后将形成全链条服务能力，覆盖从个人投资者到机构客户的多元化需求，实现能力资源的有机结合与优势互补 [2][3] - 合并有助于中金公司加强客户资源的综合服务转化，拓展在债务重组、风险化解等投行新型业务的协同增量空间 [3][4] 预期效益与前景 - 合并后中金公司将提升资本实力，实现客户资源整合，巩固头部优势，迎来“规模效应+业务协同”的多重业绩增长动力 [4] - 交易力争实现规模经济和协同效应，提高公司服务国家战略和实体经济的质效，并提升股东回报水平 [2] - 整合有望推动体系内头部券商强强联合形成国际投行 [4]

公司股权结构 - 信达证券-兴业银行-信达兴融4号集合资产管理计划直接持有中毅达2.6亿股股票 [1] - 该持股数量占中毅达总股本的24.27% [1] - 该资管计划为公司控股股东 [1] 公司实际控制权 - 信达证券作为上述资管计划的管理人，代为行使实际控制人权利 [1] - 信达证券系公司的实际控制人 [1] 行业重大事件 - 中金公司拟换股吸收合并信达证券 [1]

重组交易核心信息 - 中金公司正筹划通过换股方式吸收合并东兴证券和信达证券 [1] - 具体方案为向两家被合并券商的全体A股股东发行中金公司A股股票以进行换股 [1] - 公司A股股票自2025年11月20日开市起停牌 [1] 交易复杂性与时间安排 - 本次重组涉及A+H股两地上市公司同时吸收合并两家A股上市公司 [1] - 交易涉及事项较多、流程较为复杂 [1] - 预计停牌时间不超过25个交易日 [1] 重组战略意义与预期效益 - 交易旨在加快建设一流投资银行，支持金融市场改革与证券行业高质量发展 [1] - 通过各方能力资源的有机结合与优势互补，力争实现规模经济和协同效应 [1] - 目标在于提高公司服务国家战略和实体经济的质效，并提升股东回报水平 [1]

核心交易公告 - 中金公司公告，正筹划通过换股方式吸收合并东兴证券与信达证券 [1] - 交易方式为向两家被合并券商的全体A股股东发行中金公司A股股票以进行换股 [1] - 中金公司、东兴证券、信达证券的A股股票均自2025年11月20日起停牌，预计停牌时间不超过25个交易日 [2] 交易影响与公司表述 - 中金公司表示，合并后将提升资本实力，整合客户资源，巩固头部优势 [2] - 公司预计将迎来“规模效应+业务协同”的多重业绩增长动力，推动营收结构优化和盈利能力提升 [2] - 此举旨在进一步提升国家战略服务能力 [2] 行业政策与整合背景 - 2023年10月底的中央金融工作会议提出“加快建设金融强国”、“培育一流投资银行和投资机构” [3] - 中国证监会鼓励通过并购重组方式打造一流投行 [3] - 市场对券商整合存在持续预期，此前中金与银河证券合并的传闻虽被否认，但预期未消 [3] 近期券商整合案例 - **国联证券与民生证券**：国联证券通过发行股份购买民生证券99.26%股份，后于2025年11月12日通过司法拍卖将持股比例提升至99.98%，公司更名为“国联民生证券股份有限公司” [4] - **国泰君安与海通证券**：中国证监会同意国泰君安以新增59.86亿股股份吸收合并海通证券，并募集配套资金不超过100亿元，合并后公司更名为“国泰海通证券股份有限公司” [4] - **国盛金控与国盛证券**：2025年2月7日，中国证监会核准国盛金控吸收合并国盛证券，完成后国盛证券解散，国盛金控更名为国盛证券 [3] - **西部证券与国融证券**：2025年8月14日，中国证监会核准西部证券成为国融证券主要股东，核准陕西投资集团成为实际控制人 [3] - **国信证券与万和证券**：2025年8月22日，中国证监会核准国信证券成为万和证券主要股东，核准深圳投控成为实际控制人 [3] - **浙商证券与国都证券**：2024年12月，中国证监会核准浙商证券成为国都证券主要股东，核准浙江交通投资集团成为实际控制人，对受让国都证券19.97亿股股份（占34.2546%）无异议 [5] 市场观点与趋势 - 有观点认为，在规模效应、业务协同及市场竞争驱动下，券商合并已是大势所趋 [5] - 预计未来将涌现更多的券商整合案例 [5]