1月23日，合锻智能（SH603011，股价26.91元，市值133亿元）披露2025年年度业绩预告，公司预计归 属于上市公司股东的净利润为-2.6亿元至-1.8亿元，亏损额较2024年大幅增加。公司将此归因于汽车行 业"价格战"向产业链传导，其主营业务之一的高端成形机床板块综合毛利率持续下滑。 1月22日，华源证券发布研报，首次给予合锻智能"增持"评级，理由包括看好公司以核聚变装备为代表 的尖端制造业务，认为其有望成为公司发展新的支柱。 除了受到汽车行业影响，合锻智能公告显示，公司依据相关规定，基于谨慎性原则，对存货等资产计提 了减值准备。由此可见，主营业务盈利能力下滑，叠加计提资产减值准备，导致合锻智能2025年业绩亏 损。 券商逆势看好尖端制造，核聚变业务被市场寄予厚望 尽管公司基本面承压，但资本市场对其前沿业务布局寄予期待。1月22日，华源证券发布的研报显示， 首次覆盖并给予合锻智能"增持"评级。华源证券分析师认为，随着行业招投标逐步放量，以核聚变装备 为代表的尖端制造有望成为公司新的支柱。 核聚变被誉为人类的"终极能源"，是全球科技竞争的前沿阵地。记者注意到，据公开信息，合锻智能自 2021年起布局 ...

投资评级与核心观点 - 首次覆盖合锻智能，给予“增持”评级 [6][8] - 报告核心观点：公司作为高端装备制造领军企业，传统存量业务有望逐步走出阴影，同时以核聚变装备为代表的尖端制造业务或成为新的发展支柱 [12][61] 公司概况与市场数据 - 公司是国内高端成形机床成套装备行业的领军企业，主业为高端成形机床和智能分选设备 [9][16] - 截至2026年1月21日，公司收盘价为25.90元，总市值为12,805.33百万元，总股本为494.41百万股 [4] - 2024年公司实现营收20.74亿元，同比增长17.43%，归母净利润为-0.89亿元 [9][24] - 2025年前三季度，公司实现营收16.73亿元，同比增长14.03%，归母净利润为-0.44亿元 [9][24] 传统主业：高端成形机床 - 公司高端成形机床（液压机、机械压力机）属于锻造设备，应用于汽车、航空航天、国防军工等多个领域 [18][38] - 我国高端机床市场存在进口依赖，国产替代是重要方向，公司是液压机国家标准、行业标准的主要起草单位 [38][41] - 政策支持设备更新，机床工具品类有望受益，公司研发费用稳增，2024年达1.21亿元，同比增长16.59% [9][42] - 2024年业绩承压主要受下游竞争导致毛利率下滑及计提减值（约-1.17亿元）影响，预计减值包袱有望逐渐消除，业务迎来业绩拐点 [9][24][25] 传统主业：智能分选设备 - 智能分选设备（色选机）是公司主要利润来源，核心子公司中科光电（100%持股）是“国家重点专精特新小巨人企业”，2024年实现净利润1.39亿元 [9][25] - 公司色选机销量2020-2024年复合增速达13.8%，产品应用从传统粮食拓展至固废、矿石、煤炭等新兴领域 [9][45] - 2025年1月公司公告调整募投项目，将建设目标调整为年产20台煤炭干选机和820台智能光电分选机，为后续增长奠基 [9][50] - 随着AI视觉技术应用，色选机有望在更多细分领域得到应用，业务有望维持稳定增长 [9][45] 尖端制造：核聚变装备 - 公司深度参与核聚变项目装备制造，已深耕4年有余，中标合肥BEST项目真空标段（总金额2.09亿元），并参与偏滤器、包层及第一壁等相关设备预研 [9][52][59][60] - 公司与李政道研究所签约，在极限制造领域开展战略合作，参与“高真空拍瓦飞秒激光传输腔室子系统”等项目 [9][52] - 核聚变行业进入大工程引领的产业初期，BEST项目预计2027年建成，投资规模有望超百亿元，招投标已逐步起量 [53][56] - 以核聚变装备为代表的尖端制造业务有望成为公司新的支柱和第三大板块 [9][52][59] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为-0.15亿元、1.18亿元、1.90亿元，同比增长率分别为82.60%、863.25%、60.66% [7][61] - 预计2025-2027年营业收入分别为24.13亿元、27.42亿元、33.26亿元，同比增长率分别为16.33%、13.63%、21.30% [7] - 当前股价对应2026年、2027年市盈率（P/E）分别为108倍、67倍 [7][10] - 选取国机重装、美亚光电、国光电气、安泰科技等作为可比公司 [10][61]

1月19日，合锻智能跌7.5%，截至发稿，报26.65元/股，成交3392.46万元，换手率0.26%，总市值131.76 亿元。 资料显示，合肥合锻智能制造股份有限公司位于安徽省合肥市经济技术开发区紫云路123号，成立日期 1997年9月7日，上市日期2014年11月7日，公司主营业务涉及锻压设备的研发、生产和销售,智能检测分 选装备的研发、生产和销售业务。主营业务收入构成为：色选机49.80%，液压机30.93%，机压机 14.87%，其他(补充)3.62%，其他0.78%。 从基金十大重仓股角度 同泰新能源1年持有股票A（015145）基金经理为陈宗超。 截至发稿，陈宗超累计任职时间4年178天，现任基金资产总规模5.18亿元，任职期间最佳基金回报 71.82%， 任职期间最差基金回报-12.91%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，同泰基金旗下1只基金重仓合锻智能。同泰新能源1年持有股票A（015145）四季度增持2. ...

1月15日，合锻智能（维权）涨6.66%，成交额33.41亿元。两融数据显示，当日合锻智能获融资买入额 2.34亿元，融资偿还2.88亿元，融资净买入-5420.74万元。截至1月15日，合锻智能融资融券余额合计 7.87亿元。 融资方面，合锻智能当日融资买入2.34亿元。当前融资余额7.87亿元，占流通市值的4.97%，融资余额 超过近一年90%分位水平，处于高位。 截至9月30日，合锻智能股东户数7.80万，较上期增加10.01%；人均流通股6340股，较上期减少9.10%。 2025年1月-9月，合锻智能实现营业收入16.73亿元，同比增长14.03%；归母净利润-4432.77万元，同比 减少677.25%。 分红方面，合锻智能A股上市后累计派现1.57亿元。近三年，累计派现0.00元。 融券方面，合锻智能1月15日融券偿还0.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00元； 融券余量0.00股，融券余额0.00元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 资料显示，合肥合锻智能制造股份有限公司位于安徽省合肥市经济技术开发区紫云路123号，成立日期 1997年9月7日，上市日期2014年 ...

市场交易与融资融券数据 - 2025年1月15日，公司股价上涨2.33%，成交额1.54亿元 [1] - 当日融资买入936.01万元，融资偿还1207.58万元，融资净卖出271.57万元 [1] - 截至1月15日，融资融券余额合计1.52亿元，其中融资余额1.51亿元，占流通市值的0.78%，融资余额低于近一年50%分位水平 [1] - 1月15日融券偿还2.52万股，融券卖出1300股，融券余量5.43万股，融券余额119.41万元，低于近一年30%分位水平 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至1月9日，公司股东户数为2.65万户，较上期增加1.79%，人均流通股16365股，较上期减少1.76% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股6194.57万股，较上期增加1017.39万股 [3] - 中欧价值智选混合A为新进第九大流通股东，持股551.27万股 [3] - 富国长期成长混合A为第十大流通股东，持股531.57万股，较上期增加25.15万股 [3] - 东方红智远三年持有混合退出十大流通股东之列 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入16.94亿元，同比增长7.35% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润5.19亿元，同比增长15.30% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利48.98亿元，近三年累计派现18.52亿元 [3] 公司基本情况 - 公司全称为合肥美亚光电技术股份有限公司，成立于2000年3月3日，于2012年7月31日上市 [1] - 公司主营业务为光电检测与分级专用设备及其应用软件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：色选机占72.61%，医疗设备占19.97%，X射线工业检测机占5.25%，配件及其他占2.17% [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月14日，合锻智能股价上涨5.12%，报收31.00元/股，成交额达8.69亿元，换手率为5.87%，公司总市值为153.27亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 合肥合锻智能制造股份有限公司成立于1997年9月7日，于2014年11月7日上市 [1] - 公司主营业务为锻压设备以及智能检测分选装备的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：色选机占比49.80%，液压机占比30.93%，机压机占比14.87%，其他(补充)占比3.62%，其他业务占比0.78% [1] 基金持仓与表现 - 同泰基金旗下同泰新能源1年持有股票A（基金代码015145）在四季度增持合锻智能2.95万股，截至报告期持有13.2万股，该持仓占基金净值比例为4.99%，为基金第七大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅测算，该基金持仓合锻智能单日浮盈约19.93万元 [2] - 同泰新能源1年持有股票A成立于2022年9月29日，最新规模为3933.56万元，今年以来收益率为13.51%，近一年收益率为96.53%，成立以来收益率为50.58% [2] - 该基金的基金经理为陈宗超，其累计任职时间为4年173天，现任基金资产总规模为5.18亿元，任职期间最佳基金回报为72.19%，最差基金回报为-16.52% [3]

市场交易与融资情况 - 2025年1月9日，公司股价上涨6.94%，成交额达26.91亿元 [1] - 当日获融资买入2.63亿元，融资偿还2.26亿元，实现融资净买入3710.65万元 [1] - 截至1月9日，公司融资融券余额合计7.13亿元，其中融资余额7.13亿元，占流通市值的5.03%，融资余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 1月9日融券偿还1.20万股，融券卖出0股，融券余量及余额均为0，融券余额水平同样超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务为锻压设备及智能检测分选装备的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：色选机49.80%，液压机30.93%，机压机14.87%，其他(补充)3.62%，其他0.78% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入16.73亿元，同比增长14.03% [2] - 2025年1-9月，公司归母净利润为-4432.77万元，同比减少677.25% [2] - A股上市后累计派现1.57亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7.80万户，较上期增加10.01% [2] - 截至同期，人均流通股为6340股，较上期减少9.10% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中出现多家新进机构：永赢睿信混合A持股930.45万股（新进，第三大股东），永赢稳健增强债券A持股573.27万股（新进，第四大股东），银华数字经济股票发起式A持股328.09万股（新进，第六大股东），信澳周期动力混合A持股211.14万股（新进，第八大股东） [3] - 华夏高端制造混合A、华夏领先股票退出十大流通股东之列 [3]

公司股价与交易数据 - 2025年1月9日，公司股价上涨1.18%，成交额为1.11亿元 [1] - 当日融资买入1511.37万元，融资偿还1446.65万元，实现融资净买入64.73万元 [1] - 截至1月9日，公司融资融券余额合计1.61亿元，其中融资余额1.59亿元，占流通市值的0.84%，融资余额超过近一年60%分位水平 [1] - 截至1月9日，融券余量为7.72万股，融券余额为165.75万元，超过近一年60%分位水平 [1] 公司股东与持股结构 - 截至2024年12月31日，公司股东户数为2.60万户，较上期减少3.36% [2] - 截至2024年12月31日，人均流通股为16658股，较上期增加3.48% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股6194.57万股，较上期增加1017.39万股 [3] - 截至2025年9月30日，中欧价值智选混合A为新进第九大流通股东，持股551.27万股 [3] - 截至2025年9月30日，富国长期成长混合A为第十大流通股东，持股531.57万股，较上期增加25.15万股 [3] - 截至2025年9月30日，东方红智远三年持有混合退出十大流通股东之列 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入16.94亿元，同比增长7.35% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润5.19亿元，同比增长15.30% [2] - 公司A股上市后累计派现48.98亿元，近三年累计派现18.52亿元 [3] 公司基本情况 - 公司全称为合肥美亚光电技术股份有限公司，位于安徽省合肥市高新区，成立于2000年3月3日，于2012年7月31日上市 [1] - 公司主营业务为光电检测与分级专用设备及其应用软件的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：色选机72.61%，医疗设备19.97%，X射线工业检测机5.25%，配件及其他2.17% [1]

股价与交易表现 - 2025年1月8日盘中，公司股价下跌2.04%，报21.08元/股，总市值185.98亿元，当日成交额9573.05万元，换手率1.04% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出598.69万元，其中特大单净卖出708.20万元，大单净买入109.51万元 [1] - 公司股价年初以来上涨2.48%，近5个交易日微涨0.09%，近20日上涨3.49%，近60日上涨5.93% [1] 公司基本概况 - 公司全称为合肥美亚光电技术股份有限公司，成立于2000年3月3日，于2012年7月31日上市 [1] - 公司主营业务为光电检测与分级专用设备及其应用软件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：色选机占比72.61%，医疗设备占比19.97%，X射线工业检测机占比5.25%，配件及其他占比2.17% [1] - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备，涉及概念板块包括机械、养老金概念、MSCI中国、融资融券、口腔医疗等 [1] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入16.94亿元，同比增长7.35% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润5.19亿元，同比增长15.30% [2] 股东与分红情况 - 截至2025年12月31日，公司股东户数为2.60万户，较上期减少3.36%，人均流通股为16658股，较上期增加3.48% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利48.98亿元，近三年累计派现18.52亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第二大流通股东，持股6194.57万股，较上期增加1017.39万股 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，中欧价值智选混合A（166019）新进为公司第九大流通股东，持股551.27万股 [3] - 截至2025年9月30日，富国长期成长混合A（011037）为公司第十大流通股东，持股531.57万股，较上期增加25.15万股 [3] - 东方红智远三年持有混合（009576）已退出公司十大流通股东之列 [3]

公司股价表现与基本信息 - 2025年1月8日，合锻智能股价上涨5.65%，报收27.30元/股，成交额10.27亿元，换手率7.80%，总市值134.98亿元 [1] - 公司股价已连续9天上涨，区间累计涨幅达16.82% [1] - 合肥合锻智能制造股份有限公司成立于1997年9月7日，于2014年11月7日上市，主营业务为锻压设备及智能检测分选装备的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：色选机49.80%，液压机30.93%，机压机14.87%，其他(补充)3.62%，其他0.78% [1] 基金持仓与收益情况 - 华富基金旗下华富天鑫灵活配置混合A（003152）重仓合锻智能，为其第一大重仓股，三季度末持有16.49万股，占基金净值比例7.24% [2] - 仅1月8日当天，该基金因持有合锻智能浮盈约24.08万元，在连续9天上涨期间累计浮盈61.34万元 [2] - 华富天鑫灵活配置混合A基金最新规模为2671.75万元，今年以来收益7.07%，近一年收益44.99%，成立以来收益128.92% [2] 相关基金经理信息 - 华富天鑫灵活配置混合A的基金经理为王羿伟，累计任职时间4年73天，现任基金资产总规模4.96亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为91.76%，最差基金回报为-32.32% [3]