事件概述 - 2024年1月20日大寒节气期间，江苏省溧阳市天目湖南山竹海景区出现降雪，形成独特的冰雪景观 [2][3][5] 景区情况 - 天目湖南山竹海景区雪后景致被描述为“晶莹剔透的冰雪世界”和“冬日限定画卷” [2][3][5] - 相关景致通过航拍（无人机）及地面摄影方式被记录 [2][5]

股价与交易表现 - 2025年1月19日盘中，公司股价上涨2.05%，报11.97元/股，总市值32.33亿元，当日成交额2584.11万元，换手率0.81% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入131.51万元，其中大单买入387.95万元（占比15.01%），卖出256.44万元（占比9.92%） [1] - 公司股价年初至今上涨1.61%，近5个交易日上涨0.25%，近20日下跌5.15%，近60日上涨3.46% [2] 公司基本情况 - 公司全称为江苏天目湖旅游股份有限公司，成立于1992年9月15日，于2017年9月27日上市，注册地址位于江苏省溧阳市天目湖旅游度假区 [2] - 公司主营业务为旅游景区的开发管理和经营，其主营业务收入构成为：景区业务55.19%，旅行社业务33.78%，酒店业务28.65%，其他(补充)9.35%，温泉业务7.68%，水世界业务0.12% [2] - 公司所属申万行业为社会服务-旅游及景区-自然景区，所属概念板块包括旅游酒店、在线旅游、国资改革、小盘等 [2] 财务与经营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入3.86亿元，同比减少4.65%；实现归母净利润8325.41万元，同比减少2.54% [2] - 自A股上市后，公司累计派发现金红利3.75亿元，其中近三年累计派现1.63亿元 [3] 股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.34万户，较上期减少13.46%；人均流通股为11559股，较上期增加15.55% [2] - 同期十大流通股东中，富国中证旅游主题ETF（159766）为第六大流通股东，持股274.82万股，较上期增加100.33万股；易方达增强回报债券A（110017）为新进第九大流通股东，持股141.97万股 [3]

并购事件概述 - 2024年1月7日，越秀集团旗下中华老字号皇上皇与眉州东坡集团子公司王家渡宣布战略合作，王家渡正式成为越秀农牧食品板块成员企业，交易价格未披露 [1][6] - 此次并购是越秀集团完善食品板块布局的关键动作，核心逻辑在于双方业务的互补性与产业链协同潜力 [1][6] - 并购能否达成预期效果仍需时间检验 [1][6] 交易双方业务概况 - 皇上皇是拥有90年历史的中华老字号，以广式腊味非遗技艺为核心，年销售规模超10亿元，是岭南风味肉制品的代表 [1][6] - 王家渡成立于2008年，聚焦川味食品赛道，核心品类包括低温加工肉制品、低温风干肉制品、川味预制菜肴、川式复合调味品 [1][6] - 王家渡的低温午餐肉单品稳居全国销量第一，渠道覆盖山姆、盒马、开市客等头部高端零售，并出口至美国、韩国等10余个国家，实现B端餐饮与C端零售双线覆盖 [1][6] 并购的战略协同方向 - 未来双方将聚焦产业协同、渠道互补、联合研发三大核心方向深化合作 [2][7] - 共同打造从养殖、生鲜、加工到销售的一体化食品供应链，推动传统工艺与现代食品技术结合 [2][7] - 旨在开发适配不同消费场景、符合健康趋势的新产品，匹配年轻消费群体的需求 [2][7] 对越秀集团食品板块的战略意义 - 收购王家渡是越秀集团完善全产业链布局的关键落子 [2][7] - 越秀食品板块已形成越秀乳业与越秀农牧两大核心业务 [2][7] - 越秀乳业囊括辉山乳业、风行乳业、长城乳业及五羊雪糕四大品牌，其中辉山乳业通过2020年不超过30亿元资金重组纳入 [2][7] - 越秀农牧是专注生猪全产业链的平台，拥有皇上皇、“孔旺记”等品牌，并在华南和中国西部完成深度产业布局 [2][7] - 王家渡填补了越秀在川味食品与预制菜领域的空白，其四川生产基地与越秀在华南的布局形成地理互补，为构建跨区域供应链奠定基础 [2][7] 整合进展与公司治理 - 王家渡已完成核心人员变更，眉州东坡创始人王刚退出董事长职位，由越秀农牧食品总经理徐琦接任董事长 [3][8] - 人事变动意味着越秀已正式接手王家渡的经营管理 [3][8] - 王家渡曾于2021年完成近亿元A轮融资，由复星星元领投、番茄资本跟投，并同步启动上市计划，预计2023年上市，此次被收购标志着其放弃独立资本化路径 [3][8] 并购面临的潜在挑战 - 面临品牌文化与管理模式的融合难题，皇上皇作为90年老字号管理体系成熟，王家渡作为新锐品牌经营模式更灵活创新，两者在决策机制、运营效率等方面可能存在差异 [3][8] - 渠道协同存在落地难度，皇上皇深耕华南区域市场，渠道优势集中在本土线下网点与国内线上；王家渡在全国高端商超与海外市场更具优势，两者渠道客户群体与运营模式区别明显 [4][9] - 如何将王家渡的川味产品纳入皇上皇的全国渠道体系，并借助王家渡的海外渠道推动越秀其他产品国际化，需要长期磨合与调试 [4][9]

募集资金 - 公司募集资金总额为30000.00万元，净额为28973.10万元[6][7] - 募集资金总投资额度为28000.00万元，目前已全部使用[11] 项目进展 - 南山小寨二期项目累计投入进度为1.06%，御水温泉（一期）装修改造项目为47.33%，预计2027年12月达到预定可使用状态[7] 现金管理 - 本次现金管理金额为20000.00万元，投资产品为收益凭证和大额存单[4][5] - 2026年1月8日，公司向国泰海通证券认购1笔10500.00万元浮动收益凭证，向农行认购7笔共9500.00万元大额存单[7][8] - 国泰海通收益凭证预计年化收益率为1.70 - 1.90%，农行大额存单为1.20%[9] - 最近12个月公司现金管理实际收益为520.44万元，尚未收回本金28000.00万元[11] - 最近12个月内单日最高投入金额为29100.00万元[11] - 最近12个月内单日最高投入金额占最近一年净资产的19.83%，占最近一年净利润的240.67%[11] 财务数据 - 2024年12月31日总资产为178165.45万元，2025年9月30日为169249.56万元[15] - 2024年12月31日负债总额为31422.26万元，2025年9月30日为19728.08万元[15] - 2024年12月31日归属于上市公司股东的净资产为133931.23万元，2025年9月30日为135870.30万元[15] - 2024年货币资金为64421.03万元，2025年1 - 9月为39592.32万元[15] - 截至2025年9月30日，公司资产负债率为11.66%[16] - 本次现金管理金额占最近一期期末货币资金的50.51%[16] 资金管理措施 - 投资产品不得变相改变募集资金用途，不影响募集资金项目正常进行[14] - 公司内部审计部门每季度对理财产品投资项目全面检查[14] - 独立董事、审计委员会有权监督检查资金使用情况，必要时可聘请专业机构审计[14] - 现金管理产品按“新金融工具准则”处理，以年度审计结果为准[16]

板块整体表现 - 1月6日，旅游及景区板块整体上涨0.58%，跑输当日上证指数（上涨1.5%）和深证成指（上涨1.4%）[1] - 板块内个股表现分化，新股N陕旅领涨，涨幅达64.10%[1] - 板块当日主力资金净流入7.19亿元，而游资和散户资金分别净流出6.94亿元和2475.27万元，显示主力资金是板块上涨的主要推动力[2] 个股涨跌情况 - N陕旅（603402）表现最为突出，收盘价132.00元，上涨64.10%，成交额达19.71亿元[1] - 涨幅居前的其他个股包括西域旅游（上涨1.94%）、大连圣亚（上涨1.81%）、祥源文旅（上涨1.59%）和宋城演艺（上涨1.10%）[1] - 部分个股收平或微跌，如西安旅游下跌0.24%，三特索道、桂林旅游等多只股票涨跌幅为0.00%[2] 个股资金流向 - N陕旅获得主力资金大幅净流入8.27亿元，主力净占比高达41.97%，但同时遭遇游资大幅净流出6.65亿元[3] - 宋城演艺主力资金净流入2982.96万元，主力净占比10.26%，但游资净流出3895.45万元[3] - 云南旅游和西域旅游也分别获得主力资金净流入1682.21万元和1077.92万元[3] - 部分个股主力资金呈净流出状态，如祥源文旅主力净流出69.70万元，西藏旅游主力净流出78.00万元[3]

资金管理 - 公司同意用不超28000万元闲置募集资金进行现金管理，期限不超12个月[2][12] - 本次现金管理金额为4200万元，投资种类为结构性存款[4][5] - 最近12个月内现金管理合计收益520.44万元，未收回本金8000万元[11] - 最近12个月内单日最高投入金额为29100万元，占最近一年净资产19.83%，占净利润240.67%[11] - 本次投资为低风险产品，但可能受市场波动影响[14] 项目进展 - 南山小寨二期项目累计投入进度为1.06%，御水温泉（一期）装修改造项目为47.33%[7] 财务数据 - 公司曾发行可转债募集资金30000万元，净额28973.10万元[6] - 2024年12月31日总资产为178165.45万元，2025年9月30日为169249.56万元[16] - 2024年12月31日负债总额为31422.26万元，2025年9月30日为19728.08万元[16] - 2024年12月31日归属于上市公司股东的净资产为133931.23万元，2025年9月30日为135870.30万元[16] - 2024年12月31日货币资金为64421.03万元，2025年9月30日为39592.32万元[16] - 2024年度经营活动产生的现金流量净额为19205.14万元，2025年1 - 9月为11686.33万元[16] - 截至2025年9月30日，公司资产负债率为11.66%[16] - 本次现金管理金额占最近一期期末货币资金的10.61%[16] 其他 - 现金管理可提高资金效率并获投资效益，不影响募集资金项目[17] - 现金管理产品按“新金融工具准则”处理，以年度审计结果为准[18]

资金募集 - 2020年公司发行可转债募集资金30000万元，净额28973.1万元[6] 项目进度 - 南山小寨二期项目累计投入进度1.06%[7] - 御水温泉（一期）装修改造项目累计投入进度47.33%，预计2027年12月达到预定可使用状态[7] 现金管理 - 2025年同意使用不超28000万元闲置募集资金进行现金管理，期限不超12个月[2][11] - 2026年1月4日，公司认购3800万元兴业银行结构性存款，期限28天，收益率1.00 - 1.58%[4][5][8] - 最近12个月公司现金管理合计收益520.44万元，尚未收回本金3800万元[10] - 最近12个月内单日最高投入金额29100万元，占最近一年净资产19.83%，占最近一年净利润240.67%[10] - 募集资金总投资额度28000万元，目前已使用3800万元，尚未使用24200万元[10] 财务数据 - 2024年12月31日总资产为178,165.45万元，2025年9月30日为169,249.56万元[16] - 2024年12月31日负债总额为31,422.26万元，2025年9月30日为19,728.08万元[16] - 2024年12月31日归属于上市公司股东的净资产为133,931.23万元，2025年9月30日为135,870.30万元[16] - 2024年12月31日货币资金为64,421.03万元，2025年9月30日为39,592.32万元[16] - 2024年度经营活动产生的现金流量净额为19,205.14万元，2025年1 - 9月为11,686.33万元[16] - 截至2025年9月30日，公司资产负债率为11.66%[16] - 本次现金管理金额为3,800.00万元，占最近一期期末货币资金的9.60%[16] 风险与策略 - 金融市场受宏观经济影响大，投资可能受市场波动影响[12][13] - 公司采取多项风控措施，包括筛选产品、跟踪投向、内部审计等[14] - 使用闲置募集资金进行现金管理可提高资金效率获投资效益，符合公司和股东利益[17] - 现金管理不影响公司未来主营业务、财务状况等[17] - 公司现金管理产品按“新金融工具准则”处理，以年度审计结果为准[18]

资金募集 - 公司公开发行可转换公司债券募集资金3亿元，净额2.89731亿元[1] 资金管理 - 拟用不超2.8亿元闲置募集资金现金管理，期限不超12个月可循环[3] - 资金用于买保本型银行理财产品等低风险产品[4] 管理监督 - 内部审计部门每季度检查，独董等有权监督[8][9] 决策审议 - 第六届董事会第十八次会议通过现金管理议案[11]

资金管理 - 拟用不超28000万元闲置募集资金现金管理，期限不超12个月可循环[2][3][8] - 2020年发行可转债募资30000万元，净额28973.10万元[4][5] - 购买安全性高、流动性好、期限不超12个月保本型产品[2][5] 项目进度 - 南山小寨二期项目累计投入进度1.06%，2027年12月达可使用状态[5] - 御水温泉（一期）装修改造项目累计投入进度47.33%，2027年12月达可使用状态[5] 监督机制 - 内部审计部门每季度检查理财产品投资并报告[9] - 独立董事等有权监督，必要时可聘专业机构审计[9] 审批情况 - 第六届董事会第十八次会议通过现金管理议案[7] - 保荐机构同意使用闲置募集资金现金管理[12]

资金赎回与管理 - 本次赎回金额为28100万元[2] - 可使用不超30000万元闲置募集资金现金管理[3] 投资情况 - 2025年多笔认购农行大额存单、海通固定收益凭证等并赎回获收益[5][6][7][8] - 公司现金管理实际投入、收回本金及收益均为520.44万元，未收回本金为0万元[11] 金额比例 - 最近12个月内单日最高投入金额为29100万元，与净资产比例19.83%，与净利润比例240.67%[11][12] 募集资金额度 - 募集资金总投资额度30000万元，已使用0万元，未使用30000万元[12]