报告公司投资评级 - 公司维持"买入"投资评级 [13] 报告的核心观点 业绩整体承压,盈利能力稳步回升 - 2024H1公司营收15.81亿元(同减15%),归母净利润2.34亿元(同减9%) [10] - 2024Q2公司营收13.74亿元(同减17%),归母净利润3.03亿元(同减5%) [10] - 2024Q2公司毛利率同增4pct至46.41%,净利率同增3pct至22.06% [10] 渠道变革持续探索,差异化策略打开规模空间 - 公司连锁门店/电子商务/商超/经销商/其他渠道收入分别同减13%/16%/8%/20%/19% [9] - 公司计划打造"中式快餐+早餐场景"的门店经营模式,并通过直营/加盟/老店改造来验证模式可复制性 [12] - 公司积极适应渠道变迁,线上渠道不断向抖音等兴趣电商转移,并积极布局线下新零售业务 [12] - 公司后续针对华东开发江浙沪区域二三线城市和各县区做下沉,完善非华东区域经销体系 [12] 粽子控货维稳高端定位,加快第二曲线布局 - 2024Q2公司粽子/餐食/蛋制品、糕点及其他营收分别同减17%/14%/15%,公司主动收缩产量缓解市场库存压力 [8] - 公司坚持发挥品牌优势夯实高端定位,适时调整价盘保障盈利空间 [8] - 公司将继续围绕中式烘焙和速冻米面制品两大类产品发展第二增长曲线 [8] - 2024Q2月饼收入32.30万元,同比增加32.06万元,公司围绕"糯月饼"核心定位进行品类扩容和全渠道覆盖 [8] 盈利预测 - 调整2024-2026年EPS分别为0.84/0.88/0.94元,当前股价对应PE分别为18/17/16倍 [13] 风险提示 - 宏观经济下行风险、市场竞争加剧风险、成本上涨、销售季节性波动风险、粽+战略推进不及预期等 [14]

浙江五芳斋实业股份有限公司 董事会审计与合规委员会工作细则 浙江五芳斋实业股份有限公司 董事会审计与合规委员会工作细则 （2024 年 8 月） 第一章 总则 第一条 为强化浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 决策功能，做到事前审计、专业审计，完善公司内部控制程序，根据《中华人民 共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《上市公司治理准则》《上海证券 交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《上市公司独立董事管理办 法》《浙江五芳斋实业股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）及其 他有关规定，特设立董事会审计与合规委员会，并制定本工作细则。 第二条 审计与合规委员会是董事会下设的专门工作机构，对董事会负责并 报告工作，主要审核公司财务信息及其披露、监督及评估内外部审计工作和内部 控制，审查公司的合规制度及其实施以及其他法律法规要求的工作。 第三条 审计与合规委员会成员须保证足够的时间和精力履行委员会的工作 职责，勤勉尽责，切实有效地监督公司的外部审计，指导公司内部审计工作，促 进公司建立有效的内部控制并提供真实、准确、完整的财务报告。 第四条 公司须为审计与合规委员会提供必要 ...

浙江五芳斋实业股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会工作细则 浙江五芳斋实业股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会工作细则 （2024 年 8 月） 第一章 总则 第一条 为进一步健全浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称"公司"）董 事（非独立董事）的考核和薪酬管理制度，完善公司治理结构，根据《中华人民 共和国公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》《公司章 程》及其他有关规定，公司特设立董事会薪酬与考核委员会，并制定本工作细则。 第二条 薪酬与考核委员会是董事会下设立的专门工作机构，对董事会负责 并报告工作，主要职责为拟定、审查公司董事及高级管理人员的薪酬政策与方案， 制定公司董事及高级管理人员的考核标准并进行考核，拟定公司的股权激励计划 并按规定实施考核。 第二章 人员组成 第三条 薪酬与考核委员会委员由三名董事组成，其中独立董事两名。 第四条 薪酬与考核委员会委员，由董事长、二分之一以上独立董事或者全 体董事的三分之一以上提名，经董事会过半数选举产生。 （二）制定或者变更股权激励计划、员工持股计划，激励对象获授权益、行 使权益条件成就； 第五条 薪酬与考核委员会设主任委员（召集人）一名，由独 ...

浙江五芳斋实业股份有限公司 董事会提名委员会工作细则 浙江五芳斋实业股份有限公司 董事会提名委员会工作细则 （2024 年 8 月） 第一章 总则 第一条 为规范浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称"公司"）董事、高级 管理人员的选聘工作，优化董事会及经营管理层的组成，完善公司治理结构，根据《中 华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》《公司 章程》及其他有关规定，公司特设立董事会提名委员会，并制定本工作细则。 第二条 董事会提名委员会是董事会下设立的专门机构，对董事会负责并报告工 作，主要负责对公司董事、高级管理人员的人选、选择标准和程序进行研究并提出建 议。 第二章 人员组成 第三条 提名委员会委员由三名董事组成，其中独立董事两名。 第四条 提名委员会委员，由董事长、二分之一以上独立董事或者全体董事的三 分之一以上提名，经董事会过半数选举产生。 第五条 提名委员会设主任委员（召集人）一名，由独立董事委员担任，负责主 持委员会工作；主任委员由委员过半数选举产生，并报董事会批准。 第六条 提名委员会任期与董事会任期一致，委员任期届满，连选可以连任。期 间如有委员不再担任公司董事职务 ...

证券代码：603237 证券简称：五芳斋 公告编号：2024-045 2024年半年度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 销售渠道 | 2024年半年度 | 2023年半年度 | 同比变动 | | --- | --- | --- | --- | | 连锁门店 | 19,504.88 | 21,756.01 | -10.35% | | 电子商务 | 37,135.18 | 44,772.40 | -17.06% | | 商超 | 22,919.33 | 24,627.87 | -6.94% | 浙江五芳斋实业股份有限公司 根据上海证券交易所《上市公司行业信息披露指引第十四号——食品制造》 第十四条相关规定，现将浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称"公司"） 2024年半年度主要经营数据（未经审计）公告如下： 一、2024 年半年度主要经营数据 2024 年半年度公司实现营业收入 158,123.05 万元，其中主营业务收入 155,104.43 万元。具体主营业务收入构成情况如下： 1、按产品 ...

财务业绩 - 公司2024年上半年实现营业收入XX亿元，同比增长XX%[5] - 公司2024年上半年净利润为XX亿元，同比增长XX%[5] - 公司毛利率为XX%，同比提高XX个百分点[5] - 公司现金流状况良好，经营活动产生的现金流量净额为XX亿元[5] - 公司资产负债率为XX%，财务状况稳健[5] - 公司2024年上半年营业收入为15.81亿元，同比下降15.25%[25] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为2.34亿元，同比下降8.92%[25] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为5.25亿元，同比下降17.45%[25] - 公司2024年上半年基本每股收益为1.68元，同比下降5.08%[26] - 公司2024年上半年加权平均净资产收益率为12.46%，同比下降1.57个百分点[26] 业务发展 - 公司拥有XX万名用户，同比增长XX%[5] - 公司未来将继续加大新产品和新技术的研发投入，推出多款创新产品[9] - 公司将进一步拓展国内外市场，通过并购等方式加快市场扩张步伐[9] - 公司将实施新的业务策略，如开拓线上销售渠道、优化供应链等[9] - 公司将继续保持高水平的研发投入，加快新产品和新技术的推出[9] - 公司主营业务为以糯米食品为主导的食品研发、生产和销售，并以"食品+餐饮"协同发展的模式[34] - 公司拥有从研发、采购、生产到销售的食品全产业链，并不断加强供应链建设、提升生产效率和精益化管理能力[34] - 公司通过直营店、合作经营店、加盟店等连锁门店模式进行线下销售，同时也通过电商平台、商超等渠道进行线上销售[39][41] - 公司经销模式包括普通经销、线上经销、高速经销和连锁加盟四种方式，并持续优化经销商结构[41][42] - 公司积极开发团购和大客户渠道，与中国邮政、香格里拉等大型企业达成合作[42] - 公司粽子系列产品自产占比达82.88%，通过委托外部供应商加工满足旺季需求[36] - 公司在嘉兴和成都设有两大生产基地，并建立了标准化的中央厨房[36][37] - 公司专注于食品制造领域的研发及生产，持续在传统食品和新兴食品领域进行创新[34][35] - 公司通过集中采购等方式有效控制采购成本[35] - 公司门店数量截至2024年6月30日达443家[34] - 公司拥有嘉兴、成都两大生产基地，是行业中生产规模最大的粽子专业生产基地之一[49] - 公司已建立起覆盖商贸、连锁门店、经销商的全渠道营销网络[46] - 公司坚定推进从传统企业向流程企业、数字化企业的转变[46] - 公司研发中心拥有先进的技术开发理念及新兴的研发方向，累计已获得授权专利160项[48] - 公司对大型连锁商超采用直营的销售模式，具备更强的市场竞争力[50] - 公司进一步强化管理、优化流程，聚焦提质增效及降本控费[51] - 公司选择了较审慎的规划部署，但下半年将以坚韧的发展态势，挖掘增量市场机遇[51] - 公司以传世臻粽、日销鲜粽、爆料粽及高性价比节令粽，进一步打造"粽+"产品矩阵[52] - 公司依托成都基地自有供应链，高性价比的第二品牌"五小芳"和定制业务实现有效提升[53] - 公司荣获第二十届老字号品牌创新奖等近二十个奖项[54] - 公司持续布局并运作新兴渠道，实现高质价比产品的竞争[55] - 公司数字化发展中心完成供应链前后端系统的延伸，赋能业务，提升效能[56] - 公司全面推动组织变革，从职能制组织架构升级为产品事业部制组织架构[57] - 公司变革薪酬绩效激励机制，打造以"价值创造"为导向的利润分享机制[57] - 公司与嘉兴大学深度合作，成立"五芳学堂"，培养高绩效高潜力高忠诚度的员工[57] 财务状况 - 公司2024年上半年单独进行减值测试的应收款项减值准备转回9.19亿元[30] - 公司2024年上半年其他营业外收入和支出为-550.75万元[30] - 公司2024年上半年非经常性损益合计为7.58亿元[30] - 公司2024年上半年其他收益包括与资产相关的政府补助以及个税手续费返还397.87万元[31] - 公司本期回购股份导致筹资活动产生的现金流量净额变动[59] - 公司端午销售收入较为集中，未到账期款项大幅增加导致应收账款变动[64] - 公司端午结算周期导致应付票据、应付账款变动[64] - 公司本报告期收到政府补助导致递延收益变动[64] - 公司部分资产用于开立银行承兑汇票的抵押和质押[68] - 报告期内公司对外股权投资总额为5,000万元人民币，较上年同期增长507.57%[71][72] - 公司新设立了浙江五芳斋企业管理有限公司、芳味韵福控股私人有限公司、五芳斋私人有限公司、武汉五芳斋食品有限公司和浙江五芳斋节令食品有限公司等全资子公司[71][72] - 公司持有其他金融资产30,821,633.33元人民

证券代码：603237 证券简称：五芳斋 公告编号：2024-047 浙江五芳斋实业股份有限公司 关于股东回馈活动的自愿性信息披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、背景和目的 浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称"公司"或"五芳斋"）于 2022 年 8 月 31 日在上海证券交易所挂牌上市交易，为感谢股东对五芳斋的支持与厚爱，同时便于 股东更好地了解公司"五芳斋"品牌，时值五芳斋上市两周年之际，公司决定向股东 赠送公司五芳轻月轻甜糯月中秋糕点礼盒产品，并向股东征集对公司发展和公司产 品的意见或建议。 二、审议情况 根据《公司章程》等相关规定，本次赠送活动无需提交董事会和股东大会审议。 三、赠送对象及赠送物品 截至 2024 年 7 月 5 日（公司 2023 年年度权益分派股权登记日）下午 15:00 交 易结束，当天在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的持有公司股 份 1000 股（含）以上的股东，每位股东可以申领公司免费赠送的"五芳轻月"轻 甜糯月中秋糕点礼盒一盒。 四、具体实施方案 ...

证券代码：603237 证券简称：五芳斋 公告编号：2024-041 浙江五芳斋实业股份有限公司 第九届董事会第十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第十六次会议 于 2024 年 8 月 22 日（星期四）在嘉兴市秀洲区新城街道木桥港路 677 号五芳斋总 部大楼 1 幢 21 楼会议室以现场结合通讯的方式召开。会议通知已于 2024 年 8 月 12 日通过邮件的方式送达各位董事。本次会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人（其 中：通讯方式出席董事 1 人）。 会议由董事长厉建平主持，监事、高管列席。会议召开符合有关法律法规、规 章和《公司章程》的规定。 具体内容详见公司披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《浙江五 芳斋实业股份有限公司 2024 年半年度报告》及其摘要。 本议案已经董事会审计委员会审议通过。 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 （二）审议通过《关于 202 ...

变更募集资金投向的金额：本次拟变更"五芳斋三期智能食品车间建设 项目"剩余募集资金金额 15,664.70 万元及其利息收入、现金管理收益等（截至 2024 年 6 月 30 日数据，具体金额以转出当日募集资金专户余额为准）投向。项 目投资总额超出募集资金投入部分，将由公司自筹资金解决。 新项目预计正常投产并产生收益的时间：武汉速冻食品生产基地建设项 目计划建设期为 22个月，预计于 2026年 6月达到预定可使用状态后逐步投产并 产生收益。 本次变更募集资金投资项目并向全资子公司增资以实施募投项目尚需提 交股东大会审议。 证券代码：603237 证券简称：五芳斋 公告编号：2024-044 浙江五芳斋实业股份有限公司 关于变更部分募集资金投资项目 并向全资子公司增资以实施募投项目的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 原项目名称：五芳斋三期智能食品车间建设项目。 新项目名称及投资金额：武汉速冻食品生产基地建设项目，总投资 17,287.80 万元。 一、变更募集资金投资项目的概述 （一）募集资 ...

证券代码：603237 证券简称：五芳斋 公告编号：2024-046 浙江五芳斋实业股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东大会召开日期：2024年9月10日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (一)股东大会类型和届次 2024 年第二次临时股东大会 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 9 月 10 日 14 点 30 分 召开地点：浙江省嘉兴市秀洲区新城街道木桥港路 677 号兴耀商务广场（五 芳斋总部大楼）1 幢 325 室 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 9 月 10 日 一、 召开会议的基本情况 至 2024 年 9 月 10 日 采用上海证券交易所网络投票系 ...