证券代码：603237 证券简称：五芳斋 公告编号：2025-033 浙江五芳斋实业股份有限公司 第九届董事会第二十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第二十次会 议于 2025 年 4 月 29 日（星期二）以通讯方式召开。会议通知已于 2025 年 4 月 24 日通过邮件送达各位董事。本次会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人。 会议由董事长主持，董事会秘书、监事及高管列席。会议召开符合有关法律 法规、规章和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 出席会议的董事对各项议案进行了认真审议并做出了如下决议： （一）审议通过《关于 2025 年第一季度报告的议案》 具体内容详见公司披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《浙江 五芳斋实业股份有限公司 2025 年第一季度报告》。 本议案已提交第九届董事会审计与合规委员会第十六次会议审议通过。 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 ...

浙江五芳斋实业股份有限公司2025 年第一季度报告 证券代码：603237 证券简称：五芳斋 浙江五芳斋实业股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 期增减变动幅度(%) | | | 营业收入 | 242,844,193.87 | 207,137,579.40 | | 17.24 | | 归属于上市公司股东的净利 | -45,234,943.16 | -69, ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 2024年五芳斋营业总收入22.51亿元，同比降14.57%；归母净利润1.42亿元，同比降14.24%，扣非净利润1.3亿元，同比降9.66%；2024Q4营业总收入2.03亿元，同比降7.61%；归母净利润 - 6828.93万元，同比增9.64%，扣非净利润 - 6939.77万元，同比增19.99% [1][4] - 全年收入降幅较前三季度有所收窄但仍承压，分产品看粽子系列收入降18.64%，月饼系列增3.46%等；分销售模式看各模式收入均有下降 [9] - 毛利率改善明显，扣非利润率有所提升，2024年归母净利率提升0.02pct至6.31%，毛利率提升2.66pct至39.05%；2024Q4归母净利率提升0.75pct至 - 33.62%，毛利率提升5.38pct至17.79% [9] - 2024年补助减少影响归母利润增速，扣非业绩增速优于收入及归母净利 [9] - 渠道能力增强，线下布局广泛，渠道策略转向高质量发展，餐饮业务调整门店；线上运营优化实现毛利率提升；2025年将开拓商超合作，预计新加坡两家门店开业 [9] - 高分红 + 回购彰显信心，拟每10股派现5元，2024年回购股份4795.09万元，分红及回购总额占归母净利润101.81% [9] - 预计2025 - 2027年归母净利润为1.70、1.84、2.00亿元，EPS为0.86、0.93、1.01元，对应当前股价PE为25、23、21X [9] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 利润表：2024 - 2027E营业总收入分别为2251、2573、2697、2851百万元等 [15] - 资产负债表：2024 - 2027E货币资金分别为520、711、1057、1159百万元等 [15] - 现金流量表：2024 - 2027E经营活动现金流净额分别为315、52、550、135百万元等 [15] - 基本指标：2024 - 2027E每股收益分别为0.73、0.86、0.93、1.01元等 [15]

食品股盘初拉升，五芳斋（603237）涨停，安记食品（603696）涨超7%，盐津铺子（002847）、甘源 食品（002991）、有友食品纷纷上扬。 ...

证券代码：603237 证券简称：五芳斋 浙江五芳斋实业股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议资料 中国•嘉兴 2025 年 5 月 8 日 浙江五芳斋实业股份有限公司 2024 年年度股东大会会议材料 | 目录 | | --- | | 2024 | 年年度股东大会会议须知 | 2 | | --- | --- | --- | | 2024 | 年年度股东大会会议议程 | 4 | | 议案一：关于 2024 | 年度董事会工作报告的议案 | 6 | | 议案二：关于 2024 | 年度监事会工作报告的议案 | 13 | | 议案三：关于 2024 | 年度独立董事述职报告的议案 | 17 | | 议案四：关于 2024 | 年年度报告及其摘要的议案 | 18 | | 议案五：关于 2024 | 年度财务决算报告的议案 | 19 | | 议案六：关于 2024 | 年度利润分配方案的议案 | 23 | | 议案七：关于 2025 | 年度申请银行综合授信额度的议案 | 25 | | 议案八：关于变更注册资本暨修订《公司章程》的议案 | | 26 | | 议案九：关于续聘 2025 | 年度会计师事务所的议案 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 五芳斋2024年营收和归母净利润同比下降，粽子系列销售承压但均价提升，成本下降和结构优化使毛利率提升，考虑需求和竞争因素下调2025 - 26年归母净利润预测，新增2027年预测，维持“买入”评级期待端午旺季表现 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营业收入22.51亿元、同比下降14.57%，归母净利润1.42亿元、同比下降14.24%，扣非归母净利润1.30亿元、同比下降9.66%；24Q4单季营收2.03亿元、同比下降7.61%，归母净利润 - 0.68亿元，扣非归母净利润 - 0.69亿元；拟每10股派送现金红利5元，合计派发0.97亿元，分红及回购合计1.45亿元、占24年归母净利润101.81% [1] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为24.04亿元、25.42亿元、26.89亿元，归母净利润分别为1.67亿元、1.80亿元、1.92亿元 [3][4] 产品销售情况 - 分产品，2024年粽子/月饼/餐食/蛋制品、糕点及其他系列营收分别为15.79/2.36/1.35/2.36亿元，同比 - 18.64%/+3.46%/-9.08%/-6.63%；粽子系列销售量/均价分别同比 - 20.9%/+2.9%，月饼系列销量/均价分别同比 + 26.9%/-18.5% [2] - 分渠道，2024年连锁门店/电商/商超/经销商/其他渠道收入分别为3.28/6.99/2.41/7.78/1.40亿元，同比 - 10.1%/-21.3%/-8.7%/-14.4%/-3.6%；关闭低效门店86家，截至24年底累计门店数476家，直营店/合作经营店分别为104/26家、较23年底净减8/净增1家，经销商数量662家、较23年底减少52家 [2] 成本与费用情况 - 2024年毛利率39.05%、同比提升2.66pct，其中粽子系列毛利率44.16%、同比提升5.25pct，税金及附加项占营收比重1.13%、同比提升0.42pct，销售费用率21.98%、同比提升1.05pct，管理及研发费用率8.9%、同比提升0.62pct；24年全年归母净利率6.31%、同比基本持平，扣非净利率5.79%、同比提升0.31pct [3] 盈利预测与估值 - 下调2025 - 26年归母净利润预测为1.67/1.80亿元（较前次预测下调7.9%/11.6%），新增2027年归母净利润预测为1.92亿元，折合EPS为0.84/0.91/0.97元，当前股价对应P/E为24/22/21倍 [3]

文章核心观点 公司计划于2025年4月29日举行2024年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流 [2] 分组1：说明会基本信息 - 说明会类型为网络互动形式，针对2024年度经营成果及财务指标与投资者互动交流 [2] - 会议召开时间为2025年4月29日上午11:00 - 12:00 [2][4][5] - 会议召开地点为上海证券交易所上证路演中心 [4] - 会议召开方式为上证路演中心网络互动 [4][5] 分组2：参加人员 - 董事长厉建平先生 [5] - 董事、总经理马建忠先生 [5] - 董事、财务总监陈传亮先生 [5] - 独立董事潘煜双女士 [5] - 董事会秘书于莹茜女士 [5] 分组3：投资者参加方式 - 2025年4月29日上午11:00 - 12:00，通过互联网登录上证路演中心在线参与，公司及时回答提问 [3] - 2025年4月22日至4月28日16:00前，登录上证路演中心网站首页点击“提问预征集”栏目或通过公司邮箱提问，公司在说明会上回答普遍关注问题 [2][6] 分组4：联系人及咨询办法 - 联系人于莹茜 [6] - 电话0573 - 82083117 [6] - 邮箱wfz1921@wufangzhai.com [6] 分组5：其他事项 - 业绩说明会召开后，投资者可通过上证路演中心查看召开情况及主要内容 [6]

文章核心观点 - 2024年五芳斋营收净利同比双降，营收创上市后新低，公司主动收缩低效经销网络，粽子产销双降拖累业绩，月饼系列实现增长，2025年公司计划多举措发展并加快布局国际业务 [2][3][8] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入约22.51亿元，同比下滑14.57%；归属于上市公司股东的净利润约1.42亿元，同比下滑14.24%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约1.3亿元，同比下滑9.66% [2][3] - 对比上市后业绩，2024年是公司上市后营收最低的一年，上市后营收净利均不及2021年 [8] - 2018 - 2021年公司营业收入依次约为24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元、28.92亿元；归属于母公司股东的净利润依次约为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元、1.94亿元 [8] 产品结构情况 - 2024年粽子作为核心产品产销双降，营收15.79亿元，同比下降18.64%，生产量约3.5万吨，同比下滑11.71%；销售量约4.3万吨，同比下滑20.92%，比2023年减少约1.14万吨 [2][8] - 2024年粽类产品自产产量34992.25吨，委外加工产量6878.80吨，自产占比83.57% [9] - 2024年月饼系列实现营收约2.36亿元，同比增长3.46%，咸鸭蛋、绿豆糕、饭团有望成为下一个规模过亿的大单品 [11][12] - 2024年餐食系列、蛋制品、糕点及其他的营收均同比下滑 [5] 销售模式及地区分布情况 - 2024年连锁门店、电子商务、商超、经销商及其他的营收全面下滑 [5] - 2024年主力华东地区营收同比下滑12.25%，西南地区营收下滑幅度达31.09%，东北地区营收增长34.5%，华中地区和境外营收小幅增长，电商营收下滑明显 [5] - 线上已布局37家电商直营店铺与300多家合作店铺，2024年毛利率同比增长超过8% [5] 公司经营举措及成效 - 2024年公司主动收缩低效经销网络、强化渠道库存管控，关闭低效门店86家，新开直营店、合营店、经销店、加盟店分别为13家、2家、87家和35家，累计门店数达476家；经销商数量增加191家，减少243家，总数从714家降至662家 [4] - 公司通过精细化运营以及对原材料的成本控制，2024年毛利率同比提升2.66个百分点，经营性现金流净额同比增长12.53% [4] 公司发展战略 - 2023年12月公司结合自有渠道及技术研发优势，持续加大月饼、烘焙、速冻及蛋品类的迭代创新及渠道动销，确定中式糕点以“酥”“团”“糕”“片”四大产品作为烘焙第二品牌“嘉湖细点”重点发展，速冻品类作为早餐场景重点打造的战略理念 [10] - 2025年公司计划提升渠道精细化运营能力、做宽产品价格带、多举措实现降本增效等，加快布局国际业务，剑指食品老字号出海第一品牌 [2] 公司潜在风险 - 食品制造业生产链条长、管理环节多，传统点心手工制作工序多，公司可能因管理疏忽或不可预见原因导致产品质量问题，委托加工进一步提高了风险指数 [9] - 月饼和粽子是传统节令食品，存在明显季节性特征，公司面临季节性经营风险 [12]

公司基本信息 - 公司注册资本为198,273,527.00元人民币[6] - 公司于2022年8月31日在上海证券交易所主板上市[6] 募集资金使用 - 2022年9月21日用募集资金置换预先投入募投项目35,205.58万元和已支付发行费用874.50万元[10][11] - 截至2024年12月31日募集资金未使用完毕[20] 项目调整 - 2023年4月27日和5月23日审议通过调整五芳斋数字产业智慧园建设项目内部投资结构及投资总额[12] - 2023年8月24日和9月12日审议通过调整五芳斋研发中心及信息化升级建设项目内部投资结构并延期，将成都生产基地升级改造项目投资总额由5,015.80万元调整为9,000.00万元并延期[13] - 2024年8月22日和9月10日审议通过终止五芳斋三期智能食品车间建设项目，变更剩余募集资金投向武汉速冻食品生产基地建设项目[14] 其他情况 - 保荐机构对公司的持续督导时间截至2024年12月31日[1] - 公司聘请的证券服务机构能勤勉尽职履行职责[16] - 保荐机构认为发行人在持续督导期间信息披露符合规定[18] - 公司募集资金存放和使用符合相关法律法规[19] - 公司不存在中国证监会和上交所其他要求报告的事项[21]

业绩说明会信息 - 2025年4月29日11:00 - 12:00举行2024年度业绩说明会[2][4][6] - 地点为上证路演中心，方式为网络互动[2][3][4][5][6] - 2025年4月22日至28日16:00前可预征集提问[2][6] - 预征集途径为上证路演中心网站或公司邮箱[2][6] - 参加人员包括董事长厉建平、董事兼总经理马建忠等[5] - 联系人是于莹茜，电话0573 - 82083117，邮箱wfz1921@wufangzhai.com[7] 报告发布信息 - 公司2025年4月16日发布2024年度报告[2] - 公告发布时间为2025年4月19日[9]