格隆汇1月21日丨苏农银行(603323.SH)公布2025年度业绩快报，截至2025年末，本行总资产2311.03亿 元，较年初增长8.00%；总贷款1394.32亿元，较年初增长7.81%；总存款1829.59亿元，较年初增长 7.47%，其中储蓄存款1125.12亿元，较年初增长11.03%。2025年度，本行经营效益稳步提升，实现营业 收入41.91亿元，同比增长0.41%；归属于母公司股东的净利润20.43亿元，同比增长5.04%。截至2025年 末，本行不良贷款率0.88%，较年初下降0.02个百分点，关注贷款率1.33%，拨备覆盖率370.19%，资产 质量健康稳健。 ...

格隆汇1月21日丨苏农银行(603323.SH)公布2025年度业绩快报，截至2025年末，本行总资产2311.03亿 元，较年初增长8.00%；总贷款1394.32亿元，较年初增长7.81%；总存款1829.59亿元，较年初增长 7.47%，其中储蓄存款1125.12亿元，较年初增长11.03%。2025年度，本行经营效益稳步提升，实现营业 收入41.91亿元，同比增长0.41%；归属于母公司股东的净利润20.43亿元，同比增长5.04%。截至2025年 末，本行不良贷款率0.88%，较年初下降0.02个百分点，关注贷款率1.33%，拨备覆盖率370.19%，资产 质量健康稳健。 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025年营业收入为41.91亿元人民币，同比增长0.41%[1][3] - 公司2025年归属于上市公司股东的净利润为20.43亿元人民币，同比增长5.04%[1][3] - 公司2025年基本每股收益为1.01元，同比下降5.61%[1] - 公司2025年加权平均净资产收益率为10.84%，同比下降0.83个百分点[1] 财务数据关键指标变化：资产质量 - 公司2025年末不良贷款率为0.88%，较年初下降0.02个百分点[1][3] - 公司2025年末关注贷款率为1.33%，较年初上升0.13个百分点[1] - 公司2025年末拨备覆盖率为370.19%，较年初下降58.77个百分点[1] 财务数据关键指标变化：资产负债规模 - 公司2025年总资产达2311.03亿元人民币，较年初增长8.00%[1][3] - 公司2025年总贷款为1394.32亿元人民币，较年初增长7.81%[1][3] - 公司2025年总存款为1829.59亿元人民币，较年初增长7.47%，其中储蓄存款1125.12亿元，增长11.03%[1][3]

1月21日金融一线消息，苏农银行公告，2025年度营业收入41.91亿元，同比增长0.41%。归属于上市公 司股东的净利润20.43亿元，同比增长5.04%。基本每股收益1.01元，同比下降5.61%。 | | | | VARIE HOMAS | | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度(%) | | | (未经审计) | (经审计) | | | 营业收入 | 4. 191 | 4. 174 | 0. 41 | | 营业利润 | 2. 282 | 2, 108 | 8.25 | | 利润息额 | 2, 296 | 2. 150 | 6.79 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 2. 043 | 1. 945 | 5.04 | | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损 | 2.029 | 1.886 | 7.58 | | 益的净利润 | | | | | 基本每股收益(元) | 1. 01 | 1. 07 | -5. 61 | | 加权平均净资产收益率(%) | 10. 84 | 11. 67 | 下降 0.83个百分点 | | 项目 | 本报告 ...

农商行板块市场表现 - 2025年1月21日，农商行板块整体下跌1.32%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.08%，深证成指上涨0.7% [1] - 板块内个股普跌，沪农商行以1.83%的跌幅领跌，常熟银行下跌1.38%，渝农商行下跌1.28%，其余个股跌幅在0.64%至1.10%之间 [1] - 从成交额看，渝农商行成交额最高，达4.32亿元，常熟银行成交3.41亿元，沪农商行成交2.62亿元，青农商行、紫金银行、江阴银行、瑞丰银行、苏农银行、张家港行成交额在1.05亿至1.48亿元之间，无锡银行成交9014.73万元 [1] 农商行板块资金流向 - 当日农商行板块整体呈现主力资金与游资净流入、散户资金净流出的格局，主力资金净流入1.07亿元，游资资金净流入1.09亿元，散户资金净流出2.17亿元 [1] - 个股层面，沪农商行主力资金净流入最多，达3433.39万元，占其成交额的13.10%，渝农商行主力净流入2950.58万元，占比6.83%，张家港行、紫金银行、苏农银行、瑞丰银行、无锡银行主力净流入额在929.96万至1805.21万元之间，占比在9.86%至17.12%之间 [2] - 江阴银行、青农商行、常熟银行三只个股主力资金呈净流出状态，分别净流出64.40万元、1015.66万元和1280.96万元 [2] - 游资资金在除青农商行和常熟银行外的八只个股中均为净流入，其中沪农商行游资净流入2814.79万元，占比10.74%，江阴银行游资净流入1562.03万元，占比10.66% [2] - 散户资金在除青农商行和常熟银行外的八只个股中均为净流出，其中沪农商行散户净流出6248.19万元，占比-23.83%，张家港行散户净流出2421.95万元，占比-22.96% [2]

核心观点 - 中国银行间债券市场监管持续趋严，自律处分数量显著增加，并重点查处了多类新型违规行为以遏制市场乱象 [1] 自律处分概况 - 2025年交易商协会作出自律处分143家（人）次，涉及机构108家，并对79家机构的轻微违规行为给予自律管理措施 [1] - 相比之下，2024年自律处分为88家（人）次（涉及47家机构和41位责任人），对34家机构予以自律管理措施，显示2025年处分力度明显加大 [1] 新型违规行为查处 - 首次查处金融债低价承销违规，防范承销发行内卷式竞争 [2] - 首次查处证券公司投资顾问安排债券代持、协助非市场化发行债券等违规 [2] - 首次惩戒评级公司违反独立性和一致性原则展业 [2] - 首次对承销机构母子公司协同展业中的违规问题予以处理 [2] - 首次对债券承销与贷款业务未有效隔离的问题立案调查 [2] 低价承销典型案例 - 广发银行2025～2026年度二级资本债券项目中，6家主承销商中标承销费总额为63,448元，平均每家约1万元，平均承销费率仅0.02‱ [3] - 具体中标服务费：中信建投3.5万元，中信证券2.1万元，国泰海通4,998元，广发证券1,050元，银河证券与兴业银行均为700元 [3] 评级机构违规 - 联合资信因同时运行3C评级和发行人委托评级，对同一对象使用两套评级标准，违反一致性原则被处分 [3] - 中证鹏元因向潜在受评对象发送级别提升建议方案、评级人员与营销人员未有效隔离等四项违规行为被处分 [3] 结构化发行与交易违规 - 全年对44家涉结构化发行的机构作出自律处分，占处分机构总数的41%，并对12家发行金额较小的机构采取自律管理措施 [4] - 全年对32家交易违规机构作出处分，占处分机构总数的30%，其中处分农商行9家，处分信托、期货等资产管理公司7家 [4] - 交易违规情形包括操纵价格、利益输送、出借账户、调节损益、交易违约、代持等 [4] 农商行违规案例 - 河北临西农商行因让渡债券交易控制权、为他人规避监管提供便利、内控体系不健全被予以严重警告并责令改正 [5] - 天津滨海农商行通过单一资管计划参与自身发行的二级资本债券交易，构成实际交易自身债券，被予以警告并责令改正 [5] 信息披露与募集资金监管 - 全年对20家涉事机构实施自律处分，覆盖发行企业、会计师事务所、增信机构、资金监管银行等，重点关注平台企业挪用募集资金、违规划转资产、贸易收入异常等问题 [6] 自律规则完善 - 承销发行环节发布3项通知，重点规范发行定价扭曲、非市场化发行及低价承销 [6] - 交易环节修订债券交易自律规则，制定交易信息保存细则，出台估值业务指引，规范投顾业务 [6] - 存续期强化募集资金管理及信息披露要求，发布专项通知明晰管理责任边界 [6]

农商行板块市场表现 - 1月20日农商行板块整体上涨1.37%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.01%，深证成指下跌0.97% [1] - 板块内个股普涨，常熟银行以2.40%的涨幅领涨，渝农商行、江阴银行、张家港行、青农商行涨幅均超过1% [1] - 板块当日总成交活跃，常熟银行成交额达7.60亿元，渝农商行成交额达5.03亿元 [1] 个股价格与成交情况 - 常熟银行收盘价7.25元，涨跌幅2.40%，成交量105.72万手，成交额7.60亿元 [1] - 渝农商行收盘价6.27元，涨跌幅1.95%，成交量80.82万手，成交额5.03亿元 [1] - 江阴银行收盘价4.54元，涨跌幅1.79%，成交量33.73万手，成交额1.52亿元 [1] - 张家港行收盘价4.48元，涨跌幅1.36%，成交量23.80万手，成交额1.06亿元 [1] - 青农商行收盘价3.11元，涨跌幅1.30%，成交量54.76万手，成交额1.69亿元 [1] - 瑞丰银行收盘价5.47元，涨跌幅1.11%，成交量20.36万手，成交额1.11亿元 [1] - 苏农银行收盘价4.99元，涨跌幅1.01%，成交量23.21万手，成交额1.15亿元 [1] - 沪农商行收盘价8.76元，涨跌幅0.92%，成交量26.78万手，成交额2.34亿元 [1] - 无锡银行收盘价5.84元，涨跌幅0.69%，成交量13.11万手，成交额7641.01万元 [1] - 紫金银行收盘价2.77元，涨跌幅0.36%，成交量29.94万手，成交额8262.57万元 [1] 板块资金流向 - 当日农商行板块整体呈现主力资金与游资净流入，散户资金净流出的格局，主力资金净流入1201.4万元，游资资金净流入3511.24万元，散户资金净流出4712.63万元 [1] - 渝农商行获得主力资金大幅净流入4492.72万元，主力净占比达8.92%，但游资净流出2269.68万元 [2] - 青农商行主力资金净流入1582.30万元，主力净占比9.34% [2] - 沪农商行获得主力资金净流入1325.64万元，同时获得游资净流入1901.77万元，游资净占比8.13% [2] - 常熟银行尽管股价领涨，但主力资金大幅净流出6147.96万元，主力净占比-8.09%，而散户资金净流入5541.73万元 [2]

文章核心观点 - 2026年初村镇银行改革步伐加快 其根本目标是通过兼并重组等方式提升农村金融供给质量 实现更高质量、更有效率的发展 减量只是表象 核心是提质[1][4] 近期改革案例 - 苏农银行股东会审议通过吸收合并江苏张家港渝农商村镇银行并设立分支机构的议案 拟收购其100%股份 吸收合并后该村镇银行将解散注销 全部业务、财产、债权债务由苏农银行承继[2] - 交通银行收购浙江安吉交银村镇银行并设立分支机构的请示获监管部门批准 将承接该村镇银行清产核资后的资产、负债、业务和员工[2] - 2025年8月、9月 交通银行已分别获批收购大邑交银兴民村镇银行和青岛崂山交银村镇银行并改建分支机构[2] 改革背景与驱动因素 - 政策引导与行业自身发展需求双轮推动村镇银行改革重组提速[3] - 2020年底监管通知明确 允许国有大行和股份行将当地其他主发起行设立的高风险村镇银行改建为其分支机构[3] - 2025年中央一号文件指出 稳妥有序推进村镇银行改革重组[3] - 部分村镇银行因主发起行持股少、异地管理难等问题 长期面临治理缺陷与经营压力 市场竞争加剧使其经营可持续性承压 合并重组成为行业发展的必然选择[3] 行业现状与改革影响 - 截至1月19日 2026年以来已有53家村镇银行总行及分支机构被纳入退出列表 2025年该数字合计达到995家[3] - 兼并重组已成为最主要的处置方式 通过强强联合、优势互补化解经营风险 并通过规模效应和管理水平提升增强整体竞争力[4] - 改革旨在增强金融服务“三农”和县域实体经济的能力[4] 改革过程中的挑战与建议 - 兼并重组过程中 股东权益处置涉及多方利益 过程复杂 需精准平衡各方诉求[5] - 部分村镇银行存在历史遗留的不良资产问题 消化处置难度较大[5] - 建议在股东权益保障方面制定科学合理的处置方案 在不良资产化解方面由主发起行牵头制定专项计划 综合运用资产核销、债务重组、市场化转让等多种手段逐步剥离历史包袱[5]

村镇银行改革重组加速 - 2026年开年以来村镇银行改革步伐加快 苏农银行和交通银行接连完成或获批吸收合并村镇银行并设立分支机构的案例 [1] - 2025年8月和9月 交通银行已分别获批收购大邑交银兴民村镇银行和青岛崂山交银村镇银行并改建分支机构 [2] - 截至2026年1月19日 已有53家村镇银行总行及分支机构在年内被纳入退出列表 而2025年全年该数字合计达到995家 [3] 改革背后的驱动因素 - 政策引导与行业自身发展需求双轮推动村镇银行改革重组提速 [2] - 2020年底监管通知明确允许国有大行和股份行将高风险村镇银行改建为分支机构 2025年中央一号文件指出要稳妥有序推进村镇银行改革重组 [2] - 部分村镇银行因主发起行持股少、异地管理难等问题长期面临治理缺陷与经营压力 市场竞争加剧使其经营可持续性承压 合并重组成为行业发展的必然选择 [3] 改革的核心目标与方式 - 村镇银行改革的根本目标是提升农村金融供给质量 增强金融服务“三农”和县域实体经济的能力 [3] - 兼并重组已成为最主要的处置方式 通过强强联合与优势互补化解经营风险 并通过规模效应和管理水平提升增强整体竞争力 [3] - 改革的核心是提质而非单纯减量 旨在让村镇银行实现更高质量、更有效率的发展 [1][3] 具体交易案例细节 - 苏农银行拟收购张家港渝农商村镇银行全部股东持有的100%股份 吸收合并后将其改设为分支机构 原村镇银行解散注销 [1] - 交通银行收购浙江安吉交银村镇银行获批准 将设立三家支行承接其清产核资后的资产、负债、业务和员工 [2] - 苏农银行表示此次吸收合并能进一步整合经营资源及优化网点布局 且对自身经营状况影响较小 [1] 改革过程中的挑战与建议 - 兼并重组中股东权益处置涉及多方利益且过程复杂 需要精准平衡各方诉求 [3] - 部分村镇银行存在历史遗留的不良资产问题 消化处置难度较大 [3] - 专家建议银行需制定科学合理的股东权益处置方案 主发起行应牵头制定专项计划综合运用多种手段逐步剥离历史包袱 [3]

村镇银行改革节奏稳步推进，但收购方银行股东投票环节中的分歧也屡见不鲜。近日，苏州农商行吸收合 并张家港渝农商村镇银行的议案虽获股东会通过，但其中高达13.08%的反对票，再度将上市银行收购村镇 银行的股东分歧摆上台面。 事实上，从贵阳银行到广州农商行，此类股东与管理层的"角力"已多次上演，在监管推动村镇银行整合化 险的浪潮下，收购方银行股东分歧背后的矛盾究竟何在？行业整合又需跨越哪些挑战？ 股东投票再现分歧 1月15日，苏州吴江区东太湖大道一栋五层报告厅内，苏州农商行股东会的一项议案投票让现场氛围愈发 胶着。当日，该行《关于吸收合并江苏张家港渝农商村镇银行股份有限公司并设立分支机构的议案》虽获 审议通过，但投票结果显示，该议案出现约13.08%的反对票及0.95%的弃权票，其中持股5%以下股东的反 对及弃权票合计接近20%。 据苏州农商行2026年第一次临时股东会会议材料披露，此次吸收合并的标的张家港渝农商村镇银行成立于 2010年4月，由重庆农村商业银行作为主发起行设立。截至2024年末，该村镇银行总资产5.37亿元，总存款 1.54亿元，总贷款4.69亿元，年度净利润2033万元，不良贷款率仅0.73%， ...