股份转让 - 控股股东等转让2200万股给倪莲慧，占总股本5.0181%[1] - 转让价格7.31元/股，价款1.6082亿元[1] - 2024年10月18日完成过户登记[2] 权益变动 - 变动后控股股东等持股9792.6256万股，占22.3367%[3] - 倪莲慧变动后持股2200万股，占5.0181%[3] - 胡锦生等部分股东持股比例下降[4] 控制权 - 本次转让后控股股东、实际控制人未变[6]

业绩总结 - 2024年1月1日至10月12日公司及子公司累计收到政府补助22344135.93元[4] - 与收益相关补助5646935.93元，占最近一期经审计净利润12.67%[4] - 与资产相关补助16697200元，占最近一期经审计净资产0.95%[4] 补助明细 - 2024年1 - 2月多次获与收益相关补助，金额及占比不等[5] - 2024年1、5月多次获与资产相关补助，金额及占比不等[9] 会计处理 - 与收益相关补助计入当期损益，与资产相关补助计入递延收益[6][11]

人事变动 - 2024年6月18日董事会秘书辞任，财务负责人郭军锋代行职责[1] - 2024年9月24日郭军锋被聘任为董事会秘书[1] 人员信息 - 郭军锋1985年4月生，毕业于南航会计学专业，2020年10月加入公司[3] - 郭军锋联系方式：电话0576 - 87718605等[2]

股权质押 - 控股股东胡健解除质押150万股，占总股本0.34%[2] - 实控人胡锦生补充质押220万股，占总股本0.50%[2] - 控股股东及其一致行动人累计质押8989.68万股，占总股本20.51%[8] 股权拟转让 - 实控人及其一致行动人拟协议转让5.0181%股份[8] 到期质押情况 - 胡锦生已到期质押3477.68万股，对应融资余额11826.91万元[9] - 胡健已到期质押4630万股，对应融资余额18012.62万元[9] 还款计划 - 拟转让股权偿还部分融资，剩余协商展期[10]

股份变动 - 倪莲慧受让2200万股，持股比例从0%变为5.0181%[9][13][76] - 胡锦生持股从51327968股降至45072126股，比例从11.71%降至10.28%[17] - 上海牧鑫私募基金持股从6858288股降至6549130股，比例从1.56%降至1.49%[17] - 胡健持股从61740000股降至46305000股，比例从14.08%降至10.56%[17] - 倪莲慧受让胡健15435000股，占总股本3.5207%[20] - 倪莲慧受让胡锦生6255842股，占总股本1.4269%[21] - 倪莲慧受让上海牧鑫私募基金309158股，占总股本0.0705%[21] - 胡健等三方合计持有公司119926256股，约占总股本27.35%[22] 转让价款 - 标的股份转让单价7.31元/股，转让价款共计1.6082亿元[27][28][29] - 甲方第一笔股份转让价款800万元支付给乙方一[32][33] - 甲方第二笔股份转让款2695.520935万元，分配给乙方一和二[33][35] - 甲方第三笔股份转让款4658.476314万元，分配给三方[35][36] - 剩余转让价款甲方在过户后180个自然日内支付[36][38] 协议相关 - 协议生效后2个工作日内向上海证券交易所提交转让确认申请[40] - 若30日内未获批或审核不通过，协议自动终止，乙方10个自然日内退回转让款[31] - 若协议解除且甲方已付款，乙方10个自然日内退回转让款[31] - 标的股份过户完成以甲方收到《证券过户登记确认书》为准[40] - 乙方一及乙方二本次转让不超过各自所持股份总数的25%[47] - 因不可抗力不能履行协议，应7个工作日内提供有效证明[49] 其他 - 上市公司为浙江司太立制药股份有限公司，代码603520[74] - 信息披露义务人为倪莲慧[72] - 权益变动时间为2024年9月12日，方式为协议转让[76] - 倪莲慧未来12个月未明确增持或减持计划[14][78] - 签署报告日前六个月内，倪莲慧无买卖司太立股票情况[62][78]

权益变动 - 权益变动前控股股东等合计持股119,926,256股，占总股本27.3548%[2][8][9] - 权益变动后控股股东等合计持股97,926,256股，占总股本22.3367%[2][8][9] - 转让股份数量为22,000,000股，占总股本5.0181%[2][5][6][8][9] - 权益变动前倪莲慧未持股，变动后持股22,000,000股，占总股本5.0181%[8][9] 转让详情 - 转让单价为7.31元/股，转让价款共计160,820,000元[3][5] - 胡健转让15,435,000股，占总股本3.5207%[6] - 胡锦生转让6,255,842股，占总股本1.4269%[6] - 牧鑫春辰1号基金转让309,158股，占总股本0.0705%[6] - 受让方分次支付价款，分别为8,000,000元、26,955,209.35元、46,584,763.14元等[3] 协议相关 - 协议转让需经上交所审核，完成存在不确定性[3][4] - 协议生效后2个工作日内向上海证券交易所提交标的股份协议转让确认申请[32] 影响说明 - 本次公司控股股东等转让股份用于偿还股票质押融资贷款，不会导致控股股东、实际控制人变化[52][53] - 本次协议转让股份事项不会对公司治理、财务状况等产生不利影响[53] 合规情况 - 截至公告披露日，本次股份协议转让不存在承诺变更、豁免或承接情况[54] - 本次转让方减持股份已过锁定期，转让符合相关法律法规规定[54] - 本次权益变动不违反相关法律法规及股东承诺[55] - 转让方和受让方将遵守股东减持相关规定[55] - 公司将持续关注股份转让进展并及时履行信息披露义务[55]

权益变动 - 信息披露义务人及一致行动人合并持股比例由29.35%降至22.34%[9][26][113] - 本次权益变动转让上市公司股份30,768,200股[17] - 胡锦生持股从60,096,168股降至45,072,126股，比例从13.71%降至10.28%[20][21] - 牧鑫春辰1号基金持股从6,858,288股降至6,549,130股，比例从1.56%降至1.49%[20][21] - 胡健持股从61,740,000股降至46,305,000股，比例从14.08%降至10.56%[20][21] - 皓云基金变动后持股8,768,200股，持股比例2.00%[21] - 倪莲慧变动后持股22,000,000股，持股比例5.02%[21] 转让情况 - 2024年7月20日，胡锦生拟将8,768,200股（占总股本2.00%）转让给皓云基金，8月7日过户完毕[25] - 2024年9月12日，胡健等拟将22,000,000股（占总股本5.02%）转让给倪莲慧[26] - 7月20日协议转让每股6.59元，价款57,782,438元[33] - 转让方将22,000,000股转让给受让方，占总股本5.0181%，单价7.31元，价款160,820,000元[60][64] 价款支付 - 7月20日转让价款分两笔，首笔9,823,014.46元，剩余47,959,423.54元[34][35] - 另一转让甲方分多笔支付，第一笔8,000,000元，第二笔26,955,209.35元等[69][70] 其他信息 - 截至报告书签署日，信息披露义务人无境内外超5%权益股份[15] - 信息披露义务人未来12个月未明确增减持计划，不继续增持[18][115] - 本次权益变动前后，控股股东为胡健，实际控制人为胡锦生和胡健[97] - 信息披露义务人为胡锦生、胡健，一致行动人为牧鑫春辰1号基金[116]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司2024年半年报显示收入增长强劲但成本阶段性承压致利润波动，制剂业务快速增长，虽主要原材料碘价处高位但有望下行带动盈利能力回升，维持“买入”评级[1] 根据相关目录分别进行总结 收入增长强劲，成本阶段性承压，利润有所波动 - 2024H1公司营收13.30亿元，同比增22.75%；归母净利润2290万元，同比降35.09%；扣非净利润2032万元，同比降23.29%，毛利率21.49%，同比降2.07% [1][4] - 2024Q2营收6.88亿元，同比升32.86%，环比升7.14%；归母净利润1062万元，同比降58.71%；扣非净利润1048万元，同比降44.90%，毛利率20.81%，同比降6.08% [1][4] - 2024H1整体利润低于增速因上游原材料价涨、新增产线折旧增致毛利率下降，且销售费用上涨 [1][4] 上海司太立收入较快增长，利润端受成本及折旧影响 - 母公司营收7.44亿元（+18.33%），净利润1201万元（+209.54%），毛利率16.61%（+1.17pp） [10] - 上海司太立营收296.85亿元（+34.49%），净利润 -2661万元 [10] - 海神制药营收3.33亿元（+30.53%），净利润 -668万元（-146.98%） [10] - 江西司太立营收5.31亿元（+13.39%），净利润15万元（-99.35%） [10] 分业务：造影剂API成本阶段性承压，制剂销售快速增长 - API方面，2024H1碘价处高位，2024Q2碘平均单价环比降1.15%，同比降5.93%，供给恢复后碘价有望下行改善利润 [14] - 制剂方面，借助集采中选、续标，影像领域对比剂发展快，24H1制剂收入2.97亿元（同比+27.83%），碘海醇制剂续标及拓展有望添动力，钆贝葡胺注射液获注册证书促进战略布局落实 [14] 费用率：毛利率有所波动，费用率下降，研发投入有所收窄 - 毛利率方面，24H1、24Q2毛利率为21.49%（-2.07pp）、20.81%（-6.08pp），24H1造影剂毛利率22.84%（-2.64pp），喹诺酮类毛利率8.68%(-2.38pp) [16] - 费用率方面，24H1、24Q2销售费用率4.81%（+0.94）、5.58%（+1.13pp），管理费用率4.52%（-1.07pp）、4.33%(-2.38pp)，期间费用率为13.26%（-0.57pp）、13.03%(-3.38pp) [16] - 研发投入方面，24H1、24Q2研发费用6291万元（-3.47%）、3078万元（+1.51%），占收入比例4.73%（-1.28pp）、4.47%（-1.38pp），投入略有收窄，占比基本稳定 [16] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024 - 2026年收入为26.39、30.99、36.32亿元，同比增长20.17%、17.44%和17.20%；归母净利润为1.04、2.81、3.94亿元，同比增长134.35%、171.06%和40.20% [1] - 考虑公司制剂业务发展稳健，原料药制剂一体化优势显著，主要原材料碘价格有望下行带动盈利能力回升，维持“买入”评级 [1]

业绩总结 - 2024年半年度A股每股现金红利0.05元[2] - 以438,409,881股为基数，共派发现金红利21,920,494.05元[5] 时间安排 - 股权登记日为2024/9/6，除权（息）日和现金红利发放日为2024/9/9[2][7] 税负情况 - 个人股东持股期限不同，股息红利实际税负不同[10][11] - 有限售条件流通股A股个人股东解禁前、QFII、沪股通按10%税率代扣，税后每股派0.045元[11][12] - 其他机构投资者和法人股东每股实际派0.05元[12]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [24] 报告的核心观点 - 公司收入端保持快速增长，利润端仍受碘价拖累 [6] - 碘价下降速度慢于预期，但仍有望逐步回落至正常价格区间 [7] - 定增完成后公司短期内无大规模资本性支出 [8][9][15] 公司财务数据总结 收入和利润 - 2024年上半年实现收入13.30亿元(+22.75%)，归母净利润0.23亿元(-35.09%) [4][5] - 预计2024-2026年净利润分别为1.05亿、3.09亿、5.36亿元 [16] 财务指标 - 2024年毛利率23.4%，净利率3.9% [12] - 资产负债率44.4%，净负债比率17.1% [22] - 2024年ROE为3.7% [12] 每股指标 - 2024年EPS为0.24元 [12] - 2024年每股净资产为6.41元 [12] - 2024年P/E为34.9倍，P/B为1.3倍 [12]