监管情况 - 公司收到河南证监局行政监管措施决定书〔2024〕100号[1] - 公司存在董事未回避表决、内幕信息登记管理不规范问题[1] - 董事长苗拥军、董秘房瑞宽负主要责任[2] 处理措施 - 证监局对公司及相关人员出具警示函并记入诚信档案[2] - 公司30日内报送书面整改报告[3] 后续权利 - 不服监管可60日内申请复议或6个月内诉讼[3] 影响说明 - 监管措施不影响公司正常经营[3] 公告信息 - 公告日期为2024年12月9日[5]

账户情况 - 云南安图久和银行账户因业务纠纷被冻结后已解除冻结[1][2] - 基本户开户行是建行昆明金尚俊园支行，账号为5305***********0334[2] 资金数据 - 基本户解冻金额为2,072,499.26元[2] - 原被冻结金额为1,295,723.24元，解除冻结前实际被冻结2,072,499.26元[2] 公司现状 - 截至公告披露日，公司及子公司无其他资产被查封、扣押、冻结，经营和资金周转正常[3]

回购方案 - 首次披露日为2024年1月30日[2] - 实施期限为2024年2月20日至2025年2月19日[2] - 预计回购金额2.5亿至5亿元[2] - 用途为减少注册资本[2] 回购情况 - 累计已回购股数9308752股，占总股本1.60%[2][5] - 累计已回购金额433868879.17元[2][5] - 实际回购价37.91元/股至59.99元/股[2][5] 11月回购 - 11月回购134400股，成交最高价46.57元/股、最低价45.15元/股，支付6133305元[5] 价格调整 - 回购价格上限调为不超58.96元/股，起始日2024年6月5日[4]

业务增长与预期 - 分子板块将保持高速增长状态，微生物板块预计每年保持15%~20%平稳增长 [1] - 截至半年度，安图生物智能化实验室已经在全国34家医疗机构落户 [1] - 公司第三季度境外销售收入约6970万元，同比增长约18.7% [2] - 公司前三季度A6000装机525台，年度装机目标700台 [2] 业绩与市场影响 - 安徽集采刚刚在部分省份落地，对公司今年业绩影响不大 [1] - 公司第三季度业绩主要受到研发费用增加较多的影响，第四季度还取决于费用支出情况 [2] - 公司第三季度自产体外诊断检测试剂收入约91450万元，体外诊断检测仪器收入约7850万元 [2] 产品与市场进展 - 公司X1流水线系列装机进度符合预期，B1流水线系列装机进度低于预期目标 [2] - 公司全自动生化分析仪已经上市 [2] 股东与财务活动 - 在该贷款优惠政策发布前，公司股份回购计划已达到回购下限，控股股东及董事长增持计划已完成大部分份额，目前暂未申请贷款 [2] - 公司二级子公司云南安图久和正积极处理相关纠纷，预计于近期妥善解决 [3]

新产品和新技术研发 - 公司获国家和河南省药监局颁发5个医疗器械注册证[1] - 5个注册证有效期均为5年[1] 未来展望 - 取得注册证丰富产品菜单，提高竞争力[4] - 短期内对经营业绩影响小[4] - 产品上市销售取决于推广，无法预测对营收影响[5]

资金运用 - 2023年12月21日公司用1000万元闲置募集资金买中信银行大额存单，2024年11月21日赎回获息30.25万元[3] - 公司同意用不超1.8亿可转债和不超17.3亿定增闲置资金买保本型产品[3] 资金收益 - 中信银行大额存单实际收益率3.30%[5] - 最近12个月可转债投入6.4亿，收回4.8亿，收益672.6万[6] - 最近12个月定增投入45亿，收回28.4亿，收益5107.92万[6][7] 资金数据 - 最近12个月现金管理投入51.4亿，收回33.2亿，收益5780.52万[7] - 最近12个月单日最高投入20.6亿，占近一年净资产23.77%[7] - 最近12个月委托理财收益占近一年净利润4.72%[7] - 总理财额度19.1亿，已用18.2亿，未用9000万[7]

业绩说明会安排 - 2024年11月25日15:00 - 16:00举行2024年第三季度业绩说明会[2][5][6][7] - 2024年11月18日至11月22日16:00前可进行提问预征集[2][7] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[5][10] 参与人员及方式 - 董事长苗拥军等参加[6] - 投资者可互联网登录上证路演中心参与[7] 其他信息 - 公司2024年10月26日发布2024年第三季度报告[2] - 公告2024年11月15日发布[10]

报告投资评级 - 维持“买入”评级[6] 报告核心观点 - 外部环境压力下报告研究的具体公司收入稳中有升期待业绩拐点[2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度实现营业收入33.80亿元同比增长4.24%归母净利润9.56亿元同比增长6.13%扣非净利润9.30亿元同比增长6.69%经营性现金流量净额9.49亿元同比下降0.23%其中2024年第三季度营业收入11.73亿元同比增长3.38%归母净利润3.37亿元同比下降5.18%扣非净利润3.32亿元同比下降3.99%经营性现金流量净额4.53亿元同比增长9.36%[3] - 2024年前三季度综合毛利率同比提升1.27pct至65.86%销售费用率同比降低0.38pct至16.32%管理费用率同比提升0.24pct至4.38%研发费用率同比提升0.89pct至15.13%财务费用率同比提升0.13pct至0.23%综合影响下整体净利率同比提升0.45pct至28.68%其中2024年第三季度的综合毛利率、销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率、整体净利率分别为66.80%、15.60%、4.83%、15.18%、0.34%、29.20%分别变动+0.45pct、-0.10pct、+1.05pct、+1.90pct、+0.01pct、-2.54pct[5] - 预计报告研究的具体公司2024 - 2026年营业收入分别为46.66亿/54.12亿/62.15亿元同比增速分别为5%/16%/15%归母净利润分别为13.25亿/16.23亿/19.46亿元分别增长9%/22%/20%[6] - 报告研究的具体公司2023 - 2026年的营业收入、营业收入增长率、归母净利、净利润增长率、摊薄每股收益、市盈率等数据呈现一定的变化趋势[8] - 报告研究的具体公司2022 - 2026年的资产负债表、利润表、现金流量表中的各项数据如货币资金、应收和预付款项、存货等以及毛利率、销售净利率、销售收入增长率等预测指标呈现不同的数值和变化趋势[9] 业务影响因素方面 - DRG全面执行影响短期检测量但随着安徽省牵头开展IVD试剂省际联盟采购从2024年9月份开始陆续落地执行销售量有望持续增长且当前宏观环境下流水线与高速化学发光仪仍保持较好的装机态势有望为长期可持续的试剂上量带来较大贡献[4] - 研发费用率提升幅度较为明显预计主要系报告研究的具体公司不断加强研发投入积极开拓新领域与开发新产品所致[5]

集采影响与业务预期 - 安徽集采从9月开始执行，价格降低但销售量增长，长期影响正向 [1] - 江西生化集采落地，对生化业务产生一定影响，但流水线装机增加将改善 [2] - 未实行集采区域的产品价格将逐步接近集采区域价格 [2] - 磁微粒发光毛利率随着集采推进将有所下降 [3] 业务发展趋势 - 高速化学发光仪器与流水线在未来1～2年保持较好装机态势 [1] - 分子诊断产品未来将加速发展，随着获批项目增多 [2] - 区检中心发展趋势将全面推行 [2] - 代理业务占比目前不到20%，预计未来不会上升 [2] 财务与销售 - 销售费用率短期内下降空间不大，未来会有所下降 [2] - 存货同比增加主要由于减少部分产品的生产批次 [3] 海外市场 - 海外销售发光项目利润率低于国内，微生物项目与国内接近，随着规模上升利润会上升 [2] - 未来亚太区、拉美区、中东非等市场有较好增长前景 [2] 参与机构 - 117家机构共154人参与线上交流会 [1]

投资评级 - 报告对安图生物的投资评级为"增持"，并维持该评级 [1] 核心观点 - 安图生物是国内IVD细分领域的龙头企业，专注于体外诊断试剂和仪器的研发、制造及服务，产品涵盖免疫、微生物、生化、分子、凝血等领域，并在测序、质谱等精准检测领域布局 [1] - 2024年前三季度，公司实现营业收入33.80亿元，同比增长4.24%；归母净利润9.56亿元，同比增长6.13%；扣非归母净利润9.30亿元，同比增长6.69% [1] - 2024年第三季度，公司实现营业收入11.73亿元，同比增长3.38%；归母净利润3.37亿元，同比下滑5.18%；扣非归母净利润3.32亿元，同比下滑3.99% [1] - 2024年前三季度毛利率为65.86%，同比提升1.27个百分点；销售净利率为28.68%，同比提升0.45个百分点 [1] - 预计2024年、2025年、2026年每股收益分别为2.59元、2.81元、3.55元，对应11月4日收盘价45.65元，动态市盈率分别为17.63倍、16.27倍、12.84倍 [1] 财务数据 - 2024年前三季度销售费用率为16.32%，同比下降0.38个百分点；管理费用率为4.38%，同比下降0.24个百分点；研发费用率为15.13%，同比下降0.9个百分点；财务费用率为0.23%，同比增加0.13个百分点 [1] - 2024年预计营业收入为50.07亿元，同比增长12.68%；净利润为15.05亿元，同比增长23.60% [3] - 2025年预计营业收入为55.95亿元，同比增长11.74%；净利润为16.31亿元，同比增长8.37% [3] - 2026年预计营业收入为65.82亿元，同比增长17.64%；净利润为20.65亿元，同比增长26.63% [3] - 2024年预计毛利率为65.21%，净利率为30.05%，ROE为16.54% [8] - 2025年预计毛利率为64.00%，净利率为29.14%，ROE为16.20% [8] - 2026年预计毛利率为66.39%，净利率为31.37%，ROE为18.28% [8] 估值数据 - 2024年预计市盈率为17.63倍，市净率为2.92倍，EV/EBITDA为12.29倍 [8] - 2025年预计市盈率为16.27倍，市净率为2.63倍，EV/EBITDA为10.78倍 [8] - 2026年预计市盈率为12.84倍，市净率为2.35倍，EV/EBITDA为8.35倍 [8]