募集资金情况 - 公司首次公开发行8000万股A股，募集资金总额8.984亿元，净额7.9279亿元[4] - 截至2024年3月31日，募集资金累计投入6.079955亿元，余额6991.7万元[5] 募投项目进展 - 控制电机新增产能等4个项目已结项[6] - 无刷电机新增产能项目投资进度67.91%[6] - 技术中心建设项目投资进度45.27%[6] - 越南生产基地建设项目投资进度108.59%[7] - 北美技术中心建设项目累计投入0元，已结项[7] 项目调整 - 增加美国Lin和鸣志越南为无刷电机新增产能项目实施主体及地点[3][13] - 该事项无需提交股东大会审议[13] - 监事会、保荐机构均无异议[14][16]

证券代码：603728 证券简称：鸣志电器 公告编号：2024-027 上海鸣志电器股份有限公司 第四届监事会第十八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 上海鸣志电器股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第十八次会 议于 2024 年 5 月 24 日以现场会议方式召开。会议通知于 2024 年 5 月 19 日以 电话及电子邮件方式向全体监事发出，会议应出席监事3名，实际出席监事3名。 会议由公司监事会主席邵颂一先生主持。会议的召集和召开符合《中华人民共和 国公司法》等有关法律、行政法规、规范性文件及《公司章程》的相关规定，会 议形成的决议合法、有效。 经全体与会监事审议，会议通过了如下决议： 一、审议通过《关于部分募集资金投资项目增加实施主体和实施地点的议案》 监事会认为：公司本次增加部分募集资金投资项目的实施主体和实施地点是 在保证募投项目建设的资金需求和募投项目正常进行的前提下进行的，是根据当 前募投项目的实际需要做出的审慎决定，不会对募投项目产生重大不利影响，不 存在变相改变募集 ...

证券代码：603728 证券简称：鸣志电器 公告编号：2024-026 上海鸣志电器股份有限公司 关于持股 5%以上股东减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 2024 年 5 月 20 日，公司收到股东新永恒出具的《关于股份减持计划的告知 函》，新永恒根据自身发展需要，拟减持部分所持公司 A 股股份，现将具体情况 公告如下： 1 股东持股的基本情况：截至本公告披露日，上海鸣志电器股份有限公司（以 下简称"公司"或"鸣志电器"）持股 5%以上股东新永恒公司（以下简称"新 永恒"）持有公司无限售流通股 29,545,726 股，占公司总股本比例 7.0336%， 均来源于公司首次公开发行股票并上市前取得的股份。相关股份已上市流通。 减持计划的主要内容：因自身资金需要，在遵守相关法律法规规定的前提下， 新永恒拟通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计数量不超过 8,000,000 股，即合计不超过公司总股本的 1.9045%，减持价格将根据减持实 施时的市场价格确定，减持期间为 ...

公司业务 - 公司主营收入主要来源于控制电机及其驱动系统、贸易代理业务、LED控制与驱动产品、设备状态管理系统产品，其中控制电机及其驱动业务占比最高[10] - 鸣志电器主营业务收入构成中，控制电机及其驱动系统产品占比82%，LED控制与驱动产品占比6%[12] 业绩展望 - 随着海外客户去库完成以及新建产能逐步达产，公司2024年业绩有望反转，机器人业务有望为公司带来新的增长点，预计归母净利润分别为1.84/2.20/2.81亿元，对应PE分别为117/98/77倍，首次覆盖，给予公司“买入”评级[4] - 鸣志电器（603728）2026年预计营业收入将达到3767百万元，较2023年增长48.1%[27] - 2026年预计每股收益将达到0.67元，较2023年增长97.1%[27] - ROE（净资产收益率）预计将从2023年的4.9%增长至2026年的7.9%[27] 市场趋势 - 2022年全球空心杯电机市场规模为7.48亿美元，同比增长10.55%，其中有刷空心杯电机市场规模占比65.8%[16] - 人形机器人空心杯电机市场空间预测，2025年市场空间为7亿元，2026年为14亿元，2027年为29亿元[17] - 海外企业在空心杯电机领域布局较早，全球市占率70-80%，主要用于医疗领域和电动工具[20]

证券代码：603728 证券简称：鸣志电器 公告编号：2024-025 上海鸣志电器股份有限公司 关于 2023 年度网上业绩说明会召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 上海鸣志电器股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 15 日（星 期 三 ） 上 午 10:00 ~ 11:00 ，通过 上 海 证 券 报 • 中 国 证 券 网 路 演 中 心 （https://roadshow.cnstock.com/）召开了公司 2023 年度网上业绩说明会，现将本 次业绩说明会的召开情况公告如下： 一、 业绩说明会的召开情况 公司于 2024 年 4 月 30 日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时 报》、《证券日报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《关于召 开 2023 年度网上业绩说明会的公告》。 公司就投资者在本次业绩说明会上提出的主要问题及公司的回复整理如下： 1. 提问：越南生产基地目前的建设与运营情况如何？ 答： 尊敬的投资者您好！截至 2 ...

投资评级 - 报告对鸣志电器的投资评级为“暂不评级” [1] 核心观点 - 鸣志电器2023年营业收入为25.43亿元，同比下降14.09%，归母净利润为1.40亿元，同比下降43.20% [1] - 2024年一季度营业收入为6.08亿元，同比下降6.34%，归母净利润为648.75万元，同比下降80.03% [1] - 公司业绩承压主要受传统行业需求波动及境外市场供应链去库存影响，境内和境外营业收入分别下降2.1%和16.2% [1] - 空心杯电机销售快速增长，年销售规模增速超过80%，新增多款新规格系列及配套的减速机和编码器产品 [1] - 公司盈利能力短期下滑，2023年/2024Q1毛利率分别为37.19%/38.08%，同比下降2.83/3.97个百分点 [1] - 公司费用率整体提升，2023年销售期间费用率为16%，同比提升3.21个百分点 [1] - 新兴高附加值应用领域业务预计保持增长，控制电机及其驱动系统业务在光伏、锂电、半导体等领域营收同比增长约35%，在智能汽车及自动驾驶、激光雷达等领域营收同比增长约22% [1] - 公司下调2024-2025年归母净利润预测至1.92/2.44亿元，同比增速分别为4%/27.1%，预计2026年归母净利润为3.33亿元 [1] 财务数据 - 2023年营业收入为25.43亿元，同比下降14.1%，2024E/2025E/2026E营业收入预计为29.60/33.97/38.53亿元，同比增长16.4%/14.8%/13.4% [3] - 2023年归母净利润为1.40亿元，同比下降43.2%，2024E/2025E/2026E归母净利润预计为1.92/2.44/3.33亿元，同比增长36.4%/27.2%/36.9% [3] - 2023年毛利率为37.2%，2024E/2025E/2026E毛利率预计为38.0%/38.5%/39.1% [3] - 2023年净利率为5.6%，2024E/2025E/2026E净利率预计为6.5%/7.2%/8.7% [3] - 2023年ROE为4.9%，2024E/2025E/2026E ROE预计为6.5%/7.9%/9.9% [3] - 2023年资产负债率为25.7%，2024E/2025E/2026E资产负债率预计为26.8%/27.4%/27.3% [3] 估值与预测 - 2024E/2025E/2026E每股收益预计为0.46/0.58/0.79元 [3] - 2024E/2025E/2026E P/E分别为151/119/87 [3] - 2024E/2025E/2026E P/B分别为10/9/9 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"持有"评级 [5] 报告的核心观点 - 短期业绩受制于供应链去库存,但机器人领域将引领公司长期发展 [1] - 收入略低于预期,受制于供应链去库存,但毛利管控持续改善,研发投入加大 [2][3] - 产能布局持续推进,机器人领域蓄势待发,具备技术、商务、量产的竞争优势 [4] - 主业基本盘随经济复苏边际改善,空心杯电机业务随人形机器人打开长期价值空间 [5] 财务数据和估值总结 - 2023年收入25.43亿元,同比下降14%;归母净利润1.40亿元,同比下降43% [1] - 2024-2026年预计归母净利润为1.9/2.6/3.6亿元,对应当前股价的PE估值132/93/68倍 [5][7] - 资产负债率2023年为25.7%,2024-2026年预计为25.6%/30.3%/33.5% [8] - 2023年ROE为4.9%,2024-2026年预计为6.2%/8.1%/10.1% [8]

业绩总结 - 公司2023年实现营收25.43亿元，同比下降14.09%[1] - 2024Q1实现营收6.08亿元，同比下降6.34%[1] - 公司2023年毛利率同比下降至37.2%[1] - 公司2023年经营性现金流净额同比增加2297.25%至2.03亿元[1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.92/2.81/3.69亿元[2] - 公司主营收入预计2024年将达到2949.2亿元[3] - 预计2024年公司市盈率为123.4倍[3] - 2026年公司预计营业收入将达到434.55亿元[4] - 2023年公司预计营业利润率为5.9%[4] 用户数据 - 公司2023年在光伏/锂电/半导体领域收入增加约22%[1] - 公司2023年在智能汽车及自动驾驶/激光雷达领域收入增加约35%[1] 未来展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润同比增长36.5%/46.3%/31.6%[2] - 预计2024年公司市净率为7.9倍，净利润率为6.5%[3] - 2024年公司预计净资产增长率为5.5%[4] 新产品和新技术研发 - 公司主要业务为控制电机及驱动[1] 市场扩张和并购 - 2026年公司预计营业收入将达到434.55亿元，较2022年增长46.5%[4]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司营收和归母净利润分别同比下降14%和43%,业绩不及预期 [1] - 公司电机产品中,步进电机受下游行业承压下滑,但空心杯电机和伺服系统销售保持增长 [1] - 公司持续布局新兴高附加值领域,如光伏、锂电、智能汽车等,但受海外市场需求波动影响 [1] - 公司空心杯电机性能领先,人形机器人业务有望打开成长空间 [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.85亿、2.36亿和3.0亿元,同比增长31%/28%/29% [1] 财务数据总结 - 2023年营业总收入25.43亿元,同比下降14.09% [1] - 2023年归母净利润1.40亿元,同比下降43.20% [1] - 2023年毛利率37.19%,同比下降1.0个百分点 [1] - 2023年销售净利率5.52%,同比下降2.8个百分点 [1] - 2023年期间费用率31.2%,同比上升3.2个百分点 [1] - 预计2024-2026年营收分别为28.06亿、31.60亿和36.13亿元,同比增长10.35%/12.62%/14.32% [1][2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.85亿、2.36亿和3.04亿元,同比增长31.37%/27.81%/28.99% [1][2]

业绩总结 - 公司发布了2023年及2024年第一季度的业绩报告，营收同比下降14%和6%[1] - 归母净利润同比下降43%和80%[1] - 鸣志电器2026年预计营业总收入为3,613万元，较2023年增长42.1%[2] - 预计2026年净利润为307万元，同比增长118.3%[2] - 2026年每股净资产预计为8.50元，ROE-摊薄率为8.51%[2] - 鸣志电器2026年预计P/E比率为77.76，P/B比率为6.62[2] 用户数据 - 公司的电机产能释放，空心杯和伺服系统表现强劲[1] - 空心杯相关产品销售额同比增长超过80%[1] 未来展望 - 公司持续布局新兴高附加值领域，但传统领域业务有待复苏[1] - 新兴应用营收同比减少12亿元[1]