多位知名基金经理三季度调仓路径曝光 随着A股上市公司三季报、主动权益基金三季报密集披露，多位知名基金经理的调仓动向浮出水面。 例如，三季度，傅鹏博管理的睿远成长价值、谢治宇管理的兴全合润均加仓了PCB龙头东山精密；而莫海波管理的万家臻选减 仓光模块，加仓了机器人产业链；郑巍山管理的银河创新成长新进重仓了晶圆制造龙头华虹公司、翱捷科技-U等个股。泉果基 金赵诣、平安基金周思聪则分别加仓了港股科技和港股医药。 值得一提的是，一些重仓AI算力板块的主动权益基金，三季度的收益颇丰，也吸引了大量净申购资金。因此，有基金经理提示 投资者，当前应理性对待赛道型基金产品。 永赢科技智选（年内回报率暂居主动权益基金首位）基金经理任桀在三季报中提到，云计算行业长期具备较大的成长空间，近 几个季度也已有不错的表现，但不要用过去的业绩去预测未来，任何风险资产都不是只涨不跌的，要当心估值扩张周期后的均 值回归。 瞄准科技牛股 今年三季度，PCB龙头股成为部分基金经理的"心头好"。 东山精密2025年三季报显示，截至今年三季度末，其前十大流通股股东名单中，出现了睿远基金傅鹏博、兴全基金谢治宇、摩 根资管杜猛的身影。 其中，傅鹏博管理的睿 ...

核心观点 - 市场处于调整周期但表现强于预期，成交量萎缩至2万亿下方，多空观望氛围浓厚，变盘时机临近，操作上建议保持谨慎乐观，逢低布局主线品种 [8] - 上海前三季度人工智能制造业产值同比增长12.8%，成为拉动全市GDP增长的重要动力 [5] - AI眼镜出货量大增，风电行业受益于政策与业绩兑现，机器人领域有大型融资事件，显示相关赛道保持火热 [6] 宏观消息汇总 - 上海前三季度三大先导产业产值同比增长8.5%，其中人工智能制造业同比增速达12.8% [5] 行业最新动态 - AI眼镜出货量大增，赛道或保持火热，涉及公司包括领益智造和歌尔股份 [6] - 政策叠加业绩兑现，风电相关设备爆发，涉及公司包括大金重工和双一科技 [6] - 乐聚机器人完成15亿元Pre-IPO轮融资，IPO计划正在推进，涉及公司包括绿的谐波和鸣志电器 [6] 上市公司聚焦 - 百利天恒：注射用BL-M24D1（ADC）获临床试验批准，用于治疗血液系统恶性肿瘤和晚期实体瘤 [7] - 科士达：已在开发包括固态变压器（SST）在内的多款AIDC相关产品 [7] - 招金黄金：前三季度营业收入3.4亿元，同比增长119.51%，净利润8216.05万元，同比增长191.20% [7] - 同花顺：第三季度净利润同比增长145%，公司正加大人工智能等领域的研发投入 [7] 市场回顾及展望 - 十月二十二日市场未能延续反弹，上证指数微跌0.07%，报收3913.76点，沪深两市成交额1.67万亿，较上个交易日缩量2060亿 [8] - 采掘、风电、房地产、工程机械、石油等板块涨幅居前，银行股板块指数走出10连阳 [8] - 贵金属板块跌幅居前，主要受国际金价大幅下跌影响 [8] - 市场成交量自8月5日以来首次跌破1.7万亿，显示多空观望氛围浓厚，随着三季报披露进入尾声及重要会议召开，市场变盘时机临近 [8]

板块整体表现 - 电机板块在10月21日整体上涨0.75% [1] - 当日上证指数上涨1.36%，收于3916.33点，深证成指上涨2.06%，收于13077.32点 [1] - 板块内个股表现分化，大洋电机以2.96%的涨幅领涨 [1] 领涨个股表现 - 大洋电机收盘价为11.48元，涨幅2.96%，成交量为267.03万手，成交额为30.37亿元 [1] - 凯中精密涨幅2.07%，收盘价16.74元，成交额2.07亿元 [1] - 八方股份涨幅1.97%，收盘价24.88元，成交额4131.09万元 [1] - 华阳智能涨幅1.90%，收盘价47.77元，成交额2889.34万元 [1] - 康平科技涨幅1.63%，收盘价33.04元，成交额6513.67万元 [1] 资金流向分析 - 电机板块整体主力资金净流出2.52亿元 [2] - 游资资金净流入1.49亿元，散户资金净流入1.03亿元 [2] - 江特电机主力资金净流入2604.38万元，净占比2.18%，是板块内主力资金净流入额最高的个股 [3] - 华瑞股份主力资金净流入2403.99万元，净占比4.85%，游资净流入2748.77万元，净占比5.55% [3] - 江苏雷利主力资金净流入1387.32万元，净占比3.32% [3]

板块整体表现 - 电机板块在10月14日整体表现疲软，较上一交易日下跌4.43% [1] - 当日上证指数下跌0.62%，深证成指下跌2.54%，显示电机板块跌幅显著大于大盘 [1] - 板块内资金呈现主力净流出态势，净流出金额达13.69亿元 [2] 领跌个股表现 - 兆威机电领跌板块，单日跌幅为7.71%，收盘价为116.67元，成交额为13.19亿元 [2] - 鸣志电器跌幅次之，为7.36%，收盘价为68.12元，成交额为11.42亿元 [2] - 卧龙电驱跌幅为5.84%，成交量为133.54万手，成交额为60.32亿元，是板块中成交额最大的个股 [2] 个股资金流向 - 大洋电机是少数获得主力资金净流入的个股，净流入额为2753.83万元，主力净占比为1.65% [3] - 通达动力虽然主力净流入仅51.58万元，但散户资金净流入635.66万元，散户净占比达6.70% [3] - 江南奕帆主力资金净流出318.72万元，主力净占比为-6.82%，但散户资金净流入323.26万元，散户净占比为6.92% [3] 板块资金结构 - 电机板块整体资金流向显示主力资金净流出13.69亿元，而游资资金净流入1.85亿元，散户资金净流入11.84亿元 [2] - 部分个股如安压达，主力净流入356.24万元，主力净占比达4.94%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 神力股份主力资金净流出129.85万元，主力净占比-3.02%，但散户资金净流入141.60万元，散户净占比3.29% [3]

电机板块整体市场表现 - 10月13日电机板块整体下跌2.61%，表现显著弱于大盘，当日上证指数下跌0.19%，深证成指下跌0.93% [1] - 板块内个股普跌，领跌股为鸣志电器，跌幅达6.36%，兆威机电和江苏富利紧随其后，跌幅分别为4.73%和4.20% [2] - 板块呈现资金净流出态势，主力资金净流出8.29亿元，游资资金净流出1.83亿元，而散户资金净流入10.12亿元 [2] 个股价格与成交表现 - 少数个股逆势上涨，佳电股份和湘电股份涨幅居前，分别上涨1.77%和1.70%，收盘价为12.64元和16.17元 [1] - 鸣志电器虽跌幅最大，但成交额高达12.26亿元，卧龙电驱成交量最大，为100.37万手，成交额46.25亿元 [2] - 江特电机成交活跃，成交量为94.63万手，成交额为9.20亿元，华阳智能成交额相对较小，为3546.26万元 [1] 板块资金流向分析 - 资金流向分化明显，湘电股份获得主力资金净流入4585.03万元，主力净占比5.83%，而佳电股份和华阳智能也获主力净流入661.08万元和215.96万元 [3] - 多数个股遭遇主力资金流出，凯中精密、神力股份、通达动力的主力净流出额分别为285.87万元、202.80万元和166.28万元 [3] - 散户资金流向与主力资金呈反向操作，在主力净流出的凯中精密、通达动力、神力股份等个股上，散户资金净流入额分别为1248.54万元、885.33万元和438.85万元 [3]

公司IPO进展 - 宇树科技正积极筹划科创板IPO，预计于2025年10月至12月期间正式递交申报材料 [3] - 公司于2025年9月初通过官方社交媒体确认正在稳步推进首次IPO的筹备工作 [3] 公司概况与产品矩阵 - 杭州宇树科技股份有限公司成立于2016年8月，专注于高性能足式机器人、人形机器人及灵巧机械臂的研发、生产与销售 [5] - 主要产品线包括消费级四足机器人（Go1、Go2、A1）、工业级四足机器人（B1、B2）、通用人形机器人（H1、G1）以及基于机器人技术的衍生消费级产品PUMP健身泵 [6] - H1人形机器人在2025年央视春晚上表现亮眼，展示了公司在人形机器人领域的前沿技术 [3] 供应链合作企业深度绑定 - 中大力德为宇树科技主要供应商之一，提供精密减速器、驱动器、伺服电机等产品，其参股的深创投持有宇树科技10%的股份 [7][8][10] - 长盛轴承为宇树科技提供应用于机器人关节处的自润滑轴承，并联合开发丝杠项目，相关产品在2024年第三季度实现收入 [11][13] - 贝斯特是宇树机器人的核心供应商，旗下宇华精机提供高精度滚珠、滚柱丝杠副等直线滚动功能部件 [14][16] - 卧龙电驱与宇树科技开启深度战略合作，提供高爆发关节模组、伺服驱动器和无框力矩电机等关键组件，并间接持有宇树科技约0.1525%的股份 [20][22] - 鸣志电器为宇树机器人提供高扭矩电机模块，参与人形机器人关节研发，其产品功率密度达120W/kg，占宇树采购额15% [23][25] - 江苏雷利为宇树科技提供“无刷电机+齿轮箱”行星执行器，目前已进入批量生产阶段 [39] - 丰立智能为宇树科技提供减速器产品，合作涉及人形机器人腰部以上和腰部以下关节的零部件供应，并已进入小批量生产阶段 [51] 供应链合作企业技术配套 - 奥比中光为宇树机器人提供结构光方案及激光雷达等3D视觉传感器，帮助机器人实现精准的环境感知和导航 [32][34] - 全志科技为宇树四足机器人提供智能终端应用处理器芯片，间接持有宇树科技0.126%的股权 [40][42] - 凌云光与宇树科技合作推出FZMotion具身智能数据采集解决方案，能够以亚毫米级精度捕捉人体动作并驱动机器人运动 [43][45] - 浙江荣泰为宇树机器人提供高性能轻量化材料和结构件，双方共建“机器人轻量化联合实验室”开发碳纤维复合材料关节 [46][48] - 万马股份为宇树四足机器人腿部提供高性能柔性线缆技术，确保机器人在严苛环境和极限运动中正常工作 [57] - 金发科技为宇树科技提供PEEK等高性能特种工程塑料，适用于机器人的外壳及结构件，并间接持有宇树科技约0.4237%的股份 [29][31] - 曼恩斯特子公司蓝方技术与宇树科技于2024年12月20日签署战略合作协议，将在机器人核心部件研发与产业化应用领域展开深度合作 [52][54] 供应链合作企业初步接触 - 北特科技已配合宇树科技开展人形机器人用丝杠产品的研发工作，并投资建设了小批量产线，目前产品尚处于样件阶段 [26][28] - 中际旭创间接持有宇树科技0.033%股份，其光模块产品为AI算力和机器人提供数据传输支持 [17][19]

证券之星消息，10月10日电机板块较上一交易日下跌3.34%，大洋电机领跌。当日上证指数报收于 3897.03，下跌0.94%。深证成指报收于13355.42，下跌2.7%。电机板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301226 | 祥明智能 | 33.26 | 1.16% | 3.47万 | | 1.17亿 | | 300907 | 康平科技 | 36.00 | 0.81% | 5.69万 | | 2.11亿 | | 002823 | 凯中精密 | 17.21 | 0.35% | 13.16万 | | 2.27亿 | | 603988 | 中电电机 | 31.00 | 0.32% | 1 26.19万 | | 8.28亿 | | 301502 | 华阳智能 | 47.95 | 0.31% | 9298.17 | 4464.72万 | | | 603819 | 神力股份 | 11.40 | 0.09% | 3.61万 | 4115.82万 | | ...

10月10日，鸣志电器跌5.01%，截至发稿，报78.16元/股，成交15.02亿元，换手率4.41%，总市值327.40 亿元。 数据显示，前海开源基金旗下1只基金重仓鸣志电器。前海开源中国成长混合（000788）二季度持有股 数1.2万股，占基金净值比例为1.37%，位居第十大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约4.94万元。 前海开源中国成长混合（000788）成立日期2014年9月29日，最新规模5030.53万。今年以来收益 23.6%，同类排名4426/8166；近一年收益22.64%，同类排名4244/8014；成立以来收益62.09%。 前海开源中国成长混合（000788）基金经理为袁怡纯。 截至发稿，袁怡纯累计任职时间3年55天，现任基金资产总规模6757.2万元，任职期间最佳基金回 报-8.03%， 任职期间最差基金回报-25.75%。 资料显示，上海鸣志电器股份有限公司位于上海市闵行区闵北路88弄7号楼，成立日期1998年7月7日， 上市日期2017年5月9日，公司主营业务涉及专注于运动控制领域和智能电源领域核心技术及系统级解决 方案的研发和经营，核心业务围绕自动化和智能化领域有序外延扩张。 ...

数据显示，华夏基金旗下1只基金位居鸣志电器十大流通股东。华夏中证机器人ETF（562500）二季度 增持67.81万股，持有股数374.75万股，占流通股的比例为0.89%。根据测算，今日浮亏损失约1671.36万 元。 10月9日，鸣志电器跌5.27%，截至发稿，报80.18元/股，成交1.22亿元，换手率0.36%，总市值335.86亿 元。 资料显示，上海鸣志电器股份有限公司位于上海市闵行区闵北路88弄7号楼，成立日期1998年7月7日， 上市日期2017年5月9日，公司主营业务涉及专注于运动控制领域和智能电源领域核心技术及系统级解决 方案的研发和经营，核心业务围绕自动化和智能化领域有序外延扩张。主营业务收入构成为：控制电机 及其驱动系统类83.60%，贸易类产品8.39%，电源与照明系统控制类6.90%，设备状态管理系统类 1.07%，其他0.03%。 从鸣志电器十大流通股东角度 华夏中证机器人ETF（562500）成立日期2021年12月17日，最新规模144.71亿。今年以来收益40.61%， 同类排名1266/4221；近一年收益51.95%，同类排名805/3848；成立以来收益9.25%。 ...

公司股价表现 - 9月30日公司股价上涨5.13% 报收86.00元/股 成交额达14.94亿元 换手率为4.28% 总市值为360.24亿元 [1] - 公司成立于1998年7月7日 于2017年5月9日上市 总部位于上海市闵行区 [1] 公司主营业务构成 - 公司专注于运动控制领域和智能电源领域核心技术及系统级解决方案的研发和经营 [1] - 核心业务围绕自动化和智能化领域有序外延扩张 [1] - 主营业务收入构成为：控制电机及其驱动系统类占83.60% 贸易类产品占8.39% 电源与照明系统控制类占6.90% 设备状态管理系统类占1.07% 其他占0.03% [1] 主要机构投资者动态 - 国泰基金旗下国泰智能汽车股票A（001790）位列公司十大流通股东 该基金在二季度减持96.28万股 [2][4] - 减持后该基金持有公司股数为366.57万股 占流通股比例为0.88% [2] - 该基金同时将公司股票作为其第九大重仓股 持仓占基金净值比例为5.44% [4] 相关基金表现 - 国泰智能汽车股票A成立于2017年8月1日 最新规模为36.78亿元 [2] - 该基金今年以来收益为48.41% 近一年收益为60.29% 成立以来收益为156.3% [2] - 该基金基金经理为王阳 累计任职时间6年324天 现任基金资产总规模64.55亿元 任职期间最佳基金回报为215.14% [3]