报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司Q3实现营收15.19亿元,同比下降0.71%,主要受到海外需求走弱的不利影响 [1][2] - 公司积极拓宽产品线,由遮阳板等单一内饰件向顶棚系统集成件拓展,配套价值量大幅升级,有望更快释放增量 [2] - 公司Q3毛利率和净利率同环比均有所提升,主要系高附加值产品占比提升、结构优化,以及海外企业降价压力较小等因素所致 [3] 分析师总结 - 公司通过顶棚系统等内饰品类的拓展,不断提升单车配套价值,构建二次成长曲线 [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为8.91亿元、10.74亿元、12.73亿元,给予公司2025年18倍PE,对应目标价11.70元 [4][5] - 主要风险包括配套项目放量节奏不及预期,以及新业务拓展不及预期 [4]

财务业绩 - 公司2024年前三季度营业收入为48.04亿元，同比增长8.96%[2][3] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为6.23亿元，同比增长15.56%[2][3] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为5.71亿元，同比增长226.00%[3][6] - 公司2024年前三季度非经常性损益金额为4.31亿元[4][5] - 公司2024年前三季度营业收入、净利润等主要财务指标保持良好增长态势[2][3] 每股指标 - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.38元，同比增长15.15%[3] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.38元人民币，同比增长15.2%[15] 盈利能力 - 公司2024年第三季度加权平均净资产收益率为13.59%，同比增加1.15个百分点[3] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为70.36亿元，较上年度末增长1.61%[3] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为45.95亿元，较上年度末增长1.70%[3] - 公司2024年9月30日公司总资产为70.36亿元人民币，较上年末增长1.6%[11,12] - 公司2024年9月30日公司负债总额为24.42亿元人民币，较上年末增长1.4%[11,12] - 公司2024年9月30日公司所有者权益为45.95亿元人民币，较上年末增长1.7%[11,12] 现金流情况 - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额大幅增长的主要原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金增加[6] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为53.20亿元，同比增长19.0%[16] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为5.71亿元，同比增长226.1%[16] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-2.91亿元，同比增加22.4%[16,17] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-5.39亿元，同比下降165.8%[17,19] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为8.58亿元，同比下降23.9%[19] - 2024年前三季度收到的税费返还为1.41亿元，同比下降17.3%[17] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为35.67亿元，同比增长11.6%[17] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为11.20亿元，同比增长11.6%[17] - 2024年前三季度支付的各项税费为2.18亿元，同比增长36.7%[17] - 2024年前三季度收回投资收到的现金为1.81亿元[17] 股东情况 - 公司2024年第三季度普通股股东总数为10,866户[7] - 公司前10大股东中,浙江舟山岱美投资有限公司持股比例为56.37%[7] - 公司前10大无限售条件股东中,浙江舟山岱美投资有限公司持有无限售条件流通股931,693,389股[7] 资产构成 - 公司2024年第三季度末流动资产为45.53亿元,非流动资产为24.84亿元,资产总计为70.36亿元[9] - 公司2024年第三季度末流动负债为13.72亿元,其中短期借款为4.71亿元[10] - 公司2024年第三季度末货币资金为8.60亿元,交易性金融资产为2.71亿元[9] - 公司2024年第三季度末应收账款为10.21亿元,存货为21.53亿元[9] - 公司2024年第三季度末固定资产为11.74亿元,在建工程为3.47亿元[10] - 公司2024年第三季度末无形资产为2.91亿元,商誉为3.73亿元[10] - 公司2024年第三季度末递延所得税资产为1.61亿元[10] 研发情况 - 2024年前三季度研发费用为1.61亿元人民币，占营业收入的3.4%[13] 其他收支 - 2024年前三季度公司实现其他综合收益-3.77亿元人民币[14] - 2024年前三季度公司营业外收入为0.68亿元人民币[14] - 2024年前三季度公司营业外支出为0.28亿元人民币[14]

重要内容提示： 一、董事会会议召开情况 | 证券代码：603730 | 证券简称：岱美股份 公告编号：2024-062 | | --- | --- | | 债券代码：113673 | 债券简称：岱美转债 | 上海岱美汽车内饰件股份有限公司 第六届董事会第十五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 表决结果：6票赞成，0票反对，0票弃权 特此公告。 上海岱美汽车内饰件股份有限公司董事会 2024 年 10 月 31 日 上海岱美汽车内饰件股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十 五次会议于 2024 年 10 月 30 日以通讯表决的方式召开。会议通知和材料于 2024 年 10 月 24 日以电子邮件及专人送达方式发出。本次会议应出席董事 6 名，实 际出席董事 6 名。公司监事及高级管理人员列席了本次会议。会议由董事长姜银 台先生主持，会议的召开符合《公司法》和《公司章程》的规定。 公司全体董事出席了本次会议。 本次董事会全部议案均获通过，无反对票。 二、董事会会议审议情况 1、审议并通过了《 ...

重要内容提示： | 证券代码：603730 | 证券简称：岱美股份 | 公告编号：2024-063 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113673 | 债券简称：岱美转债 | | 具体内容详见与本公告同时披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 及指定媒体的《上海岱美汽车内饰件股份有限公司 2024 年第三季度报告》。 上海岱美汽车内饰件股份有限公司 第六届监事会第十三次会议决议公告 表决结果：3 票赞成，0 票反对，0 票弃权 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 上海岱美汽车内饰件股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第十 三次会议于 2024 年 10 月 30 日以通讯表决的方式召开。会议通知和材料于 2024 年 10 月 24 日以电子邮件及专人送达方式发出。本次会议应出席监事 3 名，实 际出席监事 3 名。会议由监事会主席陆备军先生主持，会议的召开符合《公司法》 和《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 1、审议并通过了《20 ...

| 证券代码：603730 | 证券简称：岱美股份 | 公告编号：2024-061 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113673 | 债券简称：岱美转债 | | 上海岱美汽车内饰件股份有限公司 可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示 一、可转债发行上市概况 根据中国证券监督管理委员会《关于同意上海岱美汽车内饰件股份有限公 司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2023〕1273 号） 同意注册，上海岱美汽车内饰件股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 7 月 18 日发行了 907.939 万张可转换公司债券，每张面值人民币 100 元，发行总 额 90,793.90 万元，期限 6 年。票面利率为：第一年 0.30%、第二年 0.50%、第 三年 1.00%、第四年 1.50%、第五年 1.80%、第六年 2.00%。转股期限为 2024 年 1 月 24 日至 2029 年 7 月 17 日。 经上海证券交易所自 ...

| 证券代码：603730 | 证券简称：岱美股份 公告编号：2024-060 | | --- | --- | | 债券代码：113673 | 债券简称：岱美转债 | 上海岱美汽车内饰件股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 履行的审议程序：上海岱美汽车内饰件股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2024 年 5 月 20 日召开了第六届董事会第十三次会议和第六届监事会第十一 次会议，分别审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》， 同意在确保不影响募集资金投资项目建设和募集资金使用的情况下，使用总金额 不超过人民币 30,000.00 万元的闲置募集资金进行现金管理，使用期限自董事会 审议通过之日起 12 个月内有效。在上述额度及决议有效期内，可循环滚动使用。 闲置募集资金现金管理到期后归还至募集资金专户。在额度范围内，董事会授权 公司管理层负责办理使用闲置募集资金购买低风险的保本型银行理财产品、银行 结构性存款或低风险保本型证券 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海岱美汽车内饰件股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 20 日召开了第六届董事会第十三次会议和第六届监事会第十一次会议，审议通过了 《关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意使用不超过人民币 30,000.00 万元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过董事会审议通 过之日起 12 个月，到期将及时足额归还至相关募集资金专户。具体内容详见公 司于 2024 年 5 月 21 日披露的《上海岱美汽车内饰件股份有限公司关于使用闲置 募集资金暂时补充流动资金的公告》（公告编号：2024-029）。截至 2024 年 9 月 25 日，公司实际使用暂时补充流动资金的闲置募集资金累计人民币 30,000.00 万元。 截至本公告日，公司已将 20,000.00 万元暂时补充流动资金的闲置募集资 金归还至募集资金专用账户，并及时将上述部分募集资金的归还情况告知保荐 人，其余用于暂时补充流动资金的 10,000.00 万元募集资金将在到期日之前归 还。 | ...

| 证券代码：603730 | 证券简称：岱美股份 公告编号：2024-058 | | --- | --- | | 债券代码：113673 | 债券简称：岱美转债 | 上海岱美汽车内饰件股份有限公司 关于债券持有人及其一致行动人持有 可转换公司债券比例变动达 10%的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海岱美汽车内饰件股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年9月20日 收到公司控股股东浙江舟山岱美投资有限公司（以下简称"岱美投资"）的通知， 2024年9月3日至2024年9月20日期间，岱美投资通过上海证券交易所交易系统以 大宗交易方式合计减持"岱美转债"944,000张，占发行总量的10.40%。具体情 况如下： 公司控股股东岱美投资及其一致行动人姜银台先生、姜明先生、叶春雷先生、 上海富善投资有限公司－富善投资安享尊享 11 号私募证券投资基金共计配售 "岱美转债"7,357,680 张，占公司可转债发行总量的 81.04%。 二、债券持有人持有可转换公司债券变动情况 2024 年 5 月 16 日 ...

| 股票代码：603730 | 股票简称：岱美股份 公告编号：2024-057 | | --- | --- | | 债券代码：113673 | 债券简称：岱美转债 | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海岱美汽车内饰件股份有限公司 关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告 上海岱美汽车内饰件股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 30 日召开第六届董事会第十四次会议，审议通过了《关于变更注册资本并修订<公 司章程>的议案》。根据公司可转债转股情况和 2022 年第一次临时股东大会的有 关授权、2023 年度利润分配预案的实施情况和 2023 年年度股东大会的有关授 权，公司董事会同意对《公司章程》中关于注册资本和股份总数的相关条款进行 修订并办理工商变更登记。具体内容详见公司于 2024 年 8 月 31 日在上海证券 交易所网站（www.sse.com.cn）及指定媒体披露的《上海岱美汽车内饰件股份 有限公司关于变更注册资本并修订公司章程的公告》（公告编号：2024-050）。 公司已于近日 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 履行的审议程序：上海岱美汽车内饰件股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2024 年 5 月 20 日召开了第六届董事会第十三次会议和第六届监事会第十一 次会议，分别审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》， 同意在确保不影响募集资金投资项目建设和募集资金使用的情况下，使用总金额 不超过人民币 30,000.00 万元的闲置募集资金进行现金管理，使用期限自董事会 审议通过之日起 12 个月内有效。在上述额度及决议有效期内，可循环滚动使用。 闲置募集资金现金管理到期后归还至募集资金专户。在额度范围内，董事会授权 公司管理层负责办理使用闲置募集资金购买低风险的保本型银行理财产品、银行 结构性存款或低风险保本型证券公司收益凭证等相关事宜，具体事项由公司财务 部负责组织实施。公司保荐人对本事项发表了同意意见。具体内容详见公司于 2024 年 5 月 21 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《上海岱 美汽车内饰件股份有限公司关于使用 ...